在新形勢下，企業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)與機遇。融資作為企業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力，其管理和風(fēng)險控制顯得尤為重要。文章從多角度分析了企業(yè)融資管理面臨的風(fēng)險，闡述了加強融資風(fēng)險控制的必要性，并提出了相應(yīng)的風(fēng)險控制策略。通過優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，完善風(fēng)險預(yù)警機制，加強內(nèi)部控制等措施，企業(yè)可以有效控制融資風(fēng)險，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)融資管理面臨的風(fēng)險

信用風(fēng)險 信用風(fēng)險是企業(yè)融資管理中最為常見和嚴峻的風(fēng)險之一。當(dāng)企業(yè)財務(wù)狀況惡化，現(xiàn)金流趨緊，經(jīng)營陷入困境時，其償債能力將受到嚴重影響，難以按期足額償還借款本息，給貸款人造成損失。信用風(fēng)險的暴露往往具有隱蔽性和突發(fā)性，一旦風(fēng)險事件發(fā)生，很容易引發(fā)連鎖反應(yīng)，企業(yè)可能陷入資金鏈斷裂的困境，甚至面臨破產(chǎn)清算的危機。尤其是在當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力加大、市場競爭日趨激烈的背景下，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險加劇，信用風(fēng)險更加凸顯。

利率風(fēng)險 利率風(fēng)險是企業(yè)融資過程中無法回避的另一重要風(fēng)險。市場利率的波動直接影響企業(yè)的融資成本和盈利水平，利率上升將增加企業(yè)財務(wù)費用，侵蝕利潤空間，而利率下降則有利于企業(yè)節(jié)約融資成本，提升盈利能力。然而，利率市場瞬息萬變，企業(yè)難以準確預(yù)測和把控利率走勢，這使得利率風(fēng)險管理成為一項充滿挑戰(zhàn)的任務(wù)。在當(dāng)前利率市場化改革不斷深化的背景下，利率的雙向波動使企業(yè)面臨“雙刃劍”效應(yīng)，稍有不慎就可能蒙受損失。

匯率風(fēng)險 伴隨著全球經(jīng)濟一體化的加速推進，跨國經(jīng)營已成為許多企業(yè)的重要戰(zhàn)略選擇。然而，國際化進程中，匯率風(fēng)險如影隨形，成為企業(yè)融資管理的又一重大挑戰(zhàn)。匯率變動的不確定性使得跨境融資的收益和成本難以準確預(yù)估，企業(yè)經(jīng)營面臨更多的不穩(wěn)定因素。匯率風(fēng)險主要來自兩個方面：一是融資貨幣與經(jīng)營貨幣的錯配，二是國際業(yè)務(wù)的匯率敞口。在全球經(jīng)濟動蕩加劇、地緣政治風(fēng)險上升的大背景下，匯率的劇烈波動都將對不同行業(yè)的企業(yè)經(jīng)營造成沖擊。

操作風(fēng)險 操作風(fēng)險是企業(yè)內(nèi)生的風(fēng)險之一，往往與企業(yè)自身的管理水平和風(fēng)險防控能力密切相關(guān)。融資管理作為企業(yè)財務(wù)活動的核心，涉及多部門、多環(huán)節(jié)、多主體，操作風(fēng)險更是無處不在。操作風(fēng)險可能表現(xiàn)為信息失真、內(nèi)控缺失、人員風(fēng)險等多種情形。近年來，一些企業(yè)融資失敗的案例也凸顯了操作風(fēng)險的嚴重性，如過度依賴短期融資、盲目擴張、管理混亂、財務(wù)造假等，最終引火燒身。這些無不給廣大企業(yè)敲響了警鐘，必須努力提高自身管理水平，建立健全融資管理制度，強化內(nèi)部控制和風(fēng)險防范意識。

加強融資風(fēng)險控制的必要性

保障企業(yè)資金安全 融資風(fēng)險控制是保障企業(yè)資金安全的重要手段。通過加強風(fēng)險管理，企業(yè)可以及時識別和化解潛在風(fēng)險，減少資金損失，確保資金鏈的穩(wěn)定性和持續(xù)性。這對于維護企業(yè)正常運營，促進企業(yè)持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。

提高融資效率 有效的風(fēng)險控制可以幫助企業(yè)優(yōu)化融資決策，提高資金使用效率。通過全面評估風(fēng)險因素，權(quán)衡收益與成本，企業(yè)能夠做出更加科學(xué)合理的融資決策。同時，良好的風(fēng)險管理也有助于提升企業(yè)在資本市場的信譽和融資能力，拓寬融資渠道，獲取更優(yōu)質(zhì)的資金支持。

促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展 加強融資風(fēng)險控制是實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求。只有建立健全的風(fēng)險管理體系，增強風(fēng)險防范意識，才能為企業(yè)發(fā)展營造良好的金融生態(tài)環(huán)境。長遠來看，有效的風(fēng)險控制不僅能夠維護企業(yè)當(dāng)前利益，更能為企業(yè)未來發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)，增強企業(yè)的核心競爭力和抗風(fēng)險能力。

維護金融市場穩(wěn)定 企業(yè)融資風(fēng)險控制不僅事關(guān)自身發(fā)展，也關(guān)乎金融市場的穩(wěn)定。一旦企業(yè)融資風(fēng)險失控，可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險，對金融市場和實體經(jīng)濟產(chǎn)生連鎖沖擊。加強企業(yè)融資風(fēng)險管理，有利于防范化解金融風(fēng)險，維護金融體系的安全穩(wěn)健，促進經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展。

企業(yè)融資風(fēng)險控制策略

優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，分散風(fēng)險 企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身發(fā)展階段、行業(yè)特點和市場環(huán)境，合理選擇融資方式，構(gòu)建多元化的融資結(jié)構(gòu)。在融資期限上，要在長短期債務(wù)之間保持適度平衡，避免過度依賴短期債務(wù)，防范流動性風(fēng)險。在融資渠道上，可以綜合利用銀行貸款、債券發(fā)行、股權(quán)融資等方式，減少對單一融資源的依賴，提高融資穩(wěn)定性。

同時，企業(yè)還可以通過項目融資、供應(yīng)鏈金融等創(chuàng)新方式，盤活存量資產(chǎn)，拓寬融資渠道。在跨境融資中，要審慎選擇融資幣種，合理匹配資產(chǎn)負債的幣種結(jié)構(gòu)，運用金融衍生工具開展匯率風(fēng)險對沖。對于不同的融資項目，要進行全面的風(fēng)險評估，設(shè)置風(fēng)險緩釋措施，如擔(dān)保、保險等，力求將融資風(fēng)險控制在可承受的范圍內(nèi)。

優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)是一項系統(tǒng)工程，需要企業(yè)高層的戰(zhàn)略決策和部門間的協(xié)同配合。財務(wù)部門要加強與業(yè)務(wù)部門、銀行等外部機構(gòu)的溝通，及時了解市場動向和政策變化，為融資決策提供依據(jù)。同時，還要加強融資風(fēng)險的事中監(jiān)控和事后評估，根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化及時調(diào)整融資策略，確保融資結(jié)構(gòu)的動態(tài)優(yōu)化。

完善風(fēng)險預(yù)警機制，及時應(yīng)對風(fēng)險 首先，企業(yè)要明確風(fēng)險預(yù)警的目標和范圍，識別各類融資風(fēng)險的關(guān)鍵風(fēng)險點，如信用風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等，并建立風(fēng)險指標體系和預(yù)警閾值。其次，要建立數(shù)據(jù)采集和分析機制，通過財務(wù)報表分析、市場監(jiān)測等方式，實時跟蹤各項風(fēng)險指標的變化情況，對異常情況進行深入分析，判斷風(fēng)險發(fā)生的可能性和影響程度。

在風(fēng)險預(yù)警過程中，還要注重內(nèi)外部信息的綜合利用。除了關(guān)注企業(yè)自身的財務(wù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)外，還要密切監(jiān)測宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)動向、監(jiān)管政策等外部因素的變化，評估其對企業(yè)融資活動的潛在影響。一旦發(fā)現(xiàn)重大風(fēng)險信號，如企業(yè)信用等級下降、融資成本大幅上升、融資環(huán)境急劇惡化等，就要及時啟動應(yīng)急預(yù)案，采取有效措施化解風(fēng)險。

風(fēng)險應(yīng)對措施要與風(fēng)險程度相匹配，既要避免過度反應(yīng)，也要防止風(fēng)險失控。對于一般性風(fēng)險，可以通過加強內(nèi)部管理、調(diào)整融資策略等方式予以化解；而對于重大風(fēng)險，則可能需要啟動危機處置機制，采取停止新增融資、處置不良資產(chǎn)、引入戰(zhàn)略投資者等更為強硬的措施。同時，還要加強與債權(quán)人、投資者等利益相關(guān)方的溝通，維護企業(yè)信用和市場形象。

加強內(nèi)部控制，提高風(fēng)險管理水平 內(nèi)部控制是企業(yè)抵御融資風(fēng)險的重要防線。從治理層面看，企業(yè)要建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，明確董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層在融資決策中的權(quán)責(zé)邊界，形成有效的制衡機制。董事會要加強對重大融資活動的決策和監(jiān)督，確保融資方案的科學(xué)性和可行性。監(jiān)事會要切實發(fā)揮監(jiān)督職能，對融資過程中的違規(guī)行為進行查處和問責(zé)。在業(yè)務(wù)層面，企業(yè)要健全融資業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度和操作流程。授信管理、擔(dān)保管理、資金調(diào)度等關(guān)鍵環(huán)節(jié)要制定明確的操作規(guī)范和審批程序，嚴格執(zhí)行不相容崗位分離、授權(quán)審批等內(nèi)控措施，確保融資活動的合規(guī)性和有效性。同時，還要加強融資合同的法律審查，規(guī)范擔(dān)保手續(xù)的辦理，切實防范法律風(fēng)險和操作風(fēng)險。風(fēng)險管理技術(shù)和手段也是內(nèi)部控制的重要內(nèi)容。企業(yè)要組建專業(yè)的風(fēng)險管理團隊，配備熟悉金融市場和風(fēng)險管理的復(fù)合型人才。

在風(fēng)險識別方面，可以運用敏感性分析、壓力測試等方法，評估融資決策對企業(yè)財務(wù)狀況的影響，及時發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險點。在風(fēng)險計量方面，可以運用在風(fēng)險價值（VaR）、風(fēng)險價值（RaR）等模型，量化融資風(fēng)險的大小，為風(fēng)險決策提供依據(jù)。在風(fēng)險監(jiān)控方面，要建立風(fēng)險報告制度，定期向管理層報告融資風(fēng)險狀況，對重大風(fēng)險事件進行專項報告和處置。

善用金融工具，轉(zhuǎn)移和對沖風(fēng)險 金融衍生工具是現(xiàn)代企業(yè)管理融資風(fēng)險的利器。企業(yè)要樹立金融創(chuàng)新意識，主動學(xué)習(xí)和運用各類衍生工具，為風(fēng)險管理賦能。在利率風(fēng)險管理方面，企業(yè)可以利用利率互換、利率期貨等工具，將浮動利率轉(zhuǎn)換為固定利率，鎖定融資成本；也可以通過利率期權(quán)等工具，對沖利率上升風(fēng)險，保留利率下降收益。

在匯率風(fēng)險管理方面，遠期結(jié)售匯、外匯掉期等工具可以幫助企業(yè)鎖定未來收付匯的匯率水平，規(guī)避匯率波動風(fēng)險。而外匯期權(quán)則可以為企業(yè)提供更大的靈活性，在規(guī)避匯率風(fēng)險的同時，分享有利的匯率變動收益。值得注意的是，在運用金融衍生工具時，要嚴格遵循“鎖定風(fēng)險，服務(wù)實業(yè)”的原則，將衍生工具與實際業(yè)務(wù)需求相匹配，避免過度投機和風(fēng)險暴露。

資產(chǎn)證券化是另一項重要的風(fēng)險轉(zhuǎn)移工具。企業(yè)可以通過發(fā)行資產(chǎn)支持證券（ABS）、資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）等方式，將應(yīng)收賬款、租賃收益等未來現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為交易性金融資產(chǎn)，從而盤活存量資產(chǎn)，轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險。在開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時，企業(yè)要加強基礎(chǔ)資產(chǎn)的盡職調(diào)查，合理設(shè)計交易結(jié)構(gòu)和分層方案，平衡風(fēng)險收益，做好投資者關(guān)系管理，確保發(fā)行工作的順利推進。

保險也是企業(yè)轉(zhuǎn)移融資風(fēng)險的重要途徑。企業(yè)可以購買信用保險、營運資金貸款保證保險等產(chǎn)品，將信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險等轉(zhuǎn)嫁給保險公司，獲得風(fēng)險保障。在跨境融資中，還可以運用政治風(fēng)險保險、匯率風(fēng)險保險等工具，應(yīng)對國別風(fēng)險和匯率風(fēng)險。選擇保險產(chǎn)品時，要全面評估自身風(fēng)險狀況和保障需求，權(quán)衡保費成本和風(fēng)險收益，選擇合適的險種和投保方案。

加強與金融機構(gòu)合作，獲得專業(yè)支持 與金融機構(gòu)建立緊密合作關(guān)系，是企業(yè)做好融資風(fēng)險管理的有效途徑。專業(yè)的金融機構(gòu)擁有豐富的風(fēng)險管理經(jīng)驗和先進的管理工具，可以為企業(yè)提供全方位的融資解決方案和風(fēng)險管理服務(wù)。企業(yè)要主動加強與銀行、保險、擔(dān)保等金融機構(gòu)的溝通合作，借助外部專業(yè)力量提升風(fēng)險管控能力。同時，要注重與金融機構(gòu)的信息共享和風(fēng)險共擔(dān)，形成風(fēng)險防控合力，共同應(yīng)對融資風(fēng)險挑戰(zhàn)。

新形勢下，企業(yè)融資管理風(fēng)險不容忽視，加強融資風(fēng)險控制已成為企業(yè)生存發(fā)展的必然選擇。企業(yè)要立足自身實際，著眼長遠發(fā)展，通過優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、完善風(fēng)險預(yù)警機制、加強內(nèi)部控制、善用金融工具、加強金融合作等一系列舉措，構(gòu)建全面風(fēng)險管理體系，不斷提升風(fēng)險防控能力。同時，要順應(yīng)時代發(fā)展潮流，借力數(shù)字化轉(zhuǎn)型，堅守誠信合規(guī)底線，加強行業(yè)自律合作，為融資風(fēng)險管理營造良好的內(nèi)外部環(huán)境。唯有如此，企業(yè)才能在風(fēng)險與機遇并存的新形勢下砥礪前行，實現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，為經(jīng)濟社會發(fā)展貢獻力量。

[作者單位：四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司]