楊永杰,阮鑫妍

(甘肅政法大學(xué) 商學(xué)院,蘭州 730070)

引 言

黨的二十大報告明確提出我國要“積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和”,并強調(diào)“實現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟社會系統(tǒng)性變革”?？梢?在“雙碳”目標(biāo)下大力推動經(jīng)濟社會發(fā)展綠色化、低碳化是實現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵舉措。ESG理念關(guān)注企業(yè)對環(huán)境的影響(Environmental)、社會責(zé)任的履行(Social)及內(nèi)部治理情況(Governance)三個方面,其在積極引導(dǎo)企業(yè)貫徹綠色發(fā)展理念、提高社會責(zé)任和治理效能的同時也是當(dāng)前國際社會衡量企業(yè)綠色發(fā)展水平的重要標(biāo)準(zhǔn)(Baker et al.,2021)[1]。中國的ESG實踐起步較晚,但自2020年9月“雙碳”目標(biāo)提出以來,ESG信息披露與相關(guān)政策也引起了社會各界的廣泛關(guān)注。越來越多的企業(yè)開始加大ESG投入,積極開展ESG實踐,并加強ESG信息披露力度。然而,現(xiàn)階段我國部分上市企業(yè)依然存在ESG意識淡薄、ESG信息披露不足以及個別企業(yè)ESG評級較低的情況(胡潔,2023)[2]。因此,如何提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)也成為當(dāng)前我國積極落實“雙碳”目標(biāo)以及助力企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的重要議題。與此同時,隨著數(shù)字經(jīng)濟時代的全面到來,數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為企業(yè)增強市場競爭力和謀劃長遠(yuǎn)發(fā)展布局的迫切需求,利用數(shù)字賦能提高企業(yè)在環(huán)境和社會責(zé)任上的表現(xiàn)、促進(jìn)公司管理效能和治理能力的提升也越來越成為企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的重大戰(zhàn)略選擇。此外,伴隨著市場競爭的日益加劇以及推動經(jīng)濟社會低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展,綠色技術(shù)創(chuàng)新作為綠色發(fā)展理念與創(chuàng)新驅(qū)動技術(shù)的結(jié)合,也成為解決當(dāng)前社會經(jīng)濟與綠色環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展的重要途徑(Quader et al.,2015)[3],即企業(yè)要想得到可持續(xù)發(fā)展、實現(xiàn)經(jīng)濟績效的穩(wěn)定增長,就必須要重視綠色創(chuàng)新能力的提升。鑒于在企業(yè)實施綠色行為和實現(xiàn)綠色發(fā)展過程中環(huán)境規(guī)制起到了重要作用(CHEN et al.,2014)[4],其內(nèi)在機制就是將具體的環(huán)境需求轉(zhuǎn)變?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)化的書面文件或政策,然后以強制性的手段去要求企業(yè)實施一系列有利于環(huán)境、有利于企業(yè)綠色發(fā)展的行為。

綜上,有必要引入綠色技術(shù)創(chuàng)新和環(huán)境規(guī)制,進(jìn)一步探討在“雙碳”目標(biāo)下數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否以及如何影響企業(yè)的ESG表現(xiàn),綠色技術(shù)創(chuàng)新能否在兩者之間發(fā)揮中介作用,環(huán)境規(guī)制是否能夠調(diào)節(jié)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響?；诖?本文將數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色技術(shù)創(chuàng)新、環(huán)境規(guī)制與企業(yè)ESG表現(xiàn)納入同一理論框架進(jìn)行實證分析。

本文與以往研究的區(qū)別:第一,現(xiàn)有文獻(xiàn)多集中于企業(yè)ESG表現(xiàn)的結(jié)果變量研究,即良好的ESG表現(xiàn)能夠顯著提升企業(yè)價值(白雄等,2022)[5]、企業(yè)績效(袁業(yè)虎和熊笑涵,2021)[6]以及降低企業(yè)債務(wù)融資成本(李井林等,2023)[7]等,但鮮有學(xué)者去研究企業(yè)ESG表現(xiàn)的前因變量。此外,圍繞數(shù)字化轉(zhuǎn)型展開的研究也多集中于其產(chǎn)生的經(jīng)濟效應(yīng),而缺乏對數(shù)字化轉(zhuǎn)型非經(jīng)濟效應(yīng)的研究。因此,本文通過建立數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)ESG表現(xiàn)的理論模型,打開了數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)ESG表現(xiàn)研究領(lǐng)域的“黑箱”。第二,現(xiàn)有文獻(xiàn)僅存在環(huán)境規(guī)制對綠色技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)ESG表現(xiàn)的單向研究,本文基于“波特假說”,創(chuàng)新性地提出環(huán)境規(guī)制這一調(diào)節(jié)變量,通過探究環(huán)境規(guī)制在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)作用,從而對政府相關(guān)部門綠色發(fā)展政策的制定產(chǎn)生重要的現(xiàn)實意義。第三,本文將“可持續(xù)發(fā)展理論”“綠色技術(shù)創(chuàng)新理論”和“利益相關(guān)者理論”作為企業(yè)ESG表現(xiàn)的動力解釋,以“波特假說”來解釋環(huán)境規(guī)制對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響,豐富了相關(guān)理論的研究,為提升企業(yè)ESG表現(xiàn)的研究方向提供了新的思路,為促進(jìn)我國制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展提供了參考。

一、理論分析與研究假設(shè)

(一)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)ESG表現(xiàn)

隨著數(shù)字經(jīng)濟的迅猛發(fā)展,越來越多的企業(yè)開始充分利用數(shù)字技術(shù)來提升財務(wù)績效(白福萍等,2022)[8]、創(chuàng)新績效(段華友等,2023)[9]、可持續(xù)發(fā)展(李源和薛玉蓮,2022)[10]與企業(yè)價值(尚洪濤和吳桐,2022)[11]等經(jīng)濟績效;然而,伴隨著綠色、創(chuàng)新、協(xié)調(diào)與可持續(xù)發(fā)展成為當(dāng)今新的時代主題,數(shù)字化轉(zhuǎn)型的價值還體現(xiàn)在企業(yè)對環(huán)境、社會責(zé)任與公司治理等非經(jīng)濟績效方面。在環(huán)境方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅能夠帶動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的提升(吳浩強和胡蘇敏,2023)[12],還能將其與綠色發(fā)展充分結(jié)合,例如將大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等數(shù)字技術(shù)應(yīng)用在綠色生產(chǎn)、節(jié)能減排等多個環(huán)節(jié),從而提高企業(yè)的環(huán)境治理績效(林永佳等,2023)[13];在社會責(zé)任方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅有利于降低交易成本,提高企業(yè)的信息透明度(肖紅軍和商慧辰,2022)[14],還能夠保證企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長(申明浩,2022)[15],推動企業(yè)服務(wù)化轉(zhuǎn)型進(jìn)程(趙宸宇,2022)[16],促使企業(yè)更好地履行社會責(zé)任;在公司治理方面,數(shù)字化轉(zhuǎn)型既可以有效整合供應(yīng)鏈上下游的需求信息與企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中的各種數(shù)據(jù)(Urbinati et al.,2020)[17],還能夠通過緩解信息不對稱來提高決策效率,并借助數(shù)字賦能加強對管理層的監(jiān)督工作,從而提高企業(yè)的治理能力。因此,本文提出如下研究假設(shè):

H1:數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠正向影響企業(yè)ESG表現(xiàn)

(二) 數(shù)字化轉(zhuǎn)型與綠色技術(shù)創(chuàng)新

數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展是一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的動力,有助于淘汰“高污染、高耗能”產(chǎn)業(yè),并向高技術(shù)、低污染的綠色產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展和升級,進(jìn)而提升綠色技術(shù)創(chuàng)新能力(倫曉波和劉顏,2022)[18]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新資源的集聚、優(yōu)化和配置提供強有力的工具支持,具體原因如下,其一,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠優(yōu)化企業(yè)創(chuàng)新資源、提高企業(yè)創(chuàng)新效率、降低企業(yè)能源損耗(林煒等,2023)[19],為企業(yè)更好地落實綠色創(chuàng)新發(fā)展提供技術(shù)支撐和資金保障,共同提高企業(yè)的經(jīng)濟效益與環(huán)境效益(宋德勇等,2022)[20];其二,人力資本也是綠色技術(shù)創(chuàng)新活動開展最為核心的投入要素之一,而數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以優(yōu)化企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu),強化人力和知識資本的外溢效應(yīng)(郭豐等,2023)[21],從而為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新提供良好基礎(chǔ),推動企業(yè)綠色發(fā)展;其三,數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于企業(yè)降低信息不對稱和資源消耗,使企業(yè)在價值網(wǎng)絡(luò)中更易獲取創(chuàng)新資源,實現(xiàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新(肖仁橋等,2023)[22]。此外,企業(yè)作為落實“雙碳”目標(biāo)的重要實踐主體,這就勢必要求企業(yè)要在諸多綠色低碳發(fā)展目標(biāo)的約束下,將數(shù)字化轉(zhuǎn)型與環(huán)境治理、綠色創(chuàng)新發(fā)展有機結(jié)合起來,從而實現(xiàn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的增量提質(zhì),即數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠為企業(yè)持續(xù)綠色創(chuàng)新發(fā)展助力(周雪峰等,2022)[23]。因此,本文提出如下研究假設(shè):

H2:數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠正向影響企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新

(三) 綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介作用

企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型既能直接推動企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升,也是企業(yè)開展綠色創(chuàng)新的重要動力。一方面,企業(yè)能夠通過利用數(shù)字資源來提升數(shù)字技術(shù)應(yīng)用水平,還能更充分地整合與綠色環(huán)保相關(guān)的知識、信息與技術(shù)資源等來提高企業(yè)的環(huán)境監(jiān)管力度和資源利用效率(崔琪等,2022)[24],從而提升企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力(汪曉文等,2023)[25];另一方面,企業(yè)既能通過數(shù)字賦能加速內(nèi)部知識與信息技術(shù)的相互交流,還能同外部企業(yè)之間形成創(chuàng)新知識共創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)(Subramaniam &Youndt,2005)[26],從而推動企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新。由此可見,數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)更好地開展綠色創(chuàng)新活動奠定了堅實的基礎(chǔ),即企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高,越能夠?qū)?shù)字資源與綠色創(chuàng)新發(fā)展充分結(jié)合,從而提升企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力,降低企業(yè)的綠色生產(chǎn)成本,提高企業(yè)綠色生產(chǎn)效率,進(jìn)而有助于企業(yè)達(dá)到更優(yōu)的ESG表現(xiàn)。因此,本文提出如下研究假設(shè):

H3:綠色技術(shù)創(chuàng)新在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間發(fā)揮中介作用

(四) 環(huán)境規(guī)制的調(diào)節(jié)作用

環(huán)境規(guī)制是提高企業(yè)綠色可持續(xù)發(fā)展的重要推動力(王旭霞等,2022)[27]。盡管國內(nèi)外眾多學(xué)者對環(huán)境規(guī)制與綠色創(chuàng)新的關(guān)系展開了一系列的研究探討,但對于兩者之間的關(guān)系并沒有得出統(tǒng)一結(jié)論。具體觀點如下:其一,環(huán)境規(guī)制與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新之間存在顯著的“U”型關(guān)系(李平和方健,2023)[28],并且在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、行業(yè)類型等方面存在異質(zhì)性差異;其二,波特假說(Poter and Linde,1995)[29]認(rèn)為合理的環(huán)境規(guī)制有利于企業(yè)開展創(chuàng)新活動,尤其是通過技術(shù)創(chuàng)新帶動企業(yè)生產(chǎn)力的提升進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)長期的經(jīng)濟增長。后來也有眾多學(xué)者通過實證研究表明環(huán)境規(guī)制確實可以正向促進(jìn)企業(yè)的綠色創(chuàng)新(李思慧,2023;王晗和何梟吟,2022)[30-31];其三,新古典經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為,環(huán)境規(guī)制會造成企業(yè)生產(chǎn)成本的增加(張鑫,2022)[32],降低企業(yè)競爭力以及增大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營難度,擠占研發(fā)投資,從而降低企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的靈活性,進(jìn)而不利于企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。綜上,本文從“波特假說”的視角出發(fā),認(rèn)為科學(xué)恰當(dāng)?shù)沫h(huán)境規(guī)制能夠激勵企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),調(diào)整生產(chǎn)方式,推動企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。因此,本文提出如下研究假設(shè):

H4:環(huán)境規(guī)制能夠正向調(diào)節(jié)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對綠色技術(shù)創(chuàng)新的積極影響

二、研究設(shè)計

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2012—2020年A股制造業(yè)上市公司為樣本,相關(guān)數(shù)據(jù)來自萬德(Wind)數(shù)據(jù)庫與國泰安數(shù)據(jù)庫(CSMAR)。樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行如下處理:(1)對統(tǒng)計年份內(nèi)ST、*ST與環(huán)境規(guī)制數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的西藏地區(qū)企業(yè)進(jìn)行剔除;(2)對所有連續(xù)變量進(jìn)行了上下1%的縮尾處理。最終篩選獲得9 495個數(shù)據(jù)樣本,利用 Excel 2010和Stata 16.0進(jìn)行數(shù)據(jù)處理與分析。

(二)變量說明

1.被解釋變量

企業(yè)ESG表現(xiàn)(ESG)。本文采用萬德(Wind)數(shù)據(jù)庫中的華證ESG評級來衡量企業(yè)的ESG表現(xiàn)。華證ESG評級分為“AAA-C”9級,其中評級結(jié)果“AAA”被賦予9分,“AA”被賦予8分,依此類推。

2.解釋變量

數(shù)字化轉(zhuǎn)型(Digital)。本文采用從國泰安數(shù)據(jù)庫(CSMAR)中所獲取的數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù),即以財務(wù)報表中所出現(xiàn)的含有人工智能技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、云計算技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)以及數(shù)字技術(shù)運用等五類特征詞匯的頻數(shù)加1然后取自然對數(shù)。

3.中介變量

綠色技術(shù)創(chuàng)新(GI)。本文采用中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(CNRDS)中所獲取的數(shù)據(jù),即通過將上市企業(yè)綠色發(fā)明專利申請數(shù)加1,然后取自然對數(shù)的方式來衡量。

4.調(diào)節(jié)變量

環(huán)境規(guī)制(ER)。國內(nèi)學(xué)者常用污染治理投資(鄭展鵬等,2022)[33]或治污支出占工業(yè)總產(chǎn)值的比重(陳平和羅艷,2019)[34]、環(huán)保支出與營業(yè)收入的占比(狄欣月,2022)[35]等單一指標(biāo)來測量環(huán)境規(guī)制。本文參考任曉松等(2020)[36]的做法,選取2012—2020年各省份工業(yè)廢水、工業(yè)SO2以及工業(yè)煙塵三個污染排放量指標(biāo),并利用熵值法來構(gòu)建本文所需的環(huán)境規(guī)制綜合指數(shù)。

5.控制變量

本文借鑒以往研究(張吉昌和龍靜,2022;郝舒婷和張永紅,2022)[37-38],以及考慮到其他因素也會對企業(yè)ESG表現(xiàn)產(chǎn)生影響,因此選取企業(yè)成長性(Growth)、資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)、盈利水平(Roa)、董事會獨立性(Ind)、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平(GDP)等作為控制變量。

本文上述主要變量定義如表1所示。

表1 變量的定義

(三) 模型構(gòu)建

為檢驗數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響機制,以及綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介作用與環(huán)境規(guī)制的調(diào)節(jié)作用,設(shè)定模型如下:

ESGit=β0+β1Digitalit+∑βmCit+λi+μt+εit

(1)

GIit=β0+β1Digitalit+∑βmCit+λi+μt+εit

(2)

ESGit=β0+β1Digitalit+β2GIit+∑βmCit+λi+μt+εit

(3)

GIit=β0+β1Digitalit+β2(Digital×ER)it+β3ERit+∑βmCit+λi+μt+εit

(4)

其中,i、t分別代表企業(yè)和年份,β0代表常數(shù)項,β1-βm代表各自變量和控制變量對因變量的影響程度,Cit代表各控制變量,λi代表個體固定效應(yīng),μt代表時間固定效應(yīng),εit代表基準(zhǔn)模型中的隨機誤差項。

三、實證結(jié)果與分析

(一)描述性統(tǒng)計

如表2所示,企業(yè)ESG表現(xiàn)的最大值為9.000,最小值為1.000,標(biāo)準(zhǔn)差為1.141,說明我國制造業(yè)企業(yè)ESG表現(xiàn)之間存在較大差異,但平均值為6.425,說明整體ESG表現(xiàn)情況較為良好;數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最大值為4.407,最小值為0,均值為1.065,標(biāo)準(zhǔn)差為1.191,說明我國制造業(yè)企業(yè)的數(shù)字化程度存在差異,且總體數(shù)字化水平較低;綠色技術(shù)創(chuàng)新平均值為0.738,最大值為5.352,最小值為0,說明我國制造業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新程度總體上處于較低水平,且標(biāo)準(zhǔn)差為1.030,說明制造業(yè)企業(yè)之間綠色技術(shù)創(chuàng)新程度存在較大差異;環(huán)境規(guī)制最大值為2.585,最小值為0,平均值為0.731,標(biāo)準(zhǔn)差為0.635,說明我國實施環(huán)境規(guī)制的整體水平較低且存在一定差異,個別省份還有待加強。

表2 描述性統(tǒng)計結(jié)果

(二)相關(guān)性分析

如表3所示,數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)ESG表現(xiàn)在1%水平上顯著正相關(guān),相關(guān)系數(shù)為0.029,說明在制造業(yè)企業(yè)中,企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度越高,越有利于促進(jìn)企業(yè)承擔(dān)環(huán)境、社會與公司治理方面的責(zé)任,從而提高企業(yè)的ESG表現(xiàn);綠色技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)ESG表現(xiàn)在1%水平上顯著正相關(guān),相關(guān)系數(shù)為0.201,說明在制造業(yè)企業(yè)中,綠色技術(shù)創(chuàng)新水平越高,越有利于企業(yè)開展ESG實踐,進(jìn)而促進(jìn)ESG表現(xiàn)的提升;數(shù)字化轉(zhuǎn)型與綠色技術(shù)創(chuàng)新在1%水平上顯著正相關(guān),相關(guān)系數(shù)為0.291,說明在制造業(yè)企業(yè)中,企業(yè)的數(shù)字化水平越高,越有利于企業(yè)開展綠色創(chuàng)新活動,從而促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的迅速發(fā)展。

表3 相關(guān)性分析結(jié)果

(三) 基準(zhǔn)回歸分析

基準(zhǔn)回歸結(jié)果如表4所示。模型(1)考察了數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間的關(guān)系,結(jié)果顯示:Digital與ESG之間的回歸系數(shù)顯著為正(β=0.028,P<0.05),說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠正向促進(jìn)企業(yè)的ESG表現(xiàn),假設(shè)H1得到驗證;模型(2)考察了數(shù)字化轉(zhuǎn)型與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系,結(jié)果顯示:Digital與GI之間的回歸系數(shù)顯著為正(β=0.077,P<0.01),說明數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠正向促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展,假設(shè)H2得到驗證;模型(3)在模型(1)的基礎(chǔ)上加入了GI變量,考察了其在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間的中介作用,結(jié)果顯示:GI與ESG之間的回歸系數(shù)顯著為正(β=0.057,P<0.01),且Digital與ESG之間的回歸系數(shù)由0.028(P<0.05)下降至0.023(P<0.05),說明綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠部分中介數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)ESG表現(xiàn)的積極影響,假設(shè)H3得到驗證;模型(4)在模型(2)的基礎(chǔ)上加入了ER變量和Digital×ER交互項,考察了環(huán)境規(guī)制在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)作用,結(jié)果顯示:Digital的回歸系數(shù)顯著為正(β=0.059,P<0.01),Digital×ER的回歸系數(shù)也顯著為正(β=0.025,P<0.05),說明環(huán)境規(guī)制能夠正向調(diào)節(jié)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系,假設(shè)H4得到驗證。

表4 基準(zhǔn)回歸分析結(jié)果

(四) 穩(wěn)健性檢驗

1.替換被解釋變量

本文借鑒王治和彭百川(2022)[39]的做法,采用彭博公司提供的ESG評分?jǐn)?shù)據(jù)(P-ESG)來替換基準(zhǔn)回歸模型中的被解釋變量(ESG)。從表5中可以看出,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)ESG表現(xiàn)有顯著的正向影響(β=0.274,P<0.01),且綠色技術(shù)創(chuàng)新在兩者之間發(fā)揮部分中介作用,這與表4基準(zhǔn)回歸分析結(jié)果一致。

表5 替換被解釋變量穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

2.替換核心解釋變量

本文使用吳非等(2021)[40]基于Python對上市企業(yè)年報進(jìn)行文本提取所構(gòu)建的數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)(Digital_W)替換基準(zhǔn)回歸模型中所使用的國泰安數(shù)據(jù)庫中的數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標(biāo)(Digital)進(jìn)行回歸。由表6可以看出,本文研究結(jié)論在經(jīng)過該穩(wěn)健性檢驗后依然成立。

表6 替換核心解釋變量穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

(五) 內(nèi)生性檢驗——工具變量法

考慮到數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間可能存在雙向因果問題,即由于企業(yè)ESG表現(xiàn)越好,越希望能通過數(shù)字技術(shù)等更好地帶動企業(yè)環(huán)境、社會與公司治理等多方面能力的提升,從而對開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意愿更加強烈。因此,本文參考涂心語和嚴(yán)曉玲(2022)[41]的做法,將Digital滯后一期作為工具變量(L.Digital)進(jìn)行回歸。由表7可以看出:在第一階段中,L.Digital的系數(shù)顯著為正(β=0.859,P<0.01),說明選取L.Digital作為本文的工具變量滿足了相關(guān)性的條件;在第二階段中,Kleibergen-Paap rk LM統(tǒng)計量為1 929.320,且拒絕工具變量識別不足的原假設(shè),Kleibergen-Paap rk Wald F統(tǒng)計量為12 000,大于Stock-Yogo weak ID test在10%顯著性水平上的臨界值16.380,說明拒絕弱工具變量的原假設(shè)成立,且Digital的系數(shù)顯著為正(β=0.031,P<0.05),即本文研究結(jié)論H1在考慮內(nèi)生性問題后依然穩(wěn)健。

表7 內(nèi)生性檢驗結(jié)果

(六)異質(zhì)性分析

1.基于不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的分析

按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)將樣本企業(yè)劃分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)。由表8可以看出:其一,數(shù)字化轉(zhuǎn)型對國有制造企業(yè)的ESG表現(xiàn)有顯著正向影響(β=0.029,P<0.1),而對非國有制造企業(yè)的影響為正但不顯著。主要原因是,與非國有企業(yè)相比,國有企業(yè)的數(shù)字技術(shù)資源更為豐富,對貫徹執(zhí)行ESG理念的意愿也更為強烈,因此國有制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響更為敏感。其二,環(huán)境規(guī)制在國有制造企業(yè)中發(fā)揮負(fù)向調(diào)節(jié)作用(β=-0.051,P<0.05),在非國有制造企業(yè)中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用(β=0.071,P<0.01)。主要原因是,國有企業(yè)本身就具有較強的環(huán)保意識,但如果環(huán)境規(guī)制的強度過大,將會導(dǎo)致國有制造企業(yè)的環(huán)境治理投入成本增加,從而給其創(chuàng)新發(fā)展造成一定的經(jīng)濟壓力,進(jìn)而抑制企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新。

表8 產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性回歸分析結(jié)果

2.基于不同碳排放組的分析

本文參照王海軍等(2022)[42]的做法,將樣本企業(yè)劃分為高碳企業(yè)和低碳企業(yè)兩組,回歸結(jié)果見表9?？梢钥闯?其一,數(shù)字化轉(zhuǎn)型僅對低碳企業(yè)ESG表現(xiàn)有顯著正向影響(β=0.027,P<0.1)。主要原因是,高碳企業(yè)本身就面臨著較大的碳排放壓力、較低的ESG評分以及承擔(dān)著較高的環(huán)境成本,從而導(dǎo)致其數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度落后于低碳企業(yè),進(jìn)而導(dǎo)致高碳企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對ESG表現(xiàn)的敏感程度也小于低碳企業(yè);其二,環(huán)境規(guī)制僅對低碳制造企業(yè)發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用(β=0.030,P<0.05)。主要原因是,相對于高碳企業(yè),低碳企業(yè)本身就面臨著較小的環(huán)保與經(jīng)濟壓力,履行節(jié)能減排的意識也較為強烈,從而在面對環(huán)境規(guī)制時,低碳制造企業(yè)會更加積極地將數(shù)字技術(shù)與節(jié)能減排等綠色環(huán)保方面相結(jié)合,進(jìn)而推動企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新與綠色發(fā)展。

表9 碳排放異質(zhì)性回歸分析結(jié)果

3.基于不同區(qū)域的分析

考慮到各地區(qū)資源稟賦、環(huán)境規(guī)制強度以及數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平均有所不同,本文參考徐翔燕和馬國勇(2023)[43]的做法,將樣本企業(yè)劃分為東部、中部和西部三個地區(qū),回歸結(jié)果見表10?？梢钥闯?其一,數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著正向影響東部和中部地區(qū)制造企業(yè)的ESG表現(xiàn),而對西部地區(qū)制造企業(yè)ESG表現(xiàn)的影響為正但不顯著。主要原因是,東中部地區(qū)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展速度較快,形成了有利于企業(yè)ESG表現(xiàn)提升的良好環(huán)境,因此,相較于西部地區(qū)而言,中東部地區(qū)制造業(yè)企業(yè)利用數(shù)字技術(shù)提升企業(yè)環(huán)境、社會和公司治理效率,進(jìn)而提升ESG表現(xiàn)水平的意愿更強烈,效果也更為顯著。其二,環(huán)境規(guī)制在東部制造企業(yè)中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用,在中部制造企業(yè)中發(fā)揮負(fù)向調(diào)節(jié)作用,在西部制造企業(yè)中調(diào)節(jié)效應(yīng)不顯著。主要原因是,東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展較快,數(shù)字經(jīng)濟與環(huán)境規(guī)制的相互作用有利于環(huán)境規(guī)制政策的實施,進(jìn)一步加快企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,二者共同推動企業(yè)的綠色發(fā)展,中部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展相對平穩(wěn),環(huán)境規(guī)制和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的雙重壓力對企業(yè)綠色創(chuàng)新發(fā)展帶來一定的資金束縛,而西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展相對緩慢,數(shù)字資源與環(huán)境規(guī)制的實施措施相對匱乏,因此數(shù)字化轉(zhuǎn)型與環(huán)境規(guī)制交互作用對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的推動效應(yīng)不顯著。

四、結(jié)論與建議

本文以2012—2020年我國A股制造業(yè)上市企業(yè)為樣本,實證探究了數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)ESG表現(xiàn)之間的相互作用關(guān)系,以及環(huán)境規(guī)制在其中的調(diào)節(jié)效應(yīng)。得到如下結(jié)論:(1)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠促進(jìn)企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升,且綠色技術(shù)創(chuàng)新在兩者中發(fā)揮部分中介作用;(2)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提升綠色技術(shù)創(chuàng)新,即數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高,越有助于推動企業(yè)綠色技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展,且環(huán)境規(guī)制能夠正向調(diào)節(jié)兩者之間的關(guān)系;(3)國有、低碳與東中部地區(qū)制造業(yè)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著帶動企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升,而環(huán)境規(guī)制僅在非國有、低碳與東部地區(qū)制造業(yè)企業(yè)中發(fā)揮正向調(diào)節(jié)作用。

基于上述研究結(jié)論,本文提出以下建議:

第一,基于數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升作用。對于地方政府而言,一方面,要加大數(shù)字經(jīng)濟基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),尤其是加大西部地區(qū)數(shù)字化投入力度,縮小企業(yè)數(shù)字化水平區(qū)域發(fā)展差距,并通過增加財政補貼等激勵手段鼓勵企業(yè)利用數(shù)字技術(shù)提升治理效能,為我國制造企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型營造良好的外部環(huán)境;另一方面,在“雙碳”目標(biāo)下,地方政府更要積極調(diào)動企業(yè)開展ESG實踐,引導(dǎo)企業(yè)重視并利用數(shù)字技術(shù)帶動其對環(huán)境、社會責(zé)任和公司治理等方面表現(xiàn)的提升。對于企業(yè)而言,應(yīng)當(dāng)重視并積極為數(shù)字化轉(zhuǎn)型的順利實施創(chuàng)造豐富的內(nèi)外部條件。在充分利用數(shù)字技術(shù)提升公司治理能力的同時也要重視對環(huán)境的保護,即要通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型來促使企業(yè)承擔(dān)更多的環(huán)境、社會與公司治理等方面的責(zé)任。此外,尤其對于國有、低碳與中東部地區(qū)制造企業(yè)而言,更應(yīng)該積極貫徹落實數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略,并通過充分利用數(shù)字技術(shù)來積極開展ESG實踐,進(jìn)而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

第二,基于綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介作用。對于地方政府而言,應(yīng)通過制定并實施如發(fā)放綠色創(chuàng)新補貼、貸款及稅收優(yōu)惠等激勵措施,促進(jìn)企業(yè)積極利用數(shù)字技術(shù)賦能綠色創(chuàng)新,進(jìn)一步發(fā)揮綠色技術(shù)創(chuàng)新在數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)ESG表現(xiàn)中的重要傳導(dǎo)作用;對于企業(yè)而言,要盡可能將數(shù)字經(jīng)濟應(yīng)用到企業(yè)日常經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié),尤其要推動數(shù)字技術(shù)與綠色技術(shù)創(chuàng)新的深度融合,加快大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)在綠色研發(fā)創(chuàng)新與低碳減排等過程中的應(yīng)用,從而幫助企業(yè)減少污染、提升能源利用效率以及獲得綠色核心競爭力,進(jìn)而改善綠色經(jīng)濟績效并促進(jìn)企業(yè)ESG表現(xiàn)的提升。

第三,基于環(huán)境規(guī)制的調(diào)節(jié)作用。對地方政府而言,應(yīng)科學(xué)合理確定環(huán)境規(guī)制的實施強度,采用多種環(huán)境規(guī)制工具,進(jìn)一步完善包括壓縮工業(yè)三廢污染物排放量、增加地區(qū)環(huán)境治理投資力度、加大對排污超標(biāo)企業(yè)的處罰力度、增加環(huán)境稅等政策,充分發(fā)揮政府對制造企業(yè)的積極引導(dǎo)以及環(huán)境規(guī)制的創(chuàng)新驅(qū)動作用,促使其利用數(shù)字資源提升綠色創(chuàng)新能力,助力實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展;對于企業(yè)而言,在環(huán)境規(guī)制的背景下應(yīng)充分認(rèn)識到數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)綠色創(chuàng)新的重要作用(龐瑞芝等,2021)[44],尤其是對于非國有、低碳與東部地區(qū)制造業(yè)企業(yè)而言,更應(yīng)該建立起污染排放、能源使用等各個環(huán)節(jié)的動態(tài)監(jiān)測,加快企業(yè)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型助力綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展進(jìn)程,以綠色低碳技術(shù)為核心,實現(xiàn)企業(yè)資源高效利用和經(jīng)濟與環(huán)境雙贏的局面(楊冉冉和龍如銀,2015)[45],進(jìn)而促進(jìn)制造業(yè)企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。