吳國鼎

中國銀行分支機構(gòu)已經(jīng)遍布全球60多個國家和地區(qū)。

近年來，人民幣國際化水平不斷提高：人民幣是全球第五大支付貨幣、第五大儲備貨幣，在國際貨幣基金組織特別提款權(quán)權(quán)重中位居第三位。目前，人民幣具備進一步國際化的有利條件，但也面臨一定的挑戰(zhàn)。本刊特推出“人民幣進一步國際化面臨的挑戰(zhàn)”系列文章，分享有關(guān)學(xué)者對如何進一步推進人民幣國際化問題的看法。

金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是人民幣國際化的前提和基礎(chǔ)。良好的金融基礎(chǔ)設(shè)施可為人民幣進一步國際化提供渠道和制度保證。在積極推動人民幣國際化的背景下，加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、完善相關(guān)制度安排非常有必要。

需要改進的幾個方面

近十年來，人民幣國際化所需的金融基礎(chǔ)設(shè)施得到了較快發(fā)展，2015年人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）啟動后發(fā)展迅速，但目前仍存在總量不足、運行效率不高等問題，相關(guān)制度安排也還不夠完善，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

一、CIPS的使用規(guī)模和效率有待提高。CIPS是人民幣跨境結(jié)算的底層基礎(chǔ)設(shè)施。目前，CIPS的參與者數(shù)量仍然較少，業(yè)務(wù)規(guī)模較小。截至2023年4月末，CIPS共有參與者1437家，其中直接參與者80家，間接參與者1357家。CIPS在2022年的處理金額為96.7萬億元人民幣，日均處理業(yè)務(wù)1.77萬筆。這都遠低于環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會（SWIFT）的參與者數(shù)量和交易規(guī)模。2021年，SWIFT參與者的數(shù)量超過1.1萬家，處理金額1830萬億美元，日均處理的業(yè)務(wù)量高達4200萬筆。就結(jié)算功能來說，CIPS交易成本高、結(jié)算速度慢，一筆交易需要經(jīng)過多個環(huán)節(jié)才能完成。另外，CIPS雖然同時具備通訊功能和結(jié)算功能，但其通訊功能只能服務(wù)于以人民幣為結(jié)算貨幣的貿(mào)易。CIPS在處理非人民幣支付的時候，還必須依賴SWIFT。CIPS的獨立性和安全性還要進一步增強。

二、人民幣清算行等金融機構(gòu)數(shù)量不足且業(yè)務(wù)單一。人民幣清算行在服務(wù)人民幣跨境業(yè)務(wù)、提高人民幣清算效率、培育人民幣離岸市場等方面發(fā)揮了重要作用。但目前，人民幣清算行的數(shù)量仍較少且分布不平衡。截至2023年5月，中國僅在29個國家和地區(qū)授權(quán)成立了31家境外人民幣清算行，主要分布于亞太地區(qū)，在歐美地區(qū)分布較少。除銀行以外，中國的證券、保險、基金等其他金融機構(gòu)在境外開展業(yè)務(wù)的也不多，從事人民幣業(yè)務(wù)的境外金融機構(gòu)仍以中國的金融機構(gòu)為主。此外，人民幣清算行還存在著業(yè)務(wù)單一等問題。境外人民幣清算行多服務(wù)于當(dāng)?shù)氐你y行機構(gòu)，對非銀行金融機構(gòu)提供的服務(wù)較少。這就導(dǎo)致人民幣清算行主要服務(wù)于對外貿(mào)易，在大宗商品計價方面發(fā)揮的作用較小。境外人民幣清算行還不能提供多樣的人民幣配套業(yè)務(wù)，因而不能滿足各類主體規(guī)避錯配風(fēng)險等方面的需求。

三、雙邊貨幣合作框架尚不能充分發(fā)揮作用?；Q協(xié)議和清算安排合作備忘錄等雙邊貨幣合作框架是人民幣國際化的重要渠道。中國已經(jīng)和全球約40個國家和地區(qū)的央行進行了雙邊貨幣互換，互換規(guī)模達到4萬億元人民幣。盡管人民幣與世界其他貨幣之間的互換規(guī)模不斷擴大，但是互換協(xié)議的啟用率不高。一些互換協(xié)議的象征意義大于實際意義。以中韓之間的貨幣互換為例，雖然雙邊互換額度已經(jīng)達到4000億元人民幣，但是韓國即便在缺乏人民幣流動性時期，也較少啟用互換協(xié)議，究其原因在于雙邊互換協(xié)議的運行機制以及使用便利性還需要改進。

四、人民幣跨境支付便利化等措施需要加強。目前，企業(yè)等經(jīng)營主體使用人民幣進行跨境支付和結(jié)算的比例較低，在跨境貿(mào)易中人民幣結(jié)算的比重不到20%。這其中有對美元結(jié)算路徑依賴的原因，但跨境人民幣結(jié)算不便利、甚至存在制度障礙也是重要原因之一。例如，由于對銀行與支付機構(gòu)開展外貿(mào)新業(yè)態(tài)跨境收付款結(jié)算業(yè)務(wù)合作的細則缺乏明確規(guī)定，使得跨境電商進行跨境人民幣結(jié)算時存在一定困難。

應(yīng)該采取的相關(guān)舉措

基于人民幣在國際化過程中金融基礎(chǔ)設(shè)施與制度安排方面存在的不足，需要有針對性地采取措施予以完善和加強，從而為推動人民幣進一步國際化奠定基礎(chǔ)和提供助力。

制定金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推進步驟和目標。需根據(jù)人民幣國際化戰(zhàn)略制定金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，加強在各層級和環(huán)節(jié)中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和制度安排，同時在各層級和環(huán)節(jié)之間要實現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、協(xié)調(diào)發(fā)展，從而逐步構(gòu)建統(tǒng)一、高效、多層次的人民幣國際化金融基礎(chǔ)設(shè)施體系。

進一步完善人民幣結(jié)算系統(tǒng)。要繼續(xù)加強CIPS建設(shè)。一方面，增加CIPS參與者數(shù)量及使用范圍?，F(xiàn)階段CIPS系統(tǒng)直接參與者主要為大型國內(nèi)國有商業(yè)銀行和外資銀行分行等金融機構(gòu)，未來可以讓更多的地方銀行參與進來。要根據(jù)條件把CIPS的使用范圍逐步擴大到中國周邊之外的其他地區(qū)。另一方面，提高CIPS的支付效率。要進一步降低CIPS的支付成本、縮減支付時間，提高支付便利性。數(shù)字貨幣和移動支付的發(fā)展為人民幣跨境支付提供了更加便捷的通道。要加強數(shù)字人民幣的開發(fā)，使其與區(qū)塊鏈技術(shù)結(jié)合起來，從而進一步提高人民幣結(jié)算的便利性和安全性。

加強人民幣清算行等金融機構(gòu)建設(shè)。要推動人民幣清算銀行在全球范圍內(nèi)的布局，構(gòu)筑全球清算網(wǎng)絡(luò)；推動中資銀行、證券、保險等境內(nèi)金融機構(gòu)在更多境外地區(qū)設(shè)立分支機構(gòu)；推動境內(nèi)外金融機構(gòu)互相設(shè)立分支機構(gòu)，同時加強境內(nèi)外金融機構(gòu)在支付結(jié)算、資金拆借、銀團貸款、風(fēng)險評估等方面的合作。

深化雙邊貨幣合作。可以與更多國家的央行簽署貨幣互換協(xié)議，擴大貨幣互換協(xié)議的用途，優(yōu)化貨幣互換協(xié)議的使用程序，將更多的互換協(xié)議升級為常備互換協(xié)議。除了簽署互換協(xié)議外，還可以與更多國家簽署清算安排合作備忘錄和貿(mào)易本幣結(jié)算協(xié)議，在雙邊投資協(xié)定中增加本幣條款，開展更多主權(quán)財富基金合作。

制定跨境支付便利化措施和激勵機制。為增加企業(yè)等經(jīng)營主體在跨境貿(mào)易和投融資活動中使用人民幣支付，需要進一步便利化人民幣跨境支付，包括提高辦理效率、降低辦理成本等。應(yīng)制定激勵措施以推動企業(yè)及金融機構(gòu)優(yōu)先使用人民幣進行跨境支付。目前，國有企業(yè)在跨境支付中使用人民幣的比例低于全國平均水平，應(yīng)該采取措施激勵國有企業(yè)在人民幣跨境支付中發(fā)揮“主力軍”作用。應(yīng)該制定政策激勵第三方支付平臺與金融機構(gòu)合作，開展跨境人民幣支付業(yè)務(wù)，擴大跨境人民幣支付范圍和規(guī)模。

人民幣支付、投融資、計價、儲備等貨幣功能的發(fā)揮都離不開金融基礎(chǔ)設(shè)施以及相關(guān)制度安排的完善。同時，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)又需要與經(jīng)濟發(fā)展、國內(nèi)金融市場開放、離岸人民幣市場發(fā)展等協(xié)調(diào)推進。應(yīng)在人民幣國際化總體戰(zhàn)略指引下，堅持穩(wěn)步推進、有序可控的原則，不斷完善金融基礎(chǔ)設(shè)施以及相關(guān)制度安排，助推人民幣國際化穩(wěn)步發(fā)展。