駱祖春

民營經(jīng)濟是推進中國式現(xiàn)代化的生力軍，是高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。民營科技企業(yè)作為民營經(jīng)濟的中堅力量，是推動實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的重要力量。2023 年7 月，《中共中央國務(wù)院關(guān)于促進民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的意見》提出支持民營經(jīng)濟發(fā)展的31 條舉措。作為中國民營經(jīng)濟的大省、強省，打造科創(chuàng)金融高地是助力江蘇民營科技企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵舉措之一。

一、江蘇已建成較高發(fā)展水平的科創(chuàng)金融體系

截至2022 年底，江蘇共有22.3 萬家企業(yè)入選科技部科技型中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫，江蘇省工業(yè)和信息化廳重點支持中小企業(yè)“白名單庫”入庫企業(yè)4.04萬家，以上兩種入庫企業(yè)中超過九成是民營科技企業(yè)。2023 年4 月，北京工商大學區(qū)域金融工程研究院發(fā)布了“省級科創(chuàng)金融指數(shù)”顯示，廣東、北京、江蘇處于第一梯隊，五年中均位列前三位。江蘇已建成較高發(fā)展水平的全生命周期科創(chuàng)金融體系，具體呈現(xiàn)出以下三個方面特征。

完善了全生命周期的科創(chuàng)金融政策（支持）體系。2021 年，江蘇相繼出臺了《江蘇省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035 年遠景目標綱要》《江蘇省“十四五”金融發(fā)展規(guī)劃》《江蘇省“十四五”科技創(chuàng)新規(guī)劃》《江蘇省“十四五”知識產(chǎn)權(quán)發(fā)展規(guī)劃》。2023 年，又出臺了《省政府辦公廳關(guān)于加強和優(yōu)化科創(chuàng)金融供給服務(wù)科技自立自強的意見》《省政府辦公廳關(guān)于印發(fā)南京市建設(shè)科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)實施方案的通知》。與之對應(yīng)，相關(guān)科創(chuàng)金融管理部門出臺落實政策，推出“科技型中小企業(yè)銀企融資對接專項行動”“銀行業(yè)保險業(yè)深化科技金融服務(wù)行動”“科技金融深化年活動”“科技金融深度融合專項對接會”等舉措。

形成了具有地域特色與主導產(chǎn)業(yè)風格的市域科創(chuàng)金融政策環(huán)境。設(shè)區(qū)市推進科技與金融深度融合，形成具有一定地域、主導產(chǎn)業(yè)風格的政策環(huán)境與政銀合作產(chǎn)品，有效地服務(wù)市域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。2022 年，南京市獲批國家級科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)與中國證監(jiān)會批準的資本市場金融科技創(chuàng)新試點城市。蘇州市建設(shè)小微企業(yè)數(shù)字征信實驗區(qū)，全國首個出臺數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)專項政策，推進數(shù)字人民幣試點，核心指標領(lǐng)跑全國。泰州市在全省率先推出“小股權(quán)+大債權(quán)”投貸聯(lián)動模式，已成功舉辦六屆“投貸聯(lián)動20 強”評選活動；落地全省首批卡脖子技術(shù)專項貸款，全省首創(chuàng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)擔?；?。徐州市創(chuàng)新建設(shè)“產(chǎn)學研融”協(xié)同創(chuàng)新試驗區(qū)，依托“一中心一系統(tǒng)一平臺”，打造科技成果轉(zhuǎn)化高地等四個高地。

主要金融機構(gòu)進一步完善自身多層次、專業(yè)化、特色化的科技金融服務(wù)體系。江蘇境內(nèi)的各大國有銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業(yè)銀行，切實提升服務(wù)高水平科技自立自強的精準性、可得性、適配性，推出自己的科創(chuàng)金融產(chǎn)品。南京銀行推出“鑫智力”系列產(chǎn)品，包括專利權(quán)質(zhì)押貸款、投貸聯(lián)動、鑫科保、軟件著作權(quán)質(zhì)押貸款、商標權(quán)質(zhì)押貸款；該行已累計服務(wù)超3.5 萬戶科技企業(yè)，提供資金超3000 億元。中國銀行江蘇省分行開展科技金融授信試點，推出創(chuàng)新積分貸、中銀知貸通、中銀知保通、中銀高企貸、中銀蘇股貸、中銀數(shù)科貸、選擇權(quán)貸款等特色產(chǎn)品，截至2023 年5 月底，該行合作的科創(chuàng)企業(yè)已達到23098 戶，貸款余額突破1000 億元。2021 年底，江蘇信用再擔保集團推出銀政合作產(chǎn)品“小微貸”，至2022 年12 月末，業(yè)務(wù)合作銀行21 家，累計承保規(guī)模達1237.7 億元。江蘇銀行推出“人才貸”，實施人才安家支持、創(chuàng)業(yè)助力、服務(wù)提升三大行動，滿足多層次人才全方位金融需求，進一步助推“產(chǎn)學研用”協(xié)同創(chuàng)新，至2023 年5 月底，累計服務(wù)人才3800 位，貸款270 億元。

二、打造科創(chuàng)金融高地面臨的主要問題

打造科創(chuàng)金融高地，必須知曉江蘇科創(chuàng)金融體制機制存在的問題。2023 年7 月，本課題組開展了江蘇民營企業(yè)對科創(chuàng)金融產(chǎn)品與服務(wù)評價的專題問卷調(diào)查，發(fā)現(xiàn)有超三成的科技型企業(yè)認為需進一步加大政策支持力度的領(lǐng)域依次為：專屬科創(chuàng)企業(yè)的信貸支持（41.7%）、構(gòu)建更加完善的風險投資體系（35.7%）、對科創(chuàng)企業(yè)融資成本予以財政補貼（31%）、企業(yè)運用資本市場的培育和服務(wù)（30%），突出的問題可以歸結(jié)為以下四個方面。

知識產(chǎn)權(quán)融資功能尚未充分發(fā)揮。作為專屬科創(chuàng)企業(yè)的代表性產(chǎn)品，知識產(chǎn)權(quán)融資的規(guī)模與覆蓋面均非常有限。關(guān)于申請銀行貸款時的增信措施要求，60.8%的科技型企業(yè)被要求提供土地、廠房等固定資產(chǎn)抵押，26.6%的科技型企業(yè)被要求提供擔保。這一定程度上反映出銀行機構(gòu)對科技型企業(yè)及其技術(shù)、產(chǎn)品、市場往往“看不懂”“拿不準”，導致在授信和風控過程中依然依賴于抵押、擔保等傳統(tǒng)模式。近年來，有關(guān)部門大力推廣知識產(chǎn)權(quán)金融產(chǎn)品，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、知識產(chǎn)權(quán)證券化、知識產(chǎn)權(quán)保險、知識產(chǎn)權(quán)信托等產(chǎn)品穩(wěn)步發(fā)展，參與調(diào)查的科技型企業(yè)中，有371 家次企業(yè)辦理過知識產(chǎn)權(quán)金融產(chǎn)品，有的企業(yè)不僅辦理一種知識產(chǎn)權(quán)金融產(chǎn)品，有可能是辦理過多種。但從覆蓋面看，仍有近八成科技型企業(yè)未使用過知識產(chǎn)權(quán)金融產(chǎn)品?？傮w來看，有220 家企業(yè)辦理過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款產(chǎn)品，72 家企業(yè)辦理過知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品，84 家企業(yè)辦理過知識產(chǎn)權(quán)保險產(chǎn)品，54 家企業(yè)辦理過知識產(chǎn)權(quán)信托產(chǎn)品。辦理知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的220 家企業(yè)中，1/3 授信額度在100 萬元以內(nèi)，額度超過500 萬元的僅有40 家。蘇北、蘇南地區(qū)使用知識產(chǎn)權(quán)金融產(chǎn)品較多，而蘇中地區(qū)較少，且都以知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款產(chǎn)品為主，蘇南地區(qū)較多使用知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品、保險產(chǎn)品和信托產(chǎn)品，可見蘇南地區(qū)的知識產(chǎn)權(quán)融資市場發(fā)展快、產(chǎn)品種類多。總的來看，知識產(chǎn)權(quán)在企業(yè)融資中的功能發(fā)揮遠遠不夠，初創(chuàng)期、小微型科技型企業(yè)的專屬信貸產(chǎn)品的開發(fā)和使用不多。

對技術(shù)研發(fā)的中長期金融支持有待加強。關(guān)于研發(fā)經(jīng)費的主要來源，選擇自有資金、銀行貸款、政府補貼、上市融資、發(fā)行債券、風險投資的企業(yè)分別占比91.4%、34.6%、15.2%、1.2%、1.1%、0.6%。同時科技型企業(yè)中獲得過風險投資、產(chǎn)業(yè)基金投資的企業(yè)占比情況，均與非科技型企業(yè)基本持平。從調(diào)查結(jié)果來看，自有資金是當前企業(yè)研發(fā)投入的首要來源，金融資本的支持相對薄弱，特別是風險資本“投科技”的主力軍作用有待進一步發(fā)揮。

政銀合作產(chǎn)品覆蓋范圍有限。參與調(diào)查的科技型企業(yè)中，有225 家科技型中小企業(yè)使用過政策性（有財政補貼支持的）金融產(chǎn)品，包括貸款產(chǎn)品、保險產(chǎn)品等，從覆蓋面看，仍有近八成科技型企業(yè)未使用過知識產(chǎn)權(quán)金融產(chǎn)品；對辦理此類產(chǎn)品效率較為滿意的企業(yè)有160 家，一般滿意的企業(yè)59 家，只有少數(shù)企業(yè)不是太滿意；有96 家企業(yè)辦理過科技保險產(chǎn)品，即對企業(yè)技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、推廣、售后等科技創(chuàng)新活動提供風險保障的產(chǎn)品，如專利保險、首臺（套）重大技術(shù)裝備保險、新材料首批次應(yīng)用保險、生物醫(yī)藥產(chǎn)品責任保險等。

科技型企業(yè)對上市融資存有顧慮，科創(chuàng)直接融資服務(wù)需要加大力度。選擇銀行貸款、上市融資、風險投資、發(fā)行債券的科技型企業(yè)分別占90.7%、8.6%、7.3%、5.5%，總的來看，科技型企業(yè)并未顯示出更強的上市意愿，原因在于企業(yè)對上市存在股權(quán)和控制權(quán)稀釋、核心技術(shù)保密等方面顧慮，因此對上市融資持謹慎態(tài)度。與此同時，超六成科技型企業(yè)認為直接融資面臨一定困難，具體原因包括，認為產(chǎn)品市場前景難以吸引投資者（占27.8%），自身達不到發(fā)行要求（占24.3%），獲取相關(guān)政策信息渠道不暢（占18.6%），本地資本市場服務(wù)不夠豐富（占13.2%），對資本市場運作規(guī)則不熟悉（占12%）。

三、對策建議

江蘇打造科創(chuàng)金融高地助力民營科技企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，涉及面較廣。本文基于以上主要問題及其成因分析，提出以下四個方面的對策建議。

進一步完善金融機構(gòu)的知識產(chǎn)權(quán)融資功能。一是把中國銀行江蘇省分行和江蘇銀行的知識產(chǎn)權(quán)評估體系與流程中的特點特質(zhì)總結(jié)出來，出臺江蘇銀行機構(gòu)的知識產(chǎn)權(quán)價值評估指南，便于其他金融機構(gòu)復(fù)制推廣。二是加快形成符合金融機構(gòu)自身經(jīng)營風格的知識產(chǎn)權(quán)價值評估體系與流程。總行或總公司（省分行或分公司）建立專業(yè)的評估團隊，實行業(yè)務(wù)處理線上化，提高辦理的速度與效率。項目經(jīng)理依據(jù)系統(tǒng)的知識產(chǎn)權(quán)價值評估體系與流程，給出最終的估值結(jié)果。三是對于知識產(chǎn)權(quán)價值評估必需依托第三方機構(gòu)進行的，金融機構(gòu)可對第三方評估的費用要求做出規(guī)定，不能以此來達到盈利的目的。四是鼓勵“我的麥田”“智慧芽”等中介平臺的知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品創(chuàng)新，鼓勵其與金融機構(gòu)基于市場原則的業(yè)務(wù)合作。五是依托省知識產(chǎn)權(quán)交易所、江蘇國際知識產(chǎn)權(quán)運營交易中心等平臺，支持有條件的地區(qū)探索知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)物收儲和處置模式，逐步完善知識產(chǎn)權(quán)金融生態(tài)體系。

有效提升金融機構(gòu)對科技型企業(yè)的精準服務(wù)能力。一是幫助金融機構(gòu)建立更為精準有效的科技型企業(yè)獲客、評審和風控模型。圍繞江蘇打造具有全球影響力的產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新中心戰(zhàn)略目標和重點產(chǎn)業(yè)方向，聚全省之力，以“揭榜掛帥”方式，深入研究不同細分領(lǐng)域、技術(shù)門類、規(guī)模類型的科技型企業(yè)經(jīng)營特點和成長規(guī)律，以及不同發(fā)展階段的資金需求特點，打造“江蘇版”分類科創(chuàng)企業(yè)價值評估指南。金融機構(gòu)結(jié)合自身經(jīng)營特點進行細化再開發(fā)，建立健全自身的科創(chuàng)金融產(chǎn)品體系。二是投貸聯(lián)動是商業(yè)銀行“投早一步”的最佳載體形式。推廣南京銀行以“私募股權(quán)基金+銀行信貸投放+資源整合賦能”全方位支持初創(chuàng)、初成長階段科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗。三是整合學界、業(yè)界各方專家資源，搭建省、市級咨詢顧問平臺，幫助金融機構(gòu)深化對新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新賽道的理解，提升其科創(chuàng)金融服務(wù)專業(yè)能力。尤其是發(fā)揮江蘇省產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院在開展先導技術(shù)預(yù)研和概念驗證環(huán)節(jié)的獨特作用，助力創(chuàng)投機構(gòu)避免落入“技術(shù)陷阱”，提升創(chuàng)投機構(gòu)想投、敢投、會投的能力。

完善政銀產(chǎn)品設(shè)計與運行機制。一是進一步健全信用擔保體系。持續(xù)增加財政支持力度，對政府性融資擔保的風險容忍度、持續(xù)資本金注入等方面做出細化規(guī)定。二是保持政府的融資擔保資金或風險補償資金政策的持續(xù)性與可預(yù)期性。對政策變更給金融機構(gòu)帶來損失的應(yīng)給予合理補償。三是加大“蘇科貸”“蘇科投”“蘇科?！薄叭瞬刨J”“普惠貸”“蘇易融”“蘇創(chuàng)融”等政銀產(chǎn)品的服務(wù)對象、服務(wù)內(nèi)容、額度限額的區(qū)分度，減少產(chǎn)品彼此替代性。四是完善“人才貸”的設(shè)計。改變錨定人才一定要在企業(yè)中占股20%的規(guī)定，轉(zhuǎn)為錨定人才手中待轉(zhuǎn)化的科技成果。改變“人才貸”實際操作中貸款額度必須一次性用掉的規(guī)定，允許企業(yè)分批次使用資金。五是明確規(guī)定政銀科創(chuàng)產(chǎn)品能夠借新還舊或者展期，同時制定類似推遲還款的計劃，優(yōu)化省市基金政策空間。六是逐步改變首臺套保險項目、新材料首批次應(yīng)用保險覆蓋面過小與門檻較高的問題。

努力拓寬科技型企業(yè)直接融資渠道。一是搶抓股票發(fā)行注冊制改革窗口期。加大“科創(chuàng)板”和以“專精特新”企業(yè)為主的北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）上市政策、實操流程等宣介培訓，通過“雙層股權(quán)架構(gòu)”等特殊股權(quán)安排，引導科技型企業(yè)打消顧慮，實現(xiàn)上市融資和保持公司控制權(quán)及發(fā)展方向的平衡。二是積極爭取區(qū)域性股權(quán)市場業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點資質(zhì)。高質(zhì)量建設(shè)江蘇特色的區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板，引導科技型企業(yè)進入專板孵化、規(guī)范和培育；用好區(qū)域性股權(quán)市場與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)綠色通道及公示審查機制、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與北交所掛牌上市直聯(lián)機制，暢通中小微科技型企業(yè)進入資本市場的渠道。三是鼓勵產(chǎn)業(yè)資本特別是產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)、行業(yè)頭部企業(yè)、上市公司等發(fā)揮資源優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢，發(fā)起或參與設(shè)立股權(quán)投資基金，支持行業(yè)領(lǐng)域早期研發(fā)和技術(shù)攻關(guān)項目。四是完善天使投資風險補償機制?？偨Y(jié)推廣無錫創(chuàng)投運營政策性天使投資引導基金的經(jīng)驗，吸引有能力的社會資本投資成果轉(zhuǎn)化的早期階段，引導各類風險資本從“投模式”更多轉(zhuǎn)向“投技術(shù)”。