何青綾

什么是種子輪融資

舉個(gè)例子，假如我想開(kāi)一家飯店，奈何手頭沒(méi)有錢，于是我每天和你一起扛著扁擔(dān)在大街上賣早飯。結(jié)果我爸媽看不下去了，給咱倆打款500元，讓咱倆買輛小推車，這就叫種子輪。

有了小推車，咱們開(kāi)始研究怎么做煎餅馃子。終于在不斷地拍腦門兒之后，咱倆新創(chuàng)了香蕉餡的煎餅和榴口味的豆?jié){。這時(shí)候，一些口味奇特的客人（天使投資人）開(kāi)始陸續(xù)給我們?nèi)麕兹f(wàn)元、十幾萬(wàn)元，說(shuō)要合伙做生意。因此，我們不但可以租個(gè)鋪?zhàn)樱€能通過(guò)他們認(rèn)識(shí)更多口味奇特的大老板（風(fēng)投機(jī)構(gòu)），這個(gè)過(guò)程就叫天使輪。

有了錢，我們開(kāi)始招人、做渠道，煎餅進(jìn)入規(guī)?；a(chǎn)、流水線作業(yè)階段。因?yàn)槲覀兊漠a(chǎn)品口味獨(dú)特，越來(lái)越多的大老板想給我們投資，分煎餅鋪?zhàn)拥墓煞?。于是，我們只能按照A、B、C、D輪的順序按批次收錢。

我們收的錢越來(lái)越多，煎餅鋪?zhàn)拥墓蓶|就越來(lái)越多。大家都希望自己手上的股份更值錢，于是，煎餅鋪?zhàn)颖怀醋鞯檬中?，它的估值也就越?lái)越高。最后，我們兩個(gè)賣煎餅的成了“精神偶像”，身家十幾億元。有的股東怕我們跑路，就逼著我們上市“割韭菜”。

所以，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，很多公司上市以后，股東們會(huì)在第一時(shí)間套現(xiàn)走人。畢竟這么高的估值里有多少水分，是所有人都不敢想象的。

什么是對(duì)沖交易

舉個(gè)例子，夏天到了，可樂(lè)肯定賣得比冬天要好。于是，我用30元進(jìn)了一箱可樂(lè)，順手再以30元的價(jià)格預(yù)售了一箱果汁。

一個(gè)月后，假如飲料市場(chǎng)漲價(jià)：果汁的價(jià)格漲了30%，那我就等于賠了9元；可樂(lè)的價(jià)格上漲50%，那我就賺了15元。這樣，我就能賺取中間差6元。

但如果受大環(huán)境影響，飲料價(jià)格下跌：果汁的價(jià)格跌了30%，現(xiàn)價(jià)變成了21元，但我已經(jīng)收了30元的果汁定金，所以相當(dāng)于賺了9元；可樂(lè)的價(jià)格跌了10%，現(xiàn)價(jià)變成了27元，而之前我已經(jīng)以30元的售價(jià)采購(gòu)過(guò)了，所以相當(dāng)于賠了3元。這樣，我依然能賺取中間差6元。

這種通過(guò)犧牲一定的可能利潤(rùn)來(lái)?yè)Q取抵御部分風(fēng)險(xiǎn)的玩法，就叫作對(duì)沖。

（張曉瑪摘自《1分鐘經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)》，百花洲文藝出版社，小黑孩圖）