田軒

近年來，我國銀行理財業(yè)務(wù)在監(jiān)管制度不斷完善的基礎(chǔ)上，基本告別了過去爆發(fā)式的規(guī)模擴張，業(yè)務(wù)發(fā)展逐步走向規(guī)范化。制度層面，隨著“資管新規(guī)”下一系列配套制度相繼出臺，銀行理財整體監(jiān)管架構(gòu)更加成熟，業(yè)務(wù)運行機制更加健康有序；風(fēng)控層面，“剛性兌付”、多層嵌套、“影子銀行”等存續(xù)問題逐步改善，業(yè)務(wù)風(fēng)險防控能力明顯提升；產(chǎn)品層面，除傳統(tǒng)產(chǎn)品，銀行理財進一步豐富現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、養(yǎng)老理財產(chǎn)品等品類，拓展代銷渠道，推出了面向中小銀行、村鎮(zhèn)銀行等多種產(chǎn)品選擇，并通過推出“跨境通”等業(yè)務(wù)、成立合資公司等進一步加大海外布局。

在實現(xiàn)自身做優(yōu)做強的同時，銀行理財促進實體經(jīng)濟實現(xiàn)創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享高質(zhì)量發(fā)展的功能不斷強化。截至2023年6月末，銀行理財產(chǎn)品支持實體經(jīng)濟資金規(guī)模約19萬億元。銀行理財作為我國規(guī)模最大的資管產(chǎn)品，統(tǒng)籌好服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展與服務(wù)共同富裕兩大目標(biāo)，實現(xiàn)好商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營和資本市場高效運行的平衡，是新時期的新使命、新目標(biāo)。

客觀上看，對標(biāo)更高水平的發(fā)展目標(biāo)，我國銀行理財仍面臨結(jié)構(gòu)性問題。首先，銀行理財業(yè)務(wù)的投資者仍以個人投資者為主，占比超過95%。個人投資者專業(yè)能力不強，風(fēng)險意識及防控能力不足，將對于市場長期穩(wěn)定產(chǎn)生一定影響。其次，目前銀行理財權(quán)益性投資產(chǎn)品占比較低，僅3.14%，且規(guī)模未呈現(xiàn)明顯增長，直接融資比重提升工作任重道遠。最后，銀行理財凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型面臨阻力。仍有部分存續(xù)產(chǎn)品未完成轉(zhuǎn)移。

由于銀行理財與貨幣基金、債券基金、債券市場等存在傳導(dǎo)機制，隨著外部宏觀環(huán)境及政策變動，可能出現(xiàn)“破凈潮”和“負反饋效應(yīng)”，阻礙市場的凈值化轉(zhuǎn)型。對此，需要從多方面進一步激活銀行理財服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的功能和作用。

要豐富產(chǎn)品管線布局。重點加強權(quán)益投資策略產(chǎn)品供給，強化投研體系建設(shè)，拓展與券商、基金、保險等機構(gòu)的合作，強化資本市場、衍生品市場等的服務(wù)能力。加大養(yǎng)老理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)拓展，助力我國養(yǎng)老體系建設(shè)。進一步加強對外開放，通過設(shè)立海外機構(gòu)、推出跨境理財產(chǎn)品等方式，為投資者做好全球資產(chǎn)配置。

要將投資者適當(dāng)性管理做深、做實。加強投資者教育，根據(jù)投資者風(fēng)險偏好，提供與之相適應(yīng)的產(chǎn)品和個性化、專業(yè)化服務(wù)。引導(dǎo)投資者逐漸消除剛兌預(yù)期，強化信息披露，增強投資者風(fēng)險防范能力。還應(yīng)進一步提升服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的能力。此外，要在產(chǎn)品和客戶兩端同時發(fā)力，加強風(fēng)險管控。在實現(xiàn)理財產(chǎn)品規(guī)則規(guī)范化，強化理財機構(gòu)流動性管理，加強內(nèi)控管理和風(fēng)險防控體系建設(shè)要求，嚴(yán)防市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險的同時，健全投資者保護機制，在通過政策引導(dǎo)投資者風(fēng)險防范理念的基礎(chǔ)上，加強法律法規(guī)建設(shè)，暢通投資者維權(quán)通道，提高對市場違法違規(guī)行為的處罰力度。

學(xué)術(shù)觀點

如何提升基本公共服務(wù)水平？

廈門大學(xué) 黃壽峰 趙巖

“政務(wù)服務(wù)信息化與基本公共服務(wù)水平”

《世界經(jīng)濟》2023年第8期

信息技術(shù)作為提升國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的重要抓手，為政府基本公共服務(wù)能力的提升，帶來了新的機遇。

本文以信息惠民國家試點政策作為外生沖擊，采用雙重差分法檢驗了中國政務(wù)服務(wù)信息化對基本公共服務(wù)水平的影響。

研究發(fā)現(xiàn)，政務(wù)服務(wù)信息化會通過提高基本公共服務(wù)效率、促進城市創(chuàng)新及推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的途徑，顯著提升基本公共服務(wù)水平。且該政策效果會隨財政壓力和經(jīng)濟增長壓力的增大而減弱，也會隨財政透明度的提高而增強。本研究還發(fā)現(xiàn)，政務(wù)服務(wù)信息化有助于促進基本公共服務(wù)均等化和提高居民對基本公共服務(wù)的滿意度。

關(guān)注度

上期新媒體關(guān)注度排名

（10月9日-10月20日）

1? ?住房金融維穩(wěn)

2? ?反補貼調(diào)查下的中國汽車

3? ?基金降費沖擊波

4? ?地方化債有望提速

5? ?1億人的小紅書：時機、搖擺和決心

6? ?華為造車的理想與現(xiàn)實

7? ?房市新政效果如何？

8? ?當(dāng)前經(jīng)濟的主要矛盾是什么？

9? ?人民幣匯率承壓

10 三萬應(yīng)屆生涌入比亞迪

資料來源：《財經(jīng)》APP