□文/張一龍

（長江大學經(jīng)濟與管理學院 湖北·荊州）

［提要］ 在工業(yè)經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的大背景下，物流業(yè)作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的一個重要組成部分，已有“第三利潤源泉”之稱。物流行業(yè)的上市公司作為其行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，不僅是經(jīng)濟建設(shè)的生力軍，對其發(fā)展模式的研究成果也對地區(qū)乃至全國物流行業(yè)整體競爭力的提升具有借鑒意義。本文結(jié)合我國物流行業(yè)發(fā)展實際，從經(jīng)營基本情況、經(jīng)營發(fā)展能力、償債能力、拓展能力等4 個方面，科學、審慎地選取12 項評價指標，構(gòu)建物流行業(yè)上市公司競爭力評價體系，探析物流行業(yè)上市公司發(fā)展現(xiàn)狀，并提出發(fā)展建議，以期為廣東省物流行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供參考。

引言

隨著十八大以來一系列推動工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的重大決策部署出臺，蓬勃發(fā)展的工業(yè)社會為物流行業(yè)的發(fā)展帶來新機遇。物流業(yè)是基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，涉及領(lǐng)域廣、發(fā)展?jié)摿Υ?、帶動作用強，作為生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，與產(chǎn)業(yè)發(fā)展息息相關(guān)，其銜接著生產(chǎn)和消費環(huán)節(jié)，是延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升價值鏈、打造供應鏈的重要支撐，也是國家經(jīng)濟的動脈，影響著國民經(jīng)濟的健康發(fā)展程度。同時，受益于我國制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需求及政策扶持，物流行業(yè)服務(wù)不斷向供應鏈兩端延伸，集中度不斷提升。隨著經(jīng)濟全球化和區(qū)域一體化的迅速發(fā)展，國際貿(mào)易和商務(wù)活動日益頻繁，我國的物流行業(yè)也由高速增長階段步入高質(zhì)量發(fā)展階段。

截至2022 年12 月，廣東省物流行業(yè)上市公司共10 家。從地理位置上看，廣東省物流行業(yè)10 家上市公司分布極不均勻，其中6 家位于深圳市、2 家位于廣州市、1 家位于珠海市、1 家位于東莞市，且都位于廣東省經(jīng)濟相對發(fā)達的珠江三角洲城市群，集中在背靠海港和珠江的城市。從運輸方式上看，廣東省物流行業(yè)上市公司主要經(jīng)營業(yè)務(wù)相對集中，多為海運、陸運、貨物倉儲和全球一站式進出口供應鏈管理服務(wù)，其中順豐控股主要經(jīng)營綜合性快遞物流服務(wù)，飛馬國際則涉獵于環(huán)保新能源等創(chuàng)新性領(lǐng)域。從政策上看，珠江三角洲城市群位于中國廣東省中南部，“十三五”期間該區(qū)域規(guī)劃建設(shè)許多物流園區(qū)，并通過產(chǎn)業(yè)的空間集聚、資源的有效整合、業(yè)務(wù)的流程優(yōu)化，提升了行業(yè)的組織化水平以及集約化程度，在2022 年5 月17 日國務(wù)院印發(fā)了《“十四五”現(xiàn)代物流發(fā)展規(guī)劃》，這是我國現(xiàn)代物流領(lǐng)域第一份國家級五年規(guī)劃，確定“市場主導、政府引導，系統(tǒng)觀念、統(tǒng)籌推進，創(chuàng)新驅(qū)動、聯(lián)動融合，綠色低碳、安全韌性”的發(fā)展原則，對各地加快構(gòu)建供需適配、內(nèi)外聯(lián)通、安全高效、智慧綠色的現(xiàn)代物流體系，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

關(guān)于物流行業(yè)競爭力水平的測度，國內(nèi)外學者從多個維度進行探索分析。國外學者Fu 和Yin（2012）著眼于運輸方式、管理模式、信息化程度服務(wù)質(zhì)量和技術(shù)創(chuàng)新等維度，運用模糊聚類算法評價模型來測算不同物流公司的競爭力水平。學者Chen 和Song（2019）采用因子分析法針對全球“一帶一路”沿途港口城市物流競爭力進行綜合評估。國內(nèi)學者朱芳陽、譚保華、王婷婷（2019）運用SAE-SOFM 模型和生態(tài)位態(tài)勢測度方法，對于全球“一帶一路”港口城市的物流競爭力狀況進行研究。洪衛(wèi)、王選飛（2014）對于第三方物流公司進行探析，從技術(shù)、運輸、管理、網(wǎng)點覆蓋率與服務(wù)質(zhì)量角度綜合測算企業(yè)綜合競爭力的評價因素。

一、廣東省物流業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

廣東省作為中國經(jīng)濟實力最為雄厚、開放型經(jīng)濟最富有活力、物流業(yè)發(fā)展最具競爭力的省份之一，無論是經(jīng)濟社會發(fā)展還是物流行業(yè)發(fā)展都在全國屬于頭部位置。隨著粵港澳大灣區(qū)、自貿(mào)區(qū)等戰(zhàn)略實施，促進物流行業(yè)降本增效、推進物流業(yè)高質(zhì)量發(fā)展成為調(diào)整廣東產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域協(xié)調(diào)性發(fā)展、培育經(jīng)濟發(fā)展新動能以及提升地區(qū)國民經(jīng)濟整體運行效率的重要支撐。

從物流經(jīng)濟總量看，廣東省2021 年實現(xiàn)社會物流總額為16.7 萬億元，占全國社會物流總額的4.98%，社會物流總費用與GDP 的比率為14.6%，從結(jié)構(gòu)看，運輸費用9.0 萬億元，增長15.8%；保管費用5.6萬億元，增長8.8%；管理費用2.2 萬億元，增長9.2%。

從物流貨運總量看，2021 年，廣東省全年完成貨運量39.85 億噸，同比增長11.9%，其中鐵路、公路完成貨運量同比分別增長26.4%、15.7%；完成貨物周轉(zhuǎn)量28388.03 億噸公里，同比增長2.9%；完成港口貨物吞吐量20.96 億噸，同比增長3.6%，外貿(mào)港口貨物吞吐量同比增幅超過10%。完成港口集裝箱吞吐量7078.20 萬TEU，同比增長5.2%。公路、港口運輸能力不斷提升，占全國比重超過四分之一，進一步鞏固郵政業(yè)第一大省的地位。

同時，廣東省物流業(yè)也正面臨諸多發(fā)展中的挑戰(zhàn)。一是社會物流費用偏高。2021 年廣東省社會物流總費用與GDP 的比率為14.6%，仍高于發(fā)達國家的8%左右的水平，并且從變化趨勢看，雖然2012～2021年期間廣東省物流運行成本優(yōu)于全國平均水平，但優(yōu)勢正在逐年減弱。二是物流運行效益有待提升。從物流運行效益看，2021 年廣東省每百元社會物流總額花費的社會物流總費用為10.47 元，是全國平均水平的2.1 倍，即表明廣東省物流運行效益低于全國平均水平。三是物流區(qū)域發(fā)展不平衡。2021 年珠三角核心區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值占全省比重80.9%，粵東、粵西、粵北生態(tài)發(fā)展區(qū)分別占6.2%、7.0%、5.9%，斷層嚴重，且珠三角與東西翼西北經(jīng)濟區(qū)經(jīng)濟總量差距呈不斷擴大的趨勢，省內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟社會發(fā)展不協(xié)調(diào)，也進一步加大了區(qū)域之間物流業(yè)發(fā)展的不平衡。

二、研究設(shè)計

（一）研究方法

1、熵權(quán)法。熵權(quán)法是根據(jù)指標離散程度來判斷指標權(quán)重的數(shù)學方法，本文運用熵權(quán)法來規(guī)定各評估指標的權(quán)重，由其測算并規(guī)定的權(quán)重比例，能夠減輕主觀因素對賦權(quán)所帶來的影響，能夠較為科學、準確和客觀地進行評估測算。

2、TOPSlS 法。本文在分析中首先使用熵權(quán)法為各評價指標賦予權(quán)重，并在此運算基礎(chǔ)上，運用TOPSIS 法來綜合測算出廣東省物流業(yè)10家上市企業(yè)競爭力水平的排序。本方法的運行原理是依據(jù)檢驗評估對象和最極端解的差距來進行綜合判斷并排序。

（二）數(shù)據(jù)來源。本研究截取2021 年廣東省物流行業(yè)上市公司財務(wù)指標的平衡面板數(shù)據(jù)進行分析，以探析廣東省物流行業(yè)上市公司的競爭力水平。所有研究數(shù)據(jù)均通過國泰安數(shù)據(jù)庫進行收集（截止時間2023 年2 月）。

（三）構(gòu)建評價指標體系。本文基于大量閱讀學習相關(guān)文獻、總結(jié)規(guī)律，在已有研究成果的基礎(chǔ)上，嘗試更深層次探求適用于我國地區(qū)物流行業(yè)以及行業(yè)上市企業(yè)競爭水平的評價指標體系。物流企業(yè)競爭力水平的測算主要是基于上市公司財報中的面板數(shù)據(jù)，準確、客觀地進行企業(yè)競爭力測評的基礎(chǔ)是評價指標項的建立是否合理、科學。本文根據(jù)物流行業(yè)評價的內(nèi)涵與理論，借鑒已有研究成果的指標體系以及考慮數(shù)據(jù)可獲得性，選取了經(jīng)營基本情況、經(jīng)營發(fā)展能力、償債能力、拓展能力以及12 個二級指標，構(gòu)建物流行業(yè)上市公司競爭力評價體系，詳細指標體系及經(jīng)灰色關(guān)聯(lián)法計算結(jié)果如表1 所示。（表1）

表1 廣東省物流行業(yè)上市公司競爭力評價體系、關(guān)聯(lián)度結(jié)果及其權(quán)重一覽表

根據(jù)灰色關(guān)聯(lián)法定義，關(guān)聯(lián)度介于0 與1 之間，其值越接近1，則代表其與“參考值”之間相關(guān)性越強，即其評價水平越高；反之，則越低。由表1 可知，12 個評價項中，有10 項評價指標大于0.74，其中評價項總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率關(guān)聯(lián)度最高，為0.843。

（四）熵權(quán)-TOPSlS 法分析。在建立評價指標體系后，首先運用熵權(quán)法賦權(quán)，通過國泰安數(shù)據(jù)庫收集廣東省物流行業(yè)10 家上市公司2021 年財務(wù)面板數(shù)據(jù)后，計算熵值、權(quán)重系數(shù)，如表1 所示。由表1 可知，經(jīng)營基本情況、經(jīng)營發(fā)展能力、償債能力、拓展能力權(quán)重為20.067%、29.721%、20.359%、29.853%，這四方面能力對企業(yè)競爭力影響程度較為均勻。12 項子評價指標中，成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率權(quán)重較大，分別為15.828%、14.509%；營業(yè)活動收益率、主營業(yè)務(wù)收入增長率的權(quán)重較低，分別為3.829%、4.657%。其次采用TOPSIS 方法對廣東省物流行業(yè)10 個上市公司的競爭力水平進行計算評估，并分別對10 家上市公司四個方面能力進行評估并排序，評價結(jié)果如表2 所示。（表2）

表2 廣東省物流行業(yè)上市公司綜合得分及排名一覽表

由熵權(quán)-TOPSISI 法綜合評價結(jié)果及排名可知，排名最為靠前的物流企業(yè)是恒基達鑫、宏川智慧，其綜合評分分別為59.87、52.02；排名最為靠后的物流企業(yè)是普路通、飛馬國際，其綜合得分別為22.7、24.52；其余6 家物流行企業(yè)綜合評分均集中在30 分到40 分之間，且評分差距較小，與第一梯隊和最末梯隊的四家企業(yè)均有較大差距。

從各能力值及排名結(jié)果分析，怡亞通的經(jīng)營基本情況評分最高，但其拓展能力較差，總資產(chǎn)報酬率和主營業(yè)務(wù)收入增長率不高是主要原因；宏川智慧的經(jīng)營發(fā)展能力評估得分最高，且其拓展能力也較高，沒有明顯短板項目，所以其綜合排序也較高；恒基達鑫的償債能力評分及拓展能力評分均最高，評分分別為0.6449、0.7787，且其經(jīng)營發(fā)展能力和經(jīng)營基本情況評分情況也較好，表明其可以有效降低企業(yè)的加權(quán)平均資本，同時可以給投資者帶來“財務(wù)杠桿效應”，并獲得更高的社會信貸資本的信任，從而獲得更多的投資，這也是其綜合評價法得分最高的原因之一。而分析飛馬國際和普路通這兩家綜合評分較為靠后的公司可以看出，雖然這兩家企業(yè)在償債能力評分中均較高，但其經(jīng)營發(fā)展能力和拓展能力評分均較低，表明企業(yè)資產(chǎn)的使用效率不高，沒有充分利用好杠桿與資本進行擴展發(fā)展，競爭格局有待提升。

三、廣東省物流業(yè)高質(zhì)量發(fā)展建議

根據(jù)以上對于廣東省10 家物流行業(yè)上市企業(yè)的綜合分析，并基于廣東省省物流行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及發(fā)展中所面臨的挑戰(zhàn)，現(xiàn)提出以下對策建議：

（一）加強政策服務(wù)引導，加大財稅扶持力度。我國現(xiàn)有部分傳統(tǒng)運輸業(yè)經(jīng)過高速增長后出現(xiàn)發(fā)展后勁不足的頹勢，應當運用政策加以引導，幫助其優(yōu)化資源配比，促進內(nèi)部革新；同時，可以通過政府支持及引導，推動部分航運、海運龍頭物流企業(yè)完善進出口供應鏈，促使港口物流向國際化、規(guī)模化、系統(tǒng)化發(fā)展，提升其運營國際化水平，持續(xù)擴大物流業(yè)的國際影響力。

（二）強化地區(qū)戰(zhàn)略聯(lián)盟意識，加強區(qū)域物流輻射化發(fā)展。在現(xiàn)實的經(jīng)濟發(fā)展與社會生活中，各主體總是處于合作與競爭的動態(tài)平衡之間，競爭與合作相輔相成，在建立物流行業(yè)聯(lián)動機制后，物流合作伙伴間將減少相關(guān)交易費用，相應的服務(wù)質(zhì)量、效益也會進一步提升。廣東省由于地理位置和政策原因，進出口貿(mào)易供應鏈的集散地大多分布在深圳和廣州這兩座港口城市，所以可以雙海港城市為核心區(qū)域，建立輻射東西翼、粵北地區(qū)的物流園區(qū)，其他非沿海的廣東內(nèi)陸城市同樣可以在此設(shè)立倉儲物流子公司，以河運、陸運作為媒介，從而達到走出去的目的，提升廣東省物流行業(yè)輻射化效應。

（三）優(yōu)化供給環(huán)境，深化物流領(lǐng)域“放管服”改革。應當采取相關(guān)政策加大優(yōu)化服務(wù)改革力度，推動物流領(lǐng)域體制改革走深走實，清理、精簡行政審批事項，破除制約行業(yè)間發(fā)展的體制機制約束壁壘，完善統(tǒng)籌規(guī)劃制度，提升部門協(xié)同效率，以期多方政策形成合力，探索建立物流領(lǐng)域“負面清單”和審批事項的“綜合窗口”，從而營造良好的物流業(yè)發(fā)展環(huán)境。

（四）優(yōu)化物流人才隊伍建設(shè)，打造企業(yè)發(fā)展活力引擎。我國諸多理工類知名院校中有不少都坐落在廣東這個教育大省內(nèi)，其中不少高校都對物流領(lǐng)域相關(guān)的“雙碳”、智能化生產(chǎn)等綠色物流產(chǎn)業(yè)項目有所研究，可以從人才、平臺、教育三個方面精準發(fā)力，通過優(yōu)化平臺建設(shè)、強化教育培訓，不斷加強人才隊伍建設(shè)，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展打造強勁“智力引擎”。