何青綾

什么是種子輪融資

舉個例子，假如我想開一家飯店，奈何手頭沒有錢，于是我每天和你一起扛著扁擔在大街上賣早飯。結果我爸媽看不下去了，給咱倆打款500元，讓咱倆買輛小推車，這就叫種子輪。

有了小推車，咱們開始研究怎么做煎餅馃子。終于在不斷地拍腦門兒之后，咱倆新創(chuàng)了香蕉餡的煎餅和榴口味的豆?jié){。這時候，一些口味奇特的客人（天使投資人）開始陸續(xù)給我們塞幾萬元、十幾萬元，說要合伙做生意。因此，我們不但可以租個鋪子，還能通過他們認識更多口味奇特的大老板（風投機構），這個過程就叫天使輪。

有了錢，我們開始招人、做渠道，煎餅進入規(guī)?；a、流水線作業(yè)階段。因為我們的產品口味獨特，越來越多的大老板想給我們投資，分煎餅鋪子的股份。于是，我們只能按照A、B、C、D輪的順序按批次收錢。

我們收的錢越來越多，煎餅鋪子的股東就越來越多。大家都希望自己手上的股份更值錢，于是，煎餅鋪子被炒作得十分玄乎，它的估值也就越來越高。最后，我們兩個賣煎餅的成了“精神偶像”，身家十幾億元。有的股東怕我們跑路，就逼著我們上市“割韭菜”。

所以，你會發(fā)現，很多公司上市以后，股東們會在第一時間套現走人。畢竟這么高的估值里有多少水分，是所有人都不敢想象的。

什么是對沖交易

舉個例子，夏天到了，可樂肯定賣得比冬天要好。于是，我用30元進了一箱可樂，順手再以30元的價格預售了一箱果汁。

一個月后，假如飲料市場漲價：果汁的價格漲了30%，那我就等于賠了9元；可樂的價格上漲50%，那我就賺了15元。這樣，我就能賺取中間差6元。

但如果受大環(huán)境影響，飲料價格下跌：果汁的價格跌了30%，現價變成了21元，但我已經收了30元的果汁定金，所以相當于賺了9元；可樂的價格跌了10%，現價變成了27元，而之前我已經以30元的售價采購過了，所以相當于賠了3元。這樣，我依然能賺取中間差6元。

這種通過犧牲一定的可能利潤來換取抵御部分風險的玩法，就叫作對沖。

（張曉瑪摘自《1分鐘經濟學知識》，百花洲文藝出版社，小黑孩圖）