于靖園

展望2024年，業(yè)內(nèi)人士稱，銀行理財(cái)規(guī)模有望增長(zhǎng)，他行代銷渠道將成為兵家必爭(zhēng)之地。

“今年你買理財(cái)了嗎？有什么產(chǎn)品推薦？”“理財(cái)買得少，都是保本的，大部分錢(qián)都放銀行存起來(lái)了?！边@是今年年初，善于做規(guī)劃的上海90后白領(lǐng)之間的對(duì)話。對(duì)于很多手里有一定閑錢(qián)的老百姓來(lái)說(shuō)，“你不理財(cái)，財(cái)不理你”是他們多年來(lái)固有的概念，新的一年，把閑錢(qián)放在哪里才能讓錢(qián)生錢(qián)，是一個(gè)備受關(guān)注的熱點(diǎn)話題。

保守投資成主流

“現(xiàn)在把錢(qián)存在銀行得到的利息太少了，有點(diǎn)不值?！北本?0后白領(lǐng)林晚晚說(shuō)道。2023年12月下旬，新一輪銀行存款利率下調(diào)塵埃落定。這也是我國(guó)商業(yè)銀行繼6月、9月后，年內(nèi)第三次調(diào)降存款掛牌利率。這主要受存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制建立以及LPR持續(xù)下行等因素影響。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前銀行凈息差持續(xù)收窄，銀行有降低存款成本的需要。這有助于緩解銀行負(fù)債端壓力，同時(shí)也有助于居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為消費(fèi)。但對(duì)于廣大儲(chǔ)戶來(lái)說(shuō)，存在銀行里的錢(qián)能帶來(lái)的利息收益少了，不免會(huì)有些不甘。不少人也開(kāi)始尋找收益更高的理財(cái)方式的產(chǎn)品。

銀行下調(diào)了存款利率，2024年該怎么做資產(chǎn)配置？這可能是不少人最近考慮的問(wèn)題。

2023年很多人在股市受了傷，房地產(chǎn)、基金的賺錢(qián)效應(yīng)也大幅下滑。所以越來(lái)越多的人都趨向于更加安全、穩(wěn)健和低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。

那么現(xiàn)在，哪些理財(cái)途徑是最火的？據(jù)業(yè)內(nèi)理財(cái)經(jīng)理透露，以增額終身壽險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)為代表的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)被重點(diǎn)推薦，此外還有以黃金積存業(yè)務(wù)為代表的黃金相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，和儲(chǔ)蓄國(guó)債等理財(cái)工具等。

國(guó)泰君安發(fā)布的研報(bào)顯示，銀行再度下調(diào)存款利率，預(yù)計(jì)客戶對(duì)于保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄的需求將進(jìn)一步提升，尤其在保險(xiǎn)公司沒(méi)有提前預(yù)收2024年開(kāi)門(mén)紅保費(fèi)的情況下，預(yù)計(jì)降低存款利率將成為客戶購(gòu)買保險(xiǎn)開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品的重要催化劑。

不過(guò)，投保仍然需要謹(jǐn)慎。雖然有些險(xiǎn)種現(xiàn)在被視為理財(cái)工具，但它本質(zhì)上還是個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品。保險(xiǎn)行業(yè)的資深從業(yè)人士朱芳表示，保險(xiǎn)帶有穩(wěn)健、長(zhǎng)線投資的天然特性，收益測(cè)算、合同約定都較為復(fù)雜，想要實(shí)現(xiàn)高收益需要時(shí)間和心思。而且投保后前幾年扣除的費(fèi)用成本也比較高，導(dǎo)致前幾年的現(xiàn)金價(jià)值比較低，如果突然想退保可能會(huì)遭受本金損失。

2024年的理財(cái)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)息息相關(guān)。對(duì)于2024年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，華夏理財(cái)董事長(zhǎng)苑志宏表現(xiàn)出堅(jiān)定的信心。他在參加中國(guó)財(cái)富管理50人論壇2023年會(huì)時(shí)直言，對(duì)于2024年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，大家應(yīng)該堅(jiān)定信心，最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望迎來(lái)觸底回升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的方向大勢(shì)明確。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年六、七月份可能是這一個(gè)周期的底部，無(wú)論是通脹、庫(kù)存還是盈利等多個(gè)周期都在觸底回升。從政策面看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破”的總基調(diào)將為2024年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供更強(qiáng)勁的動(dòng)力。根據(jù)IMF預(yù)測(cè)，2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍將優(yōu)于全球、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和整體新興市場(chǎng)國(guó)家。

“從居民的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)說(shuō)，整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)在加大，資產(chǎn)配置的難度在加大，我們感覺(jué)居民風(fēng)險(xiǎn)的偏好還會(huì)延續(xù)2023年收斂的趨勢(shì)，財(cái)富管理端的需求特點(diǎn)仍然是相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、堅(jiān)持保守穩(wěn)健。銀行理財(cái)在大類資產(chǎn)配置上應(yīng)進(jìn)一步多元化、分散化，發(fā)揮資產(chǎn)組合對(duì)沖和擬合優(yōu)化功能。多元化和分散化不僅體現(xiàn)為大類資產(chǎn)之間的關(guān)系，亦包括各類資產(chǎn)內(nèi)部細(xì)分資產(chǎn)的多元化和分散化?！痹分竞暾f(shuō)道。

苑志宏還簡(jiǎn)單分享了一下他對(duì)于債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)看法。“我們的觀點(diǎn)是債市有機(jī)會(huì)、股市不悲觀?！?苑志宏分析稱，從節(jié)奏上來(lái)看，債券市場(chǎng)面臨2024年政策出臺(tái)和經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇帶來(lái)的調(diào)整壓力，上半年債市造成的擾動(dòng)較多，但利率上行空間較為有限。從全年來(lái)看，寬信用仍需寬貨幣，貨幣政策適度寬松，債券收益率仍然在下行通道中，利率中樞也可能會(huì)隨之下移。從資產(chǎn)配置來(lái)看，把握市場(chǎng)節(jié)奏變化和必要倉(cāng)位至關(guān)重要，積極增配存單、金融債、二永債等泛利率品種，積極擇時(shí)增厚債券投資收益。2023年大家對(duì)股市都比較失望，但基于企業(yè)盈利出現(xiàn)拐點(diǎn)、政策呵護(hù)、流動(dòng)性支持等多重利好因素，2024年的股市不會(huì)比2023年差，還是應(yīng)保有積極的信心。股市下行風(fēng)險(xiǎn)可控，成長(zhǎng)、紅利、大盤(pán)等風(fēng)格在基本面和政策面催化下，迎來(lái)價(jià)值修復(fù)的可能性更大。隨著國(guó)際和國(guó)內(nèi)權(quán)益投資被動(dòng)化趨勢(shì)的發(fā)展，理財(cái)投資權(quán)益市場(chǎng)的最佳切入點(diǎn)是指數(shù)投資、Smart?Beta等策略，華夏理財(cái)在市場(chǎng)上率先推出了被動(dòng)策略的權(quán)益指數(shù)產(chǎn)品（天工指數(shù)系列理財(cái)產(chǎn)品）。其他大類資產(chǎn)機(jī)會(huì)也很多。在當(dāng)前合意收益水平的債券資產(chǎn)缺少供給的背景下，非標(biāo)、REITs等資產(chǎn)類別的優(yōu)勢(shì)逐漸突出。此外，大宗商品、原油、基本金屬等資產(chǎn)品類，?2024年還是有很大機(jī)會(huì)。

銀行理財(cái)規(guī)模有望增長(zhǎng)

展望2024年，業(yè)內(nèi)人士稱，銀行理財(cái)規(guī)模有望增長(zhǎng)，他行代銷渠道將成為兵家必爭(zhēng)之地。光大銀行金融業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，歷經(jīng)2023年第四季度贖回沖擊，對(duì)理財(cái)來(lái)說(shuō)是產(chǎn)品定位與負(fù)債穩(wěn)定性再認(rèn)識(shí)的過(guò)程，短中期規(guī)模或基本維持在26萬(wàn)億～30萬(wàn)億元左右的量級(jí)，難以有明顯突破。預(yù)估2024年理財(cái)規(guī)模增速或在5%～10%，理財(cái)規(guī)模中樞站上29萬(wàn)億元。

在理財(cái)公司設(shè)立節(jié)奏放緩和理財(cái)規(guī)模有望重回高點(diǎn)的背景下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，代銷渠道將成為理財(cái)產(chǎn)品布局發(fā)力的重點(diǎn)。王一峰認(rèn)為，展望2024年，隨著理財(cái)子機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相布局低波穩(wěn)健的產(chǎn)品線，產(chǎn)品同質(zhì)化特征將更加凸顯，產(chǎn)品收益率缺乏相對(duì)吸引力背景下，理財(cái)機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)或進(jìn)一步加劇。結(jié)合渠道端來(lái)看，通過(guò)明星產(chǎn)品系列擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）、借助代銷渠道增強(qiáng)客戶觸達(dá)能力或是重要抓手。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在朝高質(zhì)量的趨勢(shì)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)2024年增長(zhǎng)率在6%左右。2023年經(jīng)濟(jì)中出口、消費(fèi)、企業(yè)盈利等方面的情況都表現(xiàn)良好。銀行利率不斷下調(diào)。那么2024年可以確定為疫情后恢復(fù)性增長(zhǎng)的關(guān)鍵一年。在這樣的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，理財(cái)產(chǎn)品、債市、股市都應(yīng)有一定的發(fā)展空間。”深圳大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)副教授馬春輝在接受《小康》雜志、中國(guó)小康網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，關(guān)鍵是投資者怎么選擇投資產(chǎn)品。

“對(duì)于股市投資，還是要選擇一些公司治理結(jié)構(gòu)比較好、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)、歷年都有比較好的分紅的公司。股市投資者要有中長(zhǎng)期投資的心態(tài)。對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品要理解，要深入了解理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)的投資標(biāo)的是否真實(shí)可靠。因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品首先要考慮投資的安全性。投資債券市場(chǎng)要考察發(fā)債主體的信譽(yù)狀況和歷史上發(fā)債的情況，以及發(fā)債主體歷史上是否發(fā)生過(guò)違約的情況。對(duì)于投資新的發(fā)債主體要了解其財(cái)務(wù)狀況等情況，減少投資失誤的風(fēng)險(xiǎn)?！瘪R春輝表示。