張瑜

三季度經(jīng)濟(jì)整體的平減指數(shù)為-1.4%，處于偏低水平，其中三季度農(nóng)林牧漁業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等六個(gè)行業(yè)價(jià)格同比回落。

對于居民而言，關(guān)注重心或是物價(jià)的上漲幅度，過高的物價(jià)意味著支出負(fù)擔(dān)加重，各國往往致力于將物價(jià)漲幅控制在一定幅度內(nèi)。對于企業(yè)而言，關(guān)注重心或是物價(jià)的下跌幅度，下行的物價(jià)或意味著利潤承壓，難以擴(kuò)大招聘、難以提升居民薪酬等，因而各國往往也致力于保持適度的物價(jià)增長。

從企業(yè)視角看物價(jià)，市場較為熟悉的是PPI。但PPI代表的是工業(yè)，并不能代表全部行業(yè)。就GDP而言，平減指數(shù)的含義是GDP增長中的物價(jià)變動(dòng)?？紤]到中國GDP的核算使用的是生產(chǎn)法，即全部企業(yè)的增加值之和。這意味著，平減指數(shù)也可以理解為是全部企業(yè)產(chǎn)出中的物價(jià)變動(dòng)。此外，GDP數(shù)據(jù)中包括多個(gè)細(xì)分行業(yè)的增長數(shù)據(jù)，可以借此進(jìn)一步觀察更多行業(yè)的物價(jià)變動(dòng)。就經(jīng)濟(jì)整體而言，三季度實(shí)際增速為4.9%，但名義增速為3.5%，這意味著，三季度經(jīng)濟(jì)整體的平減指數(shù)為-1.4%，與前值基本持平，歷史數(shù)據(jù)來看，處于偏低水平。

對于農(nóng)林牧漁業(yè)，從平減指數(shù)來看，價(jià)格同比降幅擴(kuò)大，三季度為-2.85%，大幅低于二季度的-0.25%。與平減指數(shù)走勢基本一致的是農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，三季度為-3.8%，低于前值-0.4%。

對于工業(yè)與建筑業(yè)，三季度價(jià)格同比降幅均有所收窄。工業(yè)，三季度平減指數(shù)為-3.8%，好于前值-5.4%。建筑業(yè)，三季度平減指數(shù)為-1.4%，好于前值-2.3%。與工業(yè)與建筑業(yè)平減指數(shù)走勢基本一致的是PPI。三季度，PPI同比為-3.3%，好于二季度的-4.5%。PPI同比的收窄，來自兩個(gè)原因。一是基數(shù)。二是油的上漲。

對于房地產(chǎn)業(yè)，三季度價(jià)格同比降幅有所擴(kuò)大。房地產(chǎn)業(yè)，三季度平減指數(shù)為-2.0%，大幅低于二季度的3.7%。與房地產(chǎn)業(yè)平減指數(shù)走勢較為一致的是全國房地產(chǎn)銷售均價(jià)的同比，即以地產(chǎn)銷售額除以銷售面積，得到全國地產(chǎn)銷售均價(jià)。三季度，全國地產(chǎn)銷售均價(jià)同比為-4.3%，大幅低于二季度的7.7%。

對于批發(fā)零售業(yè)，三季度價(jià)格同比降幅走闊。批發(fā)零售業(yè)，三季度平減指數(shù)為-0.9%，低于二季度的-0.5%。

對于住宿餐飲業(yè)，三季度價(jià)格同比降幅走闊。住宿餐飲業(yè)，三季度平減指數(shù)為0.9%，低于二季度的3.2%。

對于交通運(yùn)輸、租賃及商務(wù)服務(wù)兩大與線下出行極為相關(guān)的行業(yè)而言，三季度價(jià)格同比均有所回升。交通運(yùn)輸業(yè)，三季度平減指數(shù)為4.1%，前值為2.4%。租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)，三季度平減指數(shù)為1.3%，前值為0.9%。與這兩大行業(yè)相關(guān)的細(xì)分項(xiàng)包括：飛機(jī)票、交通工具租賃費(fèi)、旅行社服務(wù)、會(huì)展服務(wù)費(fèi)等。三季度看，相佐證的數(shù)據(jù)是CPI中旅游的價(jià)格漲幅，同比為13.4%，好于二季度的7.8%。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局點(diǎn)評，“居民旅游出行需求較旺，前三季度，賓館住宿和旅游價(jià)格分別上漲9.9%和9.3%，漲幅比上半年分別擴(kuò)大1.3和2.2個(gè)百分點(diǎn)；飛機(jī)票和交通工具租賃費(fèi)價(jià)格分別上漲18.0%和4.8%，漲幅均為歷史同期最高”。

對于金融業(yè)、信息業(yè)，三季度價(jià)格同比回落。金融業(yè)，三季度平減指數(shù)為0.7%，低于前值2.0%。信息業(yè)，三季度平減指數(shù)為-1.0%，低于前值-0.6%。

其他行業(yè)包括：教育、衛(wèi)生、公共管理、科研、水利環(huán)境、居民服務(wù)、文體娛樂七個(gè)行業(yè)。價(jià)格保持穩(wěn)定。三季度，其他行業(yè)平減指數(shù)為1.0%，此前二季度為0.9%，波動(dòng)較小。從CPI相關(guān)分項(xiàng)來看，醫(yī)療服務(wù)，三季度同比均值為1.1%，與二季度持平。家庭服務(wù)，三季度同比均值為1.87%，與二季度持平。教育服務(wù)，三季度同比均值為1.37%，略好于二季度的1.17%。