鄢子為　馬小雨

山東濱州張氏家族，宣布了一樁大交易。

2023年12月4日晚，一則公告顯示，張家擬收購魏橋紡織已發(fā)行股份，即以每股3.5港元的價格收購全部H股、每股3.18元人民幣的價格買入所有內(nèi)資股。

張家計劃，通過一家新公司“魏橋紡織科技”完成私有化。其由魏橋創(chuàng)業(yè)集團100%持股，于去年10月24日剛注冊成立。

這個家族開棉紡廠起家，一步步積累家業(yè)。魏橋紡織已在香港市場歷經(jīng)二十載風(fēng)雨，交易完成后，將從港股下架，直接退市。

私有化魏橋紡織，張家所需的資金不算多。

公告指出，要約人需支付14.5億港元和0.7億元人民幣，分別收購H股和內(nèi)資股。據(jù)計算，交易所需資金約14億元人民幣。

魏橋紡織第一大股東為魏橋創(chuàng)業(yè)集團，持股63%。這部分股份，將通過發(fā)行注冊資本的方式支付。

去年12月初，魏橋紡織的股價低于2港元，成交額低。

“對大股東來說，這是一筆劃算的買賣?！币晃桓酃赏顿Y人告訴《21CBR》記者，魏橋紡織的市凈率只有0.2。

“上市公司價值被嚴(yán)重低估的時候，大股東或高管有可能選擇退市?！毕愀壑形拇髮W(xué)（深圳）金融系長聘副教授李丹解釋，私有化本身就是股價被低估的信號。

截至去年6月底，該公司總資產(chǎn)242.89億元，賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物高達(dá)101億元人民幣，負(fù)債主要是銀行貸款，僅48.6億元。

剔除負(fù)債，交易完成之后，新公司將擁有約52億元現(xiàn)金的支配權(quán)。

“若退市成功，上市公司就會變成私人公司，控股股東可以選擇分紅，也可以不分紅，只要不違反法律就可以?！崩畹そ淌诮忉?。

相較停牌前的收盤價——每股1.7港元，要約人給出了105%的溢價。

“對中小股東來說，有的能獲利退出，但高位買的，未必能解套。”上述投資人補充道。

張家做出這個決定，有兩個原因。

董事會稱，一是自2006年以來，公司沒有通過發(fā)行股份籌集資金，從港股市場集資的能力有限。

二是外部挑戰(zhàn)大，公司可能實施影響短期財務(wù)表現(xiàn)的舉措，私有化后，決策機制更靈活。

2019年，魏橋創(chuàng)始人張士平去世，承繼其志，大女兒張紅霞執(zhí)掌紡織業(yè)務(wù)，兒子張波接管鋁業(yè)板塊，幼女張艷紅管理工業(yè)園、輔佐長姐。

同期，張紅霞擔(dān)任魏橋紡織董事長，張艷紅擔(dān)任副董事長。

長姐有充足的行業(yè)經(jīng)驗。1990年，19歲的她從紡校畢業(yè)后，就走進了紡織車間。

從技術(shù)工人干起，她每天泡在車間里，當(dāng)學(xué)徒一年，就熟練掌握了紡紗的所有環(huán)節(jié)和技能。

行業(yè)轉(zhuǎn)冷，張家姐妹掌舵的紡織業(yè)務(wù)，遭遇挑戰(zhàn)。

魏橋紡織稱，自2021年以來，經(jīng)營的紡織、電力及蒸汽業(yè)務(wù)，一直面臨壓力，前年凈虧損15.58億元，去年上半年，又虧了5.04億元。

“國內(nèi)外紡織市場持續(xù)疲弱，對紡織品的需求下降，使得棉紡織產(chǎn)品訂單減少，銷售量下降?！睆埣t霞在財報中解釋。

她透露，去年中國紡織行業(yè)整體虧損面約為21%。

2023年，行業(yè)回暖。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，全國限額以上企業(yè)服裝、鞋帽及針紡織品類商品零售額約為6834億元。

這一背景下，魏橋紡織的收入增長，虧損收縮。截至去年6月底，其紡織品業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入59億元，同比增長約8.7%，凈虧損為5億元，同比收窄22.5%。

海外市場形勢依舊嚴(yán)峻，去年上半年中國紡織品服裝出口額下降。

張紅霞調(diào)整生產(chǎn)計劃，內(nèi)銷占收入的比例大幅提升，但魏橋紡織的產(chǎn)量卻沒什么起色。

據(jù)披露，2023年1—6月，其棉紗的產(chǎn)量為21.6萬噸，坯布產(chǎn)量為3.53億米，牛仔布的產(chǎn)量則為3300萬米。

要知道，其2010年的棉紗產(chǎn)量已達(dá)72萬噸，坯布與牛仔布的產(chǎn)量也遠(yuǎn)超現(xiàn)在。

魏橋創(chuàng)業(yè)集團，是山東民營企業(yè)，大有來頭。

其成立于1951年，總部位于濱州鄒平，現(xiàn)坐擁3家上市公司，員工達(dá)10萬人，總資產(chǎn)超過2500億元。

山東本地媒體《山東商報》評選的榜單顯示，魏橋創(chuàng)始家族，去年以681億元蟬聯(lián)山東首富。

2023年胡潤全球富豪榜上，張士平家族排名繼續(xù)上升，財富達(dá)到850億元。

二代接班后，整個集團平穩(wěn)發(fā)展。

董事長張波透露，2022年，集團全年實現(xiàn)銷售收入5040億元、利稅221億元，銷售收入再創(chuàng)歷史新高。

相較魏橋紡織，張波執(zhí)掌的鋁業(yè)巨頭中國宏橋，規(guī)模更大，去年1—6月，總收入為657億元，凈利潤24.6億元。

紡織、鋁業(yè)，均為傳統(tǒng)制造行業(yè)，利潤薄。接掌家業(yè)后，二代也在謀求突破。

張波投資了一些創(chuàng)業(yè)公司，進入新能源汽車賽道。

去年3月，魏橋創(chuàng)業(yè)投資卡車造車新勢力DeepWay；9月22日，該公司又斥資10億美元入股極石汽車。11月底，極石首次交付新車。

深耕紡織業(yè)，張紅霞希望通過兩條途徑提升盈利水平：

一是運用數(shù)字化技術(shù)提質(zhì)增效；二是研發(fā)新面料，開發(fā)高性能針織阻燃功能面料以及抑菌系列面料等產(chǎn)品。

“沒有落后的產(chǎn)業(yè)，只有落后的產(chǎn)品和技術(shù)。”張紅霞提醒自己，“作為企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人，必須有抗壓能力?！?/p>

壓力仍在，這位紡織業(yè)掌門人，想要扭轉(zhuǎn)頹勢，還要再加把勁。私有化完成之后，張氏家族握有絕對的話語權(quán)，她可以大膽革新。