梁 晨 李明昕 張麒麒 郭 越 徐叢春

國家海洋信息中心 天津 300171

近年來，研究促進金融支持可持續(xù)藍色經(jīng)濟發(fā)展獲得國際社會的廣泛關(guān)注，亞洲開發(fā)銀行、世界銀行等國際金融機構(gòu)紛紛采取制定行動計劃、發(fā)行藍色債券、建立藍色基金等方式加大支持可持續(xù)藍色經(jīng)濟的力度，不斷優(yōu)化提升特色金融產(chǎn)品和服務(wù)，為引導(dǎo)我國金融機構(gòu)采取行動提供了經(jīng)驗借鑒。

1 金融支持可持續(xù)藍色經(jīng)濟的科學(xué)內(nèi)涵和重要意義

1.1 有關(guān)概念

可持續(xù)藍色經(jīng)濟的概念，核心在于“可持續(xù)”“藍色海洋”“經(jīng)濟”三個關(guān)鍵詞，強調(diào)發(fā)展的可持續(xù)性、對海洋資源的保護利用以及經(jīng)濟活動。2021 年，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議組織（UNEP FI）發(fā)布《扭轉(zhuǎn)潮流：如何為可持續(xù)海洋復(fù)蘇提供資金——金融機構(gòu)使用指南》，提出可持續(xù)藍色經(jīng)濟是“為當前和未來幾代人提供社會和經(jīng)濟利益；恢復(fù)、保護和維持多樣化、生產(chǎn)性和恢復(fù)性的生態(tài)系統(tǒng)；并以清潔技術(shù)、可再生能源和循環(huán)材料流動為基礎(chǔ)”。藍色經(jīng)濟是“在海洋和沿海開展的一般經(jīng)濟活動”?？沙掷m(xù)藍色經(jīng)濟金融是“在可持續(xù)藍色經(jīng)濟發(fā)展過程中的，為之提供支持的金融活動，包括投資、保險、銀行和中介活動”[1]。本文認為，金融機構(gòu)為可持續(xù)藍色經(jīng)濟發(fā)展提供的支持方式包括銀行信貸、股權(quán)投資、藍色債券、海洋保險等，支持過程中需要重點關(guān)注可持續(xù)藍色經(jīng)濟項目的環(huán)境效益和環(huán)境風(fēng)險。

1.2 金融支持的重要意義和作用

金融是經(jīng)濟運行的血脈，在可持續(xù)藍色經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮著不可替代的作用，具有廣闊的發(fā)展空間。

一是金融為海洋產(chǎn)業(yè)向可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)變提供高質(zhì)量金融產(chǎn)品和服務(wù)。隨著國家和地方層面經(jīng)濟規(guī)劃的部署實施，產(chǎn)業(yè)政策的施行，海洋清潔能源、綠色航運、綠色船舶、綠色海水養(yǎng)殖等新興領(lǐng)域的培育及傳統(tǒng)領(lǐng)域的綠色轉(zhuǎn)型進入蓬勃發(fā)展階段，如2019年交通運輸部等九部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于建設(shè)世界一流港口的指導(dǎo)意見》要求到2035年我國港口污染防治水平居于世界前列、主要港口綠色發(fā)展達到國際先進水平。2022 年生態(tài)環(huán)境部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)的《關(guān)于加強海水養(yǎng)殖生態(tài)環(huán)境監(jiān)管的意見》要求推進海水養(yǎng)殖業(yè)綠色發(fā)展。這一過程中，可持續(xù)藍色經(jīng)濟相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要大量資金，也面臨較大的風(fēng)險和較長的開發(fā)周期，專業(yè)化金融支持十分必要。運用多樣化的金融工具可以有效引導(dǎo)社會資本流入可持續(xù)藍色經(jīng)濟領(lǐng)域，并且借助金融的杠桿作用為相關(guān)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供持續(xù)性的資金支持，為綠色技術(shù)的快速發(fā)展應(yīng)用提供保障。金融機構(gòu)的介入也能夠助推海洋產(chǎn)業(yè)增加識別環(huán)境風(fēng)險的能力，有效降低項目風(fēng)險，提升海洋環(huán)境方面的效益水平。

二是金融為推進海洋生態(tài)保護修復(fù)、構(gòu)建藍色生態(tài)屏障提供有效支撐。近年來，我國持續(xù)開展“南紅北柳”“藍色海灣”“生態(tài)島礁”等海岸帶生態(tài)保護和修復(fù)重大工程，海洋生態(tài)環(huán)境得以改善，海洋生態(tài)系統(tǒng)多樣性持續(xù)提升，海洋固碳增匯能力不斷鞏固。國家層面，中央政府大力支持發(fā)揮金融機構(gòu)在海洋生態(tài)保護修復(fù)中的作用，2021 年，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于鼓勵和支持社會資本參與生態(tài)保護修復(fù)的意見》明確了社會資本可以參與海洋生態(tài)系統(tǒng)等各種類型生態(tài)系統(tǒng)的保護修復(fù)，支持金融機構(gòu)參與，提出推動綠色基金、綠色債券、綠色信貸、綠色保險等加大對生態(tài)保護修復(fù)的投資力度，為金融機構(gòu)對這一領(lǐng)域投資指明了方向。與此同時，金融機構(gòu)積極推出相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)。近年來，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行推出海洋資源開發(fā)與保護貸款，興業(yè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行等推出為海洋碳匯項目融資的“海洋碳匯貸”等等。但是總體而言，金融機構(gòu)的支持力度、與相關(guān)經(jīng)濟活動的融合度、金融產(chǎn)品和服務(wù)的豐富程度與國家的要求和期待相比尚有較大的提升和拓展空間。

2 亞洲開發(fā)銀行支持可持續(xù)藍色經(jīng)濟系列舉措分析

近年來，亞洲開發(fā)銀行為促進藍色經(jīng)濟發(fā)展采取了一系列的舉措，陸續(xù)出臺了《亞洲及太平洋健康海洋和可持續(xù)藍色經(jīng)濟行動計劃》（以下簡稱《行動計劃》）、《綠色和藍色債券框架》（以下簡稱《框架》）、《主權(quán)藍色債券快速入門指南》（以下簡稱《指南》）等重要文件，并探索發(fā)行藍色債券。

2.1 銀行簡介

亞洲開發(fā)銀行成立于1996年，是一個區(qū)域性政府間金融機構(gòu)，總部位于菲律賓首都馬尼拉。銀行致力于促進亞太地區(qū)實現(xiàn)繁榮、包容、彈性和可持續(xù)，同時持續(xù)努力消除極端貧困。亞洲開發(fā)銀行是聯(lián)合國亞洲及太平洋經(jīng)濟社會委員會贊助建立的機構(gòu)，與聯(lián)合國組織有密切聯(lián)系。目前，共有68 個成員，其中49個來自亞太地區(qū)，19 個來自其他地區(qū)，美國、日本、中國為亞洲開發(fā)銀行前三大股東。亞洲開發(fā)銀行幫助發(fā)展中成員國的主要工具包括政策對話、貸款、股權(quán)投資、擔(dān)保、贈款和技術(shù)援助等。2021年2月，亞洲開發(fā)銀行發(fā)布《中國國別合作伙伴戰(zhàn)略（2021—2025）》，總體目標為支持中國政府實現(xiàn)高質(zhì)量綠色發(fā)展[2]。

2.2 促進藍色經(jīng)濟的行動計劃

2019年5月，亞洲開發(fā)銀行出臺《行動計劃》，承諾將加強在健康海洋和可持續(xù)藍色經(jīng)濟領(lǐng)域方面的投入，2019—2024 年擬提供50 億美元資金支持?！缎袆佑媱潯诽岢隽藬M支持的重點領(lǐng)域、擬發(fā)起的海洋融資倡議以及行動路徑[3]。

2.2.1 明確重點支持領(lǐng)域

一是藍色經(jīng)濟，在可持續(xù)旅游和漁業(yè)中創(chuàng)造包容性生計和商業(yè)機會。二是生態(tài)系統(tǒng)管理，保護和恢復(fù)沿海和海洋生態(tài)系統(tǒng)，以及主要河流。三是污染管控，減少對海洋的陸源污染，包括塑料、廢水和農(nóng)業(yè)污染源。四是可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施，提高港口和沿?；A(chǔ)設(shè)施發(fā)展的可持續(xù)性。

2.2.2 發(fā)起海洋融資倡議

亞洲開發(fā)銀行擬發(fā)起海洋融資倡議，為私營部門創(chuàng)造機會投資改善海洋健康的項目，將和其他參與方為倡議提供技術(shù)援助贈款等資金支持，運用信貸風(fēng)險擔(dān)保和藍色債券等金融工具，以減少項目的技術(shù)和財務(wù)風(fēng)險，將與東盟基礎(chǔ)設(shè)施基金、韓國合作，在東南亞進行試點。此外，世界自然基金會作為亞洲開發(fā)銀行的長期合作伙伴，也將支持倡議的計劃和實施。

2.2.3 行動路徑

一是推動廢水和固體廢物管理、沿海和海洋資源管理以及沿海城市規(guī)劃等領(lǐng)域的高新技術(shù)及數(shù)字技術(shù)應(yīng)用。二是加強政策引導(dǎo)和監(jiān)管，強化污染管控，優(yōu)化沿海和海洋資源管理。三是分享有關(guān)改善海洋健康的社會和經(jīng)濟成本、影響和投資需求的知識，以及在廢水和固體廢物管理、循環(huán)經(jīng)濟方面的經(jīng)驗教訓(xùn)。四是通過政策協(xié)調(diào)、行動和投資計劃，支持在海洋健康、跨區(qū)域海洋生態(tài)系統(tǒng)和海洋經(jīng)濟發(fā)展方面的區(qū)域合作。五是讓婦女、青年和社區(qū)參與解決海洋健康問題并從海洋經(jīng)濟發(fā)展機遇中受益。

2.3 制定藍色債券融資項目標準和管理規(guī)定

2021年9月，亞洲開發(fā)銀行出臺了《框架》，明確了符合條件的藍色債券融資項目標準。《框架》經(jīng)過第二方意見審查，以確保與《綠色債券原則》（GBP）[4]的一致性。

2.3.1 基本原則

一是藍色債券應(yīng)符合國際資本市場協(xié)會（ICMA）發(fā)布的《綠色債券原則》。二是藍色債券應(yīng)符合由聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議組織實施的《可持續(xù)藍色經(jīng)濟金融原則》（亞洲開發(fā)銀行是簽署方之一）。

2.3.2 項目資格

《框架》詳細規(guī)定了藍色債券融資項目的適用領(lǐng)域。一是生態(tài)系統(tǒng)和自然資源管理，包括生態(tài)系統(tǒng)管理和自然資源恢復(fù)、可持續(xù)漁業(yè)管理、可持續(xù)水產(chǎn)養(yǎng)殖。二是污染控制，包括固體廢物管理、資源效率和循環(huán)經(jīng)濟、面源污染、廢水管理。三是沿海和海洋可持續(xù)開發(fā)領(lǐng)域，包括港口和航運、海洋可再生能源。同時，《框架》還規(guī)定項目篩選的次要標準是項目到海洋的距離[5]。

2.3.3 項目的評估和選擇

亞洲開發(fā)銀行《保障政策聲明》（2009）提供了一個涉及環(huán)境、非自愿移民和土著居民的綜合政策框架，以保護環(huán)境和人類免受項目的潛在風(fēng)險，適用于所有亞洲開發(fā)銀行資助或管理的項目[6]。亞洲開發(fā)銀行綠色和藍色債券工作組每季度召開一次會議，選擇并確認項目資格，由氣候與環(huán)境團隊審查項目是否符合《保障政策聲明》和其他標準。同時，《框架》還對所得款項分配、項目監(jiān)測和報告、項目合規(guī)性管理等作出了要求。

2.4 出臺主權(quán)藍色債券發(fā)行指導(dǎo)文件

2021年9月，亞洲開發(fā)銀行出臺了《指南》，主要為政府及附屬機構(gòu)發(fā)行主權(quán)藍色債券提供指引[7]。

2.4.1 藍色債券發(fā)行方式

藍色債券是一種用于支持對健康海洋和藍色經(jīng)濟投資的債務(wù)工具，相對較新。與傳統(tǒng)債券相比，藍色債券發(fā)行也是由投資者將資金借給債券發(fā)行人，債券發(fā)行人償還本金和利息，不同點是藍色債券募集資金要投資于可持續(xù)藍色債券融資項目，使投資者能夠履行社會責(zé)任，造福海洋和人類（圖1）。藍色債券融資項目要能產(chǎn)生財務(wù)回報。亞洲開發(fā)銀行、中國銀行、北歐投資銀行皆以這種有收益方式發(fā)行藍色債券[8-9]。塞舌爾共和國發(fā)行主權(quán)藍色債券，還使用債務(wù)互換的方法降低其投資風(fēng)險和債務(wù)負擔(dān)[10]。

圖1 藍色債券發(fā)行方式

發(fā)行主權(quán)藍色債券的政府可參考亞洲開發(fā)銀行制定的《框架》，或者自行制定框架，確定藍色債券融資項目類型以及排除標準，以提高項目篩選透明度，增強投資者信心。

2.4.2 發(fā)行主權(quán)藍色債券的適用情形

一是國家具備健全的海洋治理體系，包括負責(zé)保護海洋和發(fā)展可持續(xù)藍色經(jīng)濟的強有力政府機構(gòu)、保護海洋棲息地和物種的戰(zhàn)略與政策、關(guān)于海洋經(jīng)濟活動許可的監(jiān)管框架以及有效的系統(tǒng)監(jiān)督和執(zhí)法。藍色債券可用于資助改進海洋治理體系。二是項目在經(jīng)濟方面可持續(xù)。藍色債券需要還本付息，因此可持續(xù)漁業(yè)、生態(tài)旅游、廢物管理部門和海洋可再生能源等具備收入基礎(chǔ)的項目較為可行，海洋保護區(qū)等缺乏收入基礎(chǔ)的項目則面臨障礙。三是債券發(fā)行規(guī)模較大。考慮債券發(fā)行成本，大多數(shù)藍色債券發(fā)行規(guī)模至少為5 000 萬至5 億美元，建議符合條件的藍色債券融資項目總投資組合大于第一次發(fā)行規(guī)模，以用于應(yīng)急和長期規(guī)劃。

2.4.3 發(fā)行前的工作準備

一是篩選潛在項目。確定符合條件的藍色債券融資項目組合和規(guī)模。二是創(chuàng)建國家藍色債券框架。該框架應(yīng)包括藍色債券融資項目的支持類型以及各領(lǐng)域標準，說明如何跟蹤和報告項目的藍色影響。三是由第二方對框架進行外部審查。

2.5 發(fā)行和投資藍色債券

2021 年9 月，亞洲開發(fā)銀行根據(jù)《框架》發(fā)行了首批以澳元和新西蘭元計價的藍色債券，為亞太地區(qū)藍色債券融資項目提供資金。以澳元計價的藍色債券價值約為1.51億美元，為15年期債券；以新西蘭元計價的藍色債券價值約為1.51 億美元，為10 年期債券[11]。此次藍色債券發(fā)行是《行動計劃》的重要實踐。2022 年4 月，亞洲開發(fā)銀行啟動了世界上首個藍色債券孵化器，以支持亞太地區(qū)與海洋相關(guān)的項目，藍色債券孵化器由亞洲開發(fā)銀行的亞太氣候融資基金（ACliFF）提供支持，將幫助擴大主權(quán)和企業(yè)藍色債券的發(fā)行規(guī)模[12]。

3 世界銀行全球健康海洋基金設(shè)立和運行情況分析

世界銀行集團在2018 年9 月宣布創(chuàng)建新的全球健康海洋基金（PROBLUE），以更好地了解當前趨勢和新出現(xiàn)的海洋威脅，并確定適當?shù)慕鉀Q方案[13]。

3.1 銀行簡介

世界銀行成立于1945 年，1946 年6 月開始營業(yè)，總部位于美國華盛頓，旨在幫助發(fā)展中國家消除貧困，促進可持續(xù)發(fā)展。有189個成員國，員工來自170多個國家，在130多個地方設(shè)有辦事處。

3.2 全球健康海洋基金發(fā)展情況

全球健康海洋基金是設(shè)在世界銀行的一個傘形多方捐助者信托基金，旨在通過解決海洋污染問題、管理海洋資源和促進沿海經(jīng)濟可持續(xù)增長來助力建設(shè)健康而多產(chǎn)的海洋。其成員包括澳大利亞、加拿大、丹麥、歐盟、法國、德國、冰島、愛爾蘭、挪威、美國。

3.2.1 關(guān)注重點

一是可持續(xù)漁業(yè)和水產(chǎn)養(yǎng)殖的管理。通過解決過度捕撈的根本問題和加強水產(chǎn)養(yǎng)殖的可持續(xù)性來改善水產(chǎn)養(yǎng)殖，其活動分為兩大類：減少對捕獲地的過度開發(fā)以及通過提高生物安全和支持新發(fā)展模式來改善水產(chǎn)養(yǎng)殖。

二是應(yīng)對來源于海洋或陸地的海洋污染對海洋健康構(gòu)成的威脅。這需要新的政策和消費者、行業(yè)、投資的多方變革以及私營部門的介入。優(yōu)先考慮減少海洋塑料的活動，包括改善固體廢物管理和轉(zhuǎn)變?yōu)楦h(huán)的經(jīng)濟。

三是旅游業(yè)、海運和近?？稍偕茉吹戎匾Ｑ蟛块T的可持續(xù)發(fā)展。總體目標是通過支持以下兩種活動的可持續(xù)發(fā)展來實現(xiàn)海洋部門的“藍色”特點：傳統(tǒng)海洋活動例如航運、港口和旅游業(yè)；新興海洋活動例如近海風(fēng)能和海水淡化等。

四是提高政府管理海洋資源的能力。加強沿海和海洋地區(qū)的綜合及可持續(xù)管理，包括加強政府對藍色自然資本的重視程度和保護能力；探索創(chuàng)新融資方式支持藍色經(jīng)濟；推廣使用紅樹林等基于自然的解決方案增強沿海復(fù)原力。

3.2.2 全球工作的重點

全球健康海洋基金支持世界銀行在全球范圍的工作，這包括跨部門倡議和全球活動。全球健康海洋基金的全球工作重點是改進與開發(fā)創(chuàng)新工具、指南和方法，以加強運營并在政府決策過程起到支撐作用。全球健康海洋基金支持的全球工作主要有4 項內(nèi)容，一是藍色經(jīng)濟發(fā)展框架（BEDF），其可作為一套分析工具和技術(shù)援助來幫助各國確定一個多元化的可持續(xù)海洋經(jīng)濟路線圖，同時建立起應(yīng)對氣候變化的能力。二是海洋空間規(guī)劃（MSP），這是為藍色經(jīng)濟設(shè)計路線圖的過程，可以幫助各國重建“藍色”。三是海上風(fēng)能，能源部門管理援助計劃(ESMAP)正在努力將海上風(fēng)能納入世界銀行客戶國的能源部門政策、戰(zhàn)略以及建設(shè)可融資項目相關(guān)工作。全球健康海洋基金與其合作重點是通過在早期階段考慮環(huán)境和社會因素來助力于海上風(fēng)能空間規(guī)劃的環(huán)境和社會框架建設(shè)。四是小島嶼和沿海地點的可持續(xù)、有彈性的旅游業(yè)。全球健康海洋基金正在努力去了解小島嶼發(fā)展中國家（SIDS）和沿海小國是如何通過更具可持續(xù)性及彈性的旅游實踐提高其旅游競爭力的。

3.2.3 當前成效

截至2021 年6 月，全球健康海洋基金支持的世界銀行整體海洋投資組合的活躍項目價值超過90 億美元。該項目組合包括可持續(xù)漁業(yè)和水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)、沿海和海洋生態(tài)系統(tǒng)綜合管理、循環(huán)經(jīng)濟和改善海洋塑料固體廢物管理、可持續(xù)沿海旅游、海上運輸和近?？稍偕茉吹软椖俊?/p>

4 國際金融機構(gòu)支持可持續(xù)藍色經(jīng)濟的啟示和建議

4.1 引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對可持續(xù)藍色經(jīng)濟的關(guān)注和支持力度

通過有關(guān)國際金融機構(gòu)的做法及成果來看，金融機構(gòu)有力推動了可持續(xù)藍色經(jīng)濟發(fā)展，在金融機構(gòu)的幫助下，可持續(xù)藍色經(jīng)濟項目得到資金支持、海洋環(huán)境有所改善、社會對可持續(xù)藍色經(jīng)濟的關(guān)注度有所提高。從我國當前情況來看，我國金融機構(gòu)對可持續(xù)藍色經(jīng)濟的金融支持有待提升，對項目的選擇條件及對環(huán)境效益的重視程度有待改善。因此，政府、行業(yè)組織、金融機構(gòu)等可通過發(fā)起相關(guān)倡議和聯(lián)合制定行動計劃等方式，提升社會對可持續(xù)藍色經(jīng)濟意識的重視程度，推動政策性、開發(fā)性、商業(yè)性金融機構(gòu)形成合力，推動銀行信貸、股權(quán)投資、藍色債券等多元化金融支持手段不斷優(yōu)化提升，為可持續(xù)藍色經(jīng)濟發(fā)展提供全周期、全鏈條的資金支持和金融服務(wù)。

4.2 進一步明確金融投向可持續(xù)藍色經(jīng)濟相關(guān)規(guī)則和指引

根據(jù)亞洲開發(fā)銀行等國際金融機構(gòu)運行經(jīng)驗，對金融投向可持續(xù)藍色經(jīng)濟的重點領(lǐng)域、需要關(guān)注的環(huán)境效益和風(fēng)險等進行規(guī)范性指引十分必要。亞洲開發(fā)銀行等在相關(guān)方面進行了探索，但是仍然存在很多需要細化和拓展的內(nèi)容。建議研究推出幾方面規(guī)則和指引：一是原則性指引，明確金融機構(gòu)的行動指導(dǎo)性原則，如保護海洋生態(tài)、與政府部門合作、做好信息披露、增強普惠性等；二是目錄性指引，明確可持續(xù)藍色經(jīng)濟的具體產(chǎn)業(yè)和項目領(lǐng)域，同時基于生態(tài)環(huán)境相關(guān)標準探索研究負面清單，為金融機構(gòu)提供清晰的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向；三是案例性指引，通過政府層面發(fā)布一些行業(yè)部門、金融機構(gòu)采取行動的典型實踐案例，宣傳具有良好成效的創(chuàng)新性舉措，為金融機構(gòu)支持可持續(xù)藍色經(jīng)濟提供范本。

4.3 探索推動國內(nèi)外金融機構(gòu)合作助力可持續(xù)海洋經(jīng)濟發(fā)展

可持續(xù)海洋經(jīng)濟在國內(nèi)仍屬于較新的概念，探索與國外金融機構(gòu)合作助力可持續(xù)海洋經(jīng)濟發(fā)展的新模式將有利于進一步拓寬融資渠道。其一，國內(nèi)金融機構(gòu)可積極探索在國際市場發(fā)行藍色債券，引入亞洲開發(fā)銀行等ESG 機構(gòu)投資者資金支持，探索建立中長期投資合作關(guān)系。其二，探索利用亞洲開發(fā)銀行、世界銀行國際金融公司等國外金融機構(gòu)金融資源、技術(shù)專長、全球經(jīng)驗等的優(yōu)勢，合作開展藍色金融項目，從藍色金融戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)品方案設(shè)計、環(huán)境與社會風(fēng)險管理和藍色金融資本市場創(chuàng)新等維度進一步提升藍色金融服務(wù)能力。其三，通過與國際金融機構(gòu)共同組織論壇、知識交流等國際交流合作活動，推動形成廣泛關(guān)注金融支持可持續(xù)藍色經(jīng)濟的氛圍，促進相關(guān)資源、技術(shù)、治理經(jīng)驗的傳播和分享，通過相關(guān)平臺向世界提出中國方案，探索促進可持續(xù)藍色金融全球標準的建立。