伴隨著金融體制改革的不斷深化，企業(yè)投融資環(huán)境發(fā)生了顯著變化。融資渠道多元化、利率市場(chǎng)化、資本市場(chǎng)深化和金融創(chuàng)新等改革舉措，為企業(yè)投融資帶來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。然而，企業(yè)在投融資過程中也面臨著融資結(jié)構(gòu)失衡、資金配置效率低下、風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足等問題。文章在分析金融體制改革對(duì)企業(yè)投融資影響的基礎(chǔ)上，剖析了企業(yè)投融資面臨的主要問題，并提出了優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和渠道、完善投資決策機(jī)制、構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系等應(yīng)對(duì)策略，以期為企業(yè)在新形勢(shì)下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供參考。

金融體制改革對(duì)企業(yè)投融資的影響

融資渠道多元化推動(dòng)企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)優(yōu)化 金融體制改革推動(dòng)了融資渠道的多元化發(fā)展，銀行信貸、股權(quán)融資、債券融資、融資租賃等多種融資方式為企業(yè)提供了更加豐富的選擇。這不僅擴(kuò)大了企業(yè)的融資規(guī)模，還有助于優(yōu)化企業(yè)的資金來源結(jié)構(gòu)。企業(yè)可以根據(jù)自身特點(diǎn)和發(fā)展需要，靈活選擇適合的融資方式，降低對(duì)單一融資渠道的依賴，從而提高融資的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。融資渠道的多元化發(fā)展，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的資金基礎(chǔ)，同時(shí)也促進(jìn)了企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的提升和資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

利率市場(chǎng)化改革引發(fā)企業(yè)融資成本波動(dòng)加劇 利率市場(chǎng)化是金融體制改革的重要內(nèi)容，其目的是建立市場(chǎng)化的利率形成和調(diào)控機(jī)制。然而，利率市場(chǎng)化改革也加劇了企業(yè)融資成本的波動(dòng)。市場(chǎng)利率的頻繁調(diào)整，使得企業(yè)面臨著融資成本不確定性增加的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是對(duì)于資金需求量大、對(duì)利率敏感度高的企業(yè)而言，融資成本的波動(dòng)可能會(huì)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。因此，企業(yè)需要密切關(guān)注市場(chǎng)利率走勢(shì)，加強(qiáng)融資成本管理，采取有效措施規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，如利用金融衍生工具進(jìn)行套期保值，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)等。

資本市場(chǎng)深化為企業(yè)投資決策帶來新機(jī)遇 金融體制改革不斷推動(dòng)資本市場(chǎng)的深化發(fā)展，股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等融資平臺(tái)日益完善，為企業(yè)投資決策提供了更多選擇。企業(yè)可以通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)直接融資，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本。同時(shí)，資本市場(chǎng)的信息披露制度和監(jiān)管機(jī)制不斷健全，提高了市場(chǎng)透明度，為企業(yè)投資決策提供了更為充分的信息支持。企業(yè)可以根據(jù)資本市場(chǎng)的走勢(shì)和預(yù)期，科學(xué)制訂投資計(jì)劃，把握市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)資本的保值增值，提高投資效率和回報(bào)率，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。

金融創(chuàng)新加速推動(dòng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理模式轉(zhuǎn)型 金融體制改革催生了一系列金融創(chuàng)新，如金融衍生品、資產(chǎn)證券化、供應(yīng)鏈金融等。這些創(chuàng)新工具和模式為企業(yè)提供了更加靈活多樣的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。企業(yè)可以運(yùn)用金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，通過資產(chǎn)證券化盤活存量資產(chǎn)，利用供應(yīng)鏈金融緩解資金壓力。金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，促使企業(yè)加快風(fēng)險(xiǎn)管理模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)，從被動(dòng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)，從單一風(fēng)險(xiǎn)防范轉(zhuǎn)向全面風(fēng)險(xiǎn)管控，不斷提升風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)化和精細(xì)化水平，增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力，為企業(yè)在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供有力支撐。

金融體制改革背景下企業(yè)投融資面臨的主要問題

企業(yè)融資結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升 金融體制改革雖然拓寬了企業(yè)融資渠道，但融資結(jié)構(gòu)失衡問題仍然普遍存在。部分企業(yè)過度依賴銀行信貸，負(fù)債率居高不下，加重了還本付息壓力；另一些企業(yè)盲目追求股權(quán)融資，導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，控制權(quán)旁落。這種失衡不僅制約了企業(yè)的融資能力，還帶來了潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。高負(fù)債率企業(yè)面臨較大的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，一旦經(jīng)營(yíng)狀況惡化，極易陷入財(cái)務(wù)困境。同時(shí)，股權(quán)過度分散的企業(yè)可能面臨決策效率低下、股東利益沖突等問題。融資結(jié)構(gòu)失衡還會(huì)影響企業(yè)的資本成本和財(cái)務(wù)靈活性，限制其應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力。此外，不合理的融資結(jié)構(gòu)可能導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失發(fā)展機(jī)遇，影響長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的提升。在復(fù)雜多變的金融環(huán)境中，融資結(jié)構(gòu)失衡問題更加凸顯，成為制約企業(yè)健康發(fā)展的重要因素。

資金配置效率低下影響企業(yè)投資收益 資金配置效率直接關(guān)系到企業(yè)投資項(xiàng)目的收益水平，然而許多企業(yè)在這方面存在明顯不足。部分企業(yè)盲目擴(kuò)張，將大量資金投入高風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)的項(xiàng)目，導(dǎo)致資源浪費(fèi)和投資失敗；另一些企業(yè)資金使用隨意性較大，缺乏必要的預(yù)算管理和績(jī)效評(píng)估，難以實(shí)現(xiàn)資金的優(yōu)化配置。這些問題導(dǎo)致企業(yè)投資收益下滑，資本回報(bào)率降低，影響整體經(jīng)營(yíng)效益。資金配置效率低下還可能造成企業(yè)流動(dòng)性緊張，影響日常運(yùn)營(yíng)和戰(zhàn)略發(fā)展。同時(shí)，不合理的資金配置容易引發(fā)內(nèi)部矛盾，影響組織氛圍和員工積極性。此外，低效的資金配置也會(huì)削弱企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，難以抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，制約企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在金融市場(chǎng)日益復(fù)雜的背景下，資金配置效率低下問題更加突出，成為阻礙企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵障礙。

風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足制約企業(yè)可持續(xù)發(fā)展 金融體制改革帶來的市場(chǎng)變革和創(chuàng)新浪潮，對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高要求。然而，眾多企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力仍顯薄弱，存在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估不到位、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施單一等問題。這些不足導(dǎo)致企業(yè)在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)、政策變化、技術(shù)革新等外部挑戰(zhàn)時(shí)，常常措手不及，難以有效應(yīng)對(duì)。風(fēng)險(xiǎn)管理能力的缺失還可能引發(fā)內(nèi)部控制失效、決策失誤等問題，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理不善容易造成企業(yè)信譽(yù)受損、融資成本上升，影響可持續(xù)發(fā)展。此外，風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足還會(huì)限制企業(yè)的創(chuàng)新動(dòng)力和發(fā)展?jié)摿?，使其在激烈的市?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。在金融環(huán)境日益復(fù)雜的背景下，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)類型不斷增多，風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足的問題更加凸顯，成為制約企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的重要瓶頸。

金融體制改革背景下企業(yè)投融資的應(yīng)對(duì)策略

優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和渠道，提升資金使用效率 針對(duì)融資結(jié)構(gòu)失衡和資金配置效率低下等突出問題，企業(yè)必須著眼于融資結(jié)構(gòu)和渠道的優(yōu)化，全面提升資金使用效率。一方面，企業(yè)要立足于自身所處的發(fā)展階段和資金需求特點(diǎn)，綜合權(quán)衡債權(quán)融資、股權(quán)融資等多種方式，力求在動(dòng)態(tài)中實(shí)現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)的均衡，避免過度倚重某一融資渠道。與此同時(shí)，積極拓寬融資渠道也至關(guān)重要，企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分利用銀行信貸、資本市場(chǎng)、融資租賃等多元化融資工具，為持續(xù)發(fā)展提供穩(wěn)定的資金保障，增強(qiáng)自身造血功能。另一方面，企業(yè)亟需加強(qiáng)資金的統(tǒng)籌管理和精細(xì)化運(yùn)作，著力構(gòu)建全面預(yù)算管理制度，切實(shí)提高資金使用的計(jì)劃性和規(guī)范性，杜絕資金閑置和低效運(yùn)轉(zhuǎn)。在此基礎(chǔ)上，強(qiáng)化投資項(xiàng)目的可行性論證和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估同樣不容忽視，優(yōu)先選擇收益高、風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目，持續(xù)提升資金配置效率和資本回報(bào)率，最大限度地發(fā)揮資金的效用。唯有不斷優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，強(qiáng)化資金管理，提高資金效率，企業(yè)才能在控制財(cái)務(wù)成本的同時(shí)，為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)注入源源不斷的活力與動(dòng)力，進(jìn)而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得先機(jī)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。這一系列舉措不僅能夠提高企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)效率，還能增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)奠定堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，從而在復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中保持持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

完善投資決策機(jī)制，加強(qiáng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 為進(jìn)一步提高投資決策的科學(xué)性和有效性，切實(shí)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須著力完善投資決策機(jī)制，加強(qiáng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。首先，建立規(guī)范的投資決策程序，明確決策主體、決策權(quán)限和責(zé)任邊界，確保決策過程公開透明、依法合規(guī)，杜絕隨意決策和拍腦袋決策。其次，組建一支高素質(zhì)的專業(yè)投資評(píng)估團(tuán)隊(duì)也不可或缺，該團(tuán)隊(duì)需要全面收集市場(chǎng)信息和政策動(dòng)態(tài)，深入分析項(xiàng)目的市場(chǎng)前景、技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)效益等關(guān)鍵要素，運(yùn)用科學(xué)方法進(jìn)行論證評(píng)估，為正確決策提供翔實(shí)的依據(jù)和數(shù)據(jù)支撐。再次，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是必須著重加強(qiáng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)綜合運(yùn)用敏感性分析、情景分析、壓力測(cè)試等方法，全面識(shí)別和評(píng)估項(xiàng)目面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上制定有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，最大程度降低和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。最后，還要著眼于建立完善的投資后評(píng)估機(jī)制，通過定期跟蹤項(xiàng)目進(jìn)展和效益實(shí)現(xiàn)情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)偏差，動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整投資方案和風(fēng)險(xiǎn)防控措施，力求將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受范圍內(nèi)，確保投資決策行之有效。毋庸置疑，只有持之以恒地完善投資決策機(jī)制，不斷加強(qiáng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，企業(yè)才能在錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中做出正確的投資選擇，有效規(guī)避決策失誤，實(shí)現(xiàn)投資效益最大化，為高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，增強(qiáng)市場(chǎng)應(yīng)變能力 縱觀當(dāng)下，金融體制改革的不斷深化既帶來諸多機(jī)遇，也引發(fā)一系列挑戰(zhàn)，企業(yè)唯有著力構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，方能不斷增強(qiáng)市場(chǎng)應(yīng)變能力，贏得主動(dòng)。首先，必須樹立全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念，將風(fēng)險(xiǎn)管理深度融入經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，形成“全員參與、全過程控制、全方位覆蓋”的良好局面，真正將風(fēng)險(xiǎn)管理嵌入企業(yè)發(fā)展的基因之中。其次，健全風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)同樣至關(guān)重要，不僅要成立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，配備一批高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)管理人才，還要明晰崗位職責(zé)和權(quán)限邊界，為高效運(yùn)轉(zhuǎn)提供堅(jiān)實(shí)保障。再次，完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度和流程更是重中之重，企業(yè)需要著力建立全流程的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，囊括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)測(cè)、預(yù)警、應(yīng)對(duì)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，做到風(fēng)險(xiǎn)的事前充分防范、事中實(shí)時(shí)監(jiān)控和事后妥善處置，筑牢風(fēng)險(xiǎn)防控堤壩。最后，加快風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)建設(shè)步伐也必不可少，要充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)手段，實(shí)現(xiàn)海量風(fēng)險(xiǎn)信息的采集、存儲(chǔ)、分析與預(yù)警，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理的信息化和智能化水平，使之成為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。可以預(yù)見，一旦全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建完成并高效運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)必將及時(shí)發(fā)現(xiàn)和化解各類風(fēng)險(xiǎn)隱患，風(fēng)險(xiǎn)管理的前瞻性和有效性必將大幅提升，足以從容應(yīng)對(duì)各種市場(chǎng)變化，確保企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

金融體制改革是一把“雙刃劍”，既為企業(yè)投融資帶來了廣闊的發(fā)展空間，也對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理提出了更高的要求。企業(yè)只有準(zhǔn)確把握金融體制改革的趨勢(shì)和特點(diǎn)，科學(xué)制定投融資策略，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和渠道，完善投資決策機(jī)制，構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得先機(jī)。展望未來，金融體制改革仍將繼續(xù)深化，企業(yè)要主動(dòng)適應(yīng)新形勢(shì)、擁抱新變革，在投融資領(lǐng)域不斷開拓創(chuàng)新，以改革的勇氣和創(chuàng)新的智慧，開創(chuàng)高質(zhì)量發(fā)展的新局面。

（作者單位：盛鼎高新材料有限公司）