姚枝仲

秦始皇統(tǒng)一六國(guó)以后，也統(tǒng)一了貨幣。秦朝統(tǒng)一貨幣時(shí)，使用了一個(gè)重要的手段，即稅收以法定貨幣計(jì)價(jià)征收，并以法定貨幣進(jìn)行支付。支付義務(wù)的存在確保了對(duì)法定貨幣的需求和使用意愿，從而為貨幣統(tǒng)一提供了基礎(chǔ)。

秦朝這一措施對(duì)于今天的人民幣國(guó)際化具有重要啟示。發(fā)展和提高國(guó)際上使用人民幣進(jìn)行支付的義務(wù)，可以作為下一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化的重點(diǎn)方向。

當(dāng)前的人民幣國(guó)際化，主要是在推動(dòng)人民幣國(guó)際使用的便利性上做文章。但交易方或投資方是不是真正選擇使用人民幣，則完全由其自己決定。在這種情況下，使用人民幣的意愿就主要取決于持有和使用人民幣帶來的利益和相應(yīng)的機(jī)會(huì)成本。也正因?yàn)槿绱耍嗣駧艊?guó)際化伴隨著虛假貿(mào)易和大量套利套匯活動(dòng)，看起來代價(jià)十分高昂。

發(fā)展和提高國(guó)際上使用人民進(jìn)行支付的義務(wù)，則是降低人民幣國(guó)際化代價(jià)的有效措施。國(guó)際支付義務(wù)可以來自強(qiáng)制性的安排，也可以來自非強(qiáng)制性的安排。強(qiáng)制性的支付義務(wù)需要依靠國(guó)際間具有約束力的協(xié)議。比如在國(guó)際貨幣體系的安排中，強(qiáng)制使用人民幣進(jìn)行清償。目前來看，這種強(qiáng)制性義務(wù)是不可行的。非強(qiáng)制性義務(wù)是指在國(guó)際交易中自愿接受的支付義務(wù)。非強(qiáng)制性的人民幣國(guó)際支付義務(wù)主要有兩大來源：一是國(guó)際貿(mào)易中產(chǎn)生的支付義務(wù)，一是國(guó)際資本流動(dòng)中產(chǎn)生的支付義務(wù)。

國(guó)際貿(mào)易中產(chǎn)生的支付義務(wù)取決于中國(guó)出口企業(yè)定價(jià)能力的提升。出口企業(yè)生產(chǎn)成本在國(guó)內(nèi)，以人民幣計(jì)價(jià)和支付，為了穩(wěn)定和實(shí)現(xiàn)其最大化利潤(rùn)，出口企業(yè)更愿意穩(wěn)定用人民幣計(jì)價(jià)的出口收入。但只有該企業(yè)具有壟斷能力，才能真正以人民幣計(jì)價(jià)并要求進(jìn)口方以人民幣進(jìn)行支付。壟斷能力的提升，需要市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化，將是一個(gè)長(zhǎng)期過程。

在國(guó)際投資中發(fā)展人民幣的國(guó)際支付義務(wù)，要容易得多。允許外國(guó)企業(yè)到國(guó)內(nèi)通過股市和債市以及其他金融市場(chǎng)籌集資金，允許境外機(jī)構(gòu)在人民幣離岸市場(chǎng)籌集人民幣資本，當(dāng)它們獲得人民幣資金時(shí)，就有了償還人民幣的義務(wù)。

人民幣國(guó)際化下一步的重點(diǎn)，要在繼續(xù)提高人民幣國(guó)際使用的便利性的同時(shí)，增強(qiáng)國(guó)際上使用人民幣進(jìn)行支付的義務(wù)。這種義務(wù)會(huì)增強(qiáng)國(guó)際上使用和持有人民幣的意愿。意愿的自我強(qiáng)化機(jī)制，以及意愿與義務(wù)之間的互相強(qiáng)化機(jī)制，將加速人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。