李杰義，胡靜瀾

（1.嘉興大學(xué)商學(xué)院，浙江 嘉興 314001；2.中國(guó)石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，山東 青島 266580）

0 引言

數(shù)字普惠金融是金融創(chuàng)新的新興領(lǐng)域，在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域存在豐富的應(yīng)用場(chǎng)景。在傳統(tǒng)金融條件下，涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)很難獲得金融業(yè)的資金支持[1]。隨著數(shù)字普惠金融的日益興起，金融服務(wù)的廣度和深度不斷拓寬，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的金融匹配度也不斷深化。鄉(xiāng)村數(shù)字普惠金融為推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸、促進(jìn)農(nóng)民增收提供了可行路徑。因此，有效推動(dòng)鄉(xiāng)村金融政策供給與數(shù)字普惠金融創(chuàng)新，發(fā)揮數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸和農(nóng)民增收的積極作用，是新時(shí)代促進(jìn)鄉(xiāng)村振興的題中之義。

有關(guān)研究與鄉(xiāng)村數(shù)字普惠金融的創(chuàng)新實(shí)踐之間仍有較大的差距，存在以下不足。第一，研究數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收影響的研究較多，但對(duì)有關(guān)數(shù)字普惠金融與農(nóng)民增收關(guān)系中間機(jī)制的研究相對(duì)較少。實(shí)際上，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸是揭示數(shù)字普惠金融與農(nóng)民增收之間內(nèi)在關(guān)系的重要視角，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸很可能在數(shù)字普惠金融與農(nóng)民增收關(guān)系中發(fā)揮中介效應(yīng)。第二，已有研究大多認(rèn)同數(shù)字普惠金融與農(nóng)民增收關(guān)系之間的線性關(guān)系，但由于數(shù)據(jù)遵循要素報(bào)酬遞增規(guī)律，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收的影響也可能有著非線性的特點(diǎn)[2]。第三，已有研究大多忽視了影響數(shù)字普惠金融與農(nóng)民增收關(guān)系的其他因素，但由于各地鄉(xiāng)村數(shù)字普惠金融發(fā)展水平存在較大差異，因而數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收在區(qū)域間也可能存在異質(zhì)性影響。鑒于此，本文基于2010—2020年我國(guó)30個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，引入農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸作為中介變量，實(shí)證分析數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收的作用機(jī)制，并以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸作為門檻變量，考察數(shù)字普惠金融與農(nóng)民增收之間的非線性關(guān)系及其異質(zhì)性影響。

1 理論分析與研究假設(shè)

伴隨數(shù)字新興技術(shù)不斷融入金融業(yè)，鄉(xiāng)村數(shù)字普惠金融日益興起。早期的研究關(guān)注到數(shù)字普惠金融對(duì)縮小城鄉(xiāng)收入差距的重要意義[3]，認(rèn)為數(shù)字普惠金融克服了傳統(tǒng)金融的偏向性，降低了金融的門檻效應(yīng)。隨后的研究考察造血式金融支持的實(shí)現(xiàn)路徑，認(rèn)為數(shù)字普惠金融借助場(chǎng)景開發(fā)、大數(shù)據(jù)分析和新技術(shù)，補(bǔ)齊了傳統(tǒng)金融服務(wù)的短板，增強(qiáng)了農(nóng)民對(duì)金融的可獲得性。數(shù)字普惠金融拓展了業(yè)務(wù)范疇，為農(nóng)民獲得金融服務(wù)提供了機(jī)會(huì)，能更好地滿足農(nóng)民對(duì)資金的需求。依托大數(shù)據(jù)、5G 等信息技術(shù)的數(shù)字普惠金融能有效緩解鄉(xiāng)村區(qū)域的信用約束，為農(nóng)民增收提供高水平的金融供給[4]。相較于傳統(tǒng)金融，數(shù)字普惠金融簡(jiǎn)化了傳統(tǒng)金融的復(fù)雜程式，提升了金融服務(wù)供給的效率和速度?；谏鲜龇治?，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收具有直接影響。

隨著研究的深入，近年來學(xué)者們開始關(guān)注數(shù)字普惠金融與農(nóng)民增收之間的中間機(jī)制。學(xué)者們普遍認(rèn)為，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸是鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的重要組織形式，適應(yīng)了提高農(nóng)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率和促進(jìn)農(nóng)民增收的內(nèi)在要求。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸意味著農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)和加工程度的加深，有利于提高農(nóng)業(yè)增加值和綜合利用程度，推進(jìn)農(nóng)業(yè)高效率發(fā)展和農(nóng)民增收[5]。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸拓展了農(nóng)業(yè)的傳統(tǒng)功能，通過農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和三產(chǎn)融合，不僅為鄉(xiāng)村帶來更多的就業(yè)崗位，還擴(kuò)展了農(nóng)民的工資性收入來源[6]。隨著休閑農(nóng)業(yè)、智慧農(nóng)旅、觀光農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)的融合發(fā)展，加入新型鄉(xiāng)村創(chuàng)業(yè)群體的農(nóng)民的經(jīng)營(yíng)性收入得到大幅提升。本質(zhì)上，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的功能轉(zhuǎn)型及其結(jié)構(gòu)優(yōu)化，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有正向促進(jìn)作用。數(shù)字普惠金融能緩釋傳統(tǒng)金融的地理排斥，對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸的促進(jìn)作用會(huì)隨時(shí)間的推移逐漸增強(qiáng)[7]?；谏鲜龇治觯疚奶岢鋈缦录僭O(shè)：

假設(shè)2：農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸在數(shù)字普惠金融與農(nóng)民增收關(guān)系中具有中介效應(yīng)。

數(shù)字普惠金融具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，使用人數(shù)越多，對(duì)鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及其全要素生產(chǎn)率提高產(chǎn)生的價(jià)值就會(huì)越大。隨著數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)的推進(jìn)，數(shù)字普惠金融的應(yīng)用場(chǎng)景不斷增加，數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村的新金融形態(tài)中的比重也越來越高，促進(jìn)農(nóng)民增收的效果顯著[8]。不同區(qū)域之間的數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)與金融發(fā)展水平存在明顯差異，因而不同鄉(xiāng)村之間的數(shù)字普惠金融也表現(xiàn)出明顯的區(qū)域差異，這種差異勢(shì)必會(huì)影響數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收的效應(yīng)?；谏鲜龇治?，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)3：數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收具有非線性影響。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 模型設(shè)定

2.1.1 數(shù)字普惠金融的直接效應(yīng)

本文參考孫文婷和劉志彪（2022）[9]的方法，使用省級(jí)面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建固定效應(yīng)模型實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收的影響。具體模型如下:

其中，lnIncomeit為省份i在t時(shí)期的農(nóng)民人均可支配收入的增長(zhǎng)率，DIFIit為省份i在t時(shí)期的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平，Zit為一系列控制變量，μi為個(gè)體效應(yīng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

2.1.2 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸的間接作用

在式（1）系數(shù)α1通過檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，首先構(gòu)造DIFI對(duì)于中介變量AICEI的線性回歸方程，然后構(gòu)造DIFI與中介變量AICEI對(duì)lnIncome的線性回歸方程，最后通過β1γ1、γ1等回歸系數(shù)的顯著性判斷中介效應(yīng)的存在性。

2.1.3 數(shù)字普惠金融的非線性影響效應(yīng)

面板門檻模型是研究非線性效應(yīng)的經(jīng)典模型，能較好地說明解釋變量與被解釋變量之間的因果關(guān)系，其研究結(jié)果較為合理可信。為進(jìn)一步討論農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸水平在數(shù)字普惠金融發(fā)展促進(jìn)農(nóng)民增收過程中的非線性影響效應(yīng)，構(gòu)建農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸水平下的數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民收入影響的面板門檻模型。具體模型如下：

2.2 變量定義

（1）農(nóng)民增收（Income）。以農(nóng)民增收作為被解釋變量，參考劉賽紅等（2021）[10]的研究成果，選取農(nóng)民人均可支配收入的增長(zhǎng)率（農(nóng)民增收率）作為衡量指標(biāo)。

（2）數(shù)字普惠金融（DIFI）。以數(shù)字普惠金融作為解釋變量。該變量以北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心所發(fā)布的“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)”來衡量，該指數(shù)涵蓋各省份的數(shù)字金融覆蓋廣度、數(shù)字金融使用深度以及普惠金融數(shù)字化程度[11]。

（3）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸（AICEI）。以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)作為門檻變量。目前學(xué)術(shù)界尚未構(gòu)建出農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)的統(tǒng)一度量指標(biāo)，為此，參考已有的研究成果[12—14]，從基本活動(dòng)、輔助活動(dòng)、拓展活動(dòng)三個(gè)維度，構(gòu)建農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。具體評(píng)價(jià)指標(biāo)體系見表1。

表1 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

測(cè)算農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)的具體步驟如下：

第一步，數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理，正向指標(biāo)Vij=Sij/Sjmax，逆向指標(biāo)νij=Sij/Sjmin。其中，Sij是第i個(gè)省份第j項(xiàng)指標(biāo)的值，Sjmin和Sjmax分別為第j個(gè)指標(biāo)所在矩陣列的最大值和最小值。

第二步，運(yùn)用熵值法測(cè)算2010—2020 年各省份鄉(xiāng)村農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸指數(shù)，方法如下:

計(jì)算第i個(gè)省份第j個(gè)指標(biāo)值的比重：

計(jì)算指標(biāo)信息熵和冗余度：

計(jì)算指標(biāo)權(quán)重：

計(jì)算第i個(gè)省份鄉(xiāng)村農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸總得分：

（4）控制變量。參考張林（2021）[5]的研究，選取城鄉(xiāng)收入差距、城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和鄉(xiāng)村就業(yè)率作為控制變量，其中，城鄉(xiāng)收入差距（Gap）以城鎮(zhèn)居民人均可支配收入占鄉(xiāng)村居民人均純收入的比重來衡量，城鎮(zhèn)化率（Urban）以城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬浚?jīng)濟(jì)發(fā)展水平（EC）以人均可支配收入占人均總收入的比重來衡量，鄉(xiāng)村就業(yè)率（RER）以鄉(xiāng)村就業(yè)人口占鄉(xiāng)村地區(qū)總?cè)丝诘谋戎貋砗饬俊?/p>

2.3 數(shù)據(jù)來源

本文選取2010—2020 年我國(guó)30 個(gè)省份（不含西藏和港澳臺(tái)）的面板數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)農(nóng)村統(tǒng)計(jì)年鑒》《北京大學(xué)數(shù)學(xué)普惠金融指數(shù)》。具體各變量的描述性統(tǒng)計(jì)見表2。由表2可知，我國(guó)各省份農(nóng)民增收率、數(shù)字普惠金融指數(shù)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)均存在顯著差異。

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)

3 實(shí)證結(jié)果及分析

3.1 基準(zhǔn)回歸分析

對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行線性估計(jì)，回歸結(jié)果見表3。對(duì)式（1）采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行估算，得到列（1）和列（2）的回歸結(jié)果。根據(jù)結(jié)果可知，數(shù)字普惠金融的發(fā)展可以顯著促進(jìn)農(nóng)民增收。進(jìn)一步，采用普通最小二乘估計(jì)得到列（3）和列（4）的回歸結(jié)果，所得結(jié)果與固定效應(yīng)模型估計(jì)一致，該實(shí)證結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)1。

表3 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

控制變量中城鄉(xiāng)收入差距、城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及鄉(xiāng)村就業(yè)率對(duì)農(nóng)民增收影響顯著。其中，城鄉(xiāng)收入差距（Gap）系數(shù)顯著為負(fù)，說明城鄉(xiāng)收入差距對(duì)農(nóng)民增收水平存在負(fù)向影響，城鄉(xiāng)收入差距越大，農(nóng)民收入越低；城鎮(zhèn)化率（Urban）系數(shù)顯著為正，說明提升城鎮(zhèn)化水平對(duì)農(nóng)民增收具有重要影響；經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（EC）對(duì)農(nóng)民增收影響顯著為正，表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，對(duì)農(nóng)民增收的促進(jìn)作用越明顯；鄉(xiāng)村就業(yè)率（RER）對(duì)農(nóng)民增收產(chǎn)生正向影響，表明鄉(xiāng)村就業(yè)創(chuàng)業(yè)人數(shù)的增加將促進(jìn)農(nóng)民可持續(xù)增收。

3.2 中介效應(yīng)檢驗(yàn)

中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果見表4。在表3 列（2）證實(shí)了數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收具有積極影響的基礎(chǔ)上，表4 列（1）證明了數(shù)字普惠金融蓬勃發(fā)展是否帶動(dòng)了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。分析得到的回歸系數(shù)γ2為正，說明數(shù)字普惠金融推動(dòng)了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸。將農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)這一中介變量置于數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收影響的回歸方程中，結(jié)果見表4 列（2），DIFI 的回歸系數(shù)仍然為正，并且在1%的水平上顯著。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，使得第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)得以聯(lián)合貫通發(fā)展，農(nóng)產(chǎn)品從最初的種植到原材料的加工，再到最后的配送與銷售，聯(lián)合延伸成為一條產(chǎn)業(yè)鏈。在此基礎(chǔ)上，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)組織也由最初的松散變得日漸緊密，農(nóng)產(chǎn)品種類由單一發(fā)展為多元，農(nóng)民也由以種植生產(chǎn)為主演變?yōu)橐凿N售為主，收入得到顯著提升。因此，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸是數(shù)字普惠金融提升農(nóng)民收入的發(fā)展機(jī)制，假設(shè)2得到驗(yàn)證。

表4 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

3.3 非線性影響效應(yīng)檢驗(yàn)

將農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸設(shè)置為門檻變量進(jìn)行面板門檻模型回歸，回歸結(jié)果見表5。

表5 數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收影響的產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

在確定雙重門檻值的基礎(chǔ)上，進(jìn)行門檻效應(yīng)估計(jì)，結(jié)果見下頁(yè)表6。由表6可知，影響系數(shù)在三個(gè)區(qū)域變動(dòng)，當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)小于3.7768 時(shí)，系數(shù)為負(fù)數(shù)，但未通過顯著性檢驗(yàn)；當(dāng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)在3.7768和5.4126之間時(shí)，影響效果仍然不明顯，但是系數(shù)由第一階段的負(fù)值轉(zhuǎn)變成了正值；當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)大于等于5.4126 時(shí)，影響效應(yīng)變?yōu)檎?，且通過1%水平上的顯著性檢驗(yàn)。可見，當(dāng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)小于5.4126時(shí)，數(shù)字普惠金融的發(fā)展水平很難直接對(duì)農(nóng)民增收產(chǎn)生影響，甚至在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸水平小于3.7768時(shí)，數(shù)字普惠金融發(fā)展水平可能對(duì)農(nóng)民增收起到反向作用。當(dāng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)不斷提升至5.4126 時(shí)，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)開始發(fā)揮作用?？赡艿脑蚴?，當(dāng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)較低時(shí)，數(shù)字普惠金融資源更多地流向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)建設(shè)領(lǐng)域，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與升級(jí)；當(dāng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)跨過門檻值后，數(shù)字普惠金融資源更多地投入發(fā)展產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)領(lǐng)域，為完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增加農(nóng)民收入提供金融支持。綜上所述，假設(shè)3得到驗(yàn)證。

表6 數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收影響的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

3.4 進(jìn)一步分析

3.4.1 區(qū)域異質(zhì)性分析

根據(jù)國(guó)家地理區(qū)域劃分，將我國(guó)鄉(xiāng)村地區(qū)分為七大地區(qū)。考慮區(qū)域發(fā)展水平的差異，將以七大地區(qū)為主體差異性分析數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)民增收的影響。相關(guān)回歸結(jié)果見表7。

表7 區(qū)域異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果

結(jié)果表明，對(duì)于華南地區(qū)而言，數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)民增收的影響并不顯著；但農(nóng)村就業(yè)率提升對(duì)農(nóng)民增收起顯著正向促進(jìn)作用，可能是因?yàn)槿A南地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)較為發(fā)達(dá)，第一產(chǎn)業(yè)占比較小，農(nóng)民就業(yè)的方式選擇性廣，進(jìn)城務(wù)工人數(shù)多，數(shù)字普惠金融的作用有限。對(duì)于華中地區(qū)而言，數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)農(nóng)民增收起到顯著的正向促進(jìn)作用；但城鎮(zhèn)化對(duì)農(nóng)民增收的影響不顯著，這可能是因?yàn)閿?shù)字普惠金融相關(guān)政策直接落實(shí)到農(nóng)村，隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實(shí)施和數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)，村民享有數(shù)字紅利，而非通過城鎮(zhèn)化的帶動(dòng)作用。對(duì)華中、西南、西北和東北四個(gè)地區(qū)來說，數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)民的收入增加具有顯著正向影響；但城鄉(xiāng)發(fā)展差距對(duì)農(nóng)民增收具有負(fù)向影響，這是因?yàn)楫?dāng)前城鄉(xiāng)分離的體制機(jī)制阻礙仍然存在，農(nóng)村區(qū)域的城鎮(zhèn)化建設(shè)水平仍然較低，收入分配政策有待健全，使得農(nóng)民收入水平提高受限。對(duì)于七大地區(qū)來說，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高都顯著促進(jìn)了農(nóng)民增收。

3.4.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

由于各省份間GDP 總量差異明顯，不可避免地會(huì)存在一些異常值，造成結(jié)果的偏差。為此，本文首先采用上下1%和上下10%縮尾處理，減少過小值或者過大值帶來的影響，兩次回歸結(jié)果均顯著為正，見表8。進(jìn)一步地，更換門檻變量的度量方式來檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性，見表9。表9顯示，上述結(jié)果具有穩(wěn)健性。

表9 更換門檻變量度量方式后的回歸結(jié)果

其次，依次加入不同的控制變量，結(jié)果見下頁(yè)表10。列（1）至列（4）依次加入城鄉(xiāng)收入差距、城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及鄉(xiāng)村就業(yè)率四個(gè)控制變量，采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)，解釋變量回歸系數(shù)穩(wěn)健且與基準(zhǔn)結(jié)果接近。控制變量中，城鄉(xiāng)收入差距對(duì)農(nóng)民收入起負(fù)向作用，且通過1%水平上的顯著性檢驗(yàn)。其余三個(gè)控制變量城鎮(zhèn)化率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和鄉(xiāng)村就業(yè)率均對(duì)農(nóng)民增收起到正向作用，且都通過了1%水平上的顯著性檢驗(yàn)。

表10 加入不同控制變量后的回歸結(jié)果

再次，以農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)為門檻變量，采用動(dòng)態(tài)面板門檻模型，檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收的影響，如下頁(yè)表11 所示。表11 列（1）表示在加入其他控制變量情況下的回歸結(jié)果，此時(shí)，環(huán)境規(guī)制的門檻值為4.706，和前文的門檻值相近。當(dāng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)低于門檻值時(shí)，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收的影響為-0.0007，且不顯著。當(dāng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)高于門檻值時(shí)，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收的影響系數(shù)為0.030，且在5%的水平上顯著。綜上，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收具有非線性影響，隨著農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)變化，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收的影響也發(fā)生變化。上述回歸結(jié)果也表明，動(dòng)態(tài)面板門檻模型結(jié)果和前文門檻模型結(jié)果相近，數(shù)字普惠金融與農(nóng)民增收之間呈現(xiàn)“U”型關(guān)系，研究結(jié)果有一定的穩(wěn)健性。

表11 動(dòng)態(tài)面板門檻回歸結(jié)果

進(jìn)一步地，通過更換變量來進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。將被解釋變量更換為信貸支持（CS），并選取金融機(jī)構(gòu)向鄉(xiāng)村地區(qū)投放的貸款作為衡量指標(biāo)，對(duì)信貸支持與農(nóng)民增收進(jìn)行回歸分析。采用固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)得到列（1）和列（2），采用OLS估計(jì)得到列（3），結(jié)果見表12。可見，數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)民增收起正向促進(jìn)作用，且通過1%水平上的顯著性檢驗(yàn)，與基礎(chǔ)回歸結(jié)果一致，證明回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

最后，通過面板工具變量模型處理內(nèi)生性問題。選取兩種工具變量：政府政策支持（IV1）和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施（IV2）進(jìn)行兩階段最小二乘法估計(jì)。政府政策支持選擇數(shù)字鄉(xiāng)村發(fā)展綜合示范政策作為指標(biāo)，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施選用互聯(lián)網(wǎng)接入端口數(shù)作為指標(biāo)。估計(jì)結(jié)果（略）再次證明了回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

4 結(jié)論

數(shù)字普惠金融是金融創(chuàng)新的本質(zhì)要求，為農(nóng)民增收提供了新路徑。本文基于2010—2020 年的省際面板數(shù)據(jù)，從基本傳導(dǎo)機(jī)制、非線性傳導(dǎo)機(jī)制和差異性傳導(dǎo)機(jī)制三個(gè)方面分析了各省份數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增加收入的作用。研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收作用顯著；農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸指數(shù)是影響數(shù)字普惠金融與農(nóng)民增收關(guān)系的重要中介變量，數(shù)字普惠金融通過農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈間接影響農(nóng)民增收；數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收具有非線性影響，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸對(duì)數(shù)字普惠金融影響農(nóng)民增收的過程具有雙重門檻效應(yīng)；數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民增收的促進(jìn)作用存在地區(qū)異質(zhì)性，這種影響機(jī)制在西南地區(qū)更為明顯和穩(wěn)定。