摘要：本文從供應(yīng)鏈金融模式入手，分析了傳統(tǒng)和現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融模式、博弈情況，以及不同模式的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，進(jìn)一步明確了供應(yīng)鏈金融模式下中小企業(yè)面臨的信貸問題，并提出了加強(qiáng)政府政策支持、創(chuàng)新金融服務(wù)模式，以及提升企業(yè)自身信用水平和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力等多個(gè)方面的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；中小企業(yè)；融資；信貸

DOI：10.12433/zgkjtz.20243104

一、供應(yīng)鏈金融模式分析

（一）傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式博弈分析

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式通常以商業(yè)銀行為核心，主要依賴核心企業(yè)的信用背書和上下游企業(yè)的交易記錄[1]。因此，直接融資的方式對(duì)于企業(yè)信息披露要求較高，但中小企業(yè)與核心企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)之間存在明顯的信息差，導(dǎo)致直接融資成本相對(duì)較高，這使得在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式中，中小企業(yè)通常采用間接融資方式。在中小企業(yè)進(jìn)行融資的過程中，商業(yè)銀行通常采用對(duì)點(diǎn)融資策略，要求中小企業(yè)具備充足的抵押物作為貸款保障。在完全信息環(huán)境下，若銀行選擇不貸款，那么銀行與中小企業(yè)的收益均為零；若銀行選擇貸款，則中小企業(yè)不還款的收益更大，因此中小企業(yè)會(huì)選擇不還款，而此時(shí)銀行將會(huì)受到損失，所以銀行更傾向于選擇不貸款。在信息不完全對(duì)稱的情況下，銀行無法充分了解中小企業(yè)實(shí)際情況，因此，貸款過程中存在虛假信息，商業(yè)銀行無法作出科學(xué)判斷。此時(shí)，中小企業(yè)的還款概率，與企業(yè)可獲得的資金、貸款需要支出的成本費(fèi)用，以及銀行貸款利率之間存在一定關(guān)系。當(dāng)中小企業(yè)遵守約定的概率越高，銀行貸款利率就越低，當(dāng)銀行貸款獲得收益超過不貸款時(shí)，就會(huì)傾向于為中小企業(yè)提供貸款；若中小企業(yè)違約的概率較高，那么企業(yè)設(shè)定低貸款利率的意愿就會(huì)降低。由于傳統(tǒng)融資模式下，中小企業(yè)信息的真實(shí)性難以得到有效保障，為確保自身利益，銀行只能提高貸款利率，這就導(dǎo)致中小企業(yè)想要獲得融資貸款需要支付高昂的利息。

（二）現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融模式博弈分析

現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融模式在傳統(tǒng)模式的基礎(chǔ)上，引入了核心企業(yè)，并利用先進(jìn)的技術(shù)和創(chuàng)新的解決方案，以提高融資效率和透明度。例如，區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用，為解決傳統(tǒng)模式中的信息不對(duì)稱問題提供了新的思路，使得金融機(jī)構(gòu)能夠更準(zhǔn)確地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，從而降低融資成本，提高審批速度。除此之外，在供應(yīng)鏈金融模式下，商業(yè)銀行在為企業(yè)提供融資服務(wù)的同時(shí)，還會(huì)為供應(yīng)鏈上的其他企業(yè)和成員提供資金結(jié)算等相關(guān)金融服務(wù)，進(jìn)而產(chǎn)生除融資貸款服務(wù)的其他收益，能夠幫助商業(yè)銀行以及金融機(jī)構(gòu)降低風(fēng)險(xiǎn)。而且由于供應(yīng)鏈成員之間有著長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作趨勢(shì)，核心企業(yè)位于供應(yīng)鏈的中心地位，相較于商業(yè)銀行，對(duì)于供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)更加了解，能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行提供真實(shí)、可靠的信息，進(jìn)一步提高了信息的透明度，降低了銀行授信風(fēng)險(xiǎn)。

在商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供貸款過程中，企業(yè)可選擇還貸或者不還貸，核心企業(yè)也可以根據(jù)自身情況，以及對(duì)于中小企業(yè)的了解，選擇擔(dān)保或者不擔(dān)保。在核心企業(yè)選擇擔(dān)保的情況下，當(dāng)中小企業(yè)還貸時(shí)，銀行、核心企業(yè)以及中小企業(yè)都會(huì)從中獲益；當(dāng)中小企業(yè)選擇不還貸時(shí)，銀行依舊獲益，但核心企業(yè)會(huì)受到一定損失，同時(shí)，中小企業(yè)也會(huì)受到懲罰，其在供應(yīng)鏈當(dāng)中的信任度會(huì)有所降低，對(duì)于企業(yè)后續(xù)合作發(fā)展影響較大。在核心企業(yè)不擔(dān)保的情況下，若中小企業(yè)按約還款，則銀行不會(huì)受損，若中小企業(yè)并未按約還款，則銀行需要承擔(dān)全部損失，同時(shí)，核心企業(yè)和中小企業(yè)的形象以及信任度也會(huì)受到影響。在此過程中，只要中小企業(yè)不還款受到的懲罰較大，對(duì)于企業(yè)自身發(fā)展有著嚴(yán)重影響，中小企業(yè)就會(huì)更傾向于選擇按約還款。相較于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈模式，現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融模式下，中小企業(yè)違約后的損失相對(duì)更大，因此還款概率相對(duì)較高。

（三）不同供應(yīng)鏈金融模式的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)

實(shí)際上，不同的供應(yīng)鏈金融模式有著不同的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，雖然傳統(tǒng)模式依賴于核心企業(yè)的信用背書，存在信息不對(duì)稱，以及中小企業(yè)融資成本相對(duì)較高的問題，但同時(shí)中小企業(yè)融資貸款的操作相對(duì)更加成熟和穩(wěn)定。而現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融模式下，供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)更為穩(wěn)定，中小企業(yè)不還貸造成的損失更大，中小企業(yè)的還款率相對(duì)更高，而且在區(qū)塊鏈等先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用之下，有效提高了金融信貸過程中信息透明度和交易效率，降低了融資成本，但其實(shí)施和推廣仍面臨一定的技術(shù)挑戰(zhàn)和成本壓力[2]。

二、中小企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中的融資信貸問題分析

對(duì)于中小企業(yè)而言，其在供應(yīng)鏈當(dāng)中往往處于弱勢(shì)地位，結(jié)合上述傳統(tǒng)供應(yīng)鏈，以及現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融模式博弈分析可知，受限于融資成本、渠道安全以及經(jīng)濟(jì)效益等多個(gè)方面，中小企業(yè)在供應(yīng)鏈金融當(dāng)中的融資難度往往相對(duì)較高，存在的融資信貸問題主要體現(xiàn)在以下五個(gè)方面：

（一）融資渠道有限

中小企業(yè)由于自身規(guī)模相對(duì)較小、信用記錄不完善等原因，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)往往不愿意為中小企業(yè)提供貸款支持，導(dǎo)致中小企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中存在極為明顯的融資渠道單一的問題。這導(dǎo)致中小企業(yè)在有資金需求時(shí)，只能依賴于少數(shù)金融機(jī)構(gòu)或非正規(guī)渠道，從而限制了他們的融資選擇和發(fā)展空間。

（二）融資成本較高

結(jié)合上述供應(yīng)鏈金融博弈分析可知，由于中小企業(yè)在供應(yīng)鏈金融中的信用評(píng)級(jí)較低，相關(guān)信息不完善等情況，金融機(jī)構(gòu)在提供貸款服務(wù)支持的過程中，為進(jìn)一步降低自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)提高貸款利率，導(dǎo)致中小企業(yè)的融資成本相對(duì)較高，增加了他們的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，不僅會(huì)影響企業(yè)的盈利能力以及經(jīng)營(yíng)效果，同時(shí)還可能導(dǎo)致一些企業(yè)因無法承受高額利息而陷入困境，甚至降低中小企業(yè)的還款意愿和積極性，導(dǎo)致最終無法按約還款。

（三）融資風(fēng)險(xiǎn)較大

由于中小企業(yè)的規(guī)模相對(duì)較小、資金有限，因此，企業(yè)整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較為薄弱，一旦市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化或企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問題，可能導(dǎo)致無法按時(shí)償還貸款。除此之外，即便在現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融模式運(yùn)行的狀態(tài)之下，供應(yīng)鏈當(dāng)中的應(yīng)收賬款、存貨等抵押物價(jià)值波動(dòng)也相對(duì)較大，這也在一定程度上增加了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)提供貸款支持的積極性，降低了中小企業(yè)的融資機(jī)會(huì)。

（四）信用評(píng)級(jí)不足

雖然在現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融中引入了核心企業(yè)，以及區(qū)域鏈等先進(jìn)技術(shù)手段，為中小企業(yè)信貸融資提供了良好的支持和保障，有效提高了金融機(jī)構(gòu)的借貸意愿，以及中小企業(yè)的還款率，但在實(shí)際提供貸款支持的過程中，金融機(jī)構(gòu)仍然需要對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，分析企業(yè)的實(shí)際情況。就目前實(shí)際情況來看，針對(duì)中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)的體系尚不完善，缺乏全面、準(zhǔn)確的信用記錄和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，使得金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估中小企業(yè)的信用狀況。這也在一定程度上增加了中小企業(yè)的融資難度，導(dǎo)致許多具有良好發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)無法獲得應(yīng)有的融資支持。

（五）信息不對(duì)稱問題突出

在供應(yīng)鏈金融模式中，信息不對(duì)稱問題是長(zhǎng)期以來始終存在的問題，也是影響中小企業(yè)融資信貸支持的重要因素之一。在實(shí)際進(jìn)行融資借貸的過程中，部分中小企業(yè)提供的信息資料存在不全面甚至虛假的情況，與金融機(jī)構(gòu)之間存在較為嚴(yán)重的信息壁壘，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)難以全面了解中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和信用狀況，降低了金融機(jī)構(gòu)的借貸意愿。同時(shí)為降低自身損失，在信息不對(duì)稱問題突出的情況下，金融機(jī)構(gòu)也會(huì)提高中小企業(yè)貸款利率，這類情況的存在非常不利于中小企業(yè)融資[3]。

三、解決中小企業(yè)融資信貸問題的有效對(duì)策

（一）政府加強(qiáng)政策支持

為進(jìn)一步解決中小企業(yè)融資信貸問題，提高商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的支持意愿和積極性，需要政府加強(qiáng)對(duì)于中小企業(yè)融資信貸問題的關(guān)注和支持，結(jié)合不同行業(yè)、地區(qū)的實(shí)際情況出臺(tái)一系列扶持政策，為中小企業(yè)提供更多的融資渠道和優(yōu)惠條件，同時(shí)降低金融機(jī)構(gòu)提供貸款支持過程中的風(fēng)險(xiǎn)，以此提高金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供貸款服務(wù)的積極性。對(duì)此，可通過減稅、提供財(cái)政補(bǔ)貼、設(shè)立專項(xiàng)基金等方式，降低中小企業(yè)的融資成本，增強(qiáng)其融資能力。此外，政府還可以制定相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)的運(yùn)作，保護(hù)中小企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益，實(shí)現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)融資信貸活動(dòng)的全面監(jiān)督和有效監(jiān)控，增加中小企業(yè)融資信貸過程中不按照約定還款的成本，進(jìn)一步確保中小企業(yè)能夠按約還款。

（二）機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融服務(wù)

隨著當(dāng)前供應(yīng)鏈發(fā)展模式的不斷完善和優(yōu)化，核心企業(yè)的引入，為中小企業(yè)融資信貸提供了極大的支持和保障，但同時(shí)也使得中小企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。為了在供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)中獲得一席之地，中小企業(yè)對(duì)于融資的需求也逐漸呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，需要根據(jù)自身實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行融資貸款，而且還可能會(huì)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)提供的融資信貸服務(wù)支持，調(diào)整貸款方案。對(duì)此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極探索和創(chuàng)新金融服務(wù)模式。例如，可開發(fā)針對(duì)供應(yīng)鏈金融的專項(xiàng)貸款產(chǎn)品，為中小企業(yè)提供更加靈活的還款方式和貸款利率調(diào)整策略；積極利用大數(shù)據(jù)、人工智能等現(xiàn)代科技手段，進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信貸審批的效率，以此降低融資門檻，提高融資效率。

（三）提升企業(yè)信用水平

中小企業(yè)需進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高經(jīng)營(yíng)效率，增強(qiáng)盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，以使自身在競(jìng)爭(zhēng)激烈的供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)當(dāng)中脫穎而出，與核心企業(yè)構(gòu)建堅(jiān)實(shí)、穩(wěn)定的合作，確保自身在進(jìn)行融資的過程中，獲得核心企業(yè)的信任和支持，增加核心企業(yè)的擔(dān)保意愿，以此降低融資難度，提高金融機(jī)構(gòu)提供融資信貸服務(wù)的積極性[4]。同時(shí)，針對(duì)金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供融資支持過程中的高風(fēng)險(xiǎn)問題，為更好地獲得金融機(jī)構(gòu)的信任，降低融資難度以及借貸利率，中小企業(yè)應(yīng)著重加強(qiáng)自身信用建設(shè)，積極與供應(yīng)鏈中上下游企業(yè)之間保持良好、穩(wěn)定的合作關(guān)系，按時(shí)償還債務(wù)，保持良好的信用記錄，通過提升自身實(shí)力和信用水平，從而獲得更多的融資機(jī)會(huì)。

（四）完善信用評(píng)級(jí)體系

金融機(jī)構(gòu)作為供應(yīng)鏈金融模式下，中小企業(yè)融資信貸的主要參與方，其對(duì)于中小企業(yè)的了解以及信用評(píng)級(jí)結(jié)果，也是影響中小企業(yè)融資信貸機(jī)會(huì)的關(guān)鍵性因素。因此，金融機(jī)構(gòu)需積極建立健全的信用評(píng)級(jí)體系，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)信用情況客觀、公正的評(píng)估，為融資信貸決策提供可靠的支持。對(duì)此，金融機(jī)構(gòu)可引入第三方信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，并結(jié)合供應(yīng)鏈金融模式特點(diǎn)，針對(duì)中小企業(yè)制定統(tǒng)一的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和方法，確保評(píng)級(jí)結(jié)果的準(zhǔn)確性和權(quán)威性，借此幫助金融機(jī)構(gòu)更好地了解中小企業(yè)的信用狀況，降低金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)，提高融資效率，同時(shí)為中小企業(yè)創(chuàng)造更好的融資機(jī)會(huì)。

（五）降低信息不對(duì)稱影響

對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，在為中小企業(yè)提供融資信貸支持的過程中，一大風(fēng)險(xiǎn)隱患來源于信息不對(duì)稱問題。為進(jìn)一步加深對(duì)于中小企業(yè)的了解，提高信息透明度，金融機(jī)構(gòu)需要積極運(yùn)用現(xiàn)代化技術(shù)手段，如區(qū)塊鏈，建立供應(yīng)鏈金融信息共享平臺(tái)，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)于供應(yīng)鏈上各參與方成員信息的充分收集，最大程度上保障信息的可靠性以及真實(shí)性[5]。同時(shí)，通過該平臺(tái)，供應(yīng)鏈的各方還可以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)共享相關(guān)交易信息、物流信息和資金流信息，最大程度上提高信息交流的效率，降低信息溝通成本，解決信息不對(duì)稱問題，促使金融機(jī)構(gòu)能夠在最短的時(shí)間內(nèi)，實(shí)現(xiàn)對(duì)于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理情況、交易狀態(tài)以及信用狀況的充分了解，降低欺詐風(fēng)險(xiǎn)，提高融資效率，促進(jìn)融資活動(dòng)順利開展。

四、結(jié)束語

綜上所述，本文基于供應(yīng)鏈金融模式下中小企業(yè)融資博弈情況，進(jìn)一步分析了當(dāng)前中小企業(yè)融資信貸過程中存在的主要問題，包括渠道有限、融資成本較高、融資風(fēng)險(xiǎn)較大等，并著重探討了信息不對(duì)稱對(duì)于中小企業(yè)融資信貸的影響，由于金融機(jī)構(gòu)難以全面了解中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)和信用狀況，導(dǎo)致貸款利率提高，影響了中小企業(yè)的融資機(jī)會(huì)和成本。為解決這些問題，從政府、中小企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)三個(gè)方面，提出了應(yīng)對(duì)策略，政府應(yīng)加強(qiáng)政策支持、降低中小企業(yè)融資成本。中小企業(yè)則應(yīng)注重信用建設(shè)，提高自身盈利能力，與核心企業(yè)建立穩(wěn)定合作，保持良好信用記錄，以獲得更多的融資機(jī)會(huì)。金融機(jī)構(gòu)則需創(chuàng)新金融服務(wù)、完善信用評(píng)級(jí)體系等。相信隨著對(duì)中小企業(yè)融資信貸問題的深入研究和實(shí)踐探索，中小企業(yè)融資效率和機(jī)會(huì)都將會(huì)得到進(jìn)一步提升。

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（作者單位：贛州銀行股份有限公司）