項(xiàng)圓心，李 浩，王雪梅

（1.南京大學(xué)商學(xué)院，南京 210093；2.南京曉莊學(xué)院商學(xué)院，南京 211112；3.南京銀行股份有限公司江寧支行，南京 211199）

0 引言

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)規(guī)模日益擴(kuò)大，在GDP中所占的比重越來(lái)越大，呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。盡管我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展取得了一定成就，但從創(chuàng)新、綠色等角度來(lái)看，仍存在明顯短板?；谖覈?guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，國(guó)家發(fā)展改革委和市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布的《關(guān)于新時(shí)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》指出，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)要深度運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)，鼓勵(lì)智慧物流、遠(yuǎn)程醫(yī)療、在線教育等新業(yè)態(tài)發(fā)展，充分發(fā)揮數(shù)字技術(shù)在服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展中的重要作用。近年來(lái)，我國(guó)數(shù)字普惠金融發(fā)展迅速，成為賦能現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要推動(dòng)力。

當(dāng)前，學(xué)術(shù)界對(duì)數(shù)字普惠金融和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展展開(kāi)了深入研究。在數(shù)字普惠金融方面，Huang（2017）[1]指出，數(shù)字普惠金融作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代金融業(yè)發(fā)展的新業(yè)態(tài)、新模式，將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與傳統(tǒng)金融相結(jié)合，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融在時(shí)間、空間方面的局限。上官緒明和葛斌華（2021）[2]研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有顯著的直接促進(jìn)效應(yīng)及正向空間溢出效應(yīng)。在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面，部分文獻(xiàn)構(gòu)建現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平予以量化，進(jìn)而深入研究服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響因素。趙瑞和申玉銘（2020）[3]從發(fā)展規(guī)模、結(jié)構(gòu)、效益三個(gè)角度構(gòu)建現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系，分別采用熵值法、相對(duì)發(fā)展指數(shù)及區(qū)位熵三種方法進(jìn)行測(cè)度，研究發(fā)現(xiàn)，黃河流域不同地區(qū)服務(wù)業(yè)發(fā)展水平差異顯著，西安、濟(jì)南等省會(huì)城市發(fā)展較優(yōu)。張明志等（2022）[4]從結(jié)構(gòu)、規(guī)模、效益、品牌四個(gè)維度賦予均等權(quán)重構(gòu)建現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系，測(cè)度結(jié)果表明，中國(guó)服務(wù)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)緩慢上升、品牌滯后、區(qū)域不平衡的總體態(tài)勢(shì)。陳景華等（2022）[5]基于新發(fā)展理念構(gòu)建現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系，進(jìn)而使用Dagum基尼系數(shù)[6]、Kernel密度估計(jì)、Markov矩陣等方法探析山東省三大經(jīng)濟(jì)圈服務(wù)業(yè)發(fā)展的分布及演進(jìn)。還有部分研究則基于服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)進(jìn)行影響因素分析。

總體來(lái)看，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的研究較為豐富，但仍有局限性。其一，在指標(biāo)測(cè)度方面，現(xiàn)有研究大多僅從現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基本面或新發(fā)展理念視角構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。其二，在研究?jī)?nèi)容方面，當(dāng)前有關(guān)數(shù)字金融與高質(zhì)量發(fā)展的研究主要集中于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展層面，少有文獻(xiàn)研究數(shù)字普惠金融對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響。其三，在路徑機(jī)制方面，少有文獻(xiàn)研究數(shù)字普惠金融通過(guò)何種渠道影響現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。鑒于上述分析，本文在測(cè)度我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展綜合指數(shù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的“數(shù)字普惠金融指數(shù)”，實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響。進(jìn)一步地，從居民人均服務(wù)消費(fèi)支出和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)視角探討了數(shù)字普惠金融影響現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的路徑。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 直接效應(yīng)

數(shù)字普惠金融促進(jìn)了資金流通和生產(chǎn)效率的提高。數(shù)字普惠金融的發(fā)展在一定程度上為服務(wù)業(yè)生產(chǎn)者拓寬了資金融通渠道。以往生產(chǎn)者大多依賴(lài)本地銀行和金融機(jī)構(gòu)籌集資金，而現(xiàn)在可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)信貸進(jìn)行融資。尤其是當(dāng)生產(chǎn)者面臨資金周轉(zhuǎn)困境時(shí)，數(shù)字普惠金融能為資金短缺問(wèn)題提供多樣化的解決渠道，提高資金流動(dòng)效率，增強(qiáng)生產(chǎn)者抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

數(shù)字普惠金融依靠數(shù)字技術(shù)，能更快速、更準(zhǔn)確地收集消費(fèi)者的信息和數(shù)據(jù)，如不同地區(qū)的消費(fèi)者偏好、消費(fèi)能力等，生產(chǎn)者可以通過(guò)數(shù)據(jù)分析提供更精準(zhǔn)的服務(wù)產(chǎn)品。尤其在當(dāng)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，社會(huì)矛盾轉(zhuǎn)變?yōu)槿嗣袢找嬖鲩L(zhǎng)的美好生活需要與不平衡不充分發(fā)展之間的矛盾，人們不再滿(mǎn)足于服務(wù)產(chǎn)品的量，而是更注重產(chǎn)品的品質(zhì)。數(shù)字普惠金融為高質(zhì)量產(chǎn)品提供了發(fā)展平臺(tái)，服務(wù)產(chǎn)品提供者可以通過(guò)信息和數(shù)據(jù)為不同地區(qū)消費(fèi)者提供不同種類(lèi)的服務(wù)，從而使精確化、高品質(zhì)化成為可能?；谏鲜龇治?，本文提出第一個(gè)研究假設(shè)：

假設(shè)1：數(shù)字普惠金融水平提高能促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

1.2 中介效應(yīng)

服務(wù)消費(fèi)在現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展中起著基礎(chǔ)性作用，強(qiáng)大的市場(chǎng)需求是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的保障。數(shù)字普惠金融可通過(guò)刺激服務(wù)消費(fèi)需求推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)總量提升，從而促進(jìn)服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。除了收入、偏好等因素外，消費(fèi)主要受到流動(dòng)性約束、交易附加成本及消費(fèi)市場(chǎng)環(huán)境的影響，因此，數(shù)字普惠金融推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)總量增加主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：其一，數(shù)字普惠金融通過(guò)數(shù)字技術(shù)使借貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展更為便捷，緩解了消費(fèi)者的流動(dòng)性約束。相比于傳統(tǒng)的當(dāng)期收入當(dāng)期消費(fèi)和當(dāng)期收入未來(lái)消費(fèi)模式，數(shù)字普惠金融的發(fā)展便于消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)跨期消費(fèi)、提前消費(fèi)。其二，數(shù)字普惠金融通過(guò)信息技術(shù)降低了服務(wù)消費(fèi)成本，消費(fèi)者可通過(guò)線上支付滿(mǎn)足服務(wù)需求，而無(wú)需“面對(duì)面”消費(fèi)，不僅提高了支付效率，而且節(jié)約了時(shí)間成本。其三，數(shù)字普惠金融的發(fā)展提高了市場(chǎng)透明度，為消費(fèi)者避免了因產(chǎn)品信息不對(duì)稱(chēng)造成的效用損失。基于上述分析，本文提出第二個(gè)和第三個(gè)研究假設(shè)：

假設(shè)2：數(shù)字普惠金融通過(guò)提高居民人均服務(wù)消費(fèi)支出推動(dòng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

假設(shè)3：數(shù)字普惠金融通過(guò)優(yōu)化居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)推動(dòng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 指標(biāo)體系構(gòu)建

現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是量的擴(kuò)張，即絕對(duì)規(guī)模的增長(zhǎng)；二是結(jié)構(gòu)優(yōu)化和效率提升，在總量擴(kuò)張的基礎(chǔ)上注重結(jié)構(gòu)合理性和高效益發(fā)展[7,8]。因此，在發(fā)展的第一階段，測(cè)度現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平應(yīng)從發(fā)展規(guī)模、發(fā)展結(jié)構(gòu)和發(fā)展效益入手。然而，僅考慮規(guī)模與結(jié)構(gòu)難以反映現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量[9]，在新發(fā)展階段下的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)當(dāng)凸顯“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”的新發(fā)展理念?；谏鲜龇治觯疚臉?gòu)建如表1所示的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并采用主成分分析法[10,11]測(cè)算現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展綜合指數(shù)。

表1 現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

2.2 計(jì)量模型

2.2.1 基準(zhǔn)回歸模型

為實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融水平對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，本文構(gòu)建如下基準(zhǔn)回歸模型：

式（1）中，SQit表示第i個(gè)省份第t年的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平；C代表常數(shù)項(xiàng)；DFit為核心解釋變量，代表第i個(gè)省份第t年的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平；Controlit為控制變量集，包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（PGDPit）、投資水平（FDIit）、人力資本水平（Humit）、對(duì)外開(kāi)放程度（Openit）、政府干預(yù)程度（Govit）和互聯(lián)網(wǎng)使用規(guī)模（Netit）；同時(shí)，回歸方程還控制了地區(qū)固定效應(yīng)θi和年份固定效應(yīng)St；εit表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

2.2.2 中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

本文參考溫忠麟和葉寶娟（2014）[12]的方法，在式（1）的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步構(gòu)建中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?，檢驗(yàn)居民人均服務(wù)消費(fèi)支出和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)是否為數(shù)字普惠金融影響現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的渠道，中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ腿缦拢?/p>

其中，Zit為中介變量，包括居民人均服務(wù)消費(fèi)支出（Consumeit）和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)（Structureit）；其余變量含義與式（1）一致。

2.3 變量選取

本文的被解釋變量為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展（SQ）。依據(jù)趙瑞和申玉銘（2020）[3]、陳景華和徐金（2021）[9]關(guān)于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展測(cè)度的分析，從現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)模、結(jié)構(gòu)、效益、創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享等二級(jí)指標(biāo)中選出16 個(gè)基礎(chǔ)指標(biāo)，再運(yùn)用主成分分析法測(cè)度30 個(gè)省份的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展綜合指數(shù)，以此衡量現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平。

核心解釋變量為數(shù)字普惠金融（DF），以北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心編制的“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)”[13]衡量。該指數(shù)下的二級(jí)指標(biāo)包含數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度。

控制變量包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（PGDP）、投資水平（FDI）、人力資本水平（Hum）、對(duì)外開(kāi)放程度（Open）、政府干預(yù)程度（Gov）和互聯(lián)網(wǎng)使用規(guī)模（Net），分別以人均國(guó)民生產(chǎn)總值的對(duì)數(shù)、服務(wù)業(yè)外商直接投資占GDP比重、人均受教育年限①人均受教育年限的計(jì)算公式為Hum=Primary*6+Junior*9+High*12+College*16，其中，Primary、Junior、High、College 分別表示小學(xué)、初中、高中、大專(zhuān)及以上受教育人口在6歲及以上人口中的比例。、進(jìn)出口總額占GDP 比重、政府財(cái)政支出占GDP比重和互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶(hù)占常住人口比重表示。

中介變量包括居民人均服務(wù)消費(fèi)支出（Consume）和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)（Structure）。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將居民消費(fèi)主要分為八大類(lèi)，分別為食品煙酒、衣著、居住、生活用品及服務(wù)、交通通信、教育文化娛樂(lè)、醫(yī)療保健、其他用品及服務(wù)，由于用餐服務(wù)、加工服務(wù)、物業(yè)服務(wù)、家庭服務(wù)等包含在生產(chǎn)性消費(fèi)中的服務(wù)消費(fèi)并未統(tǒng)計(jì)，且所占比重相對(duì)較低[14]，因此本文以人均交通通信、醫(yī)療保健、教育文化娛樂(lè)消費(fèi)總和的對(duì)數(shù)衡量居民人均服務(wù)消費(fèi)支出，以人均服務(wù)消費(fèi)支出占人均總消費(fèi)支出的比重衡量居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)。由于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》并未直接統(tǒng)計(jì)2011—2013年全體居民人均消費(fèi)情況，而是對(duì)城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民分別進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，因此本文借鑒南永清等（2020）[15]、李浩和黃繁華（2022）[16]的做法，將城鎮(zhèn)居民人均服務(wù)消費(fèi)支出乘以城鎮(zhèn)人口，同農(nóng)村居民人均服務(wù)消費(fèi)支出與農(nóng)村人口的乘積相加，再除以總?cè)丝?，進(jìn)而得出居民人均服務(wù)消費(fèi)支出。

2.4 數(shù)據(jù)來(lái)源與描述性統(tǒng)計(jì)

本文的研究對(duì)象為我國(guó)30 個(gè)省份（不包括西藏和港澳臺(tái)），樣本期為2011—2020 年。相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于歷年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)第三產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》以及各省份的統(tǒng)計(jì)年鑒和統(tǒng)計(jì)公報(bào)。為便于分析，對(duì)部分變量進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理，各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表2。

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

3 實(shí)證分析

3.1 基準(zhǔn)回歸

表3給出了基準(zhǔn)回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，在未考慮其他控制變量的情況下，數(shù)字普惠金融對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有正向影響，且在1%的水平上顯著。表明數(shù)字普惠金融能促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平越高，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量越好。逐步引入控制變量后，數(shù)字普惠金融系數(shù)的方向和顯著性并未發(fā)生改變，說(shuō)明假設(shè)1成立。

表3 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

在控制變量中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和互聯(lián)網(wǎng)使用規(guī)模對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有顯著的推動(dòng)作用。良好的經(jīng)濟(jì)條件是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)快速發(fā)展的基礎(chǔ)，高收入不僅刺激了基本的服務(wù)需求，還衍生出許多個(gè)性化、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)模式，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的保障；互聯(lián)網(wǎng)使用規(guī)模的擴(kuò)大帶動(dòng)了線上服務(wù)的發(fā)展，尤其是近幾年，在新冠肺炎疫情的影響下，線下服務(wù)受到限制，互聯(lián)網(wǎng)成為聯(lián)接消費(fèi)者與服務(wù)產(chǎn)品的重要載體，開(kāi)拓了諸多新型服務(wù)消費(fèi)模式，促進(jìn)了現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展質(zhì)量的提升。投資水平對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有顯著的負(fù)向影響，究其原因，服務(wù)業(yè)外商投資在不同地區(qū)間差異巨大，在東部地區(qū)省份投資較多，而在中西部地區(qū)省份投資較少，甚至出現(xiàn)近乎零投資的情況。此外，服務(wù)業(yè)外商直接投資在同一省份的不同年份波動(dòng)巨大，導(dǎo)致回歸結(jié)果與預(yù)期相背離。在研究樣本中，人力資本水平、對(duì)外開(kāi)放程度和政府干預(yù)程度對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響并不顯著。

3.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證基準(zhǔn)回歸結(jié)果的可靠性，分別替換核心解釋變量、更換被解釋變量測(cè)度方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，并構(gòu)建工具變量處理可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題。進(jìn)一步檢驗(yàn)并未改變本文的核心結(jié)論，說(shuō)明基準(zhǔn)回歸結(jié)果具備較好的穩(wěn)健性。

3.2.1 替換核心解釋變量

以數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度三個(gè)二級(jí)指標(biāo)作為數(shù)字普惠金融的代理變量，以具體反映數(shù)字普惠金融不同方面對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響，并驗(yàn)證基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。表4的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度均能顯著促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

3.2.2 更換被解釋變量測(cè)度方法

采用熵值法對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平再次測(cè)度，表4的回歸結(jié)果與基準(zhǔn)回歸基本一致，說(shuō)明數(shù)字普惠金融能顯著提升現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量。

3.2.3 內(nèi)生性處理

潛在的內(nèi)生性問(wèn)題可能導(dǎo)致估計(jì)偏誤，基準(zhǔn)回歸模型產(chǎn)生內(nèi)生性問(wèn)題的原因可能有兩點(diǎn)：其一，遺漏變量。當(dāng)數(shù)字普惠金融與某一遺漏變量相關(guān)時(shí)，將導(dǎo)致其與擾動(dòng)項(xiàng)相關(guān)，從而產(chǎn)生內(nèi)生性問(wèn)題。其二，互為因果。數(shù)字普惠金融能促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，同時(shí)，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提升也為數(shù)字普惠金融提供發(fā)展基礎(chǔ)。

為處理可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題，本文構(gòu)建工具變量，運(yùn)用面板兩階段最小二乘法（2SLS）予以解決。參考Bartik（2009）[17]、易行健和周利（2018）[18]、項(xiàng)圓心（2023）[19]的做法，構(gòu)建名為“Bartik instrument”的工具變量（記為IV_Bartik），即數(shù)字普惠金融指數(shù)一階項(xiàng)滯后與一階差分的乘積，在計(jì)量模型中表示為IVBartik=L.DF*D.DF。“Bartik instrument”表示各省份數(shù)字普惠金融水平按照全國(guó)數(shù)字普惠金融平均增長(zhǎng)率增長(zhǎng)后的預(yù)測(cè)值，滿(mǎn)足相關(guān)性條件；同時(shí)由于全國(guó)平均數(shù)字普惠金融水平與某一省份現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量不存在直接相關(guān)性，因此該工具變量與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平不相關(guān)，滿(mǎn)足工具變量的外生性條件。

此外，考慮到現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展可能存在滯后性，即前一年服務(wù)業(yè)的發(fā)展情況通常會(huì)影響本年的服務(wù)業(yè)發(fā)展水平，本文使用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)法（系統(tǒng)GMM）進(jìn)行處理。為確保系統(tǒng)GMM 回歸成立的各項(xiàng)條件，表5 中提供了擾動(dòng)項(xiàng)自相關(guān)性、工具變量過(guò)度識(shí)別的檢驗(yàn)結(jié)果，AR（2）為0.171，大于0.05，無(wú)法拒絕“擾動(dòng)項(xiàng)無(wú)自相關(guān)”的原假設(shè)，Sargan 檢驗(yàn)值大于0.05，可在5%的顯著性水平上接受“所有工具變量都有效”的原假設(shè)，因此，所選取的工具變量數(shù)量及階數(shù)合理，系統(tǒng)GMM回歸結(jié)果有效。

由表5 可知，在考慮了模型可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題后，數(shù)字普惠金融仍在1%的水平上顯著促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，證明了基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性及可靠性。

3.3 異質(zhì)性分析

3.3.1 按東、中、西部地區(qū)劃分

為考察不同地區(qū)數(shù)字普惠金融對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展影響的異質(zhì)性，本文依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)三大地區(qū)的劃分，將研究樣本中的30個(gè)省份劃分為東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)。分樣本回歸的結(jié)果見(jiàn)下頁(yè)表6。

表6 按東、中、西部地區(qū)劃分的回歸結(jié)果

表6的估計(jì)結(jié)果顯示，我國(guó)東、中、西部地區(qū)數(shù)字普惠金融對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響存在明顯的異質(zhì)性。在東部地區(qū)，數(shù)字普惠金融回歸系數(shù)為正，且在1%的水平上顯著，表明數(shù)字普惠金融在東部地區(qū)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮著積極的推動(dòng)作用。然而，在中部和西部地區(qū)，這種促進(jìn)作用并不顯著。究其原因，中西部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展相對(duì)緩慢，由數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的服務(wù)業(yè)創(chuàng)新能力相對(duì)較弱，技術(shù)革新和普及程度較低，以致中西部地區(qū)的數(shù)字普惠金融無(wú)法對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量起到明顯的改善作用。具體而言，數(shù)字普惠金融的發(fā)展程度至關(guān)重要，較高的數(shù)字普惠金融水平不僅會(huì)改變服務(wù)消費(fèi)模式，也會(huì)帶動(dòng)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)模式的轉(zhuǎn)變，便利的通信技術(shù)使得精確化、個(gè)性化的服務(wù)產(chǎn)品成為可能。由生產(chǎn)到消費(fèi)的轉(zhuǎn)型打破了傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的發(fā)展模式，驅(qū)動(dòng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)走高效率的革新道路，創(chuàng)新與變革必然引起整個(gè)服務(wù)行業(yè)效率的提升，從而改善現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量。

3.3.2 按時(shí)間段劃分

數(shù)字普惠金融發(fā)展具有明顯的階段性特征，2015 年以前，我國(guó)數(shù)字普惠金融普及程度快速提升，支付寶賬戶(hù)數(shù)量呈指數(shù)型增長(zhǎng)，越來(lái)越多的人開(kāi)始了解數(shù)字普惠金融，開(kāi)通在線支付服務(wù)，但許多用戶(hù)一方面受到傳統(tǒng)支付習(xí)慣和信任度的制約，另一方面受到信息不對(duì)稱(chēng)的影響，并不了解所有數(shù)字普惠金融服務(wù)的情況，導(dǎo)致數(shù)字普惠金融開(kāi)發(fā)深度有限，出現(xiàn)支付賬戶(hù)“有而不用”的現(xiàn)象。而在2016—2020 年，數(shù)字普惠金融的便利性、包容性、普適性深入人心，在線支付服務(wù)、基金、信貸、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)快速發(fā)展，數(shù)字普惠金融使用深度成為數(shù)字普惠金融發(fā)展的重要引擎，人們的生活，尤其是享受到的服務(wù)，發(fā)生了翻天覆地的變化?；谏鲜龇治觯疚膶⒀芯繕颖酒趧澐譃?011—2015 年與2016—2020 年，以檢驗(yàn)不同時(shí)段數(shù)字普惠金融對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展影響的異質(zhì)性。表7 的檢驗(yàn)結(jié)果驗(yàn)證了上述分析，在2011—2015年，數(shù)字普惠金融對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展不存在顯著影響，而在2016—2020 年，數(shù)字普惠金融能顯著促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，表明2016年以后，我國(guó)數(shù)字普惠金融覆蓋廣度和使用深度全面發(fā)展，逐步對(duì)居民服務(wù)內(nèi)容和模式產(chǎn)生影響，改善了現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量。

表7 按時(shí)間段劃分的回歸結(jié)果

3.4 中介效應(yīng)檢驗(yàn)

基準(zhǔn)回歸和穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融能顯著促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，因此，探討中介效應(yīng)的前提條件成立。居民人均服務(wù)消費(fèi)支出和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表8。

表8 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

表8列（1）結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融回歸系數(shù)為正，且在1%的水平上顯著，說(shuō)明數(shù)字普惠金融發(fā)展能提高居民人均服務(wù)消費(fèi)支出。列（2）中，數(shù)字普惠金融和居民人均服務(wù)消費(fèi)支出的系數(shù)均顯著為正，表明數(shù)字普惠金融可以通過(guò)提高居民人均服務(wù)消費(fèi)支出促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，假設(shè)2 成立。列（3）和列（4）顯示，數(shù)字普惠金融與居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的系數(shù)均顯著為正，數(shù)字普惠金融發(fā)展不僅能刺激居民服務(wù)消費(fèi)需求，還能優(yōu)化居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)，提高交通、醫(yī)療、教育等服務(wù)消費(fèi)在居民總消費(fèi)中的比重，改善現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量，因此假設(shè)3 成立。數(shù)字化時(shí)代，服務(wù)消費(fèi)不再局限于傳統(tǒng)的“面對(duì)面”模式，線上服務(wù)消費(fèi)成為潮流，數(shù)字金融發(fā)展為新型服務(wù)消費(fèi)模式提供平臺(tái)與機(jī)遇，同時(shí)也為傳統(tǒng)服務(wù)消費(fèi)創(chuàng)造了革新的條件，促進(jìn)了服務(wù)消費(fèi)多元化。以居民就醫(yī)為例，當(dāng)實(shí)地就醫(yī)遇到困難時(shí)，可以選擇在線接受同等醫(yī)療服務(wù)，也可以選擇跨醫(yī)院、跨地區(qū)進(jìn)行在線診療，不僅方便快捷，還可以助力節(jié)能減排，減少不必要的資源浪費(fèi)。數(shù)字金融發(fā)展釋放了服務(wù)消費(fèi)潛能，刺激了受新冠肺炎疫情影響下的服務(wù)消費(fèi)需求，優(yōu)化了居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)，帶動(dòng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。因此，居民人均服務(wù)消費(fèi)支出和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)是數(shù)字普惠金融促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要渠道。

4 結(jié)論

本文從現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)模、發(fā)展結(jié)構(gòu)、發(fā)展效益入手，結(jié)合“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”的新發(fā)展理念，構(gòu)建了我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指標(biāo)體系，運(yùn)用主成分分析法測(cè)度了我國(guó)30個(gè)省份的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展綜合指數(shù)，實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字普惠金融對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響及異質(zhì)性。進(jìn)一步地，從居民人均服務(wù)消費(fèi)支出和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)視角，深入探討了數(shù)字普惠金融影響現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的機(jī)制，得到以下結(jié)論：

（1）數(shù)字普惠金融水平提升能顯著促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度、使用深度和數(shù)字化程度均對(duì)地區(qū)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量有積極推動(dòng)作用。（2）數(shù)字普惠金融對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響在不同地區(qū)存在異質(zhì)性。在東部地區(qū)，數(shù)字普惠金融能顯著改善現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展質(zhì)量；但在中西部地區(qū)，數(shù)字普惠金融對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的促進(jìn)作用并不顯著。（3）數(shù)字普惠金融對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的影響存在明顯的階段性特征，2015年之后，數(shù)字普惠金融覆蓋廣度和使用深度全面發(fā)展，顯著推動(dòng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。而在2015 年之前，這種推動(dòng)作用并不顯著。（4）數(shù)字普惠金融可以通過(guò)提高居民人均服務(wù)消費(fèi)支出和優(yōu)化居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。