章曉英,徐雅涵

(重慶理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院,重慶 400054)

一、引言

2020年5月14日,中共中央政治局常委會會議首次提出“構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”,“國內(nèi)國際雙循環(huán)”“新發(fā)展格局”在后續(xù)重要會議上多次被提及。習(xí)近平總書記在2020年“兩會”期間再次強(qiáng)調(diào),要“逐步形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。根據(jù)當(dāng)前形勢,牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)是構(gòu)建新發(fā)展格局的重點(diǎn)。作為內(nèi)生動力的源泉,城鎮(zhèn)化能提高內(nèi)需的潛在增長空間,對擴(kuò)大內(nèi)需具有重要作用。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,國家對城鎮(zhèn)化質(zhì)量有了更高要求。2014年,我國正式發(fā)布《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014—2020年)》,指出新型城鎮(zhèn)化涵蓋人口、經(jīng)濟(jì)、社會等多個方面,強(qiáng)調(diào)生態(tài)優(yōu)先、重視綠色發(fā)展,為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。在城鎮(zhèn)化的推進(jìn)過程中,金融憑借其資源的高流動性,為城鎮(zhèn)化發(fā)展提供充足的資金支持。金融集聚通過對資本市場的資源進(jìn)行優(yōu)化配置,能夠高效促進(jìn)城鎮(zhèn)化水平的提升。英國倫敦、美國紐約、日本東京及中國上海是全球金融集聚中心,同時也處于城鎮(zhèn)化發(fā)展的高水平階段,反映出城鎮(zhèn)化發(fā)展與金融集聚水平具有密切聯(lián)系。

我國長江經(jīng)濟(jì)帶覆蓋 9 省 2 市,橫跨東、中、西三大板塊,總面積為 205 萬平方公里,以全國 21% 的國土面積承載著40%以上的人口和經(jīng)濟(jì)總量。2016年中共中央政治局召開會議,審議通過了《長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展規(guī)劃綱要》,長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展戰(zhàn)略快速推進(jìn)。長江經(jīng)濟(jì)帶實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展必然離不開新型城鎮(zhèn)化建設(shè),金融集聚為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供了有效支持。

二、文獻(xiàn)回顧

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kindle Berger最先提出“金融集聚”一詞,他認(rèn)為地域的集中性是形成金融集聚的關(guān)鍵因素,金融活動的參與者更傾向于在某一集中地進(jìn)行交易[1]。國內(nèi)學(xué)者對金融集聚概念的界定眾說紛紜,較為全面的是黃解宇等[2]的解釋,他們認(rèn)為金融集聚既是一個過程,也是一種狀態(tài)。過程是指通過金融資源與地域條件協(xié)調(diào)、配置、組合的時空動態(tài)變化,金融產(chǎn)業(yè)成長、發(fā)展,進(jìn)而在一定地域空間生成金融地域密集系統(tǒng)的變化過程;而狀態(tài)是通過前一過程,達(dá)到一定規(guī)模和密集程度的金融產(chǎn)品、工具、機(jī)制、制度、法規(guī)、政策文化在一定地域空間有機(jī)結(jié)合而形成的。因此,金融集聚可通過發(fā)揮集聚效應(yīng)與輻射效應(yīng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展[3]。當(dāng)前,世界各國經(jīng)濟(jì)緊密相連,任何一個國家的經(jīng)濟(jì)行為都可能對其他國家產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。在此背景下,金融集聚已成為增強(qiáng)區(qū)域金融業(yè)綜合競爭力、推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的重要手段[4]。

城鎮(zhèn)化又被稱為城市化,不同的學(xué)科對其定義有所差異。就其本質(zhì)而言,城鎮(zhèn)化是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會結(jié)構(gòu)和空間結(jié)構(gòu)進(jìn)行變遷的過程,尤其與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化有著密不可分的聯(lián)系。Brian[5]和Henderson[6]收集多個國家城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)數(shù)據(jù),研究認(rèn)為城鎮(zhèn)化發(fā)展能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。中國城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程基本符合國際一般規(guī)律[7]。中國的城鎮(zhèn)化進(jìn)程,無論是人口城鎮(zhèn)化還是空間城鎮(zhèn)化,均對經(jīng)濟(jì)增長具有明顯促進(jìn)作用[8-9]。我國一直非常重視城鎮(zhèn)化建設(shè),早在“十五”規(guī)劃中就明確提出積極推進(jìn)城鎮(zhèn)化,但那時的城鎮(zhèn)化主要側(cè)重人口方面的城鎮(zhèn)化?？紤]到不同時期國家的發(fā)展理念以及人民對美好生活的向往有所差異,新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略應(yīng)運(yùn)而生。黨的十八大提出新型城鎮(zhèn)化是綜合、全面、協(xié)調(diào)以及可持續(xù)的,包含人口、經(jīng)濟(jì)、生態(tài)、社會等多方面;其目的是提高人口素質(zhì)和居民生活質(zhì)量,使城鎮(zhèn)成為高品質(zhì)的宜居之所[10]。

金融集聚與新型城鎮(zhèn)化有著密切關(guān)系。一個國家或地區(qū)的新型城鎮(zhèn)化水平越高,就越能證明其擁有較為完善的金融體系,完備的金融體系能夠通過自身高效的支付系統(tǒng)來促進(jìn)各經(jīng)濟(jì)要素的有效流動。金融集聚因其資源的高流動性,具備高效聚集社會閑散資金的功能,能夠及時為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)給予資金支持。有學(xué)者結(jié)合“新型城鎮(zhèn)化”概念,構(gòu)建城鎮(zhèn)化評價指標(biāo)體系研究其與金融集聚的關(guān)系。鄭建鋒等[11]將金融業(yè)分為銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)及證券業(yè),用3個子行業(yè)的區(qū)位熵衡量金融集聚水平,構(gòu)建金融-城鎮(zhèn)化耦合指標(biāo)研究長江經(jīng)濟(jì)帶11省市金融集聚與城鎮(zhèn)化的關(guān)系,研究發(fā)現(xiàn)金融集聚與城鎮(zhèn)化之間具有穩(wěn)定的均衡關(guān)系。俞思靜等[12]從金融業(yè)深度、規(guī)模和密度3個方面構(gòu)建金融產(chǎn)業(yè)集聚評價指標(biāo)體系,研究江浙滬地區(qū)金融集聚與新型城鎮(zhèn)化之間的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)及證券業(yè)相關(guān)指標(biāo)對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)具有顯著促進(jìn)作用。王弓等[13]借助空間計(jì)量模型研究金融集聚的空間溢出效應(yīng),發(fā)現(xiàn)若僅考察傳統(tǒng)意義上的城鎮(zhèn)化,金融集聚只能提升本地區(qū)城鎮(zhèn)化水平,無法帶動鄰近地區(qū)城鎮(zhèn)化水平的提高;若考察新型城鎮(zhèn)化,金融集聚不僅可以促進(jìn)本區(qū)域新型城鎮(zhèn)化水平的提升,還能產(chǎn)生顯著的空間溢出效應(yīng)[14]。

綜上所述,金融集聚對城鎮(zhèn)化影響的相關(guān)研究大多以傳統(tǒng)城鎮(zhèn)化為研究對象,較少涉及新型城鎮(zhèn)化;且相關(guān)研究未考慮空間因素。因此,利用空間計(jì)量模型研究長江經(jīng)濟(jì)帶金融集聚與新型城鎮(zhèn)化關(guān)系具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

三、金融集聚及新型城鎮(zhèn)化指標(biāo)構(gòu)建與水平測度

(一)金融集聚指標(biāo)構(gòu)建與水平測度

目前能夠衡量金融集聚水平的指標(biāo)較豐富,不同的衡量指標(biāo)具有不同的特性及優(yōu)缺點(diǎn),且不同研究對象的特點(diǎn)也有差異,學(xué)術(shù)界也無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)相關(guān)原理并參考劉瑞波等[15]的處理辦法,本文選擇將區(qū)位熵作為衡量金融集聚水平的指標(biāo)。區(qū)位熵又稱專業(yè)化率,主要通過將某一區(qū)域產(chǎn)業(yè)的集中度與該產(chǎn)業(yè)的全國水平進(jìn)行對比來衡量該區(qū)域產(chǎn)業(yè)的集中度,可以更加清晰地反映該區(qū)域的產(chǎn)業(yè)集聚情況。公式如下:

(1)

其中,LQij表示j地區(qū)i產(chǎn)業(yè)相對于全國的區(qū)位熵,eij為j地區(qū)i產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值,ei表示j地區(qū)生產(chǎn)總值,Ej為i產(chǎn)業(yè)在全國的總產(chǎn)值,E為全國生產(chǎn)總值。若LQij>1,說明j地區(qū)i產(chǎn)業(yè)的集聚水平位于全國平均水平之上;若LQij≤1,說明j地區(qū)i產(chǎn)業(yè)集聚水平等于或者低于全國平均水平。LQij值越大,表示集聚水平越高。

參考多數(shù)學(xué)者對區(qū)位熵的測度方法,本文從銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)以及證券業(yè)3個角度研究長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11省市的金融集聚水平,以2008—2019年我國長江經(jīng)濟(jì)帶省市及全國金融機(jī)構(gòu)存款余額(億元)、各類保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入總額(億元)、年末股票流通總值、年末常住人口數(shù)計(jì)算得到的銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)[16]及證券業(yè)區(qū)位熵[17]為樣本數(shù)據(jù)。金融機(jī)構(gòu)存款余額、各類保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入總額等數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國金融年鑒》《中國第三產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》及全國與長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11省市歷年的統(tǒng)計(jì)公報(bào)。

銀行業(yè)區(qū)位熵計(jì)算公式為:

(2)

其中,LQB表示各省市研究期內(nèi)對應(yīng)年份的銀行業(yè)區(qū)位熵,Bj表示研究年份j省(市)金融機(jī)構(gòu)存款余額,B表示對應(yīng)年份我國金融機(jī)構(gòu)的存款余額,Pj及P分別表示相應(yīng)年份年末j省(市)常住人口數(shù)及國內(nèi)常住人口總數(shù)。LQB<1表明該省市該行業(yè)金融集聚水平低于全國平均水平,反之則表示金融集聚水平等于或高于全國平均水平。以下保險(xiǎn)業(yè)及證券業(yè)區(qū)位熵計(jì)算結(jié)果及公式中Pj及P的含義同式(2),后面不再贅述。

保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵計(jì)算公式為:

(3)

其中,LQI表示各省市研究期內(nèi)對應(yīng)年份的保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵,Ij表示該年j省(市)的保費(fèi)收入總額,I表示我國該年的保費(fèi)收入總額。

證券業(yè)區(qū)位熵計(jì)算公式為:

(4)

其中,LQs表示各省市研究期內(nèi)對應(yīng)年份的證券業(yè)區(qū)位熵,Sj表示研究年份j省(市)年末的股票流通市價總值,S表示我國該年年末的股票流通市價總值。

通過計(jì)算得出2008—2019年長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11省市銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)及證券業(yè)的區(qū)位熵值,具體見表1。

表1 長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11省市銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)及證券業(yè)區(qū)位熵

由表1可知,2008—2019年,長江經(jīng)濟(jì)帶中上游地區(qū)省市3個金融子行業(yè)的區(qū)位熵基本處于上升態(tài)勢,期間雖有波動,但總體有所提高,表明長江經(jīng)濟(jì)帶中上游地區(qū)省市銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)及證券業(yè)集聚水平實(shí)現(xiàn)了提升。截至2019年,僅上海、江蘇及浙江的銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)的區(qū)位熵大于1,其余8個省市的區(qū)位熵均在1以下。同時,中上游省市證券業(yè)的區(qū)位熵低于其他2個金融子行業(yè)的區(qū)位熵,說明長江經(jīng)濟(jì)帶下游地區(qū)金融集聚水平明顯高于中上游地區(qū),中上游地區(qū)省市證券業(yè)的發(fā)展較為落后。

(二)新型城鎮(zhèn)化綜合評價體系的構(gòu)建及水平測度

根據(jù)國家發(fā)布的《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014—2020年)》,城鎮(zhèn)化發(fā)展是人口規(guī)模、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會服務(wù)及城市空間等多方面融合的過程。因此,在參考張夢瑤[18]、楊建亮等[19]研究的基礎(chǔ)上,本文基于上述4個層面選取指標(biāo),以構(gòu)建較為完整且全面的新型城鎮(zhèn)化綜合評價體系。由于指標(biāo)較多,且具有較強(qiáng)的主觀性,為了避免部分指標(biāo)過度重疊,利用Pearson檢驗(yàn)對選取的指標(biāo)進(jìn)行篩選,最終結(jié)果如表2所示。

表2 新型城鎮(zhèn)化綜合評價體系

正向指標(biāo)數(shù)值越高,說明越有利于推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展;負(fù)向指標(biāo)數(shù)值越低,說明對新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的阻礙越小。本文參考楊陽等[20]所用的熵值法,對新型城鎮(zhèn)化綜合評價體系中的各項(xiàng)指標(biāo)賦權(quán)重,并對2008—2019年長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11省市新型城鎮(zhèn)化水平進(jìn)行綜合得分計(jì)算。具體步驟如下:

(1)各指標(biāo)單位不統(tǒng)一,且對研究對象的作用有正負(fù)關(guān)系的差異。所以,首先對其進(jìn)行歸一化處理,處理方式稍有差異,其中,下面公式中的P為所選指標(biāo)總數(shù),m為研究年份的長度,n為研究的省市個數(shù))

由表3可知,2008—2019年,長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11省市的新型城鎮(zhèn)化綜合得分均保持上升態(tài)勢。位于上游地區(qū)的上海、江蘇及浙江的綜合得分在各省市中保持領(lǐng)先;中游地區(qū)的湖北、湖南得分略高于其他2個省份,且湖北的得分在中上游地區(qū)中是最高的;上游地區(qū)的四川及重慶得分相近,貴州及云南的得分與四川及重慶相比有一定差距,且貴州及云南的得分在11省市中最低。上述結(jié)論與我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際情況相符。

2008—2019年,長江中上游地區(qū)省市的新型城鎮(zhèn)化水平增速均超過20%,其中貴州的增速接近40%,安徽與湖南的增速接近30%,遠(yuǎn)高于下游地區(qū)。由此可知,雖然長江經(jīng)濟(jì)帶中上游地區(qū)省市新型城鎮(zhèn)化綜合得分低于下游地區(qū),但近年來隨著西部大開發(fā)戰(zhàn)略的推行及國家對中西部地區(qū)的政策扶持,中上游地區(qū)省市的新型城鎮(zhèn)化水平提升速度較快。

四、金融集聚對新型城鎮(zhèn)化的影響實(shí)證

(一)空間計(jì)量模型的選擇

在空間計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中,模型一般分為3種:空間滯后模型(SLM)(也被稱為空間自回歸模型(SAR))、空間誤差模型(SEM)及空間杜賓模型(SDM),這3種模型都可用Stata軟件實(shí)現(xiàn)。本文使用LR、Wald及Hausman檢驗(yàn)確定最終模型。

通過LR及Wald檢驗(yàn),可確定SDM模型是否退化為SLM或SEM模型,若檢驗(yàn)結(jié)果表明SDM模型既不會變?yōu)镾LM模型,也不會變?yōu)镾EM模型,則選擇SDM模型;若SDM模型會退化成上述2個模型中的任意一個,則選擇對應(yīng)的模型即可。Hausman檢驗(yàn)可確定模型是采用隨機(jī)效應(yīng)還是固定效應(yīng)。LR、Wald及Hausman檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。

表4 LR、Wald及Hausman檢驗(yàn)結(jié)果

由表4可知,LR檢驗(yàn)與Wald檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)值均顯著拒絕原假設(shè),即SDM模型既不會退化為SLM模型,也不會退化為SEM模型,表明選擇SDM模型最恰當(dāng)。Hausman檢驗(yàn)的結(jié)果也顯著拒絕原假設(shè),因此選擇固定效應(yīng)。綜上,本文選擇個體固定效應(yīng)下的空間杜賓模型研究金融集聚對新型城鎮(zhèn)化的影響。

(二)變量說明與數(shù)據(jù)來源

本文的被解釋變量為長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11省市的新型城鎮(zhèn)化水平,用構(gòu)建的綜合評價體系計(jì)算的綜合得分表示。核心解釋變量為銀行業(yè)集聚水平、保險(xiǎn)業(yè)集聚水平及證券業(yè)集聚水平,分別用銀行業(yè)區(qū)位熵、保險(xiǎn)業(yè)區(qū)位熵及證券業(yè)區(qū)位熵表示?？刂谱兞繛檎?cái)政支出(用政府財(cái)政支出占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重表示)、人力資本水平(用每十萬人口高等學(xué)校在校生人數(shù)占年末總?cè)藬?shù)的比重表示)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(用第三產(chǎn)業(yè)增加值與第二產(chǎn)業(yè)增加值的比值表示)。所用數(shù)據(jù)均來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國金融統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國第三產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》及各省市統(tǒng)計(jì)年鑒、全國與各省市統(tǒng)計(jì)公報(bào)。

(三)空間計(jì)量模型的建立及結(jié)果分析

通過上文的檢驗(yàn),最終構(gòu)建如下模型:

(5)

其中,α為常數(shù)截距項(xiàng);ρ為空間自回歸系數(shù);β0～β5為各自變量系數(shù);θ0～θ5為各自變量空間滯后項(xiàng)系數(shù)且不為0,反映本省市被解釋變量與外生的鄰近省市解釋變量間的關(guān)系;wij為地理鄰近矩陣,εit為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

由表5可知,銀行業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)集聚均促進(jìn)了本省市新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。同時,銀行業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)集聚產(chǎn)生了負(fù)向間接效應(yīng),但保險(xiǎn)業(yè)集聚產(chǎn)生的負(fù)間接效應(yīng)不顯著。究其原因,研究期內(nèi),長江經(jīng)濟(jì)帶沿線各省市金融機(jī)構(gòu)存款余額處于上升態(tài)勢,各銀行具有充足的貸款實(shí)力，并且推出了許多優(yōu)惠政策參與新型城鎮(zhèn)化項(xiàng)目建設(shè)。同時,本省市因其高效且多層次的保險(xiǎn)體系,為銀行業(yè)的資金劃撥分配提供有力的保障,進(jìn)而為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供有力支撐,使本省市新型城鎮(zhèn)化建設(shè)能夠有效推進(jìn)。然而,相較于本省市,鄰近省市銀行業(yè)的業(yè)務(wù)模式及產(chǎn)品服務(wù)較為單一,銀行業(yè)集聚無法滿足多層次、多元化新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的金融要求。保險(xiǎn)業(yè)集聚在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的產(chǎn)品、制度及流程設(shè)計(jì)方面缺乏靈活性,無法為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)融資體系提供有效保障,增加了新型城鎮(zhèn)化建設(shè)工作的難度。證券業(yè)集聚對鄰近省市新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)起到了推動作用,但對本省市的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)未起到推動作用。這不符合一般邏輯,我們可以嘗試從以下角度解釋:首先,證券市場的重要作用在于它能夠直接對投資需求產(chǎn)生影響。在本省市銀行業(yè)匯集大量存款的基礎(chǔ)上,證券市場能夠?qū)⑦@部分資金轉(zhuǎn)化為投資。將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的過程很關(guān)鍵,實(shí)證結(jié)果顯示證券業(yè)集聚抑制了本省市新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展,可能的原因是:本省市證券市場金融資源薄弱、發(fā)展時間較晚且速度緩慢,未能提供安全有效的投資工具;加之投資方式與模式單一,不能為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供多樣化的資金來源,無法有效推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè),甚至還產(chǎn)生抑制作用。而鄰近省市由于金融基礎(chǔ)較好,證券市場發(fā)展較快,能夠?yàn)樾滦统擎?zhèn)化建設(shè)提供靈活的融資渠道,降低其融資成本,同時吸引周邊省市證券業(yè)的相關(guān)資源并將其有效利用,進(jìn)而對新型城鎮(zhèn)化發(fā)展起到促進(jìn)作用。

從3個控制變量的估計(jì)結(jié)果可知:政府財(cái)政支出抑制了本省市新型城鎮(zhèn)化發(fā)展,但促進(jìn)了鄰近省市新型城鎮(zhèn)化發(fā)展,這可能與地方及中央在提供基本公共服務(wù)職責(zé)上的交叉及權(quán)責(zé)劃分有關(guān)。人力資本的直接效應(yīng)與間接效應(yīng)為正且顯著,表明人力資本能夠促進(jìn)本省市及鄰近省市新型城鎮(zhèn)化發(fā)展,并且人口素質(zhì)已成為推動各省市新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的主要動力。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的直接效應(yīng)為正且顯著,但產(chǎn)生了負(fù)的間接效應(yīng),可能是本省市與鄰近省市相比,第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更為迅速,產(chǎn)生了顯著的虹吸效應(yīng),不利于鄰近省市新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。

五、研究結(jié)論與對策建議

本文運(yùn)用2008—2019年中國長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11省市的面板數(shù)據(jù)構(gòu)建綜合指標(biāo)評價體系,測算各省市新型城鎮(zhèn)化水平得分,并運(yùn)用空間杜賓模型實(shí)證研究金融集聚對新型城鎮(zhèn)化的影響,得到以下結(jié)論:第一,金融集聚顯著促進(jìn)了長江經(jīng)濟(jì)帶沿線11省市的新型城鎮(zhèn)化發(fā)展,提高金融集聚水平有利于新型城鎮(zhèn)化的進(jìn)一步發(fā)展。第二,銀行業(yè)集聚對本省市新型城鎮(zhèn)化的促進(jìn)作用最強(qiáng),保險(xiǎn)業(yè)集聚的促進(jìn)作用稍弱,證券業(yè)集聚則產(chǎn)生了輕微的抑制作用。如何協(xié)調(diào)好三者對新型城鎮(zhèn)化的作用非常關(guān)鍵。第三,銀行業(yè)集聚對鄰近省市新型城鎮(zhèn)化發(fā)展產(chǎn)生了抑制作用,證券業(yè)集聚的作用則與之相反,保險(xiǎn)業(yè)集聚對鄰近省市新型城鎮(zhèn)化發(fā)展無顯著影響。如何激發(fā)金融業(yè)內(nèi)生活力,從而更好地推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)是當(dāng)前應(yīng)思考的問題。

根據(jù)本文的研究結(jié)論,提出以下對策建議:

第一,暢通區(qū)域金融資源流動,有效提升區(qū)域金融集聚水平。首先,長江經(jīng)濟(jì)帶各省市應(yīng)將自身的金融資源進(jìn)行有效整合,為金融業(yè)創(chuàng)造更好的成長環(huán)境;其次,國家應(yīng)制定一系列政策措施以加強(qiáng)省市間金融資源的有效流動。如鼓勵各省市政府對外省企業(yè)或產(chǎn)業(yè)實(shí)施優(yōu)惠政策,吸引更多外省企業(yè)來當(dāng)?shù)匕l(fā)展,增加更多合作交流的機(jī)會,消除各省市間金融合作與交流的壁壘及阻礙。長江中上游地區(qū),尤其是上游地區(qū)的金融集聚發(fā)展滯后于下游地區(qū),政府應(yīng)鼓勵集聚水平較高的下游地區(qū)主動加強(qiáng)與中上游地區(qū)的金融合作,使中上游企業(yè)能夠在與下游企業(yè)的合作中學(xué)習(xí)到更好的發(fā)展方式,在引導(dǎo)金融資源尤其是證券業(yè)相關(guān)資源向中上游地區(qū)流動的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)中上游地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。此舉有利于減弱金融產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)省市的虹吸效應(yīng),減小各省市間金融水平的差異,有助于各省市金融集聚水平的共同提升。

第二,協(xié)調(diào)區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展,有效引導(dǎo)資本市場資金流向。本研究的實(shí)證結(jié)果表明銀行業(yè)仍然是金融資源分配的主體,保險(xiǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展,證券業(yè)發(fā)展較為滯后。銀行業(yè)及保險(xiǎn)業(yè)主要通過貨幣市場實(shí)現(xiàn)對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的支持作用,而證券業(yè)由于發(fā)展較為滯后,資本市場對新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)未能起到有效作用。但資本市場是進(jìn)行中長期資金融通活動的市場,而新型城鎮(zhèn)化建設(shè)是一個長期持續(xù)的過程,所以,資本市場對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的支持作用具有很大潛力。因此,政府在利用貨幣市場支持新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的同時,應(yīng)加大對資本市場的支持力度,鼓勵并引導(dǎo)資本市場資金流向具有盈利性質(zhì)的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目,協(xié)調(diào)好金融業(yè)各子行業(yè)在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中的分工,使各子行業(yè)能夠充分發(fā)揮作用,不但能夠縮小金融業(yè)各子行業(yè)的發(fā)展差距,還能使發(fā)展較為緩慢的子行業(yè)實(shí)現(xiàn)充分發(fā)展,進(jìn)而減少政府財(cái)政對新型城市化建設(shè)的干預(yù),充分發(fā)揮市場的作用,更好地協(xié)調(diào)區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

第三,創(chuàng)新區(qū)域金融結(jié)構(gòu)類型,有效拓展區(qū)域金融產(chǎn)品功能。金融集聚在促進(jìn)新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的路徑中,最主要的就是其資金渠道及中間產(chǎn)業(yè)渠道。目前,金融集聚能夠?yàn)樾滦统擎?zhèn)化建設(shè)提供較為充足的資金支持。但是由于新型城鎮(zhèn)化建設(shè)是一項(xiàng)復(fù)雜且龐大的工程,存在很多不確定因素,而金融行業(yè)最為重視的就是風(fēng)險(xiǎn)把控。中間產(chǎn)業(yè)具有服務(wù)性質(zhì),不需付出高額資金獲取盈利,風(fēng)險(xiǎn)較小。因此,在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中,利用中間渠道籌集資金是較為合適且穩(wěn)妥的方式。但目前各區(qū)域中間產(chǎn)業(yè)發(fā)展晚且慢,產(chǎn)品種類單一。金融創(chuàng)新能夠催生出更加多樣化的產(chǎn)品,并通過這些多樣化產(chǎn)品提升金融行業(yè)的運(yùn)行效率,進(jìn)而為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供更加高效、及時的支持。因此,應(yīng)大力支持省市間金融產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)新資源要素的融合;提升省市內(nèi)金融機(jī)構(gòu)與政府、科研機(jī)構(gòu)、高校及企業(yè)的溝通效率,從而提升創(chuàng)新成果的整體轉(zhuǎn)化效率,研發(fā)適合于新型城鎮(zhèn)化的金融產(chǎn)品,推動金融集聚與新型城鎮(zhèn)化融合發(fā)展。