司增綽 佟思齊 周 坤

（1．江蘇師范大學(xué)，江蘇 徐州 221116；2．鹽城師范學(xué)院，江蘇 鹽城 224002）

一、引言

2020 年以來，中美貿(mào)易摩擦、新冠肺炎疫情以及俄烏沖突等一系列事件改變了全球產(chǎn)業(yè)鏈分工的基礎(chǔ)，跨國(guó)企業(yè)全球化戰(zhàn)略出現(xiàn)了收縮，政府維護(hù)全球化的資源在減少，各個(gè)國(guó)家民眾內(nèi)向化傾向越來越嚴(yán)重，這些都意味著過去的全球價(jià)值鏈會(huì)發(fā)生劇烈變化（劉志彪，2022）。在這種情況下，企業(yè)自發(fā)地降低嵌入全球價(jià)值鏈的程度是否會(huì)影響企業(yè)出口成本加成率？思考和探索此問題對(duì)提高中國(guó)制造業(yè)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力具有一定的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

本文基于2000～2007 年中國(guó)制造業(yè)微觀企業(yè)數(shù)據(jù)，探討了嵌入全球價(jià)值鏈對(duì)制造業(yè)企業(yè)成本加成率的影響及其成因，提出契合中國(guó)制造業(yè)出口高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的相關(guān)策略，同時(shí)還探討了突發(fā)事件對(duì)制造業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈程度的影響及應(yīng)對(duì)舉措。本文創(chuàng)新點(diǎn)如下：第一，區(qū)別于單一貿(mào)易行為對(duì)企業(yè)成本加成率的影響研究，本文運(yùn)用全球價(jià)值鏈嵌入度這一綜合性指標(biāo)，從總體上研究企業(yè)嵌入行為對(duì)成本加成率的影響，可以整合企業(yè)國(guó)際貿(mào)易行為的多種方式，從全局眼光分析問題；第二，實(shí)證檢驗(yàn)了中國(guó)制造業(yè)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈對(duì)出口加成率的影響，并得出整體上現(xiàn)階段制造業(yè)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈并沒有起到改善自身加成率的結(jié)論，同時(shí)還通過分樣本檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)了這一現(xiàn)象的差異性，并通過機(jī)制分析探討了導(dǎo)致這一現(xiàn)象的中介因素；第三，針對(duì)當(dāng)前中國(guó)要提高制造業(yè)出口加成率這一現(xiàn)實(shí)問題，本文提出“穩(wěn)中求進(jìn)”策略。

二、文獻(xiàn)綜述

中國(guó)制造業(yè)通過嵌入全球價(jià)值鏈融入世界生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，并且在全球價(jià)值鏈下游具有比較優(yōu)勢(shì)（林桂軍和崔鑫生，2019）。嵌入全球價(jià)值鏈?zhǔn)侵袊?guó)參與全球產(chǎn)業(yè)分工的重要途徑，也是融入全球產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)過程的自然演進(jìn)，必定會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響（唐宜紅等，2018；祝樹金等，2021）?，F(xiàn)有文獻(xiàn)鮮有探究中國(guó)制造業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的行為是否能提高企業(yè)的成本加成率。與本文相關(guān)的文獻(xiàn)有3 類：其一為中間品貿(mào)易自由化、進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)加成率的影響；其二為出口行為對(duì)加成率的影響；其三為全球價(jià)值鏈嵌入度對(duì)加成率的影響。

關(guān)于中間品貿(mào)易自由化、進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)加成率的影響。一部分研究者以關(guān)稅水平作為中間品貿(mào)易自由化的指標(biāo)，對(duì)貿(mào)易自由化、進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)成本加成率進(jìn)行回歸分析。研究指出，關(guān)稅水平大幅降低使進(jìn)口成本降低，高質(zhì)量、多樣化的中間品涌入本土市場(chǎng)（余淼杰和李樂融，2016），會(huì)使企業(yè)生產(chǎn)成本降低，有利于規(guī)模效應(yīng)產(chǎn)生（Amiti and Konings，2007）；通過進(jìn)口高質(zhì)價(jià)優(yōu)的中間品、與外國(guó)先進(jìn)的出口企業(yè)經(jīng)濟(jì)往來，本土的進(jìn)口企業(yè)會(huì)獲得知識(shí)、技術(shù)溢出，經(jīng)過消化吸收，提高本企業(yè)的技術(shù)水平，改善生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量（Amiti and Konings，2007）。還有一部分學(xué)者將加入WTO的政策沖擊當(dāng)作一次自然實(shí)驗(yàn)，用倍差法探究了成本加成率受到加入WTO 這一政策沖擊后在時(shí)間上的動(dòng)態(tài)變化趨勢(shì)。總體來說，多數(shù)研究顯示中間品貿(mào)易自由化對(duì)企業(yè)加成率提升具有正向作用，且這種作用具有異質(zhì)性。作用機(jī)制主要為競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和學(xué)習(xí)效應(yīng)，其中競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)主要表現(xiàn)為進(jìn)口中間品涌入使中間品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得激烈，中間品價(jià)格降低，本土中間品制造企業(yè)為了適應(yīng)市場(chǎng)變化，不得不投入技術(shù)研發(fā)，降低生產(chǎn)成本。另外，中間品進(jìn)口擴(kuò)大會(huì)產(chǎn)生技術(shù)溢出、知識(shí)溢出，本土企業(yè)會(huì)由此提升自身生產(chǎn)率，降低邊際生產(chǎn)成本，使加成率提高（陳雯和苗雙有，2016）。

關(guān)于出口行為對(duì)加成率的影響，國(guó)外大多數(shù)研究發(fā)現(xiàn)出口企業(yè)加成率普遍高于非出口企業(yè)，即市場(chǎng)存在“自選擇”效應(yīng)（Melitz and Ottaviano，2008）；為了彌補(bǔ)較高成本，出口企業(yè)傾向于制定較高價(jià)格（Flora et al．，2016）；市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大和較高定價(jià)，使生產(chǎn)高質(zhì)量產(chǎn)品成為出口企業(yè)的普遍選擇（Kugler and Verhoogen，2011）。因此，出口企業(yè)大多為“高效率、高價(jià)格、高質(zhì)量”企業(yè)，3 種因素綜合導(dǎo)致了出口企業(yè)的高加成率。但實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)出口企業(yè)大多呈現(xiàn)“低效率、低價(jià)格、低質(zhì)量”特征，且出口企業(yè)成本加成率普遍低于非出口企業(yè)（Altomonte and Barattieri，2015；許明和李逸飛，2018），這與國(guó)外經(jīng)典研究成果相悖。對(duì)此，一些學(xué)者認(rèn)為中國(guó)的出口激勵(lì)政策普遍降低了企業(yè)出口的固定成本，因此低生產(chǎn)率的中國(guó)企業(yè)也可憑借政策紅利進(jìn)入出口市場(chǎng)（劉啟仁和黃建忠，2015），隨著過多產(chǎn)品融入出口市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化，迫使部分企業(yè)選擇降低產(chǎn)品價(jià)格維持生存（盛丹和陸毅，2016；李秀芳和施炳展，2012）。當(dāng)然，也有一些企業(yè)可能采取“低質(zhì)高量”策略，最終導(dǎo)致中國(guó)出口企業(yè)普遍存在“三低”問題并進(jìn)而演化出低加成率現(xiàn)象。

綜合來看，上述文獻(xiàn)多側(cè)重對(duì)嵌入全球價(jià)值鏈的行為進(jìn)行分割，如進(jìn)口或出口單一貿(mào)易方式，但現(xiàn)實(shí)中大部分企業(yè)以多種方式參與全球價(jià)值鏈，因此將各種參與全球價(jià)值鏈的方式歸為GVC 嵌入以研究其對(duì)企業(yè)成本加成率的影響才更為科學(xué)。遺憾的是，近些年，雖然以出口成本加成率為主題的文獻(xiàn)已經(jīng)取得富有成效的研究成果，但將GVC 嵌入度與成本加成率聯(lián)系在一起直接研究GVC 嵌入對(duì)企業(yè)成本加成率影響的文獻(xiàn)較少，因而沒有形成較為統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)和結(jié)論。研究這一問題的關(guān)鍵是全球價(jià)值鏈嵌入程度的測(cè)度，比如，用出口、進(jìn)口和凈出口上游度表示全球價(jià)值鏈嵌入位置（沈鴻等，2019），用出口國(guó)外附加值率衡量企業(yè)參與全球價(jià)值鏈程度（劉磊等，2019），選用其他代理變量表示企業(yè)全球價(jià)值鏈地位（胡賽，2021）。

此外，本文根據(jù)已有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)進(jìn)口擴(kuò)大影響加成率的兩個(gè)重要中介因素是中間品價(jià)格和生產(chǎn)率，而出口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)加成率影響的中介要素為要素價(jià)格和生產(chǎn)率，其中的要素不限于中間品要素，還包括勞動(dòng)力、資本要素等，GVC 嵌入會(huì)促進(jìn)國(guó)際要素的流入，從而影響要素的市場(chǎng)價(jià)格，繼而對(duì)企業(yè)成本產(chǎn)生影響，最終影響企業(yè)加成率。因此，本文將全球價(jià)值鏈嵌入對(duì)加成率影響的中介因素歸集為要素價(jià)格和生產(chǎn)率。較高的加成率水平主要源自企業(yè)所具備的成本優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)勢(shì)力。嵌入GVC 會(huì)促進(jìn)優(yōu)質(zhì)低價(jià)要素的國(guó)際流動(dòng)，使企業(yè)可獲取的要素價(jià)格降低，國(guó)外要素的涌入也削弱了國(guó)內(nèi)要素供給的競(jìng)爭(zhēng)力，使國(guó)內(nèi)要素價(jià)格降低，提高成本加成率；而激烈的出口競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)哄抬要素價(jià)格，使企業(yè)邊際生產(chǎn)成本升高，降低成本加成率。參與全球分工嵌入GVC 會(huì)使中國(guó)企業(yè)接觸先進(jìn)的技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)，通過學(xué)習(xí)效應(yīng)和溢出效應(yīng)提高企業(yè)的技術(shù)和管理水平，降低企業(yè)生產(chǎn)成本并提高產(chǎn)品質(zhì)量，從而使生產(chǎn)率提高；而企業(yè)吸收能力較弱、政策錯(cuò)配則會(huì)抑制生產(chǎn)率提升，生產(chǎn)率低下導(dǎo)致邊際成本高，產(chǎn)品附加值低，最終降低加成率。

由此，本文提出3 個(gè)假設(shè)。假設(shè)1：制造業(yè)企業(yè)通過多種方式嵌入全球價(jià)值鏈對(duì)企業(yè)的成本加成率產(chǎn)生影響。假設(shè)2：嵌入GVC 通過要素價(jià)格這一中介變量對(duì)企業(yè)成本加成率產(chǎn)生影響。假設(shè)3：嵌入GVC 通過生產(chǎn)率這一中介變量對(duì)企業(yè)成本加成率產(chǎn)生影響。中國(guó)制造業(yè)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈對(duì)出口加成率的影響機(jī)制如圖1 所示。

圖1 嵌入全球價(jià)值鏈對(duì)出口加成率的影響機(jī)制

三、模型構(gòu)建、數(shù)據(jù)說明與指標(biāo)選取

（一）模型構(gòu)建

為驗(yàn)證上述假設(shè)，本文首先構(gòu)建基準(zhǔn)回歸模型：

其中，markupit表示企業(yè)i在t時(shí)期成本加成率的自然對(duì)數(shù)；GVCit表示中國(guó)制造業(yè)企業(yè)的全球價(jià)值鏈嵌入度；Zit為一系列控制變量，包括：全要素生產(chǎn)率（TFP），采用LP 法估計(jì)，并用ACF 法對(duì)系數(shù)共線性進(jìn)行修正；企業(yè)年齡（age），使用測(cè)算年份減去企業(yè)成立年份加1 并取對(duì)數(shù)表示；企業(yè)規(guī)模（scale），采用以不變價(jià)計(jì)量的工業(yè)產(chǎn)值對(duì)數(shù)表示；人均工資（wage），采用應(yīng)付工資和應(yīng)付職工福利之和與從業(yè)人員總數(shù)的比值表示；企業(yè)外部融資約束情況（fin），代理變量為利息率（利息合計(jì)/ 固定資產(chǎn)合計(jì)）；資本勞動(dòng)比（klratio），采用企業(yè)資本總額和從業(yè)人數(shù)對(duì)數(shù)值之比衡量；企業(yè)創(chuàng)新投入（rd），以研究開發(fā)費(fèi)取對(duì)數(shù)衡量；企業(yè)所有制類型（soe），以各企業(yè)實(shí)收資本中國(guó)有資本占比表示；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度（hhi），以4 位碼行業(yè)赫芬達(dá)爾指數(shù)衡量競(jìng)爭(zhēng)程度。α0為截距項(xiàng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（二）樣本數(shù)據(jù)處理

本文研究樣本為中國(guó)2000～2007 年制造業(yè)企業(yè)，涉及工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)和海關(guān)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)。盡管這兩個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)更新相對(duì)滯后，但卻是目前所能得到的最新數(shù)據(jù)。為選取有效研究樣本，首先，參考田巍和余淼杰（2014）的方法，使用企業(yè)名稱、數(shù)據(jù)年份、企業(yè)郵編和電話號(hào)碼后7 位作為識(shí)別信息，對(duì)兩個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)信息進(jìn)行匹配，保留匹配成功的所有企業(yè)。其后，根據(jù)Ahn 等（2011）的方法，剔除中間貿(mào)易商樣本，保留制造業(yè)企業(yè)樣本。最后，由于工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)信息存在遺漏和錯(cuò)誤，剔除以下企業(yè)：雇員少于8 人的企業(yè)；總資產(chǎn)、固定資產(chǎn)凈值、中間投入為負(fù)以及應(yīng)付工資總額不為正的企業(yè)；總固定資產(chǎn)或總流動(dòng)資產(chǎn)超過總資本、企業(yè)出口總額超過企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的企業(yè)。

（三）被解釋變量

企業(yè)成本加成率（markup）。由于De Loecker 和Warzynaki（2012）（DLW）的加成率測(cè)算方法減少了對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的約束，并利用Olley 和Pakes 半?yún)?shù)法克服了由于生產(chǎn)率難以觀測(cè)產(chǎn)生的估計(jì)偏差，相較于Edmond 等（2012）的方法能夠更精確地反映企業(yè)真實(shí)的成本加成，因此本文采取DLW 法測(cè)算企業(yè)的成本加成率。

假設(shè)企業(yè)i在t時(shí)期的生產(chǎn)函數(shù)為：

其中，Qit表示企業(yè)實(shí)際產(chǎn)出水平，Kit、Lit、Mit分別為資本、勞動(dòng)和中間品投入的相對(duì)水平；ωit表示無法直接獲得的?？怂怪行陨a(chǎn)率。

假設(shè)企業(yè)產(chǎn)量既定，追求成本最低，在這種情況下構(gòu)建拉格朗日函數(shù)：

其中，rit、wit和分別為資本、勞動(dòng)力和中間品的價(jià)格。

由于資本的外生性和中國(guó)勞動(dòng)力投入的不可變性（Lu and Yu，2015），對(duì)式（3）的中間品投入數(shù)量進(jìn)行一階求導(dǎo)，得到：

其中，Pit為最終產(chǎn)品的價(jià)格。根據(jù)定義，企業(yè)的成本加成率，mcit為企業(yè)的邊際成本，，因此，結(jié)合式（5）可得：

其中，qit為企業(yè)實(shí)際產(chǎn)出的對(duì)數(shù)值，xit為各要素投入的對(duì)數(shù)值，β為待估系數(shù)，εit為誤差項(xiàng)。由于不可觀測(cè)的生產(chǎn)率和要素價(jià)格會(huì)對(duì)系數(shù)的估計(jì)產(chǎn)生干擾，造成價(jià)格缺失偏誤和生產(chǎn)率沖擊偏誤。因此，為了準(zhǔn)確估計(jì)生產(chǎn)函數(shù)的形式，首先，本文借鑒Lu 和Yu（2015）的方法，引入要素價(jià)格的代理變量，并設(shè)定其為產(chǎn)品價(jià)格（Pit）、市場(chǎng)份額（msit）和出口狀態(tài)（eit）以及這些變量與平減后的資本、中間品的交叉項(xiàng)的函數(shù)，并通過函數(shù)控制價(jià)格缺失偏誤，因此：

采用LP 法對(duì)不可觀測(cè)的生產(chǎn)率ωit進(jìn)行控制，將其設(shè)為中間品投入和資本品投入的代理變量：

這樣生產(chǎn)函數(shù)便可寫作：

對(duì)生產(chǎn)函數(shù)系數(shù)的估計(jì)借鑒ACF 法，分為兩步（Ackerberg et al．，2015）。首先將設(shè)為更具柔性的超越對(duì)數(shù)形式：

第二步，假設(shè)生產(chǎn)率動(dòng)態(tài)方程服從一階馬爾可夫過程，即：

接著，用計(jì)算的生產(chǎn)率ωit(β)對(duì)其滯后項(xiàng)ωit-1(β)進(jìn)行非參數(shù)回歸，可得到殘差項(xiàng)ξit(β)，再根據(jù)該殘差項(xiàng)與當(dāng)期資本存量、滯后期勞動(dòng)投入、滯后期中間投入不相關(guān)這一關(guān)系，對(duì)式（13）構(gòu)造矩條件并進(jìn)行GMM 估計(jì)，可得到生產(chǎn)函數(shù)參數(shù)向量，從而計(jì)算要素產(chǎn)出彈性并在此過程中得到生產(chǎn)率：

繼而將式（15）、式（16）代入式（6）得到成本加成率μit。

（四）核心解釋變量

核心解釋變量為GVC 嵌入度（GVC）。首先，本研究以標(biāo)準(zhǔn)（BEC）編碼對(duì)進(jìn)口的中間品、資本品和消費(fèi)品進(jìn)行識(shí)別，并根據(jù)Kee 和Tang（2016）的方法，對(duì)BEC 一級(jí)分類中的資本、貨物進(jìn)行再分配。其次，不同貿(mào)易類型企業(yè)嵌入GVC 方式不同，本文參考海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)貿(mào)易分類標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)分為加工貿(mào)易和一般貿(mào)易兩種類型，參考Kee 和Tang（2016）提出的GVC 嵌入度測(cè)算方法對(duì)兩種貿(mào)易類型分別測(cè)算。測(cè)算方法如下：

1． 加工貿(mào)易。海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)中的加工貿(mào)易包含16 個(gè)類目，其中來料加工和進(jìn)料加工的進(jìn)口額和出口額分別占總量的96% 和99% 以上，因此為了測(cè)算方便，本文僅保留來料加工和進(jìn)料加工的貿(mào)易數(shù)據(jù)。由于海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)中僅有企業(yè)通過海關(guān)直接進(jìn)口的中間品貿(mào)易額占企業(yè)總出口的比重，但使用本國(guó)投入中也可能包含國(guó)外成分（間接進(jìn)口增加值），使用進(jìn)口投入也可能包含本國(guó)成分（返回增加值）（Koopman et al．，2014），而返回增加值本質(zhì)上不屬于中間產(chǎn)品進(jìn)口額。因此，本文以行業(yè)編碼為識(shí)別信息，對(duì)世界投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫(kù)（WIOD）和上文匹配好的工業(yè)企業(yè)—海關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行匹配，以計(jì)算企業(yè)的間接進(jìn)口比值（λ1t）和返回增加值比值（λ2t），計(jì)算結(jié)果如表1 所示。

具體測(cè)算公式如下：

其中，p代表加工貿(mào)易，int表示中間品。GVCipt表示加工貿(mào)易企業(yè)i在t時(shí)期的GVC 嵌入度，指企業(yè)的實(shí)際中間產(chǎn)品進(jìn)口額，表示企業(yè)的實(shí)際出口額，λ1t和λ2t為企業(yè)間接進(jìn)口比值和返回增加值比值。

2． 一般貿(mào)易。由于一般貿(mào)易企業(yè)除了從事出口產(chǎn)品生產(chǎn)，也從事本國(guó)銷售，為了區(qū)分出口產(chǎn)品中本國(guó)銷售產(chǎn)品的進(jìn)口中間品投入，本文參考Kee 和Tang（2016）的做法，將進(jìn)口投入表示為出口額占總銷售額的比重，具體GVC 嵌入度計(jì)算公式如下所示：

其中，O代表一般貿(mào)易類型，SALEiot指一般貿(mào)易企業(yè)i在t時(shí)期的產(chǎn)品銷售額，其余部分參考加工貿(mào)易企業(yè)部分的測(cè)算。

3． 混合貿(mào)易?；旌腺Q(mào)易企業(yè)的GVC 嵌入度可以不同貿(mào)易類型的出口額占企業(yè)總出口額的比重dp和do為權(quán)重，對(duì)企業(yè)參與的加工貿(mào)易和一般貿(mào)易進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，即：

以上變量描述結(jié)果如表2 所示。

表2 變量描述

四、基準(zhǔn)回歸結(jié)果

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析

基準(zhǔn)模型回歸結(jié)果見表3，列（1）～列（3）是固定效應(yīng)回歸結(jié)果，列（4）～列（5）是系統(tǒng)GMM 回歸結(jié)果。列（1）初步回歸結(jié)果顯示，核心變量GVC顯著為負(fù)，說明當(dāng)中國(guó)制造業(yè)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈程度加深（提升）時(shí)，該企業(yè)加成率水平下降。為了控制不同層面遺漏變量可能對(duì)實(shí)證結(jié)果的影響，在初步回歸的基礎(chǔ)上逐步加入年份、行業(yè)、城市固定效應(yīng)，列（2）的回歸結(jié)果顯示控制更多固定效應(yīng)后，結(jié)果仍然穩(wěn)健，證實(shí)了前文假設(shè)1。這一現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)可能是由中國(guó)經(jīng)濟(jì)所處發(fā)展階段、制造業(yè)在全球價(jià)值鏈上的分工地位和過去中國(guó)出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略決定的。

表3 GVC 嵌入度對(duì)企業(yè)加成率的影響（基準(zhǔn)回歸）

（二）內(nèi)生性問題處理

為控制反向因果或遺漏變量導(dǎo)致的內(nèi)生性問題，本文參考呂越等（2015）和沈鴻等（2019）的做法，引入制造業(yè)企業(yè)GVC 嵌入度的滯后一期和以4 分位碼劃分的制造業(yè)GVC 嵌入度行業(yè)平均值作為工具變量對(duì)該模型進(jìn)行GMM 回歸。列（4）～列（5）通過引入內(nèi)生變量滯后階和行業(yè)平均值作為工具變量進(jìn)行系統(tǒng)GMM 回歸，根據(jù)列（4）～列（5）結(jié)果，控制內(nèi)生性問題后，GVC 嵌入度系數(shù)依然為負(fù)且結(jié)果穩(wěn)健，絕對(duì)值較基準(zhǔn)回歸也有較大幅度提升。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

穩(wěn)健性檢驗(yàn)通常包含兩種方式，一種是采用不同方法計(jì)算變量，另外一種方法是通過不同的回歸方法檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)定性。表4 列（1）為用會(huì)計(jì)法計(jì)算的加成率markup2（Domowitz，1986）替換了用DLW 法計(jì)算的加成率markup對(duì)模型進(jìn)行回歸的結(jié)果。另外，本文還通過2SLS、LIML 回歸法對(duì)模型穩(wěn)健性進(jìn)行檢驗(yàn)，回歸結(jié)果列（2）～列（3）顯示，中國(guó)制造業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈程度對(duì)企業(yè)加成率的負(fù)向影響結(jié)果依然穩(wěn)健，并在1% 的統(tǒng)計(jì)水平上顯著。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（四）分樣本異質(zhì)性檢驗(yàn)

為考察企業(yè)異質(zhì)性對(duì)研究的影響，本文參照現(xiàn)有研究的普遍做法，將所有制類型、貿(mào)易方式、要素密集度作為分組依據(jù)，對(duì)模型進(jìn)行分組回歸檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表5 所示。表5 列（1）～列（2）顯示，以所有制劃分類型，內(nèi)資企業(yè)嵌入GVC 仍會(huì)顯著抑制企業(yè)的成本加成率；外資企業(yè)嵌入GVC 程度加深會(huì)對(duì)企業(yè)加成率的提升有顯著的抑制作用。這可能是由于內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)水平、管理水平較外資企業(yè)低，多為低附加值產(chǎn)品加工企業(yè)，容易在全球價(jià)值鏈上陷入低端困境，導(dǎo)致加成率低。表5列（3）～列（4）顯示，以貿(mào)易方式劃分類型，一般貿(mào)易企業(yè)嵌入GVC 對(duì)加成率有正向作用，這是因?yàn)橐话阗Q(mào)易企業(yè)多進(jìn)行高附加值產(chǎn)品的直接進(jìn)出口，嵌入全球價(jià)值鏈程度增大有利于其擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)，增大市場(chǎng)影響力；以來料加工為貿(mào)易方式的企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈會(huì)對(duì)加成率有顯著的負(fù)向影響，這可能是因?yàn)閬砹霞庸べQ(mào)易企業(yè)多進(jìn)行低附加值產(chǎn)品生產(chǎn)，被動(dòng)鎖定于全球價(jià)值鏈低端，嵌入GVC 程度增加會(huì)使其陷入得更深，使加成率困于低位（呂越等，2018）。表5 列（5）～列（6）顯示，以技術(shù)類型劃分，高技術(shù)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈會(huì)對(duì)企業(yè)加成率有顯著的提升作用，這主要是因?yàn)楦呒夹g(shù)企業(yè)生產(chǎn)的出口產(chǎn)品品質(zhì)和價(jià)值較高，在國(guó)際市場(chǎng)上價(jià)格較高；而低技術(shù)企業(yè)可能由于吸收和學(xué)習(xí)能力較低并處于價(jià)值鏈低端，嵌入全球價(jià)值鏈會(huì)顯著抑制加成率提升。

表5 分樣本檢驗(yàn)

由于不同分組回歸中存在數(shù)據(jù)分布的差異，不同組間的系數(shù)通常無法直接進(jìn)行比較。為了更為準(zhǔn)確地分析組間回歸的系數(shù)差異，我們使用卡方檢驗(yàn)觀察按照所有制類型、貿(mào)易方式、技術(shù)水平對(duì)企業(yè)進(jìn)行分組的組間回歸系數(shù)是否存在差異（表6），檢驗(yàn)結(jié)果均在5% 的顯著性水平拒絕原假設(shè)，認(rèn)為組間系數(shù)存在顯著差異，因此按照分組方式可行，組間系數(shù)比較具有合理性。

表6 分組回歸系數(shù)的卡方檢驗(yàn)

五、原因及機(jī)制分析

（一）中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ驮O(shè)定及結(jié)果分析

1. 中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ驮O(shè)定

根據(jù)文獻(xiàn)綜述部分的概括和分析，從國(guó)家內(nèi)部因素角度，本文提出了兩種可能的中介因素：要素價(jià)格和生產(chǎn)率。為了檢驗(yàn)這兩種中介因素的合理性，首先，本文借鑒黃先海等（2018）的做法構(gòu)建以下中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?/p>

接著通過以下方法構(gòu)建生產(chǎn)率和要素價(jià)格指標(biāo)。生產(chǎn)率在計(jì)算加成率過程中可以得出。本文將生產(chǎn)投入要素分為勞動(dòng)力、中間品、資本品，其中，勞動(dòng)力價(jià)格采用各企業(yè)應(yīng)付工資總額與從業(yè)人員平均人數(shù)的比值表示。由于中間品投入價(jià)格、資本品價(jià)格的不可直接獲取性，本文借鑒張翊等（2015）的做法，引入中間品投入行業(yè)價(jià)格指數(shù)和資本租賃價(jià)格對(duì)進(jìn)口中間品投入價(jià)格、國(guó)內(nèi)中間品投入價(jià)格和資本投入價(jià)格進(jìn)行估算。詳細(xì)估算方法和數(shù)據(jù)來源文中不再詳述。

2. 中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果分析

表7～10 分別為檢驗(yàn)勞動(dòng)力、中間品、資本品的價(jià)格和生產(chǎn)率中介效應(yīng)的M2～M4 模型的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。表7 列（1）顯示勞動(dòng)力價(jià)格上升反而會(huì)使加成率提升。這可能是因?yàn)閯趧?dòng)力價(jià)格提升迫使企業(yè)提高自動(dòng)化水平，多使用機(jī)器代替人力，使生產(chǎn)成本降低，從而提升加成率；列（2）顯示GVC 嵌入會(huì)顯著提升勞動(dòng)力價(jià)格，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)嵌入全球價(jià)值鏈加深會(huì)引起企業(yè)國(guó)際化水平提高，受國(guó)際工資水平影響較大，勞動(dòng)力價(jià)格會(huì)上升，也與前文分析的競(jìng)爭(zhēng)加劇會(huì)哄抬要素價(jià)格有關(guān)；列（3）顯示，當(dāng)GVC 嵌入度和勞動(dòng)力價(jià)格都納入模型，如GVC 嵌入仍然對(duì)加成率影響顯著，但影響系數(shù)絕對(duì)值和顯著性水平都較基準(zhǔn)回歸降低，即勞動(dòng)力的價(jià)格變化具有顯著的中介效應(yīng)?？偟膩碚f，GVC 嵌入水平提高因受國(guó)際工資水平影響提升勞動(dòng)力價(jià)格和競(jìng)爭(zhēng)加劇抬升勞動(dòng)力價(jià)格，勞動(dòng)力價(jià)格提升會(huì)因技術(shù)替代對(duì)成本加成率具有促進(jìn)作用。

表7 勞動(dòng)力價(jià)格中介效應(yīng)檢驗(yàn)

表8 列（1）～列（2）顯示進(jìn)口中間品價(jià)格和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的中間品價(jià)格都會(huì)對(duì)成本加成率產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響，表明中間品價(jià)格對(duì)成本加成率的成本效應(yīng)顯著；列（3）～列（4）顯示嵌入GVC 會(huì)使進(jìn)口中間品價(jià)格顯著提升。這是因?yàn)樵谥袊?guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)中，中間品貿(mào)易占進(jìn)口比重長(zhǎng)期保持在60%～70%，深入嵌入全球價(jià)值鏈會(huì)導(dǎo)致中間品進(jìn)口市場(chǎng)需求增加，在國(guó)外中間品要素供給量增加較慢或供給不足的情況下，會(huì)使進(jìn)口中間品價(jià)格被動(dòng)抬升，邊際成本提高。但國(guó)產(chǎn)中間品價(jià)格卻因競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)顯著下降，GVC 嵌入度增加1 個(gè)單位會(huì)使國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的中間品價(jià)格下降-0．0023。列（5）～列（6）顯示，當(dāng)同時(shí)把中間品價(jià)格和GVC 嵌入度引入模型，GVC 仍與加成率顯著負(fù)相關(guān)，但相較于表3 基準(zhǔn)回歸結(jié)果，GVC 嵌入度對(duì)加成率影響的顯著水平和影響系數(shù)的絕對(duì)值都有所下降，即其部分作用已經(jīng)被中間品價(jià)格對(duì)加成率產(chǎn)生的影響作用取代，這與中介效應(yīng)理論相符。以上結(jié)果表明，中間品價(jià)格的中介效應(yīng)顯著。國(guó)外要素的涌入也削弱了國(guó)內(nèi)要素供給的競(jìng)爭(zhēng)力，使國(guó)內(nèi)要素價(jià)格降低，提高成本加成率，這驗(yàn)證了假設(shè)2。

表8 中間品價(jià)格中介效應(yīng)檢驗(yàn)

表9 列（1）顯示資本價(jià)格并不會(huì)對(duì)成本加成率產(chǎn)生顯著性影響；列（2）顯示GVC 嵌入也不會(huì)對(duì)資本價(jià)格產(chǎn)生顯著影響；列（3）顯示，在同時(shí)引入資本價(jià)格和GVC 嵌入時(shí)，GVC 嵌入對(duì)成本加成率仍具有顯著影響，彈性系數(shù)較基準(zhǔn)回歸結(jié)果也未產(chǎn)生很大變化，資本價(jià)格的影響仍不顯著，表明資本價(jià)格的中介效應(yīng)不顯著。

表9 資本品價(jià)格中介效應(yīng)檢驗(yàn)

從表10 列（2）可以看出，生產(chǎn)率對(duì)加成率有顯著的正向影響；列（3）顯示GVC 嵌入顯著抑制生產(chǎn)率提高，這可能與自由貿(mào)易的政策錯(cuò)配導(dǎo)致生產(chǎn)率門檻提高有關(guān)。列（4）顯示，在同時(shí)加入GVC 嵌入度和生產(chǎn)率后，相較于基準(zhǔn)回歸結(jié)果列（1），GVC 嵌入對(duì)加成率影響作用的顯著性水平和影響系數(shù)的絕對(duì)值都有所降低，這表明GVC 嵌入度對(duì)成本加成率的影響已經(jīng)被生產(chǎn)率的作用所取代，即生產(chǎn)率的中介效應(yīng)顯著，這驗(yàn)證了假設(shè)3。

表10 生產(chǎn)率的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

（二）全球價(jià)值鏈嵌入波動(dòng)中出口加成率提升策略探討

1. 不確定性使全球價(jià)值鏈嵌入產(chǎn)生波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

中美貿(mào)易摩擦、新冠肺炎疫情、俄烏沖突等一系列事件正在改變著全球產(chǎn)業(yè)分工格局。在這些事件沖擊下，跨國(guó)公司全球化戰(zhàn)略開始出現(xiàn)收縮的跡象，國(guó)際貿(mào)易區(qū)域化傾向開始顯現(xiàn)，消費(fèi)市場(chǎng)區(qū)域化已經(jīng)發(fā)生，這些都會(huì)引起原來形成的全球價(jià)值鏈發(fā)生變化。首先，中美貿(mào)易摩擦對(duì)中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)影響較大：一是影響中國(guó)高技術(shù)中間產(chǎn)品和高技術(shù)服務(wù)進(jìn)口，影響中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的高技術(shù)產(chǎn)品供給；二是影響中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)品出口，削弱中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)的供給能力，減少國(guó)際市場(chǎng)上中國(guó)生產(chǎn)的高技術(shù)產(chǎn)品的供給。

其次，新冠肺炎疫情打亂了原有的全球供應(yīng)鏈和價(jià)值鏈格局，使全球供應(yīng)鏈和價(jià)值鏈開始收縮和變短。受此影響，中國(guó)進(jìn)口貿(mào)易受阻，進(jìn)口中間產(chǎn)品供應(yīng)鏈不暢通，中間產(chǎn)品進(jìn)口成本顯著增加。與此同時(shí)，國(guó)際物流和客運(yùn)銳減，出口貿(mào)易不暢，出口產(chǎn)品物流成本和運(yùn)營(yíng)成本上升。此外，主要出口國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)品需求明顯下降，中國(guó)產(chǎn)品出口面臨著較大壓力。

最后，俄烏沖突最直接的影響是使全球能源價(jià)格大幅上升，增加了全球制造業(yè)生產(chǎn)成本，推升了中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格，也增加了中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)成本，削弱了制造業(yè)的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品出口能力。與此同時(shí)，俄烏沖突還降低了居民消費(fèi)需求，尤其是對(duì)歐洲居民消費(fèi)需求影響較大，影響了中國(guó)向歐洲消費(fèi)品市場(chǎng)出口產(chǎn)品。俄烏沖突也給“一帶一路”倡議的落實(shí)產(chǎn)生一定障礙。

2. 全球價(jià)值鏈嵌入波動(dòng)引起出口加成率提高策略調(diào)整

根據(jù)前文實(shí)證分析結(jié)論和相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論，分析當(dāng)前中國(guó)制造業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入波動(dòng)背景下應(yīng)當(dāng)如何調(diào)整出口加成率提高策略。

一方面，中國(guó)制造業(yè)企業(yè)全球價(jià)值鏈嵌入影響出口加成率的機(jī)制體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是進(jìn)口方面，主要是中間品貿(mào)易自由化和進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)；二是出口方面，即出口行為對(duì)出口加成率的影響。基于市場(chǎng)“自選擇”效應(yīng)，出口企業(yè)大多為“高效率、高價(jià)格、高質(zhì)量”企業(yè)，但實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)出口企業(yè)大多呈現(xiàn)“低效率、低價(jià)格、低質(zhì)量”特征，且成本加成率普遍低于非出口企業(yè)。從中國(guó)制造業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈位置理解這一“悖論”現(xiàn)象是一個(gè)有解釋力的視角：嵌入全球價(jià)值鏈不利于加成率的主要機(jī)制是，嵌入全球價(jià)值鏈意味著企業(yè)要按照跨國(guó)公司的要求組織生產(chǎn)，無產(chǎn)品定價(jià)權(quán)，尤其是加工貿(mào)易產(chǎn)品，而且附加值率較低，沒有加成率提升的話語權(quán)。

另一方面，在中國(guó)對(duì)外貿(mào)易高速增長(zhǎng)時(shí)期，提高中國(guó)制造業(yè)企業(yè)出口加成率是政府與學(xué)術(shù)界的一致呼聲，很多企業(yè)也在積極努力。研究文獻(xiàn)提出的提高制造業(yè)企業(yè)出口加成率的建議和制造業(yè)企業(yè)提高出口加成率的實(shí)踐努力方向大致圍繞以下幾個(gè)方面。一是降低進(jìn)口中間產(chǎn)品成本、降低進(jìn)出口貿(mào)易成本、降低國(guó)內(nèi)各生產(chǎn)要素成本等，主要包括實(shí)行中間品貿(mào)易自由化和推進(jìn)貿(mào)易便利化等措施。二是提高中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)率，主要包括提高制造業(yè)科技水平、提高勞動(dòng)力素質(zhì)和技能、提高進(jìn)口設(shè)備和進(jìn)口中間產(chǎn)品使用過程中的技術(shù)溢出效應(yīng)和知識(shí)溢出效應(yīng)等措施。三是提高制造業(yè)出口產(chǎn)品的技術(shù)水平、技術(shù)含量和技術(shù)復(fù)雜度，創(chuàng)新和改善產(chǎn)品性能，提高產(chǎn)品品質(zhì)，增加出口產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)增加值。四是改善中國(guó)制造業(yè)出口企業(yè)的貿(mào)易方式，逐步增加一般貿(mào)易方式的產(chǎn)品出口，減少來料加工貿(mào)易方式的產(chǎn)品出口。五是改善中國(guó)制造業(yè)企業(yè)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，逐步增加高技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品出口，減少中低技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品出口。六是提高中國(guó)制造業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的位置，使我國(guó)制造業(yè)向全球價(jià)值鏈中高端攀升，提升中國(guó)制造業(yè)企業(yè)對(duì)出口產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)和加成率提升的話語權(quán)。七是治理中國(guó)制造業(yè)企業(yè)的出口行為，避免競(jìng)相壓低出口產(chǎn)品價(jià)格。在中國(guó)對(duì)外貿(mào)易高速增長(zhǎng)時(shí)期，提高制造業(yè)企業(yè)出口加成率的意愿和努力是順理成章的事情，然而在當(dāng)前一系列事件引起的不確定性增加時(shí)期，提高企業(yè)出口加成率的策略就要調(diào)整。

六、結(jié)論與建議

總體而言，中國(guó)制造業(yè)企業(yè)GVC 嵌入度與企業(yè)出口加成率呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)提高嵌入全球價(jià)值鏈程度會(huì)抑制出口加成率提高。上述相關(guān)關(guān)系顯示異質(zhì)性，其中，嵌入全球價(jià)值鏈對(duì)內(nèi)資企業(yè)加成率的負(fù)向影響較外資企業(yè)更大，對(duì)一般貿(mào)易企業(yè)有顯著正向影響，對(duì)來料加工企業(yè)具有顯著負(fù)向影響，對(duì)高技術(shù)企業(yè)有顯著正向影響，對(duì)中低技術(shù)企業(yè)具有顯著負(fù)向影響。影響機(jī)制檢驗(yàn)顯示，勞動(dòng)力價(jià)格、中間品投入價(jià)格和生產(chǎn)率對(duì)GVC 嵌入影響加成率有顯著的中介效應(yīng)。中美貿(mào)易摩擦、新冠肺炎疫情以及俄烏沖突等一系列事件正在影響著全球產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易分工格局，也對(duì)中國(guó)制造業(yè)企業(yè)出口加成率提高帶來不利影響。

基于上述研究，本文提出以下建議。（1）對(duì)于一般貿(mào)易企業(yè)、高技術(shù)企業(yè)來說，若無疫情、政策等外生沖擊的影響，擴(kuò)大出口或進(jìn)口有利于企業(yè)加成率提升；而來料加工企業(yè)、中低技術(shù)企業(yè)深化GVC 嵌入度會(huì)降低成本加成率。（2）突發(fā)事件會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的GVC 嵌入度或自發(fā)或被迫下降，全球價(jià)值鏈嵌入深度存在極大波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，從而一般貿(mào)易企業(yè)、高技術(shù)企業(yè)的加成率通過加深GVC 嵌入提升加成率的進(jìn)程會(huì)放緩。（3）根據(jù)影響機(jī)制分析，生產(chǎn)率是企業(yè)加成率提升的重要途徑，因此政策制定部門應(yīng)降低企業(yè)的制度性交易成本、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、融資成本等，并加大技術(shù)創(chuàng)新扶持力度，減弱企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新困難，提高其生產(chǎn)率。（4）對(duì)于技術(shù)復(fù)雜度和對(duì)外依賴度高的中間品制造企業(yè)，政府應(yīng)給予技術(shù)和資金扶持，引導(dǎo)產(chǎn)學(xué)研協(xié)作，盡快提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低產(chǎn)品價(jià)格，彌補(bǔ)外部沖擊導(dǎo)致的國(guó)外供給空缺，提升供應(yīng)鏈抵御外來風(fēng)險(xiǎn)的能力。（5）中國(guó)制造業(yè)要積極嵌入全球價(jià)值鏈，努力在全球價(jià)值鏈中占據(jù)有利位置。（6）在當(dāng)前國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中國(guó)制造業(yè)出口加成率提高需要一個(gè)較長(zhǎng)過程，要穩(wěn)扎穩(wěn)打，遵循“穩(wěn)中求進(jìn)”原則和策略。