李心宇

(大連財(cái)經(jīng)學(xué)院 遼寧大連 116622)

匯率風(fēng)險(xiǎn)，或稱(chēng)外匯風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于外貿(mào)企業(yè)而言，是指將外幣債權(quán)或債務(wù)折算成本幣時(shí)，匯率變動(dòng)導(dǎo)致該債權(quán)或債務(wù)的價(jià)值發(fā)生增益或貶損的情況。簡(jiǎn)言之，就是企業(yè)在持有和運(yùn)用外匯的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，因匯率波動(dòng)而蒙受損失的可能性。

1 當(dāng)前我國(guó)外貿(mào)企業(yè)面臨的匯率環(huán)境

2015年匯改以來(lái)，人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制更加反映市場(chǎng)供求和做市商意愿。與之對(duì)應(yīng)，CFETS人民幣匯率指數(shù)呈現(xiàn)出階段性單邊、區(qū)間波動(dòng)與震蕩漲跌并存的局面(見(jiàn)圖1)；離岸市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元匯率則為周期性寬幅震蕩走勢(shì)(見(jiàn)圖2)。

圖1 CFETS人民幣匯率指數(shù)

圖2 美元兌人民幣(香港)即期匯率

梳理央行、國(guó)家外匯管理局近年來(lái)的政策聲明，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，允許匯率在合理區(qū)間內(nèi)雙向波動(dòng)，避免出現(xiàn)偏離經(jīng)濟(jì)基本面的超調(diào)，充分發(fā)揮其調(diào)節(jié)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)平衡的功能，正成為匯率政策的主基調(diào)，這與我國(guó)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度相一致，也是人民幣國(guó)際化的一項(xiàng)基礎(chǔ)保證。

當(dāng)今時(shí)代，國(guó)際地緣政治、安全局勢(shì)動(dòng)蕩，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均存在不同程度的滯脹，其貨幣政策帶有很強(qiáng)的短期導(dǎo)向和外溢性。美國(guó)操縱脫鉤、斷鏈和技術(shù)封鎖，對(duì)華貿(mào)易摩擦、金融摩擦的硝煙時(shí)隱時(shí)現(xiàn)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易環(huán)境趨向惡化。加之國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正經(jīng)歷波折，在種種內(nèi)外因素的共同作用下，人民幣匯率短期波動(dòng)加劇，外貿(mào)企業(yè)更有可能面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和效益提出了更大的挑戰(zhàn)。

在此背景下，央行提出匯率“風(fēng)險(xiǎn)中性”原則，并協(xié)同國(guó)家外匯管理局等有關(guān)部門(mén)面向全國(guó)金融機(jī)構(gòu)和外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行傳達(dá)和推行。該原則包含了既立足當(dāng)前實(shí)際又著眼于未來(lái)發(fā)展的，理性、務(wù)實(shí)和市場(chǎng)化的，兼具預(yù)防性與應(yīng)對(duì)性的管理理念和思路，也是國(guó)際上普遍認(rèn)可的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理思想。

2 我國(guó)外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)的成因

在當(dāng)前階段探析我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，可以發(fā)現(xiàn)成因頗為復(fù)雜、多樣。站在企業(yè)角度來(lái)看，既有短期擾動(dòng)，又有長(zhǎng)期積弊；既有外部環(huán)境挑戰(zhàn)，又有自身問(wèn)題和隱患。

2.1 外部環(huán)境原因

2.1.1 國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩引發(fā)匯率超預(yù)期波動(dòng)

2020年6月以來(lái)，美元、歐元、日元均對(duì)人民幣貶值。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，許多以上述國(guó)家為主要市場(chǎng)的出口企業(yè)，結(jié)匯時(shí)均遭受匯兌損失，有的企業(yè)2021年匯兌損失甚至占到營(yíng)收的10%。俄烏沖突爆發(fā)后，歐元急跌，許多企業(yè)根本來(lái)不及提價(jià)，出口利潤(rùn)受到很大影響。據(jù)測(cè)算，用歐元結(jié)算的出口企業(yè)2022年第一季度末結(jié)匯時(shí)的匯兌損失在4%左右。

2022年3月開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)接連數(shù)次加息，美元與人民幣名義利差不斷拉大，短期內(nèi)部分外資回流美國(guó)。而國(guó)內(nèi)新冠疫情反復(fù)，對(duì)投資、消費(fèi)產(chǎn)生了較大抑制，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明朗的情況下，內(nèi)部估空人民幣之聲又起，一些國(guó)內(nèi)資本或因追求套息收益或出于避險(xiǎn)需求而流出境外。還有不少企業(yè)主跟風(fēng)押注人民幣持續(xù)走貶，手持大量美元觀望、猶豫，不愿結(jié)匯。于是，年內(nèi)人民幣對(duì)美元貶值了約15%。

大約兩年半的時(shí)間，人民幣匯率先升后降，表現(xiàn)出的特點(diǎn)是：幅度大、速度快、短期趨勢(shì)明顯；主要受外部政治、經(jīng)濟(jì)、安全因素影響，且有著高度的不可預(yù)測(cè)性，給我國(guó)外貿(mào)企業(yè)帶來(lái)了很大困擾。

2.1.2 政策導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變使匯率更具挑戰(zhàn)性

在2022年第一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，下一步將增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的功能，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。各界普遍認(rèn)為管理層將采取更為靈活的匯率政策，退出外匯市場(chǎng)常態(tài)干預(yù)即非必要不干預(yù)，讓匯率有漲有跌、雙向波動(dòng)，避免市場(chǎng)形成單邊預(yù)期或走勢(shì)。

從外貿(mào)行業(yè)角度來(lái)看，未來(lái)人民幣匯率將更加反映市場(chǎng)意志，政策不干預(yù)或維持匯率的具體水平，不再追求靠壓低匯率來(lái)刺激出口，轉(zhuǎn)而更重視產(chǎn)業(yè)升級(jí)與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動(dòng)對(duì)外貿(mào)易的高質(zhì)量發(fā)展。企業(yè)將無(wú)法再像以往那樣輕松享受匯率“呵護(hù)”、搭乘匯率單邊漲跌的順風(fēng)車(chē)了；相反，必須面對(duì)挑戰(zhàn)，并設(shè)法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2.1.3 可供企業(yè)用于匯率避險(xiǎn)的工具少、難度大、成本高

境內(nèi)企業(yè)用于匯率避險(xiǎn)的工具主要有國(guó)際結(jié)算類(lèi)和外匯衍生品工具兩大類(lèi)。前者包括人民幣跨境結(jié)算及各種貿(mào)易融資工具；后者主要為外匯遠(yuǎn)期、掉期和期權(quán)，以遠(yuǎn)期結(jié)售匯為主。一般而言，如果在簽約、結(jié)算時(shí)使用了國(guó)際結(jié)算類(lèi)工具，就會(huì)使貨幣結(jié)構(gòu)與匯兌窗口期變得有利，最大限度地自然對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。但由于人民幣結(jié)算的占比不高，以及企業(yè)談判地位和業(yè)務(wù)習(xí)慣等方面的原因，大量風(fēng)險(xiǎn)敞口無(wú)法自然對(duì)沖，需要利用外匯衍生品工具來(lái)避險(xiǎn)。

據(jù)調(diào)查，2021年，企業(yè)利用外匯衍生品進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)模同比增加59%，推動(dòng)企業(yè)套保率同比上升4.6個(gè)百分點(diǎn)至21.7%。然而，具有最強(qiáng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能、信息反映最迅速、參與門(mén)檻低且交易簡(jiǎn)便、靈活的交易所人民幣外匯期貨一直未在境內(nèi)推出。外貿(mào)企業(yè)在做套保時(shí)，很大程度上要聽(tīng)從銀行的遠(yuǎn)期匯率指導(dǎo)，缺乏自主性與靈活性。加之長(zhǎng)期以來(lái)，人民幣遠(yuǎn)期匯率的定價(jià)主要受海外市場(chǎng)影響，外部因素往往集中反映在對(duì)遠(yuǎn)期匯率的預(yù)期上，容易導(dǎo)致實(shí)際匯率與套保的遠(yuǎn)期匯率出現(xiàn)偏離，使企業(yè)產(chǎn)生疑慮。

目前，國(guó)內(nèi)提供外匯衍生品服務(wù)的銀行超過(guò)100家，與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相比，外匯衍生品的專(zhuān)業(yè)性更強(qiáng)，人員培訓(xùn)耗時(shí)長(zhǎng)、資金投入大，收益相對(duì)不顯著，造成一些銀行服務(wù)專(zhuān)業(yè)化程度不夠、質(zhì)量不高。

對(duì)企業(yè)而言，匯率避險(xiǎn)本身具有一定的復(fù)雜性。以套期保值為例，想要有效套保來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，就得有一套制度性安排及決策程序，主要包括識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、量化風(fēng)險(xiǎn)、確定套保時(shí)間、金額及工具等內(nèi)容，才能保證匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的有據(jù)可循與順利實(shí)施。同時(shí)，企業(yè)在服務(wù)的獲取上仍然面臨一定的障礙。不少銀行仍將匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)與授信業(yè)務(wù)綁定，并收取保證金，未獲授信的中小微企業(yè)難以獲得服務(wù)。特別是主營(yíng)B2C跨境電商零售的中小微企業(yè)，其銷(xiāo)售額、出貨期和結(jié)算期極為分散，很難鎖匯。有些長(zhǎng)期靠第三方跨境支付平臺(tái)收付匯，銀行系統(tǒng)查不到，更無(wú)法獲取相關(guān)服務(wù)。此外，很多中小貿(mào)易商在辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯時(shí)，會(huì)自然而然地把保證金、手續(xù)費(fèi)等作為成本一并折算進(jìn)遠(yuǎn)期匯率，核算后覺(jué)得匯率不理想，很可能放棄利用此類(lèi)工具避險(xiǎn)。

2.2 企業(yè)自身原因

2.2.1 習(xí)慣于押注人民幣匯率單邊走勢(shì)

歷史上，人民幣匯率長(zhǎng)期處于單邊走勢(shì)，波幅也被有意控制在很窄的范圍內(nèi)，對(duì)匯率趨勢(shì)的預(yù)測(cè)比較容易，客觀上助長(zhǎng)了企業(yè)單邊押注的傾向。2015年匯改后，匯率多邊雙向波動(dòng)幅度有所增大，持續(xù)單邊走勢(shì)特征明顯減弱，“持幣觀望、逢高結(jié)匯”之類(lèi)的老策略往往趕不上市場(chǎng)變化。尤其是出口毛利較低的小企業(yè)和貿(mào)易商，一旦押錯(cuò)方向，就將被匯兌損失抹掉部分甚至全部利潤(rùn)。

2.2.2 對(duì)匯率波動(dòng)缺乏風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)

“風(fēng)險(xiǎn)中性”是相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好與厭惡而言的，要求企業(yè)把匯率波動(dòng)納入日常管理，聚焦主業(yè)，盡可能降低其對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況的負(fù)面影響。

我國(guó)許多外貿(mào)企業(yè)特別是中小企業(yè)，長(zhǎng)期嚴(yán)重缺乏匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)，有些觀念、做法甚至與之嚴(yán)重偏離。通俗地講，風(fēng)險(xiǎn)中性理念下的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理如同買(mǎi)保險(xiǎn)，會(huì)有成本，但意義是通過(guò)認(rèn)可并付出較小的成本，換取較高的確定性和管控較大的風(fēng)險(xiǎn)，不少企業(yè)卻是以利潤(rùn)導(dǎo)向來(lái)操作的，以盈虧來(lái)評(píng)判套期保值的成效，背離了其沖抵風(fēng)險(xiǎn)的初衷。

有的企業(yè)在匯率走勢(shì)有利時(shí)，為追求增值主動(dòng)放大風(fēng)險(xiǎn)敞口，不套?；?qū)_比例不足，想搭匯率單邊下跌的“順風(fēng)車(chē)”；與之相反，還有企業(yè)在管理匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)過(guò)于主動(dòng)、過(guò)度套保，這或是源于其風(fēng)險(xiǎn)厭惡心態(tài)或認(rèn)識(shí)上的偏差，從成本-收益的角度來(lái)看顯然不合理，過(guò)于主動(dòng)、頻繁地調(diào)整策略容易導(dǎo)致誤判，甚至放大損失。

2.2.3 對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，欠缺管理制度與技能

國(guó)家外匯管理局最近一次問(wèn)卷調(diào)查表明，業(yè)內(nèi)普遍存在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱的問(wèn)題，主要表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)敞口對(duì)沖比例較低，部分企業(yè)無(wú)任何避險(xiǎn)措施，甚至持有上億美元風(fēng)險(xiǎn)敞口。此外，有機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，2020年人民幣匯率出現(xiàn)較大波動(dòng)，僅A股上市公司中就有超過(guò)2000家遭受了匯兌損失。

筆者對(duì)幾家中小外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查和訪談，發(fā)現(xiàn)由于談判地位、業(yè)務(wù)習(xí)慣和對(duì)管理工具不甚了解等，這些企業(yè)長(zhǎng)期“裸奔”于匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)之下。同時(shí)有進(jìn)、出口業(yè)務(wù)的企業(yè)，對(duì)匯率的影響尚有一定認(rèn)識(shí)，考慮到原料、中間品進(jìn)口成本與成品出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，在進(jìn)口和付匯時(shí)會(huì)爭(zhēng)取有利的幣種和購(gòu)匯期限，但對(duì)出口收匯風(fēng)險(xiǎn)不夠重視。專(zhuān)營(yíng)出口的企業(yè)情況更糟，多數(shù)未建立明確的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理制度，財(cái)務(wù)人員也不具備足夠的知識(shí)和技能，在巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力下，根本無(wú)力與客戶(hù)談判幣種或分?jǐn)倕R率風(fēng)險(xiǎn)，只求穩(wěn)住海外訂單。某出口企業(yè)的業(yè)務(wù)員表示，一直都不太關(guān)心匯率的事，“年初賠的年底賺回來(lái)”而已，足見(jiàn)其對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)聽(tīng)之任之的被動(dòng)態(tài)度。

2.2.4 抱有投機(jī)心態(tài)，容易誤判匯率走勢(shì)

這類(lèi)問(wèn)題多發(fā)生在中小貿(mào)易商中，自營(yíng)出口企業(yè)為保障經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、可持續(xù)，往往主動(dòng)辦理貼現(xiàn)或遠(yuǎn)期結(jié)匯，而貿(mào)易商則有意愿在累積一些外匯收入后持幣觀望，國(guó)內(nèi)外一有風(fēng)吹草動(dòng)就起了投機(jī)的心思，想要吃貶值的“肉”。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2022年第三季度人民幣對(duì)美元快速貶值期間，有不少中小貿(mào)易商在缺乏中長(zhǎng)期理性研判、未采取任何鎖匯措施的情況下，跟風(fēng)唱空言論，賭人民幣“還得跌”，遲遲不結(jié)匯，等到行情逆轉(zhuǎn)才反應(yīng)過(guò)來(lái)，已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了最有利的窗口期。

綜上可見(jiàn)，由于當(dāng)前匯率政策和管理措施市場(chǎng)化程度的提高、國(guó)際金融市場(chǎng)紛繁復(fù)雜的擾動(dòng)、匯率避險(xiǎn)服務(wù)的獲取、質(zhì)量與成本問(wèn)題，加之長(zhǎng)期在認(rèn)知上的漏誤及技能的欠缺等內(nèi)外因素交織、共同作用，增大了我國(guó)外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的難度，限制了其管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的意愿和成效。

3 對(duì)提高我國(guó)外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力的建議

作為全球第一大貿(mào)易國(guó)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易結(jié)算中本幣占比顯然不夠，匯率問(wèn)題將會(huì)長(zhǎng)期影響我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易及參與企業(yè)，來(lái)自外部的干擾、沖擊頻繁發(fā)生且難以預(yù)測(cè)，加之企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)能力的差異很大，因此提高我國(guó)外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力的工作應(yīng)是制度性的、體系化的、市場(chǎng)化的和普惠性的。

3.1 推動(dòng)普及匯率風(fēng)險(xiǎn)中性管理理念

前不久的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家外匯管理局發(fā)言人表示，“將持續(xù)引導(dǎo)銀行建立匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)長(zhǎng)效機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)”。

具體到推進(jìn)、落實(shí)上，一方面，應(yīng)從制度上進(jìn)一步暢通和拓展政、銀、企三方合作渠道，優(yōu)化企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理成本的分擔(dān)機(jī)制。比如，商業(yè)銀行對(duì)面向中小微企業(yè)的匯率避險(xiǎn)服務(wù)減費(fèi)讓利，提高授信便利程度；有關(guān)管理機(jī)構(gòu)降低中小微企業(yè)使用外匯衍生工具的門(mén)檻和費(fèi)用；調(diào)整銀行間外匯市場(chǎng)的交易費(fèi)用等；另一方面，銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)深入調(diào)研，設(shè)計(jì)并提供豐富、便捷的匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品，以滿(mǎn)足企業(yè)真實(shí)、個(gè)性化的需求；加大力度向企業(yè)宣傳、講解“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，介紹、推廣相關(guān)產(chǎn)品，指導(dǎo)合理選用。

3.2 盡早推出人民幣外匯期貨

相較遠(yuǎn)期、掉期等場(chǎng)外交易品種，外匯期貨所具有的成本低廉、交易簡(jiǎn)便和監(jiān)管?chē)?yán)密等優(yōu)勢(shì)早已為多國(guó)實(shí)踐所證實(shí)，并得到了廣泛應(yīng)用。調(diào)查顯示，在美、英、新加坡等外匯市場(chǎng)較為發(fā)達(dá)和成熟的國(guó)家，企業(yè)利用外匯期貨進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的比例一般不低于30%。

一方面，由于門(mén)檻較低，外匯期貨的參與群體更廣，有需求的各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)、規(guī)模不等的企業(yè)均可參與；另一方面，外匯期貨在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、信息傳遞及流動(dòng)性等方面具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。正常情況下，參與者均能根據(jù)自身目標(biāo)和行情變化，及時(shí)、靈活地調(diào)整其持倉(cāng)數(shù)量與期限；無(wú)需實(shí)物交割時(shí)也能隨時(shí)平倉(cāng)，了結(jié)掉所持的合約，對(duì)沖其匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。此外，規(guī)模適度、運(yùn)行有序的外匯期貨市場(chǎng)也是全球性貿(mào)易大國(guó)的重要標(biāo)志，不僅有助于緩沖外部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，還便于監(jiān)管，更是人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略的應(yīng)有之義。

由此可見(jiàn)，推出人民幣外匯期貨可以彌補(bǔ)現(xiàn)有工具的不足，分擔(dān)銀行業(yè)務(wù)負(fù)擔(dān)，更重要的是能為各類(lèi)參與者，特別是中小微企業(yè)提供更加便捷、低成本的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

3.3 加強(qiáng)人才培養(yǎng)、管理制度及隊(duì)伍建設(shè)

目前，境內(nèi)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)仍被銀行等金融機(jī)構(gòu)普遍視作傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的附屬或分支，因其前期投入較大而收益不確定，很少單獨(dú)設(shè)置業(yè)務(wù)崗位或管理隊(duì)伍；各高校、職業(yè)教培機(jī)構(gòu)也鮮有針對(duì)性的專(zhuān)業(yè)或課程；中小外貿(mào)企業(yè)更是面臨著既缺人又缺才的狀況。

著眼未來(lái)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)以更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待風(fēng)險(xiǎn)中性理念下的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，在匯率雙向波動(dòng)新常態(tài)的大背景下規(guī)劃投入與產(chǎn)出，加強(qiáng)人員培訓(xùn)和隊(duì)伍建設(shè)，深挖市場(chǎng)潛力，做精做細(xì)產(chǎn)品與服務(wù)。同樣，高校和教培機(jī)構(gòu)也應(yīng)正視匯率問(wèn)題對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和效益的影響，充分理解國(guó)家匯率政策導(dǎo)向與管理措施，前瞻性地評(píng)估、制定人才培養(yǎng)方案，設(shè)置相關(guān)專(zhuān)業(yè)或課程?？梢钥紤]聘請(qǐng)金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)具有實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的人員進(jìn)校授課、培訓(xùn)或指導(dǎo)實(shí)操，同時(shí)派教師赴業(yè)務(wù)一線實(shí)地觀摩、掛職學(xué)習(xí)，從教育培訓(xùn)途徑發(fā)力，補(bǔ)齊人才短板。此外，還可以考慮創(chuàng)設(shè)第三方商業(yè)機(jī)構(gòu)，專(zhuān)營(yíng)匯率避險(xiǎn)服務(wù)，但不可忽視監(jiān)管，以免其走入?yún)R率投機(jī)服務(wù)的誤區(qū)，與風(fēng)險(xiǎn)中性理念背道而馳。

3.4 認(rèn)清形勢(shì)、響應(yīng)號(hào)召，提高業(yè)務(wù)能力

對(duì)企業(yè)而言，匯率是無(wú)法掌控的外部因素。在當(dāng)前人民幣匯率雙向波動(dòng)的新常態(tài)下，各類(lèi)外貿(mào)企業(yè)必須認(rèn)清形勢(shì)，盡早轉(zhuǎn)變既有思維，理性看待正常的匯率波動(dòng)，正視其對(duì)經(jīng)營(yíng)與效益的影響，不應(yīng)再抱有靠強(qiáng)干預(yù)刺激出口的幻想；不應(yīng)再對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口被動(dòng)地聽(tīng)之任之；更不應(yīng)再以投機(jī)心態(tài)押注順周期或單邊走勢(shì)。為了維持經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定及風(fēng)險(xiǎn)可控，最好的方法就是響應(yīng)號(hào)召、牢固樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，并嚴(yán)格執(zhí)行避險(xiǎn)策略。

有條件的外貿(mào)企業(yè)要爭(zhēng)取自然對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，充分利用支持性政策，擴(kuò)大使用人民幣跨境結(jié)算；兼營(yíng)進(jìn)出口的企業(yè)盡量選擇一致的結(jié)算貨幣、并合理匹配債權(quán)、債務(wù)的幣種結(jié)構(gòu)與期限。在貿(mào)易策略上，通過(guò)協(xié)商爭(zhēng)取與有利幣種簽約、結(jié)算，或在訂立合同時(shí)加入?yún)R率風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償條款。對(duì)于無(wú)法自然對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)制定避險(xiǎn)方案，以保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健與可持續(xù)為導(dǎo)向，遵循實(shí)需、適用原則，選用簡(jiǎn)便、有效的外匯衍生工具進(jìn)行套保。此外，還需要企業(yè)上下都能正確看待匯率避險(xiǎn)的成本與收益，將支出納入經(jīng)營(yíng)成本管理；明確核心目標(biāo)是保值而非增值，切不可簡(jiǎn)單地以盈虧來(lái)評(píng)判套保成效，隨意更改策略，甚至放棄套保。更重要的是，廣大外貿(mào)企業(yè)要自上而下地提高匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、知識(shí)與技能，盡早建立、完善管理制度，加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)與人才選聘。

4 結(jié)語(yǔ)

當(dāng)前，外部環(huán)境的不確定性、匯率政策導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變及人民幣國(guó)際化的推進(jìn)都要求我國(guó)外貿(mào)企業(yè)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，有能力利用各類(lèi)工具，以最小的成本規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)理想的經(jīng)濟(jì)效益。本質(zhì)上，這應(yīng)該是自下而上、以市場(chǎng)化的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)的，鑒于我國(guó)當(dāng)前的實(shí)際情況，需要管理部門(mén)完善制度并引領(lǐng)、推動(dòng)，銀行等金融機(jī)構(gòu)正確引導(dǎo)，同時(shí)提供高質(zhì)量服務(wù)，外貿(mào)企業(yè)積極響應(yīng)并提高業(yè)務(wù)能力。各層級(jí)、各主體目標(biāo)一致、協(xié)同運(yùn)作，才是更現(xiàn)實(shí)且有效的路徑。