亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        加快安徽企業(yè)境外上市之策

        2024-01-24 02:43:14賴海峰蔡雷鑫
        決策 2023年11期
        關鍵詞:中介機構(gòu)安徽上市

        文/ 孫 剛 賴海峰 蔡雷鑫

        企業(yè)境外上市有助于更好地聯(lián)通國內(nèi)市場和國際市場,提高在全球配置資源能力。長期以來,安徽企業(yè)境外上市數(shù)量少,主要集中于港股市場,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)居多,融資能力有限,境外上市數(shù)量全國占比遠低于境內(nèi),因此研究安徽企業(yè)境外上市具有十分重要的現(xiàn)實意義。

        占比偏低,差距較大

        過去30 年,安徽企業(yè)境外上市與全國比較,體現(xiàn)出完全不同的特征。從上市步伐看,1998 年到2009 年長達12 年的時間里,安徽企業(yè)境外上市數(shù)量為零,此后在2017 年、2020年、2021 年再次出現(xiàn)境外零上市,沒有跟上全國發(fā)展步伐,尤其是2005 年、2017 年開始的兩波市場高潮。

        從上市地看,截至2022 年末,安徽全部境外上市公司17家中,港股上市15 家,美股上市1 家,瑞股上市1 家,占全國境外上市公司比例分別為1.37%、0.4%和10%,主要集中于港股市場,美股上市明顯偏少。

        港股IPO保存數(shù)量排名前10的中介機構(gòu)

        從行業(yè)結(jié)構(gòu)看,全國境外上市公司數(shù)量行業(yè)排名前三位的分別是:可選消費22%、信息技術(shù)15%、醫(yī)療保健13%,科技和新興產(chǎn)業(yè)居多,與海外資本市場偏好吻合。而安徽境外上市公司數(shù)量行業(yè)排名前三位的是:工業(yè)35%、材料17%、可選消費12%,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)居多。

        從境內(nèi)境外上市比例看,截至2022 年末,安徽境外上市公司占我國全部境外上市公司的比例為1.23%,排名第12 名,與同期安徽A 股上市公司總數(shù)占比3.18%、排名第9 名有較大差距。進一步比較長三角地區(qū)科技型企業(yè)境內(nèi)外上市比例情況,安徽科技型企業(yè)境外上市與境內(nèi)上市的比例僅為7.14%,大幅落后于江蘇、浙江,更是遠遠落后于上海。

        為什么數(shù)量偏少?

        安徽企業(yè)境外上市數(shù)量偏少問題既有宏觀方面因素,也有微觀方面因素。

        宏觀上看,經(jīng)濟后發(fā)的現(xiàn)實使得安徽長期以來相比全國,尤其是沿海發(fā)達地區(qū),在孕育出符合海外資本市場偏好的企業(yè)、進而實現(xiàn)境外上市方面存在先天性難度。

        同時受產(chǎn)業(yè)分工制約。大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移為安徽發(fā)展作出巨大貢獻,然而從上市的角度看,由于轉(zhuǎn)移的僅僅是母公司生產(chǎn)工廠,這些工廠型企業(yè)多由總部100%控股,按總部戰(zhàn)略要求生產(chǎn),資金需求和其他資本運作由總部所在地的母公司統(tǒng)一管理,導致轉(zhuǎn)移的工廠型企業(yè)不需要也不具備資本決策權(quán),沒有必要考慮上市問題,更遑論境外上市。

        另外,地方支持程度也有待提高。境外上市雖然是企業(yè)個體決策行為,但過程復雜,需要企業(yè)對國內(nèi)國際的政治、經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策、金融與資本市場、企業(yè)微觀環(huán)境詳細了解,風險成本高,所以離不開政府和中介機構(gòu)的支持。因此,政府的激勵引導力度對企業(yè)境外上市影響顯著。

        比較來看,過去30 年間,江浙滬地區(qū)積極出臺諸多針對企業(yè)境外上市的鼓勵性政策,展現(xiàn)出這些地區(qū)領先的政策優(yōu)勢,進而獲得企業(yè)大規(guī)模出海的豐厚回報。此外,福建、廣東等省的多個地市也通過設立獎勵政策來吸引企業(yè)參與境外上市申報和輔導備案,爭取高額的成功上市獎金以及后續(xù)補助,特別是幫助那些不符合A股上市條件的企業(yè)進行境外上市申報,令其成功在境外上市融資。

        微觀上看,首先是企業(yè)認知不足。從成本收益角度看,赴美、赴港上市均具有融資速度快、規(guī)模大、再融資效率高、國際影響力大的特點。盡管上市費用較高,但除直接上市外,企業(yè)還可以通過反向收購的方式實現(xiàn)融資目的,其費用成本以及時間成本普遍低于IPO 成本。

        然而由于信息不對稱、地理位置的劣勢,若沒有成熟專業(yè)機構(gòu)的協(xié)助,安徽企業(yè)一般很難清晰了解境外上市融資的門檻、周期、成本等關鍵信息,無法進行成本收益的境內(nèi)外比較,無法感受到境外上市融資的好處。

        其次是中介機構(gòu)偏好限制。在已實現(xiàn)境外上市的安徽企業(yè)中,沒有一家由本土中介機構(gòu)保薦。這一方面說明本土中介機構(gòu)尚欠缺境外上市保薦的能力,另一方面說明本土中介機構(gòu)對境內(nèi)上市保薦存在強烈偏好。導致安徽企業(yè)境外上市面臨嚴重的信息不對稱、成本風險急劇上升的問題,從而進程緩慢。

        加大對境外上市的多方支持

        當前,全球證券交易所對新興經(jīng)濟體上市資源爭奪激烈,環(huán)境也十分復雜,迫切需要地方政府對企業(yè)境外上市加以引導。安徽有必要制定《企業(yè)境外上市指引》,引導省內(nèi)企業(yè)以赴港上市為主,輔助推進赴美赴歐上市。

        2021 年以來,安徽啟動萬家企業(yè)資本市場業(yè)務培訓專項行動,取得了豐碩成果。未來有必要繼續(xù)開展培訓,特別是有針對性地加大境外上市知識普及,幫助地方優(yōu)質(zhì)企業(yè)接觸、了解、熟悉境外資本市場,尤其要推動企業(yè)高管加入培訓的大潮中,讓高管們意識到利用境外資本市場,可以使企業(yè)站在更高的平臺上發(fā)展。

        對中介機構(gòu)的支持也必不可少。安徽一方面要加大招商引資,邀請具有成熟境外上市保薦經(jīng)驗的頭部中介機構(gòu)常駐安徽,來安徽展業(yè);另一方面支持本土中介機構(gòu)加大走出去,支持本土中介機構(gòu)率先赴境外上市,既提升品牌影響力,也積累經(jīng)驗,以更好服務其他企業(yè)的境外上市。

        從企業(yè)層面看,安徽應鼓勵工廠型企業(yè)分拆上市。隨著工廠型企業(yè)的發(fā)展,部分企業(yè)需要加強資金、技術(shù)、海外市場的整體配合,較好方式是與母公司分拆后境外上市。

        安徽應積極選擇適宜的工廠型企業(yè)試點,通過與母公司尋求達成合作關系,輔以政策鼓勵和輔導幫助,推進這些工廠型企業(yè)境外上市。必要時,可協(xié)助企業(yè)轉(zhuǎn)型升級,讓母公司看到這些工廠型企業(yè)的潛力,共同推進境外上市。

        同時,多渠道篩選重點企業(yè)。截至目前,安徽省股權(quán)托管交易中心共有科技板掛牌企業(yè)404 家,科創(chuàng)板掛牌企業(yè)2427 家,專精特新板掛牌企業(yè)422 家。這些企業(yè)既然掛牌,必然有融資、交易等需求,其中不乏急需融資、符合海外市場偏好的成長型中小企業(yè),本土中介機構(gòu)有必要認真篩選,幫助這些中小企業(yè)開拓境外上市的新途徑。

        此外,已在境內(nèi)上市的安徽公司也不容忽略,尤其是已開展海外業(yè)務,或?qū)⒆呦蚴澜缱鳛殚L期戰(zhàn)略的企業(yè),有必要考慮境外上市。而目前僅有國軒高科通過GDR 方式在瑞交所上市。為此,本土中介機構(gòu)有必要做好充足方案,說服這些公司以最優(yōu)方式境外上市,實現(xiàn)多贏局面。

        猜你喜歡
        中介機構(gòu)安徽上市
        20.59萬元起售,飛凡R7正式上市
        車主之友(2022年6期)2023-01-30 08:01:04
        10.59萬元起售,一汽奔騰2022款B70及T55誠意上市
        車主之友(2022年4期)2022-11-25 07:27:30
        14.18萬元起售,2022款C-HR上市
        車主之友(2022年4期)2022-08-27 00:57:48
        常州市以“成長值”管理制度探索中介機構(gòu)監(jiān)管模式
        中介機構(gòu)參與下聯(lián)盟企業(yè)知識轉(zhuǎn)移的三方利益博弈分析
        2017年保險專業(yè)中介機構(gòu)情況匯總表
        安徽醫(yī)改自我完善主動糾錯
        安徽藥采如何“三步走”
        安徽 諸多方面走在前列
        安徽為什么選擇帶量采購
        日本在线视频网站www色下载| 国产成人无码a在线观看不卡| 正在播放国产多p交换视频 | 国产麻花豆剧传媒精品mv在线| 久久精品噜噜噜成人| 手机看片1024精品国产| 丰满少妇一区二区三区专区| av免费在线播放视频| 区一区二区三免费观看视频 | 精品人无码一区二区三区| 久久久久久国产精品mv| 国产在线美女| 中文字幕精品乱码一区| 日韩不卡一区二区三区色图| 亚洲人成自拍网站在线观看| 国产精品无套内射迪丽热巴| 精品的一区二区三区| 人妻在线有码中文字幕| 久久久久无码国产精品一区| 日本www一道久久久免费榴莲| 97色人阁俺也去人人人人人| 青青草成人免费在线观看视频| 国产一区二区三区在线电影| 国产人成精品综合欧美成人 | 亚洲一级无码片一区二区三区| 区二区三区亚洲精品无| 深夜一区二区三区视频在线观看 | 男奸女永久免费视频网站| 天天躁日日躁狠狠躁| 国产在线手机视频| 一区二区三区在线日本| 精品无码av无码专区| 日本大尺度吃奶呻吟视频| 高清一级淫片a级中文字幕| 久久精品熟女亚洲av香蕉| 欧美激情视频一区二区三区免费| 青青草原精品99久久精品66| 99成人无码精品视频| 亚洲一品道一区二区三区| 人人妻人人狠人人爽| 日本亚洲欧美高清专区|