盧亮　羅曼瑜

明明有投資理財?shù)臒崆楹徒?jīng)驗，但對跨境理財通這個“新物種”的認(rèn)知不足三成？明明認(rèn)可跨境財富配置的趨勢，卻遲遲沒有入場？這些矛盾心態(tài)的背后，有何深層次因素？又折射了大灣區(qū)居民的哪些財富觀？

日前，南都灣財社聯(lián)合渣打銀行啟動“告別利率“3時代”，大灣區(qū)居民如何增值錢袋子？”網(wǎng)絡(luò)問卷調(diào)查，收到了近2300份反饋，對于大灣區(qū)的居民投資財富觀念尤其是跨境理財?shù)恼J(rèn)知，做了一次摸底。

跨境理財和資管服務(wù)是打通中國經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)和外循環(huán)的重要紐帶，對于粵港澳大灣區(qū)的高質(zhì)量發(fā)展意義非凡。實際上，做好“跨境理財通”的投資者教育和知識普及，是包括金融監(jiān)管部門、主流媒體和財富機構(gòu)等在內(nèi)的共同責(zé)任。在本次問卷中，大灣區(qū)居民對于投資理財表現(xiàn)了熱情和開放心態(tài)。但是，面對全球化資產(chǎn)配置的新潮流，“跨境理財通”既顯現(xiàn)了投資魅力，也反映了市場所存在的挑戰(zhàn)。

大灣區(qū)是居民儲蓄與財富的集中地，也是投資理財?shù)娘L(fēng)向標(biāo)。本次南都灣財社的問卷調(diào)查顯示，77%的受訪者居住在大灣區(qū)內(nèi)地城市，7%的受訪者居住在大灣區(qū)港澳，契合當(dāng)前大灣區(qū)城市的人口結(jié)構(gòu)。

數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，超過半數(shù)的受訪者（54%）愿意把10%至20%的年收入金額投入到購買投資理財產(chǎn)品中。近兩成（18%）的受訪者選擇將介于20%至50%的年收入金額投入到購買投資理財產(chǎn)品中，表明了對財富投資的積極姿態(tài)。

值得一提的是，穩(wěn)健投資仍是主基調(diào)。在風(fēng)險顧慮方面，超九成受訪者的愿意接受的風(fēng)險評級在PR3（中等風(fēng)險）及以下，其中超四成受訪者更傾向于選擇PR2（偏低風(fēng)險）的產(chǎn)品。同樣，跨境理財方面，在選擇已投資／最想投資的“跨境理財通”產(chǎn)品類型時，有48%的受訪者選擇了“港澳一基金”這一產(chǎn)品類型，35%的內(nèi)地受訪者選擇了“港澳一債券”。此外還有31%的內(nèi)地受訪者選擇了“港澳一存款產(chǎn)品”，與整體投資趨向一致。

在投資偏好方面，基金、股票和定期存款是被受訪者最了解的投資理財產(chǎn)品，分別占比69%、57%和66%。緊隨其后的是債券、保險和房地產(chǎn)，了解程度分別占比37%、46%和27%，明顯降低。信托、期貨和海外基金債券則是被調(diào)查者最不了解的投資理財產(chǎn)品。

此外，關(guān)于跨境理財調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在過去3年受訪者購買過的理財產(chǎn)品中，基金和固收類理財最受歡迎。有6g%的受訪者表示過去3年中選擇購買了基金產(chǎn)品，62%的人則表示購買了固定收益類理財產(chǎn)品，投資風(fēng)格相對穩(wěn)健。

值得留意的是，大多數(shù)受訪者都具備一定的投資經(jīng)驗，不少人還是“老司機”。數(shù)據(jù)顯示，投資理財經(jīng)驗在1-3年的人數(shù)最多，占比44%；5年以上占比29%；1年以下的經(jīng)驗占比17%；只有一成人選擇“無投資理財經(jīng)驗”。

來自德勤中國與澳洲會計師公會聯(lián)合發(fā)布《蓄勢待發(fā)：粵港澳大灣區(qū)跨境理財通》報告指出，大灣區(qū)內(nèi)地九市年度儲蓄總額約5670億美元，是港澳兩地年度儲蓄總額的4倍。這意味著大灣區(qū)有相當(dāng)大的空間，推動更多財富轉(zhuǎn)化為理財。

渣打銀行大灣區(qū)行政總裁林遠(yuǎn)棟也指出，大灣區(qū)是全國高凈值客戶密集且增速很高的區(qū)域，基于對全球資產(chǎn)配置的剛性需求，該區(qū)域內(nèi)需要有一套更多元、更平衡的資產(chǎn)配置安排。

南都灣財社記者注意到，作為理財“新物種”，跨境理財通為大灣區(qū)居民全球資產(chǎn)配置提供了新的路徑。在本次問卷調(diào)查中，也顯現(xiàn)了魅力與痛點。

據(jù)南都灣財社記者觀察，和債券通、滬港通、深港通相比，跨境理財通是首個單獨為個人投資者開放的互聯(lián)互通金融機制，首次允許個人投資者直接參與跨境的開戶，進(jìn)行投資理財?shù)闹苯硬僮?，投資者也有了更大的自主權(quán)去選擇理財產(chǎn)品。

但是，根據(jù)調(diào)查問卷，只有28%的受訪者了解“跨境理財通”可以支持大灣區(qū)居民進(jìn)行跨境投資，高達(dá)72%的人表示不了解。作為大灣區(qū)居民的財富“大禮包”，上線近兩年的跨境理財通依然存在不少的認(rèn)知空白。在本次調(diào)查中，已購買“跨境理財通”相關(guān)投資理財產(chǎn)品的受訪者比例為9%，不足一成，而有39%的受訪者表示雖然感興趣，但目前尚未購買?？梢钥闯?，整體上有近五成受訪者表達(dá)了對“跨境理財通”相關(guān)產(chǎn)品的“嘗鮮”意愿。

在本次問卷中，受訪者對于跨境財富配置的優(yōu)勢和趨勢，普遍有相對客觀和準(zhǔn)確的判斷。在關(guān)于“您購買跨境理財產(chǎn)品的主要原因是什么？（多選題）”的問題中，近七成人認(rèn)為“產(chǎn)品功能更好，能提高回報”，超過六成選擇“全球化資產(chǎn)配置”，選擇“為未來支出做準(zhǔn)備（如子女教育等）”和“財富傳承”作為原因的也分別占比42%和34%。此外，還有超過兩成受訪者選擇“退休計劃”和“能提供更好、更便捷的客戶體驗”等，表明了受訪者尤其灣區(qū)年輕人對未來財富規(guī)劃的認(rèn)可和洞見。

而在“已投資／最想投資的‘跨境理財通’產(chǎn)品類型”中，拔得頭籌的是“港澳一基金”類型，占比為48%，和當(dāng)前的跨境投資理財?shù)臒衢T產(chǎn)品一致。

不過，對于這個新品種，不少受訪者對回報提出較高的要求。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，約三成受訪者對投資收益的目標(biāo)回報是年化3%-5%，選擇“1%-3%”的不足一成。而近半受訪者的回報目標(biāo)高達(dá)5%-10%，也在一定程度上傳遞了大眾投資者對于跨境投資的訴求和期許。

受訪者認(rèn)知的缺失背后，也有了大數(shù)據(jù)為證。按照監(jiān)管機構(gòu)的公開數(shù)據(jù)，截至今年6月2日，南向通累計使用額度為8.6億元，占總額度的0.57%；北向通累計使用額度更低。在一些業(yè)界人士看來，跨境理財通在過去兩年里可謂“雷聲大雨點小”。

行業(yè)公開報告也顯示，我國境內(nèi)居民持有的海外金融資產(chǎn)占可投資總額的比例僅為4.8%，且大部分集中在高凈值個人投資者手中。橫向?qū)Ρ葋砜矗鹗?、英國居民持有的海外金融資產(chǎn)比重接近40%。我國境內(nèi)居民（特別是普通居民）配置海外資產(chǎn)，存在巨大的業(yè)務(wù)增長藍(lán)?？臻g。

“跨境理財通成交活躍度不高，累計使用額度占比較小。”中國證券金融股份有限公司原董事長聶慶如是認(rèn)為。但是，隨著粵港澳大灣區(qū)互聯(lián)互通的深化，大灣區(qū)居民將展現(xiàn)出巨大的跨境金融服務(wù)需求。聶慶如指出，近期跨境理財通新增投資者增速明顯，以南向通為例，近兩個月增幅高達(dá)70%。

互為佐證的是，2023年上半年，渣打大灣區(qū)跨境理財通的新客戶超2022年全年，南向投資額增長250%，可見大灣區(qū)居民對跨境理財?shù)男枨鬅霟?，希望通過“跨境理財通”令他們的資產(chǎn)配置更多元化。

從波瀾不驚到數(shù)據(jù)“狂飆”，投資者教育成為關(guān)鍵。在跨境理財通實施背景下，如何充分發(fā)揮其推進(jìn)我國境內(nèi)居民配置海外資產(chǎn)的作用是重中之重，而解決這一問題的重要方向之一即為投資者教育。

南都灣財社記者了解到，隨著跨境理財通業(yè)務(wù)的發(fā)展，投資者參與人數(shù)及資金規(guī)模將進(jìn)一步增長，投資者教育必須跟上業(yè)務(wù)發(fā)展的腳步，加大時間與資源的投放力度，保障業(yè)務(wù)的持續(xù)健康發(fā)展，更好幫助客戶了解跨境理財通的產(chǎn)品與風(fēng)險。

在具體做法上，還有金融機構(gòu)專家指出，應(yīng)該減少投資者因信息偏差帶來的投資認(rèn)知不足，加強正確且完善的投資知識灌溉。同時，為投資者提供健全的選品標(biāo)準(zhǔn)、正規(guī)的選品渠道、便捷的選品工具。

但是，跨境理財投資依然具有復(fù)雜性和高風(fēng)險性，并且受三地市場和政策等多種因素影響。因此，提高跨境理財投資者的風(fēng)險意識，也是當(dāng)務(wù)之急。在本次問卷調(diào)查中，很多受訪者也表達(dá)了對跨境理財通的投資擔(dān)心、理財風(fēng)險、準(zhǔn)入門檻和專業(yè)機構(gòu)選擇等問題的諸多困擾。那么，面對藍(lán)海市場，究竟如何提高跨境理財?shù)娘L(fēng)險意識，化解理財之困？我們將持續(xù)解讀本次問卷調(diào)查大數(shù)據(jù)，呵護(hù)粵港澳大灣區(qū)金融互聯(lián)互通生態(tài)的健康發(fā)展。

9月15日，南都·灣財社記者從中國人民銀行廣東省分行獲悉，截至2023年9月10日，粵港澳大灣區(qū)參與“跨境理財通”的個人投資者6萬人，辦理資金跨境匯劃金額67億元。

其中，2023年以來粵港澳大灣區(qū)參與“跨境理財通”的個人投資者新增1.9萬人，同比增長40.1%；辦理資金跨境匯劃金額44.8億元，同比增長4.1倍，參與“跨境理財通”的投資者數(shù)量和資金匯劃規(guī)模均大幅增長。

據(jù)介紹，自2021年9月10日《粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點實施細(xì)則》正式發(fā)布以來，中國人民銀行廣東省分行積極推動“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點，助力大灣區(qū)居民拓寬跨境投資渠道，促進(jìn)金融市場互聯(lián)互通，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步增長。

具體來看，一是加強政策聯(lián)動，落實長效工作機制。作為牽頭單位，中國人民銀行廣東省分行定期召開“跨境理財通”專題聯(lián)席會議，及時傳達(dá)中國人民銀行工作要求，通報業(yè)務(wù)最新進(jìn)展情況，探討優(yōu)化業(yè)務(wù)備案、信息共享、宣傳和投資者保護(hù)等相關(guān)工作。二是深入開展“跨境理財通”政策優(yōu)化調(diào)研，密切關(guān)注市場動向，及時評估落地實施情況，總結(jié)梳理影響業(yè)務(wù)發(fā)展的難點、堵點，為優(yōu)化政策提供建議，不斷提高政策便利性。三是加大“跨境理財通”政策宣傳，聯(lián)動港澳形成宣傳合力，指導(dǎo)試點銀行實現(xiàn)全流程線上“跨境理財通”服務(wù)，切實提升辦理業(yè)務(wù)的便捷性，大大降低了投資者的“腳底成本”。四是加強全流程風(fēng)險監(jiān)管。事前加強對試點銀行輔導(dǎo)及準(zhǔn)入備案，事中加強額度使用監(jiān)測和政策答疑，事后積極與跨境銀行間支付清算公司（GIPS）合作，加強業(yè)務(wù)分析和形勢研判，確保試點業(yè)務(wù)平穩(wěn)有序開展。

中國人民銀行廣東省分行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，將繼續(xù)堅持穩(wěn)中求進(jìn)，在風(fēng)險可控的前提下，結(jié)合前期市場調(diào)研反映的難點、堵點，研究探索在降低投資者準(zhǔn)入門檻、提升個人投資額度、擴大參與機構(gòu)類型、擴展可投資產(chǎn)品范圍等方面的政策內(nèi)容，不斷優(yōu)化“跨境理財通”投資渠道，拓寬灣區(qū)內(nèi)金融市場互聯(lián)互通的業(yè)務(wù)應(yīng)用范圍。