萬凌 張雨溪

摘 要 司庫建設是建設世界一流財務管理體系和財務管理轉(zhuǎn)型的重要突破口和抓手。本文以A集團債務融資與擔保管理的實踐為例，詳細探討了集團型企業(yè)開展債務融資與擔保管理的難點重點、實現(xiàn)的主要目標、具體實現(xiàn)的路徑以及未來的改進方向等方面。力求高標準高質(zhì)量實現(xiàn)債務融資與擔保全流程數(shù)字化管理，助力集團型企業(yè)世界一流財務管理體系建設和財務管理轉(zhuǎn)型。

關(guān)鍵詞 司庫建設；債務融資；擔保

DOI： 10.19840/j.cnki.FA.2024.01.004

根據(jù)國資委2022年初發(fā)布的《關(guān)于推動中央企業(yè)加快司庫體系建設進一步加強資金管理的意見》（國資發(fā)財評規(guī)〔2022〕1號）文件，要求：“加強債務融資嚴格管理。集團要根據(jù)債務風險管控要求，對年度融資總額和銀行授信資源進行統(tǒng)一管理，合理安排債務融資品種和期限結(jié)構(gòu)，有效控制帶息負債規(guī)模，防止期限錯配、短貸長投。要充分發(fā)揮集團整體信用優(yōu)勢，加強銀行關(guān)系管理，加大統(tǒng)籌融資力度，開展融資利率市場化競價，多渠道、多品種、多方式降低融資成本，努力實現(xiàn)帶息負債綜合融資成本率不高于同行業(yè)平均水平。要利用集團‘資金池加強子企業(yè)之間的資金余缺管理，防止資金低效配置導致存貸雙高?！备鶕?jù)文件精神，A集團司庫建設債務融資與擔保子項目的建設重點主要是：解決債務融資與擔保信息及時傳遞、統(tǒng)籌債務融資以實現(xiàn)集團層面融資成本最優(yōu)、提升資金配置效率、及時監(jiān)控債務融資與擔保業(yè)務風險等方面[1]。

一、當前A集團債務融資與擔保管理存在的主要問題

（一）無法第一時間掌握債務融資與擔保的信息

目前開展了債務融資與擔保業(yè)務的單位，除了通過集團所屬財務公司渠道辦理業(yè)務外，還通過其他商業(yè)銀行或政策性銀行辦理業(yè)務。通過財務公司渠道辦理的業(yè)務能夠第一時間獲取到各單位辦理債務融資與擔保業(yè)務的數(shù)據(jù)，但目前暫無其他渠道獲取各單位在商業(yè)銀行或政策性銀行辦理的業(yè)務數(shù)據(jù)。

（二）債務融資的需求尚未集中管理，無法實現(xiàn)集團層面的債務融資成本最優(yōu)

目前各單位的債務融資需求暫未在集團層面統(tǒng)籌，部分二級單位開展了二級單位層面的融資需求統(tǒng)籌，部分二級單位層面做到了整體融資成本最優(yōu)，但集團層面未做到全集團整體融資成本最優(yōu)。主要體現(xiàn)在兩個方面，一是融資需求的規(guī)?；蚺c銀行博弈的籌碼沒有達到最優(yōu)；二是由于規(guī)模的不經(jīng)濟導致債務融資成本沒有辦法與銀行進行充分博弈，目前得到的融資成本不是最優(yōu)的[2]。

（三）內(nèi)源融資規(guī)模較小，集團內(nèi)資金配置效率有待提升

雖然集團層面近年來已開展了資金集中歸集等初步的資金統(tǒng)籌管理實踐，強度和力度有待提升，資金無法持續(xù)且穩(wěn)定的在集團層面統(tǒng)籌調(diào)度和使用，造成了資金資源在集團層面配置效率較低。各單位主要以外源融資為主、內(nèi)源融資為輔的現(xiàn)狀，集團整體的資產(chǎn)負債率水平維持高位運行[3]。

（四）無法及時監(jiān)控債務融資與擔保業(yè)務的風險

由于債務融資與擔保業(yè)務目前均在線下辦理，涉及兩項業(yè)務的各類風險監(jiān)督主要采取線下巡回督導檢查的方式開展，主要存在以下兩方面的問題：一是無法做到對兩項風險監(jiān)督的全級次覆蓋；二是監(jiān)督的效率和效果大打折扣，均是事后監(jiān)管，無法第一時間發(fā)現(xiàn)風險并處置。

二、司庫建設背景下A集團開展債務融資與擔保管理的總體架構(gòu)

結(jié)合國資委要求和集團公司債務融資與擔保管理的現(xiàn)狀，司庫建設背景下的債務融資與擔保管理主要實現(xiàn)以下四個主要管理目標：及時完整準確獲取集團內(nèi)債務融資與擔保信息、在集團層面開展債務統(tǒng)籌融資持續(xù)降低債務融資成本、提升內(nèi)源融資規(guī)模與比重有效降低存貸雙高和及時監(jiān)控并提示債務融資與擔保風險，總體架構(gòu)如圖1所示。

司庫建設背景下的債務融資與擔保管理涵蓋全流程。包括債務融資預算及統(tǒng)籌融資管理、年度債務融資與擔保指標申報與下達、業(yè)務發(fā)起申請與審批、債務融資與擔保業(yè)務開展情況監(jiān)控、授信管理等內(nèi)容。依托債務融資與擔保管理信息系統(tǒng)，以上流程均實現(xiàn)了線上信息化管理。

債務融資與擔保管理的業(yè)務范圍主要包含了集團公司總部及所屬各級單位。集團所屬財務公司作為集團司庫管理中心的依托單位，協(xié)助集團公司開展債務融資與擔保業(yè)務的日常運營。

實施債務融資與擔保管理的業(yè)務范圍包含了債務融資與擔保兩大類業(yè)務。其中，債務融資包含：貸款融資（含金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)借款）和債券類融資（包括企業(yè)債券、公司債券、可轉(zhuǎn)債、中期票據(jù)、短期融資債券、其他債券等債券融資）；擔保業(yè)務包含：集團公司總部及各級單位為其他單位提供的擔保，包括為全資子公司、控股子公司、參股子公司等單位提供的擔保，但不包括公司為自身債務提供的擔保。

三、司庫建設背景下A集團開展債務融資與擔保管理實施方案

（一）債務融資預算及統(tǒng)籌融資管理

各單位在資金預算系統(tǒng)中按如下（見表1）按月滾動填寫未來12個月的融資需求金額、資金用途、所辦理的債務融資類別、預期利率、融資期限及對應的擔保增信措施。財務公司結(jié)合全集團的資產(chǎn)負債水平、中國人民銀行核定的自身可借貸額度等要素確定內(nèi)源融資總金融。然后根據(jù)各單位申報的融資需求金額結(jié)合各單位的資信狀況初步確定各單位內(nèi)源融資的金額。除此之外，得到外源融資的總金額，經(jīng)過財務公司與外部金融機構(gòu)就貸款融資規(guī)模、價格、期限等要素溝通協(xié)商一致后，將內(nèi)外源融資的具體方案反饋各單位并征求意見。由于債務融資需求為每月滾動申報，財務公司會動態(tài)接收到各單位的最新融資意向并協(xié)助集團公司做好統(tǒng)籌融資工作。

（二）債務融資主要指標管理

債務融資年度指標主要圍繞資產(chǎn)負債率和年末帶息負債規(guī)模兩個國資委考核的核心指標進行管理。上年年底，各單位根據(jù)上述表樣編制并逐級匯總報送預算指標，經(jīng)集團公司審批后逐級下達執(zhí)行。指標下達的具體數(shù)值參考上年的實際情況及各單位報送的變動原因，根據(jù)次年的實際經(jīng)營情況核定。

（三）債務融資業(yè)務線上發(fā)起分級授權(quán)審批與貸后登記

各單位按照之前確定的統(tǒng)籌融資方案逐筆發(fā)起業(yè)務辦理流程。在債務融資業(yè)務辦理時，需根據(jù)集團公司管理規(guī)定，各單位上級及本單位相關(guān)管理制度完成業(yè)務審批，在結(jié)算中心以及財務公司辦理的內(nèi)部債務融資，系統(tǒng)直接抓取生成業(yè)務信息，對于外部融資在業(yè)務辦理完成后應及時登記合同信息、還款還息計劃等業(yè)務信息，形成預算執(zhí)行情況相關(guān)數(shù)據(jù)和集團整體帶息負債明細數(shù)據(jù)。業(yè)務審批完成后，自動在財務部門經(jīng)辦人生成業(yè)務登記待辦流程，完成業(yè)務登記后流程終結(jié)，如遇審批后產(chǎn)生變化業(yè)務將不執(zhí)行，在登記待辦中寫明不執(zhí)行原因終結(jié)流程。

當辦理永續(xù)債業(yè)務時，需根據(jù)集團公司管理規(guī)定，各單位上級及本單位相關(guān)管理制度完成業(yè)務審批，在業(yè)務辦理完成后應及時登記發(fā)行合同信息、利率、發(fā)行量等業(yè)務信息。業(yè)務審批完成后，自動在財務部門經(jīng)辦人生成業(yè)務登記待辦流程，完成業(yè)務登記后流程終結(jié)，如遇審批后產(chǎn)生變化業(yè)務將不執(zhí)行，在登記待辦中寫明不執(zhí)行原因終結(jié)流程。

由于債務融資管理屬于“三重一大”決策事項，審核業(yè)務辦理的強度和力度、管控的嚴肅性是債務融資管理的重要環(huán)節(jié)，同時也要兼顧各單位在全集團統(tǒng)一管理規(guī)則下的靈活性，基于此，債務融資與擔保管理系統(tǒng)開發(fā)了分級授權(quán)審批的功能。分級授權(quán)審批具體分為兩類進行管理，一類是跨級分級授權(quán)審批，需由各上級單位對下級單位的跨級分級授權(quán)規(guī)則進行設置和上報；另一類是內(nèi)部分級授權(quán)審批，需由各家企業(yè)在上級單位既定審批規(guī)則的范圍內(nèi)設置本單位的分級授權(quán)規(guī)則，該規(guī)則需審批至總會計師，審批通過后規(guī)則生效，業(yè)務辦理過程中系統(tǒng)按照該分級授權(quán)規(guī)則進行流程控制。

分級授權(quán)審批規(guī)則的監(jiān)督執(zhí)行，通過配置分級授權(quán)審批指標內(nèi)容，在業(yè)務辦理過程中進行節(jié)點控制，嵌入集團公司債務融資和各類業(yè)務的有權(quán)機構(gòu)審批流程，通過系統(tǒng)手段自動規(guī)范債務融資與擔保業(yè)務的合規(guī)管理和過程管理，提高業(yè)務辦理效率。

債務管控指標作為融資預算、債務融資審批、債務融資登記的勾稽要素串聯(lián)起所有功能流程。債務管控指標一經(jīng)下達，各單位在進行每筆融資預算、業(yè)務審批和業(yè)務登記流程時都將與其勾稽，對于超過債務管控指標的流程進行警示性提示，使其流程經(jīng)辦人和各審批領(lǐng)導均可在頁面看到提示。年度月度融資預算與業(yè)務審批和業(yè)務登記數(shù)據(jù)勾稽，各單位業(yè)務審批和業(yè)務登記數(shù)據(jù)超過年度月度融資預算時，系統(tǒng)進行警示性提示，使其流程經(jīng)辦人和各級審批領(lǐng)導均可在頁面看到提示。

（四）擔保年度預算指標管理

擔保年度預算主要從擔保人、被擔保人、擔保對應融資業(yè)務、擔保金額、擔保方式等維度進行預算申報。各直屬單位應于上一年末組織所屬各級單位對下一年度需提供擔保的事項進行梳理和分析，填制并上報擔保項目明細表，逐級履行董事會決策程序后，于上一年度的12月中旬前匯總上報。擔保預算的各報表項目填報均應選擇自定義流程或最小化流程審批，報送財務公司預審，集團公司審批。各單位可在模板下對本單位及所屬單位年度擔保預算進行匯總審核后生成本級單位匯總擔保預算，并逐級上報。集團公司審批完年度擔保預算后逐級下達執(zhí)行[4]。

（五）擔保業(yè)務線上發(fā)起分級授權(quán)審批與登記

各單位按照之前下達的年度擔保預算范圍內(nèi)逐筆發(fā)起業(yè)務辦理流程，具體審批按照前文債務融資所述的分級授權(quán)審批規(guī)則開展，需經(jīng)總辦會、董事會等集體決策的，線下履行完畢后在附件中上傳會議決議。各單位根據(jù)擔保預算和擔保業(yè)務審批實際開展擔保業(yè)務，并在擔保管理系統(tǒng)中進行擔保合同登記。擔保合同包括擔保人及被擔保人信息、擔保金額、期限、擔保方式、反擔保情況等信息。

（六）授信管理

授信管理主要包含兩個部分，一方面是授信額度的初始錄入，由于各單位的授信額度是各家銀行的核心商業(yè)秘密，無法直接從各家銀行獲取授信額度的信息，需要由各單位填寫，具體內(nèi)容包括：授信金融機構(gòu)、授信額度、授信品種、授信期限、已使用額度、授信余額等信息；另一方面是授信額度的占用及釋放管理，當各單位完成債務融資業(yè)務登記后，可根據(jù)實際情況選擇該筆業(yè)務是否占用額度，以及具體所占額度對應的授信金融機構(gòu)、金額以及授信品種等信息，系統(tǒng)即根據(jù)信息更新目前的授信使用情況。當融資業(yè)務有還款發(fā)生或者業(yè)務終止時，需選擇是否釋放授信，以及釋放額度對應的授信金融機構(gòu)、金額以及授信品種等信息，系統(tǒng)即根據(jù)信息更新授信使用情況。當有在債務融資系統(tǒng)中登記的業(yè)務以外的其他使用或釋放額度的情形出現(xiàn)時，可在系統(tǒng)中手工登記占用和釋放額度的對應信息。

（七）債務融資與擔保業(yè)務開展情況監(jiān)控

債務融資與擔保業(yè)務開展情況的監(jiān)控主要分為五個子主題，分別是債務融資指標監(jiān)控、融資結(jié)構(gòu)分析、利息支出分析、到期債務監(jiān)測以及擔保事項監(jiān)控。

債務融資指標監(jiān)控子主題主要考慮按月度從集團從面及各單位層面展示資產(chǎn)負債率及帶息負債規(guī)模兩個核心指標的實際情況，見表2。其中，各單位層面重點展示當月超過預算指標的情況并按降序排列。

融資結(jié)構(gòu)分析子主題重點展示融資結(jié)構(gòu)的具體構(gòu)成，是內(nèi)源還是外源融資以及具體的融資業(yè)務類型，融資機構(gòu)、融資地域、融資金額前十名的單位等反映債務融資概況的信息，各單位融資到期期限情況等信息，見表3。

利息支出分析子主題重點按月展示各單位債務融資成本、本年預計利息支出、通過內(nèi)源融資優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)降低資產(chǎn)負債率的情況等信息，見表4。

到期債務監(jiān)測子主題重點按日展示各單位到期債務總額，每日到期的債務融資金額、類型和明細，按日預測償債現(xiàn)金流，各單位未結(jié)清登記貸款或逾期貸款情況等信息，見表5。

擔保事項子主題重點按月展示擔保主要考核指標預算及實際執(zhí)行數(shù)，擔保金額排名前十的單位，各單位擔保規(guī)模是否超過規(guī)定的凈資產(chǎn)比例，是否存在被擔保單位貸款逾期的情況等信息，見表6。

四、結(jié)束語

通過司庫建設的契機，A集團建立起了債務融資與擔保的全流程數(shù)字化管理體系，基本實現(xiàn)了控制帶息負債規(guī)模、優(yōu)化債務融資結(jié)構(gòu)、防范融資和擔保風險、降低整體融資成本等四項具體效能。后續(xù)在此基礎上，需要持續(xù)做好數(shù)據(jù)挖掘和分析工作，充分利用好積累的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，進一步從債務融資與擔保風險防范、提升內(nèi)源融資比重、降低集團整體融資成本等角度深化債務融資與擔保管理，為集團公司建設世界一流財務管理體系打下堅實的基礎。 AFA

參考文獻

[1] 張慶龍，張延彪.財務轉(zhuǎn)型視角下的企業(yè)司庫管理研究[J].財會月刊，2022（1）：34-38.

[2] 梁毅權(quán). A企業(yè)集團債務融資管理問題及對策研究[D].華南理工大學，2020.

[3] 桂江生.企業(yè)集團債務融資管理探析[J].新會計，2013（7）：49-51.

[4] 張殿芳.融資擔保企業(yè)財務風險管理研究[J].納稅，2020，14（31）：67-68.

（編輯：馮金玉）