林蔓

2023年初，來(lái)自恒越基金的高楠正式轉(zhuǎn)會(huì)永贏基金，而3月2日永贏基金宣布執(zhí)掌產(chǎn)品長(zhǎng)達(dá)6年的投資總監(jiān)李永興不再擔(dān)任永盈高端制造的基金經(jīng)理，接過(guò)新“帥印”的高楠即將挑大梁。

憑借知名度，同年12月，高楠擬任基金經(jīng)理的永贏睿信混合一經(jīng)發(fā)行就受到市場(chǎng)歡迎，成功募集14.5億元。

然而，高楠的過(guò)往業(yè)績(jī)還是產(chǎn)生了爭(zhēng)議。不僅如此，2023年來(lái)，永贏基金原有的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)整體不佳，新戰(zhàn)將的加入，是否會(huì)扭轉(zhuǎn)永贏基金的困局有待驗(yàn)證。

2023年12月，永贏基金新發(fā)的永贏睿信混合受到市場(chǎng)關(guān)注，募集規(guī)模破14.5億元，是2023年下半年單一銀行渠道首募規(guī)模最大主動(dòng)權(quán)益基金。

永贏睿信混合能夠“走紅”，原因之一是該產(chǎn)品的擬任基金經(jīng)理是頗具知名度的高楠。高楠2017年曾加入國(guó)泰基金擔(dān)任基金經(jīng)理，管理的國(guó)泰融安多策略靈活配置混合A表現(xiàn)出色：2018年，國(guó)泰融安多策略靈活配置混合A全年凈值僅下跌-8.32%，而滬深300大幅下跌-25.31%；2019年結(jié)構(gòu)性牛市中，該產(chǎn)品上漲89.22%（滬深300上漲36.07%），年度排名同類(lèi)第三；近兩年業(yè)績(jī)更是排名同類(lèi)第一。

在他管理該產(chǎn)品2年多時(shí)間，取得了82.96%的業(yè)績(jī)回報(bào)，在4029只同類(lèi)基金躋身前1%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、東方財(cái)富Choice）

之后在恒越基金任職期間，高楠管理的恒越研究精選A在2021年二季度末近1年收益率達(dá)121.29%，同類(lèi)排名第二?？傮w管理規(guī)模一度在2021年二季度末達(dá)107.69億元，成為市場(chǎng)上的“百億級(jí)基金經(jīng)理”。（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告）

高楠曾表示，其最核心的底層投資方法論，是基于三五年維度，自下而上尋找業(yè)績(jī)快速爆發(fā)增長(zhǎng)的行業(yè)和個(gè)股。對(duì)于高成長(zhǎng)股票，會(huì)基于產(chǎn)業(yè)邏輯左側(cè)布局基本面改善的機(jī)會(huì)，并在右側(cè)進(jìn)行核心數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。

但硬幣的另一面是，高楠在前東家恒越基金的表現(xiàn)頗受爭(zhēng)議。雖然恒越研究精選A2021年上半年風(fēng)頭無(wú)兩，但在之后卻與其他幾只基金共同走上下坡路。高楠總管理的5只基金除了債券基金恒越嘉鑫，其他4只基金在2022年基金凈值跌幅都較大。其中，恒越核心精選混合和恒越研究精選混合凈值跌幅達(dá)30%，高于同期滬深300指數(shù)和同類(lèi)平均跌幅。5只基金在2022年利潤(rùn)合計(jì)虧損超30億元。（數(shù)據(jù)來(lái)源：天天基金網(wǎng)、基金定期報(bào)告）

此外需要注意的是，高楠2017年7月在國(guó)泰基金管理有限公司工作，2020年4月又入職恒越基金，今年1月又加入貴公司，任職期均只有兩年多，穩(wěn)定性并不算高。對(duì)于潛在的基金經(jīng)理突然跳槽風(fēng)險(xiǎn)，永贏基金是否有防范機(jī)制值得關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，永贏基金原有主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)看起來(lái)也不太樂(lè)觀。2023年至2024年1月16日，永贏基金49只主動(dòng)權(quán)益基金僅有2只實(shí)現(xiàn)盈利，比例不足5%（剔除2023年之后發(fā)行的基金，每份額單獨(dú)計(jì)算）。跌幅在20%以上的有32只，比例超過(guò)65%。（見(jiàn)表一）

其中，永贏消費(fèi)主題C 跌幅最大，達(dá)37.83%。該基金2018年11月成立，從成立至2021年上半年，其凈值整體處于上漲狀態(tài)，而2021年下半年開(kāi)始，該基金凈值突然轉(zhuǎn)頭向下，尤其是2023年以來(lái)，跌勢(shì)更為明顯。（見(jiàn)圖）

截至2023年前三季度，永贏消費(fèi)主題C前十大重倉(cāng)股分別為瀘州老窖、五糧液、洋河股份、立訊精密、賽輪輪胎、三人行、安井食品、中際旭創(chuàng)、貴州茅臺(tái)、古井貢酒。

圖：永贏消費(fèi)主題C 成立以來(lái)凈值走勢(shì)

規(guī)模上，公司的主動(dòng)權(quán)益基金普遍“迷你”，規(guī)模在1億元以下的產(chǎn)品有33只，比例達(dá)60%。公司混合型基金產(chǎn)品近年來(lái)規(guī)模持續(xù)下滑。（見(jiàn)表二）

數(shù)據(jù)來(lái)源：天天基金

不知是否受到了原有產(chǎn)品表現(xiàn)的影響，永贏基金2023年新發(fā)的基金似乎并不那么受市場(chǎng)青睞。2023年8月發(fā)行的永贏啟源混合，有效認(rèn)購(gòu)總戶(hù)數(shù)僅90名，募集金額僅為1352多萬(wàn)元（A＼C份額合計(jì)）。2023年6月，公司擬發(fā)行的永贏佳瑞發(fā)行失敗。相比于不斷發(fā)新，提升原有產(chǎn)品業(yè)績(jī)或許才是永贏基金需要做的。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice