楊曉青 李艾暄 張琪 吝丹丹

(燕京理工學(xué)院國際商學(xué)院 河北廊坊 065201)

科技是第一生產(chǎn)力，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為典型的知識與技術(shù)高度聚集的尖端產(chǎn)業(yè)，是我國技術(shù)創(chuàng)新的領(lǐng)頭軍，對提高我國創(chuàng)新水平至關(guān)重要。習(xí)近平總書記在黨的二十大報告中強(qiáng)調(diào)，要深入實(shí)施科教興國戰(zhàn)略、人才強(qiáng)國戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。必須堅(jiān)持科技是第一生產(chǎn)力、人才是第一資源、創(chuàng)新是第一動力，開辟發(fā)展新領(lǐng)域新賽道，不斷塑造發(fā)展新動能、新優(yōu)勢。廊坊市地處京津冀協(xié)同發(fā)展最前沿，全域處于重大國家戰(zhàn)略輻射帶動之下，一系列重大機(jī)遇疊加交匯，在科技創(chuàng)新上有著巨大優(yōu)勢和廣闊空間。高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展有助于促進(jìn)廊坊市轉(zhuǎn)型升級和快速發(fā)展，提升企業(yè)的創(chuàng)新能力。但高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展具有周期長、成本高、風(fēng)險大的特點(diǎn)，因此常常遇到融資困難問題，金融支持對其發(fā)揮著重要作用。本文將分析廊坊市高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展中金融支持的現(xiàn)狀、存在的問題，并提出相應(yīng)的對策建議。

1 文獻(xiàn)綜述

關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展金融支持路徑研究，金融支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的路徑有兩條，包括間接融資和直接融資。不同學(xué)者就兩條路徑對高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的影響得出了不同結(jié)論。米展(2016)利用我國高新技術(shù)企業(yè)數(shù)據(jù)比較了直接融資和間接融資的作用，發(fā)現(xiàn)我國信貸市場發(fā)展比股票市場發(fā)展更能促進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新[1]；劉剛等(2018)則認(rèn)為，緩解金融機(jī)構(gòu)與高新技術(shù)企業(yè)之間的信息不對稱，改善政府投入地域的均衡性，以促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，必須大力發(fā)展直接融資，輔之以間接融資形式[2]；陳向龍等(2019)也研究了鄭州國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的建設(shè)，發(fā)現(xiàn)我國既需要加快間接金融模式創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，也需要建立多元化的資本市場，兩者要協(xié)調(diào)互補(bǔ)[3]。

關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展金融支持存在的問題研究。烏蘭等(2016)研究發(fā)現(xiàn)，我國金融支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展整體效率并沒有達(dá)到最優(yōu)地步，融資約束會嚴(yán)重阻礙我國高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)水平的提升[4]；梅興保(2011)提出目前我國金融體系不足以支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，存在認(rèn)知不全面、模式不匹配和缺乏適用的金融工具和金融服務(wù)等問題[5]；劉曉燕(2015)研究表明，當(dāng)前我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在進(jìn)行信貸融資中存在信貸供給效率不足、信貸融資成本過高等問題[6]。薛曄等(2017)研究結(jié)果表明創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資、財政科技經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼和科技資本市場等具有科技創(chuàng)新性質(zhì)的融資方式顯著促進(jìn)了我國高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展效率，但銀行科技信貸卻產(chǎn)生了負(fù)向作用[7]。

關(guān)于國內(nèi)外高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展金融支持典型經(jīng)驗(yàn)研究。郭建國、孔凡娜(2007)研究發(fā)現(xiàn)，國外許多國家和地區(qū)都設(shè)立了二板市場，如英國、新加坡、泰國等，為中小高新技術(shù)企業(yè)提供融資渠道[8]；謝沛善(2012)研究發(fā)現(xiàn)，日本建立了全球多層次資本市場體系為高新技術(shù)企業(yè)融資提供渠道[9]；周青康(2007)發(fā)現(xiàn)美國聯(lián)邦政府通過設(shè)立小企業(yè)管理局，與全國7000多家商業(yè)銀行合作，向中小高新技術(shù)企業(yè)提供貸款[10]；王淑梅、楊荻(2018)發(fā)現(xiàn)，我國中關(guān)村通過推動企業(yè)到全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌管理，完善高新技術(shù)企業(yè)金融支持體系[11]；管理(2015)發(fā)現(xiàn)政府采取增值稅和所得稅收優(yōu)惠政策對于高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展都具有明顯作用[12]。

2 廊坊市高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的金融支持現(xiàn)狀及存在的問題

2.1 廊坊市高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

河北廊坊高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)是經(jīng)省政府批準(zhǔn)成立的全省第一家以引進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為主的省級示范園區(qū)，具有獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢，距北京、天津中心區(qū)各60公里，被譽(yù)為京津走廊上的一顆璀璨明珠。

截至2022年，廊坊市高新技術(shù)企業(yè)總數(shù)達(dá)1258家，是2017年318家的4倍多，從圖1可以看出，2017—2022年，廊坊市高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量逐年增加，發(fā)展勢頭良好。但企業(yè)數(shù)量增幅是逐年下降的。

圖1 2017—2022年高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量及增幅

高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展離不開創(chuàng)新人才，只有創(chuàng)新人才的投入，才能有創(chuàng)新成果的產(chǎn)生。為了支撐高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，廊坊市的人才投入越來越多。高新技術(shù)企業(yè)是以技術(shù)創(chuàng)新為主要支撐的行業(yè)，專利是衡量其產(chǎn)出的重要指標(biāo)。隨著大力發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)，廊坊市有效發(fā)明專利的數(shù)量也逐年增加，取得了優(yōu)異成果，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了源源不斷的內(nèi)在動力(見表1)。

表1 2017—2021年 R&D人員全時當(dāng)量及有效發(fā)明專利數(shù)

2.2 廊坊市金融支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

高新技術(shù)企業(yè)具有長周期、高投入的特點(diǎn)，資金支持不可或缺，目前學(xué)術(shù)界已有不少學(xué)者證明，金融支持對高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展具有影響。本文將從政府支持、銀行類金融機(jī)構(gòu)、資本市場三個方面研究廊坊市高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的金融支持現(xiàn)狀。

2.2.1 政府支持

廊坊市科學(xué)技術(shù)支出是地方財政支出的一個固定組成部分，代表全市收入中向科學(xué)技術(shù)的投入(見表2)，2017—2021年廊坊市科學(xué)技術(shù)支出呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢，說明廊坊市政府對科技創(chuàng)新的扶持力度逐年提高，在2021年創(chuàng)下新高，達(dá)到了94181萬元。但是，從科技支出占地方財政支持之比來看，近幾年一直處于1%左右，總占比并不高。

表2 2017—2021年科技支出占地方財政支出比

2.2.2 銀行類金融機(jī)構(gòu)

廊坊市統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2021年，廊坊市現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)共94家，其中銀行類金融機(jī)構(gòu)超過50家，包括國有大型銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等，從業(yè)人員數(shù)達(dá)43089人。如表3所示，2017—2021年，廊坊市銀行存款、貸款總額均在逐年增加，而且存貸差除了2017年存款大于貸款，其余年份都是貸款整體大于存款，絕對值不斷增加，可以看出廊坊市銀行類金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)融資發(fā)揮了重要作用。

表3 2017—2021年金融機(jī)構(gòu)貸款及存貸差

銀行金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作機(jī)制是在控制風(fēng)險的條件下追求最高利潤，這使得具有周期長、風(fēng)險大的高新技術(shù)企業(yè)很難從傳統(tǒng)的商業(yè)銀行中獲取到資金支持，因此，在國有商業(yè)銀行中，高新技術(shù)企業(yè)的規(guī)模歧視依然存在，尤其是大型商業(yè)銀行，這造成一些規(guī)模較小城市的商業(yè)銀行、信用社和地方性商業(yè)銀行等成為各地支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)行，但這些金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力有限，不能完全滿足中小企業(yè)的需求。近年來，隨著國家對技術(shù)創(chuàng)新的支持，各銀行不斷提出措施，加大對高新技術(shù)企業(yè)的支持，但在實(shí)際操作中仍然存在較多阻礙。

2.2.3 資本市場

資本市場也是高新技術(shù)企業(yè)直接融資的重要渠道。目前，河北省有建立區(qū)域性股權(quán)融資市場、“新三板”等融資渠道，正在嘗試建立多元的融資環(huán)境。就整體來看，截至目前，廊坊市境內(nèi)外掛牌上市的公司供給共有106家，其中，境內(nèi)A股上市公司6家，境外上市公司7家，新三板掛牌企業(yè)14家，河北股權(quán)交易所掛牌企業(yè)79家，全市新增直接融資103.4億元，高新技術(shù)企業(yè)的資金支持得到了進(jìn)一步補(bǔ)充和完善。但截至2022年，廊坊市高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量達(dá)到1258家，滿足上市條件的公司數(shù)量少之又少。因此，總體而言，廊坊市資本市場的融資規(guī)模對比龐大的中小科技企業(yè)資金需求的缺口依舊是不夠的。

2.3 廊坊市金融支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展存在的問題

2.3.1 財政資助力度不大

近年來，為了提升創(chuàng)新水平，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，各地政府深入貫徹落實(shí)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，不斷出臺各項(xiàng)措施加大對高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新的扶持力度。總體來看，廊坊市政府扶持高新技術(shù)企業(yè)的力度并不大。2021年，廊坊市用于科學(xué)技術(shù)支出的資金只占到財政總支出的1.47%，仍有較大改善空間。政府對高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新激勵不足，導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新的積極性不強(qiáng)，影響整個地區(qū)創(chuàng)新水平的提高。

2.3.2 銀行貸款供給不足

通過現(xiàn)狀分析發(fā)現(xiàn)，廊坊市商業(yè)銀行擁有充足的資金，能夠?qū)Ω咝录夹g(shù)企業(yè)發(fā)揮出有效的資金融通作用，但現(xiàn)實(shí)中資金供給卻有限，主要有以下幾點(diǎn)原因：第一，商業(yè)銀行是以低風(fēng)險追求高利潤為目的的企業(yè)，而大部分高新技術(shù)企業(yè)還處于成長期，投資風(fēng)險較大；第二，雖然很多商業(yè)銀行設(shè)有專項(xiàng)資金扶持高新技術(shù)企業(yè)，但設(shè)置了較高的門檻，使得大部分真正需求資金支持的初創(chuàng)型或中小型高新技術(shù)企業(yè)被拒之門外；第三，高新技術(shù)企業(yè)能夠提供給銀行的實(shí)質(zhì)性的抵押物非常有限，無法滿足商業(yè)銀行對信貸的要求。

2.3.3 資本市場不完善

資本市場通過有效的資本的流動，解決高新技術(shù)企業(yè)資金供求之間的問題，而且與間接融資相比，資本市場能接受的風(fēng)險較高，因此，成為了高新技術(shù)企業(yè)的重要融資渠道，可以幫助企業(yè)獲得長期資金。但是，廊坊市資本市場整體發(fā)展仍相對滯后。創(chuàng)業(yè)板、中小板、新三板是高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)入證券市場的主要路徑，由于種種限制，如高新技術(shù)企業(yè)的資本規(guī)模、盈利情況等難以滿足進(jìn)入資本市場的條件，無法進(jìn)入獲取發(fā)展所需資金。

3 廊坊市金融支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的對策建議

3.1 加強(qiáng)政府激勵制度建設(shè)

政府要扮演好統(tǒng)領(lǐng)和疏導(dǎo)資金角色充分發(fā)揮政策導(dǎo)向和資金扶持功能，不斷提升在高新技術(shù)企業(yè)方面的投入?？蓮膬煞矫嬷?，一是政府財政撥款應(yīng)更加傾斜于向科技經(jīng)費(fèi)投入。為高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境，政府財政應(yīng)積極加大對科技創(chuàng)新活動的資金支持力度。同時，政府可以采取貸款貼息、鼓勵高新技術(shù)企業(yè)設(shè)立創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基金等方式鼓勵企業(yè)積極開展創(chuàng)新活動；二是大力實(shí)施優(yōu)惠政策。對高新技術(shù)企業(yè)提供政策優(yōu)惠，加快資源對接，對優(yōu)質(zhì)的、有帶動效應(yīng)的技術(shù)項(xiàng)目實(shí)行差別化的公共服務(wù)、供地等優(yōu)惠政策。通過制定優(yōu)惠政策扶持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，同時從制度上保證各項(xiàng)優(yōu)惠政策落實(shí)到位，確保高新技術(shù)企業(yè)在良好的政策環(huán)境下快速發(fā)展。對剛剛起步階段的高新技術(shù)企業(yè)，由于企業(yè)投入了大量研發(fā)和創(chuàng)新成本，而銷售的產(chǎn)品需要繳納所得稅，進(jìn)一步加重了高新技術(shù)企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)，因此，可以加大對高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠；三是在京津冀一體化背景下，積極引進(jìn)創(chuàng)新水平更高的高新技術(shù)企業(yè)，從而帶動當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，形成良好的發(fā)展環(huán)境。

3.2 創(chuàng)新優(yōu)化貸款體系

商業(yè)銀行在高新技術(shù)企業(yè)金融支持當(dāng)中扮演著重要作用，應(yīng)通過多種路徑支持高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。第一，商業(yè)銀行應(yīng)適當(dāng)放寬部分高新技術(shù)企業(yè)貸款門檻。對于一些國家級、省級，或者本身信譽(yù)良好、具有較強(qiáng)還貸能力的高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)降低貸款門檻，優(yōu)先提供融資，并適當(dāng)提高融資額度；第二，與初創(chuàng)型或中小型高新技術(shù)企業(yè)形成長遠(yuǎn)合作關(guān)系，這類企業(yè)往往面臨抵押物不足的尷尬局面，商業(yè)銀行應(yīng)針對這類企業(yè)創(chuàng)新多種擔(dān)保方式，緩解其融資不足的問題；第三，優(yōu)化科技信貸結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)建設(shè)科技型支行，專門為高新技術(shù)企業(yè)提供服務(wù)，根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)行業(yè)分類、規(guī)模大小及不同生命周期階段的需求多元化抵質(zhì)押方式，積極發(fā)展高新技術(shù)業(yè)務(wù)聯(lián)保互保貸款，提高為高新技術(shù)企業(yè)提供信貸服務(wù)的效率；第四，抓住京津冀協(xié)同發(fā)展的新機(jī)遇，鼓勵高新技術(shù)企業(yè)與北京、天津當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行合作，尋求更多的融資機(jī)會。

3.3 擴(kuò)大直接融資渠道

直接融資是緩解高新技術(shù)企業(yè)融資難問題的重要路徑之一。第一，完善現(xiàn)有的資本市場體系，使更多資源向高新技術(shù)企業(yè)傾斜。要充分考慮高新技術(shù)中小企業(yè)的規(guī)模和風(fēng)險等因素，降低準(zhǔn)入與上市標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)監(jiān)督管理，使金融資源更有針對性地投向高新技術(shù)企業(yè)；第二，積極推進(jìn)場外交易市場建設(shè)。應(yīng)重點(diǎn)推進(jìn)以“新三板”為基礎(chǔ)的場外交易市場建設(shè)，促進(jìn)資本市場的平衡，為眾多高新技術(shù)企業(yè)提供股票交易場所和其他證券化融資服務(wù)。同時，為大量暫不具備條件到交易所上市的高新技術(shù)企業(yè)提供股權(quán)交易等初級資本市場服務(wù)，拓寬高新技術(shù)企業(yè)的金融支持渠道。