邵穎紅 周愷倫 程與豪

收稿日期：2022-06-24修回日期：2022-09-23

基金項目：國家自然科學基金項目（72072132）

作者簡介：邵穎紅（1968—），女，河南南樂人，博士，同濟大學經(jīng)濟與管理學院副教授、碩士生導師，研究方向為技術經(jīng)濟及管理；周愷倫（1998—），男，河南新野人，同濟大學經(jīng)濟與管理學院碩士研究生，研究方向為技術經(jīng)濟與管理；程與豪（1996—），男，浙江臺州人，同濟大學經(jīng)濟與管理學院碩士研究生，研究方向為技術經(jīng)濟與管理。

摘 要：如何推動“卡脖子”技術企業(yè)創(chuàng)新，是近年來我國面臨的重要戰(zhàn)略問題。嘗試引入錦標賽理論解釋政府補助的激勵機理，基于2011—2020年我國半導體及芯片行業(yè)上市企業(yè)數(shù)據(jù)，結(jié)合近年國家提出以內(nèi)循環(huán)為主的新發(fā)展戰(zhàn)略，以企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)程度為調(diào)節(jié)變量，實證研究政府補助對“卡脖子”技術企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的激勵作用。結(jié)果表明，政府補助與“卡脖子”技術企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出間具有倒U型關系，企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)程度在政府補助與“卡脖子”技術企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的倒U型關系中起調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)論可為“卡脖子”技術企業(yè)在新發(fā)展格局下開展高質(zhì)量創(chuàng)新提供參考。

關鍵詞：政府補助；企業(yè)創(chuàng)新；“卡脖子”技術；內(nèi)循環(huán)

DOI：10.6049/kjjbydc.2022060682

開放科學（資源服務）標識碼（OSID）開放科學（資源服務）標識碼（OSID）：

中圖分類號：F273.1

文獻標識碼：A

文章編號：1001-7348（2024）03-0084-09

0 引言

2018年4月，美國商務部宣布對中興公司實施制裁，禁止向中興公司的技術出口和有關產(chǎn)品銷售。隨后，《科技日報》通過一系列文章列舉了我國包括半導體及芯片技術在內(nèi)的35項“卡脖子”技術。這是“卡脖子”一詞在國內(nèi)第一次被運用到科學技術界定上并引起廣泛關注。2019年，華為公司又遭到美國制裁，其關鍵技術被斷供，重要合作被解除，終端銷量迅速下滑。近期，美國《芯片與科學法案》落地更加劇了我國關鍵技術受制于人的態(tài)勢。為解決上述“卡脖子”問題，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，國家出臺了系列支持政策，加大政府支持力度，提高企業(yè)創(chuàng)新能力。

然而，由于“卡脖子”技術受到重視的時間不長，至今學界相關研究還不豐富。已有文獻大多認為“卡脖子”技術是指一系列處在關鍵核心位置、與其它國家技術差距較大同時面臨國外技術壟斷，又屬于國家重點發(fā)展戰(zhàn)略的技術^[1-2]。僅依靠市場力量可能無法幫助企業(yè)獲得較高的創(chuàng)新產(chǎn)出，政府補助作為外部干預手段則是一種可行措施^[3]，且在戰(zhàn)略性高精尖技術行業(yè)的作用更為顯著^[4]。

政府補助對企業(yè)創(chuàng)新的影響受到不少學者關注，但就已有成果看，政府補助的作用仍然存在爭議。一方面，創(chuàng)新對于企業(yè)而言是一種大量耗費資金的活動，而政府補助作為資金來源之一，能夠補充企業(yè)創(chuàng)新資金，并向外界釋放正向信號，幫助企業(yè)獲得更多融資，對創(chuàng)新產(chǎn)生“擠入”作用^[5]，有助于企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。另一方面，有研究指出，政府與企業(yè)之間存在信息不對稱，企業(yè)僅增加創(chuàng)新投入，并不一定能提高創(chuàng)新產(chǎn)出^[6]，政府官員為獲得政績，企業(yè)為獲得資金，也會誘發(fā)企業(yè)的尋租行為而非真正進行創(chuàng)新。此外，獲得大量補助后，企業(yè)也可能分散資金，導致無法恰當配置資源用于創(chuàng)新^[7-8]。上述兩種結(jié)論相反，但都得到實證研究支持。學術爭議使得現(xiàn)實中政府補助激勵“卡脖子”技術企業(yè)創(chuàng)新的政策制定陷入困境。

解決“卡脖子”技術難題，是內(nèi)循環(huán)戰(zhàn)略提出的誘因之一。中共十九屆五中全會提出，“要加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”，使擴大內(nèi)需、促進科技創(chuàng)新成為重要戰(zhàn)略基點。有研究基于需求理論，認為擴大內(nèi)需能夠促進我國企業(yè)技術創(chuàng)新^[9]；亦有研究依據(jù)要素稟賦理論，從宏觀角度指出隨著我國內(nèi)循環(huán)程度提升，要素稟賦結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，研發(fā)占比逐漸提高^[10]。此外，當前側(cè)重資源整合的內(nèi)向型開放式創(chuàng)新更重視既定創(chuàng)新目標，不易出現(xiàn)核心技術受制于人的問題^[11]。從政府行為看，新發(fā)展格局下，政府作為“有形的手”，應圍繞提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力這一目標制定相關政策^[11]，對企業(yè)進行補助就是舉措之一。因此，在國內(nèi)大循環(huán)背景下，如何強化政府補助對“卡脖子”技術企業(yè)創(chuàng)新的激勵作用，是當前格局下亟待解決的焦點問題?？傮w而言，盡管已有研究提供了部分理論基礎，但由于概念較新，在“卡脖子”技術領域研究政府補助與企業(yè)創(chuàng)新問題的文獻仍然較少，且鮮有文獻能夠在新發(fā)展格局下深入企業(yè)微觀層面進行研究。

基于此，本文以具有代表性的“卡脖子”技術行業(yè)——半導體及芯片行業(yè)為例，主要從錦標賽理論視角解釋政府補助對企業(yè)創(chuàng)新的影響，并實證分析政府補助對“卡脖子”技術企業(yè)創(chuàng)新的作用以及內(nèi)循環(huán)程度在政府補助與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出間的調(diào)節(jié)作用。一方面，本文可為半導體及芯片行業(yè)的政府補助與企業(yè)創(chuàng)新相關研究作出一定補充；另一方面，立足以國內(nèi)大循環(huán)為主的新戰(zhàn)略基點，探討“卡脖子”技術企業(yè)積極參與內(nèi)循環(huán)的重要性。

1 文獻綜述與研究假設

1.1 政府補助與“卡脖子”技術企業(yè)創(chuàng)新

目前鮮有文獻對政府補助如何影響企業(yè)“卡脖子”技術創(chuàng)新進行實證研究，而關于政府補助對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響也未形成一致結(jié)論。部分學者持“促進論”觀點，認為政府補助可以正向促進企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出，如Almus&Czarnitzki^[12]分析德國東部政府補助政策對企業(yè)創(chuàng)新活動的影響，發(fā)現(xiàn)政府補助可以促進企業(yè)創(chuàng)新活動增加約4個百分點；Bronzini&Piselli^[13]研究指出，地方政府對企業(yè)進行補助將顯著增加企業(yè)專利申請量，提高企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。也有學者認為兩者間呈負向抑制關系，如Hong等^[14]研究表明，政府補助對部分高技術行業(yè)創(chuàng)新行為存在消極影響，政府補助并未被這些行業(yè)中的企業(yè)順利轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新產(chǎn)出。還有學者認為政府補助對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出具有非線性影響，即兩者為倒U型或U型關系，如李苗苗等^[15]認為政府補貼政策與戰(zhàn)略性新興企業(yè)技術創(chuàng)新能力存在非線性關系，適當?shù)难a貼政策更為有利；吳偉偉和張?zhí)煲?sup>[16]以我國新創(chuàng)企業(yè)為樣本，發(fā)現(xiàn)政府補助與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出具有倒U型關系；施建軍和栗曉云^[17]得到二者呈U型關系的結(jié)論。

之所以存在以上差異，可能的理論解釋是政府補助的影響中既存在擠入效應，又存在擠出效應，且這兩種效應對不同企業(yè)的作用程度并不一致。擠入效應關注政府補助的正向影響，一方面，從資源角度看，政府補助是企業(yè)創(chuàng)新資金的重要來源，可以直接提供創(chuàng)新資源，解決市場失靈的問題^[18]；另一方面，從信號傳遞角度看，政府補助對外傳遞出積極信號，有利于企業(yè)獲取更多外部社會資金，促進企業(yè)加大創(chuàng)新投入，提高實際產(chǎn)出^[19]。擠出效應則反映政府補助的潛在問題，例如，由于政府與企業(yè)間存在信息不對稱，企業(yè)以虛假的創(chuàng)新信號獲取政府補助，使政府補助起到反向激勵作用^[20]。由于企業(yè)愿意通過尋租行為獲取政府更多保護和優(yōu)惠，所以政府補助可能偏離其本身目的，意味著企業(yè)不會真正將補助資金用于高價值的創(chuàng)新研發(fā)活動。在中、高水平補助下，政府補助導致的擠出效應可能更加顯著^[7]。

實際上，“卡脖子”技術大多是我國多年來一直無法攻克的創(chuàng)新難題，長期以來，企業(yè)習慣于從外部吸收相關技術而非自我創(chuàng)新^[11]。當企業(yè)面臨較高創(chuàng)新風險卻只能獲取較少的政府補助時，創(chuàng)新可能無法帶來較大收益，因為企業(yè)傾向于擠占資金用于生產(chǎn)活動，以提高效益。此時，政府補助資金多用于彌補市場行為的缺口，而非創(chuàng)新活動，只有進一步增加補助，才能使企業(yè)將更多資金投入到研發(fā)活動中。此外，由于高難度技術的研發(fā)需要大量資金，政府對于“卡脖子”技術企業(yè)的補助政策也有傾向性，對這類企業(yè)的補貼規(guī)模往往較大，可能導致相關企業(yè)更易受到“誘惑”而產(chǎn)生尋租行為。在“卡脖子”技術行業(yè)中，現(xiàn)有研究尚無證據(jù)表明大額補貼一定可以提高企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。不難理解，在創(chuàng)新活動尤其是高難度創(chuàng)新活動中，存在投入資金多但仍然無法取得突破致使產(chǎn)出匱乏的可能，這導致理性的企業(yè)減少研發(fā)投入并將資金用于風險更低的活動^[21]。因此，當企業(yè)意識到額外的資金并不能提高創(chuàng)新產(chǎn)出時，傾向于將資金投入到市場行為中，最終導致政府補助得不到有效利用。

本文試圖從錦標賽理論角度解釋政府補助與企業(yè)“卡脖子”技術創(chuàng)新的關系。Lazear&Rosen^[22]提出錦標賽理論，指出委托人可以通過錦標賽機制對代理人進行激勵。委托人是錦標賽規(guī)則的制定者，代理人則為所有參賽者，代理人被委托人的規(guī)則激勵，爭取競賽報酬。亦有學者提出錦標賽機制的激勵制度對于企業(yè)創(chuàng)新行為也可能存在影響^[23-24]。

“卡脖子”技術屬于關鍵核心技術，掌握“卡脖子”技術需要大量資金、時間和人員投入，失敗率較高，企業(yè)往往不愿開展這類風險較高的創(chuàng)新?；凇翱ú弊印奔夹g對國家利益的重要性，政府會采取一些手段激勵企業(yè)進行技術創(chuàng)新，如提供政府補助等，從而產(chǎn)生錦標賽，讓有關企業(yè)參與到創(chuàng)新競爭中。在此過程中，政府充當委托人角色，“卡脖子”技術相關企業(yè)則為代理人，這符合錦標賽理論的競爭設置^[25]。在初始情況下，政府補助金額是有限的，多數(shù)企業(yè)獲得補助不多，只有部分企業(yè)能夠獲得較多政府補助。根據(jù)錦標賽理論，這種差距的存在會弱化企業(yè)對創(chuàng)新風險的擔憂并傾向采取冒險行為，激勵企業(yè)放棄保守策略，轉(zhuǎn)而進行創(chuàng)新，從而激發(fā)更多創(chuàng)新產(chǎn)出。隨著越來越多的企業(yè)在發(fā)展中獲得更多政府補助，部分企業(yè)認為自己已從錦標賽中“勝出”，激勵效應隨之減退，加之單個創(chuàng)新項目的難度增大，除保留部分資金用于維持必要的創(chuàng)新外，企業(yè)可能分散補助資金用于其它市場行為，此時反而不利于創(chuàng)新產(chǎn)出提高?；阱\標賽理論，政府通過錦標賽構(gòu)建有效的補助政策有利于企業(yè)保持持續(xù)創(chuàng)新能力，政府補助金額過大或過小都不能使企業(yè)獲得較高的創(chuàng)新產(chǎn)出。

錦標賽理論還可以解釋“卡脖子”技術創(chuàng)新競賽中的高質(zhì)量創(chuàng)新匱乏現(xiàn)象。相比其它創(chuàng)新，高質(zhì)量創(chuàng)新能夠帶來技術進步、形成競爭優(yōu)勢，這類創(chuàng)新面臨更高難度和風險^[26]。在創(chuàng)新初始階段，企業(yè)受到政府補助的正向激勵，愿意開展一定高質(zhì)量創(chuàng)新活動，但隨著補助金額提高，企業(yè)可能顧及到高質(zhì)量創(chuàng)新會使高風險因素持續(xù)增加，而偏好于嘗試更簡單的創(chuàng)新，以獲得更多政府補助，進而將重點放在創(chuàng)新數(shù)量而非質(zhì)量上^[26]，即呈現(xiàn)出隨著政府補助提高，高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出先增加后減少的倒U型趨勢。由于“卡脖子”技術處于中高端^[11]，沖破“卡脖子”瓶頸要依靠技術的實質(zhì)性突破和全新產(chǎn)品的問世，因此最需要的創(chuàng)新成果是具有突破性的高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出，即攻克“卡脖子”技術難題的關鍵在于，相較于一般創(chuàng)新，高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出更為重要。基于此，本文提出以下假設：

H_1a：政府補助與“卡脖子”技術企業(yè)總體創(chuàng)新產(chǎn)出間呈倒U型關系；

H_1b：政府補助與“卡脖子”技術企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出間呈倒U型關系。

1.2 內(nèi)循環(huán)的調(diào)節(jié)作用

從需求側(cè)看，內(nèi)循環(huán)為主的重點之一就是擴大內(nèi)需。根據(jù)需求理論，市場內(nèi)需化是后發(fā)國家工業(yè)化發(fā)展的必然路徑，且擴大的市場需求對高技術產(chǎn)品創(chuàng)新有明顯帶動作用^[9]。我國市場擁有大國市場的特征，這類市場能夠通過降低技術創(chuàng)新風險拉動企業(yè)創(chuàng)新行為，而降低創(chuàng)新風險正是政府補助激勵企業(yè)創(chuàng)新行為的重要出發(fā)點^[17]。

從供給側(cè)看，不同企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)的程度存在一定差異，這種差異可能影響政府補助對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的作用效果。參與內(nèi)循環(huán)程度較高的企業(yè)意味著其能在供給側(cè)更好地迎合內(nèi)需，而供給側(cè)的優(yōu)化可以改善要素資源配置情況，如解決實體經(jīng)濟發(fā)展中可能出現(xiàn)有效金融供給不足的問題，進而發(fā)揮政府在推動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中的作用^[27]。這種要素資源配置變化也符合學者提出的我國要素稟賦正處于改變期，外循環(huán)地位下降，內(nèi)循環(huán)地位上升的實際情況^[10]。

從行業(yè)角度看，在 “卡脖子”技術領域，多年來，我國相關企業(yè)的海外業(yè)務往往是裝配或代工部分中低端零部件后再出口至海外，起到“世界工廠”的作用，本身未掌握核心技術。這導致該類型出口業(yè)務更多地使國外利益相關者受益，卻未能提升我國企業(yè)自身競爭力。考慮到國內(nèi)市場對中高端產(chǎn)品的自給需求越來越大，加之國家愈發(fā)重視企業(yè)自主創(chuàng)新能力，將其看作國內(nèi)大循環(huán)的關鍵點并出臺多項補助政策，以激勵創(chuàng)新?？梢灶A計，在以內(nèi)循環(huán)為主的新格局下，政府補助將進一步發(fā)揮作用。企業(yè)更多地開展國內(nèi)市場業(yè)務、積極參與內(nèi)循環(huán)，有助于其更好地利用政府補助開展創(chuàng)新。綜上，本文提出以下假設：

H_2a：企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)的程度在政府補助與“卡脖子”技術企業(yè)總體創(chuàng)新產(chǎn)出間起調(diào)節(jié)作用；

H_2b：企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)的程度在政府補助與“卡脖子”技術企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出間起調(diào)節(jié)作用。

2 研究設計

2.1 數(shù)據(jù)收集與樣本選取

由于半導體及芯片行業(yè)的國外壟斷程度非常高，相關技術難度大，同時位于許多產(chǎn)品的上游環(huán)節(jié)，所處位置關鍵^[28]，又多次被國家重大會議提及，是“卡脖子”技術極具代表性的行業(yè)。因此，本文參考同花順半導體及元件、芯片概念板塊的成分股選取相關企業(yè)，剔除核心變量數(shù)據(jù)嚴重缺失的樣本后，得到2011—2020年80家企業(yè)共417個觀測值組成的非平衡面板數(shù)據(jù)。此外，對連續(xù)變量進行上下各1%的縮尾處理，以避免個別極端值的影響。所用數(shù)據(jù)主要來源于國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫、中國研究數(shù)據(jù)服務平臺（CNRDS），并通過WIND數(shù)據(jù)庫和企業(yè)年報手工搜集后進行補充驗證，研究使用Excel和Stata 16.0軟件進行數(shù)據(jù)處理。

2.2 變量選取與模型構(gòu)建

2.2.1 被解釋變量

對于企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的衡量，常見指標包括新產(chǎn)品銷售收入、專利申請數(shù)量等^[29]?？紤]到本文選取樣本為上市公司，而上市公司出于內(nèi)部商業(yè)信息保護很少公開新產(chǎn)品銷售收入，數(shù)據(jù)較難獲得，使用專利申請數(shù)量是更可行的選擇。專利既是對當前技術應用和創(chuàng)新的總結(jié)^[30]，也是學界衡量創(chuàng)新產(chǎn)出的常用指標^[31]。采用專利申請數(shù)指標具有如下優(yōu)點：一方面，專利申請數(shù)據(jù)隨時可用且標準化水平較高^[31]；另一方面，相比其它衡量方式，專利申請更接近研發(fā)時間，能夠盡可能避免授權過程中的不確定因素，與專利授權量相比，更加可靠、及時^[26，30]。

對于高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出的測度，近年來逐漸受到學者關注。如程文銀等^[32]根據(jù)國家相關政策，嘗試通過5類標準的發(fā)明專利對高價值專利進行測度；崔維軍等^[33]考慮技術領域構(gòu)建高價值專利優(yōu)勢指標；林靜等^[34]對高價值專利進行挖掘?？紤]數(shù)據(jù)可得性并結(jié)合我國專利法和相關制度，借鑒現(xiàn)有研究^{[26，35]}，選取3類專利中最具技術含量和價值的發(fā)明專利申請量作為企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出，以專利申請總量衡量企業(yè)總體創(chuàng)新產(chǎn)出，并對其加1取自然對數(shù)，以避免零值影響和縮小數(shù)據(jù)絕對差異。

2.2.2 解釋變量

解釋變量為當年獲得政府補助的自然對數(shù)值，數(shù)據(jù)來源于企業(yè)財務報表附注中的政府補助項目金額。

2.2.3 調(diào)節(jié)變量

國內(nèi)大循環(huán)的重點是補強產(chǎn)業(yè)鏈，通過出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷實現(xiàn)企業(yè)供給與內(nèi)需的連通。羅小芳等^[36]使用企業(yè)國內(nèi)銷售收入衡量國內(nèi)市場需求，如果企業(yè)愿意更多地開展國內(nèi)業(yè)務，可以在相當程度上說明企業(yè)積極參與內(nèi)循環(huán)，愿意開拓國內(nèi)市場并滿足國內(nèi)需求。此外，既有研究往往使用海外營收占比衡量企業(yè)參與國際化的程度，以反映企業(yè)對外出口情況。因此，本文參照上述研究思想，并考慮到提升面向內(nèi)需的供給能力是內(nèi)循環(huán)的核心要義，以國內(nèi)營業(yè)收入占比衡量企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)的程度，其中，國內(nèi)營業(yè)收入占比=（企業(yè)營業(yè)收入－海外業(yè)務營業(yè)收入）/營業(yè)收入。

2.2.4 控制變量

企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出可能受到內(nèi)外部因素的影響，政府補助是一個重要外部因素，而基于企業(yè)基本條件的內(nèi)部因素適宜作為控制變量置于模型中。因此，參考已有文獻，選取企業(yè)規(guī)模（以期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)值衡量）、企業(yè)年齡^[16，18]（統(tǒng)計年份減去公司成立年份）、員工待遇^[37]（以當年員工平均薪酬的自然對數(shù)衡量）和企業(yè)成長性^[18]（營業(yè)收入增長率）作為控制變量。此外，考慮不同年份的影響，控制年份并以虛擬變量表示。

2.2.5 模型構(gòu)建

本文構(gòu)建如式（1）～（4）所示的多元回歸模型，其中式（1）（2）用于檢驗主效應，式（3）（4）加入調(diào)節(jié)變量和相應交乘項，以驗證調(diào)節(jié)效應。

lntpat_i，t=α+β₁lnsub_i，t+β₂lnsub_i，t*lnsub_i，t+∑β_jcontrol_i，t+ε_i，t（1）

lninpat_i，t=α+β₁lnsub_i，t+β₂lnsub_i，t*lnsub_i，t+∑β_jcontrol_i，t+ε_i，t（2）

lntpat_i，t=α+β₁lnsub_i，t+β₂lnsub_i，t*lnsub_i，t+β₃inter_i，t+β₄inter_i，t*lnsub_i，t+β₅inter_i，t*lnsub_i，t*lnsub_i，t+∑β_jcontrol_i，t+ε_i，t（3）

lninpat_i，t=α+β₁lnsub_i，t+β₂lnsub_i，t*lnsub_i，t+β₃inter_i，t+β₄inter_i，t*lnsub_i，t+β₅inter_i，t*lnsub_i，t*lnsub_i，t+∑β_jcontrol_i，t+ε_i，t（4）

其中，control表示控制變量，i表示企業(yè)個體，t代表年份，ε_i，t為隨機擾動項。

上述模型涉及的變量及衡量方法如表1所示。

3 實證結(jié)果及分析

3.1 描述性統(tǒng)計

表2報告了主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。

表2結(jié)果顯示，各企業(yè)不同年份的高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出與整體創(chuàng)新產(chǎn)出相差較大。政府補助的最小值為13.688，最大值為19.350，表明半導體及芯片行業(yè)上市公司普遍獲得較多補助，但是不同企業(yè)間仍然具有較大差異。國內(nèi)營業(yè)收入占比的最小值為0.087，最大值為0.992，說明半導體及芯片行業(yè)企業(yè)間的國內(nèi)外業(yè)務傾向性差異大，部分企業(yè)傾向于在國內(nèi)市場開展業(yè)務，亦有部分企業(yè)將業(yè)務重點放在海外。

3.2 回歸結(jié)果及分析

3.2.1 政府補助對“卡脖子”技術企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的激勵效應分析

為確?；貧w結(jié)果盡可能穩(wěn)健，本文主要采用隨機效應模型（RE）、個體與時間雙向固定效應模型（FE）對面板數(shù)據(jù)進行估計。同時，在企業(yè)個體層面采用聚類穩(wěn)健標準誤而非普通標準誤，以解決潛在的異方差和自相關問題?；貧w結(jié)果如表3所示。

表3結(jié)果顯示，不論使用隨機效應還是雙向固定效應模型，政府補助的一次項系數(shù)均為正，二次項系數(shù)均為負，且系數(shù)不存在顯著差異，說明模型較為穩(wěn)健。以雙向固定效應的回歸結(jié)果為例，模型（1.2）中l(wèi)nsub的系數(shù)為2.350，lnsub²的系數(shù)為-0.068，且p<0.05，模型（2.2）中l(wèi)nsub的系數(shù)為2.563，lnsub²的系數(shù)為-0.076，且p<0.01，可初步說明倒U型關系成立。為進一步驗證倒U型關系并使結(jié)果更為穩(wěn)健，根據(jù)Lind等^[38]的建議，對以下3點進行檢驗：①二次項系數(shù)顯著且符號與假設一致；②在解釋變量取值最小和最大處，斜率符號應正確且足夠陡峭；③極值點需在變量取值范圍內(nèi)并且在95%的Fieller區(qū)間內(nèi)顯著。U型檢驗結(jié)果表明，對于模型（1.2），兩側(cè)斜率分別為0.486（p<0.01）和-0.289（p<0.1），極值點為17.232，在變量取值范圍內(nèi)且在95%的Fieller區(qū)間內(nèi)顯著（[16.134，25.010]）；對于模型（2.2），兩側(cè)斜率分別為0.425（p<0.01）和-0.411（p<0.01），極值點為16.557，在變量取值范圍內(nèi)且在95%的Fieller區(qū)間內(nèi)顯著（[15.523，17.497]）。以上檢驗可以證明倒U型關系成立且穩(wěn)健，即隨著政府補助金額提高，企業(yè)總體創(chuàng)新產(chǎn)出與高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出均先增加再減少，H_1a、H_1b得到驗證。此外，高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出比總體創(chuàng)新產(chǎn)出更快達到頂點，越過頂點后的斜率也更加陡峭。這說明高質(zhì)量創(chuàng)新難度較大，在獲得一定政府補助后，企業(yè)可能將補助用于支持其它風險較低的創(chuàng)新行為。

3.2.2 企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)程度的調(diào)節(jié)作用

為檢驗參與內(nèi)循環(huán)的程度在政府補助與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出間是否起調(diào)節(jié)作用，將調(diào)節(jié)變量inter及其與政府補助一次項的交乘項（inter*lnsub）、二次項的交乘項（inter*lnsub²）加入回歸方程，建立模型，回歸結(jié)果如表4所示。

表4結(jié)果顯示，隨機效應模型與雙向固定效應模型的回歸結(jié)果不存在顯著差異。以固定效應模型為例，模型（3.2）中inter*lnsub²的系數(shù)為正（0.230），且p<0.05，說明企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)的程度對政府補助與企業(yè)總體創(chuàng)新產(chǎn)出間倒U型關系的調(diào)節(jié)作用顯著，即調(diào)節(jié)效應成立；模型（4.2）中inter*lnsub²的系數(shù)為正（0.249），且p<0.01，說明企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)的程度與政府補助的交互作用顯著，即政府補助與企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出間倒U型關系的調(diào)節(jié)效應也成立。因此，H_2a、H_2b得到驗證。這一結(jié)果符合我國“卡脖子”行業(yè)企業(yè)的實際情況，盡管參與內(nèi)循環(huán)可能使“卡脖子”技術企業(yè)減少對國外技術的學習，削弱低水平政府補助對企業(yè)總體創(chuàng)新產(chǎn)出和高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出的激勵效果，但卻能夠緩解高水平政府補助的擠出效應，并促進一定政府補助金額下的企業(yè)總體創(chuàng)新產(chǎn)出和高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出提高。

3.3 穩(wěn)健性檢驗

本文從機制、內(nèi)生性、替換變量方面進行穩(wěn)健性檢驗?？紤]到企業(yè)個體差異性，后續(xù)檢驗均采用雙向固定效應模型，固定效應模型可以在一定程度上緩解內(nèi)生性和遺漏變量問題。

3.3.1 機制檢驗

前文以發(fā)明專利申請量加1的自然對數(shù)作為企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出，以專利申請總量加1的自然對數(shù)作為企業(yè)總體創(chuàng)新產(chǎn)出。考慮到3種專利中，實用新型和外觀設計專利對新穎性、創(chuàng)造性的要求不如發(fā)明專利高，創(chuàng)新質(zhì)量相對較低^[30]，現(xiàn)有研究也據(jù)此對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出質(zhì)量進行分類^[35]。因此，本文將實用新型和外觀設計專利加1的自然對數(shù)定義為普通創(chuàng)新產(chǎn)出（lnorpat），并作為被解釋變量進行回歸處理，以探究政府補助對這部分創(chuàng)新成果單獨作用的情況，回歸結(jié)果如表5所示。

表5結(jié)果顯示，政府補助對企業(yè)普通創(chuàng)新產(chǎn)出的一次項系數(shù)為0.207，且p<0.05，但加入二次項后變得不顯著，同樣，調(diào)節(jié)效應也不顯著。這一方面解釋了在檢驗倒U型關系時，企業(yè)總體創(chuàng)新產(chǎn)出在曲線右側(cè)的斜率相比企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出有所減緩；另一方面也說明企業(yè)可能將政府補助用于普通創(chuàng)新產(chǎn)出而非面向“卡脖子”技術的高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出，由于企業(yè)獲得普通創(chuàng)新產(chǎn)出相對于高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出更簡單，這可能是反向激勵結(jié)果的原因之一，也是企業(yè)產(chǎn)生尋租行為的潛在誘因。

3.3.2 內(nèi)生性問題

考慮到上一年度的政府補助可能對企業(yè)當年創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生影響，從而導致內(nèi)生性問題，因此使用滯后一期的政府補助數(shù)據(jù)進行回歸分析，結(jié)果如表6所示。結(jié)果顯示，倒U型關系與調(diào)節(jié)效應仍然成立，說明結(jié)論較為穩(wěn)健。

3.3.3 替換變量

前文使用國內(nèi)營業(yè)收入占比衡量企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)的程度，進一步考慮以國內(nèi)營業(yè)收入與海外業(yè)務營業(yè)收入占比的差值（inter2）作為替換變量，這一方式能夠綜合反映企業(yè)在業(yè)務層面滿足國內(nèi)需求、積極參與國內(nèi)循環(huán)的傾向性。改變調(diào)節(jié)變量與相應交乘項后的回歸結(jié)果如表7所示。結(jié)果顯示，解釋變量的二次項與調(diào)節(jié)變量的交乘項系數(shù)顯著為正，調(diào)節(jié)效應仍然成立，說明本文結(jié)論穩(wěn)健。

4 結(jié)語

4.1 結(jié)論

本文選擇半導體及芯片行業(yè)作為“卡脖子”行業(yè)的代表，實證探究政府補助對“卡脖子”技術企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的激勵情況并檢驗企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)的程度是否在其中起調(diào)節(jié)作用。結(jié)果表明，政府補助作為企業(yè)獲得資金的重要方式，會對企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出和總體創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生影響，表現(xiàn)為倒U型關系，即隨著政府補助金額提高，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出先受到激勵有所增加，之后作用減弱直至產(chǎn)生反向激勵，致使產(chǎn)出減少；與總體創(chuàng)新相比，企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新難度更大。在以國內(nèi)大循環(huán)為基礎，積極擴大內(nèi)需、發(fā)展國內(nèi)市場的新發(fā)展戰(zhàn)略下，“卡脖子”行業(yè)相關企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)的程度在政府補助與企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的倒U型關系中起調(diào)節(jié)作用，表現(xiàn)為能夠進一步提高政府補助效果，緩和倒U型關系。

4.2 理論貢獻與實踐意義

已有文獻關于政府補助對企業(yè)創(chuàng)新的激勵作用存在爭議。從整體看，本文結(jié)論與部分針對戰(zhàn)略性新興企業(yè)^[15]、新創(chuàng)企業(yè)^[16]的研究結(jié)果相似，但研究對象更為細化，聚焦以半導體及芯片為代表的“卡脖子”技術企業(yè)，且對企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出和總體創(chuàng)新產(chǎn)出進行了區(qū)分，豐富了政府補助對企業(yè)創(chuàng)新擠入與擠出效應的研究。同時，本文結(jié)合錦標賽理論探討政府補助對企業(yè)創(chuàng)新的激勵作用，對先前研究作出了創(chuàng)新性補充，拓展了理論應用范圍。此外，本文還發(fā)現(xiàn)相關企業(yè)的高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出較總體創(chuàng)新產(chǎn)出難度更大，在政府補助達到一定水平后更易產(chǎn)生擠出效應。這說明政府補助存在一個合理區(qū)間，也反映出對于“卡脖子”行業(yè)中較難攻克的技術瓶頸，僅依靠大額政府補助不一定能對高質(zhì)量的突破式創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生良好的激勵。

不同于以往關注新發(fā)展格局的研究多聚焦政策和宏觀層面^[10-11]，本文從“卡脖子”技術企業(yè)微觀層面進行分析，并引入內(nèi)循環(huán)作為調(diào)節(jié)變量，為政府補助與企業(yè)創(chuàng)新研究拓展了潛在作用機制。企業(yè)參與內(nèi)循環(huán)的程度可以調(diào)節(jié)政府補助對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的作用效果，能夠為“卡脖子”行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展助力，符合“卡脖子”行業(yè)創(chuàng)新實際需要及國家層面相關政策導向。這也進一步反映出內(nèi)需對于企業(yè)創(chuàng)新活動的重要性以及在關鍵技術上進行內(nèi)向型創(chuàng)新的價值^[9，11]。

以往部分研究關注到國際化程度可能對企業(yè)創(chuàng)新能力存在影響，學者們基于戰(zhàn)略管理、競爭、逆向技術溢出機制等視角認為，積極“走出去”有助于提升企業(yè)創(chuàng)新能力，并通過一些制造企業(yè)樣本得到一定程度的證實^[39]。但也有部分研究發(fā)現(xiàn)國際化與企業(yè)創(chuàng)新之間呈倒U型或更為復雜的非線性關系^[40]。此外，在驅(qū)動企業(yè)創(chuàng)新上，也有學者注意到國內(nèi)市場比國外市場產(chǎn)生的作用更大^[36]。上述研究從側(cè)面表明，雖然政府補助是企業(yè)的一種創(chuàng)新資源，但還需要企業(yè)有足夠能力充分利用這一資源，在“卡脖子”技術行業(yè)中，企業(yè)國際化投入成本很高，其創(chuàng)新回報可能難以補償，而積極參與內(nèi)循環(huán)可以為企業(yè)提供獲取資源的動力與渠道，在一定程度上提高企業(yè)利用創(chuàng)新資源的能力。

本文研究結(jié)論對我國“卡脖子”行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新實踐具有參考意義。當前的逆全球化正倒逼我國更多地依靠內(nèi)循環(huán)，除提供政府補助外，政府還需要出臺更多相關政策激勵企業(yè)創(chuàng)新行為，優(yōu)化創(chuàng)新錦標賽環(huán)境，同時要加強工作指導，以避免企業(yè)無法有效利用政府補助和尋租行為的發(fā)生。此外，應持續(xù)促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化并堅持擴大內(nèi)需，引導企業(yè)積極參與內(nèi)循環(huán)，進而調(diào)節(jié)企業(yè)創(chuàng)新行為，早日攻克“卡脖子”技術難關。對于半導體及芯片等行業(yè)的“卡脖子”技術企業(yè)而言，利用海外需求實現(xiàn)創(chuàng)新、完成技術攻關的可能性愈發(fā)變小，但有可能依靠國內(nèi)市場實現(xiàn)創(chuàng)新突破。企業(yè)在利用政府補助進行“卡脖子”技術創(chuàng)新時，要積極響應國家內(nèi)循環(huán)戰(zhàn)略，進一步提升“卡脖子”技術創(chuàng)新能力，以更好更快地解決“卡脖子”技術問題。

4.3 不足與展望

盡管本文通過實證分析得到了一些有用的結(jié)論并采取一系列措施盡可能保證結(jié)論的穩(wěn)健性，為政府補助與“卡脖子”技術企業(yè)創(chuàng)新領域研究作出了一定貢獻，但仍然存在一定局限性。首先，對于高質(zhì)量創(chuàng)新產(chǎn)出的衡量，僅從3類專利的定義和特征出發(fā)，未能從不同角度進行綜合測度。其次，由于技術創(chuàng)新層面的數(shù)據(jù)較難獲得并且存在缺失，許多企業(yè)創(chuàng)新行為披露情況不夠詳細，無法將企業(yè)創(chuàng)新行為進一步細化從而難以考察企業(yè)與上下游創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈的整體關系。最后，僅在企業(yè)業(yè)務層面衡量內(nèi)循環(huán)程度，未來可進一步嘗試從勞動力、投資結(jié)構(gòu)等層面更全面地考察企業(yè)內(nèi)循環(huán)情況，從而為新國際形勢下我國“卡脖子”技術攻關路徑選擇提供參考和指引。

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（責任編輯：陳 井）

Can Government Subsidies Assist in Incentivizing Enterprises to Make Innovation in Technological "Bottleneck" Breakthroughs？ The Degree of Enterprise Participation in Domestic Circulation as a Moderating Variable

Shao Yinghong， Zhou Kailun， Chen Yuhao

（School of Economics and Management， Tongji University， Shanghai 200092， China）

Abstract：Since 2018， the technology bottlenecks represented by semiconductors and chips have attracted widespread attention in China. In order to solve the problems and meet the requirements of high-quality development， China needs to make technological breakthroughs as quickly as possible， increase government support， and strengthen the innovation ability of enterprises. Therefore， it is an important strategic issue of how to promote the enterprise innovation of industries with technology bottlenecks in China in recent years. In addition， solving these problems is also one of the incentives proposed by the Fifth Plenary Session of the 19th CPC Central Committee for the new development pattern of "taking the domestic circulation as the main body". Although existing studies have provided some theoretical basis，it is a? the relatively new concept， and there are few studies on government subsidies and enterprise innovation in the field of technology bottlenecks， and few kinds of research can be carried out at the micro level of enterprises on the new development pattern.

Since government subsidies not only have “crowding-in” and “crowding-out” effects on enterprise innovation， but also may vary according to the characteristics of countries and specific industries， the conclusions of existing studies on the effect of government subsidies on enterprise innovation are still controversial. Therefore， this paper tries to explain the incentive mechanism of government subsidies by introducing the tournament theory. Employing the data of listed enterprises in the semiconductor and chip industry which represent China's technology bottlenecks from 2011 to 2020， this paper combines with the new development strategy of domestic circulation put forward by the government in recent years， and constructs the moderating variable of the enterprise participation degree in domestic circulation. Through empirical analysis， it studies the incentive effects of government subsidies on innovation output of enterprises facing serious technology bottlenecks and the importance of the active participation of relevant enterprises in domestic circulation in this process as well.

The results show that as a vital method for enterprises to receive money from the government， there is an inverted U-shaped relationship between government subsidies and the innovation output of enterprises with technology bottlenecks，namely as the government subsidies are getting higher， the innovation of the enterprise output motivated by the subsidies increases first and then diminishes until the perverse incentives for output decreases， and high-quality innovation is more difficult to achieve than the overall innovation. This reflects that although subsidies are important measures for the government to promote innovation， more subsidies are not always the better. For the innovative problems that are difficult to overcome in the industry with technology bottlenecks， only relying on large government subsidies may not generate good incentives for high-quality innovation results， and the technology bottlenecks still exist. Besides， on the basis of the domestic circulation which aims to actively expand domestic demand and improve the domestic market under the new development pattern， the degree of participation in the domestic circulation can moderate the inverted U-shaped relationship between government subsidies and the innovation output of enterprises， namely as being able to further enhance the benefits of government subsidies and ease the inverted U-shaped relationship. This shows that the enterprises with technology bottlenecks may achieve innovation breakthroughs through the domestic market， which is also in line with the actual needs of China and the relevant national policy guidance. In addition， some robustness tests are used to check the robustness of the conclusions.

Different from the macro or policy research under the "new development pattern"， this study focuses on the micro level and makes a detailed analysis with focus on the enterprises with technology bottlenecks represented by semiconductors and chips. Furthermore given the quality of innovation， both high-quality innovation and overall innovation output of these enterprises are analyzed; in addition to the traditional theory， the tournament theory is introduced to explain the relationship between government subsidies and innovation of enterprises. Finally， the moderating variable of the degree of participation in domestic circulation is introduced and constructed， which expands the potential mechanisms of government subsidies and innovation behavior.

Key Words：Government Subsidies; Enterprise Innovation;Technology Bottlenecks; Domestic Circulation