宋聯奇

私募股權市場一直以來都是投資領域的熱門話題，其高回報率吸引了眾多投資者的關注。在這個市場中，投資者需要做出精準的決策，以便從眾多的機會中獲得最大的回報。而要做到這一點，需要對市場有深入的了解和準確的判斷。在私募股權市場征戰(zhàn)多年的上海小村一程創(chuàng)業(yè)投資有限公司總經理馮小偉作為行業(yè)資深專家，擁有多年股權投資和兼并收購經驗，擅長私募股權投資、并購重組等投行業(yè)務，在項目挖掘、談判、估值及回報分析等領域有著精準判斷力。多年來，他也用卓越的投資眼光和精準的項目操作，先后為行業(yè)孵化了科迪乳業(yè)、隆鑫通用等一系列經典案例。

征戰(zhàn)私募股權投資市場，他眼光卓越策略專業(yè)精準

自2013畢業(yè)于浙江大學后，馮小偉就進入私募投資領域，迎來新事業(yè)階段的全新挑戰(zhàn)。私募投資市場風云變化，市場、行業(yè)、政策等多維因素的變化，對投資管理者的專業(yè)功底與實操能力提出了極高的標準。初生牛犢不怕虎，性格堅韌、極富挑戰(zhàn)精神的馮小偉從基礎工作干起，在實戰(zhàn)中學習，綜合業(yè)務能力和投資眼光持續(xù)提升，逐步成長為可以獨當一面的中堅力量。此后，他更是在上海小村資產管理有限公司、上海斯摩維爾投資顧問有限公司進入管理層，長期負責天使階段的孵化、天使投資、IPO階段的項目投資及上市后的并購交易的私募投資工作，積累了豐富的從業(yè)經驗。

早在2015年，他和團隊就在上海張江科技園成立了占地5000平米的早期項目孵化器——公共辦公空間。這是一個專門服務于初創(chuàng)企業(yè)的平臺。截至目前，入駐公共辦公空間的企業(yè)已近千家，該項目也先后獲得“浦東新區(qū)新型孵化器”、“上海市級眾創(chuàng)空間”、融資中國頒發(fā)的“2017全國十佳孵化器”等榮譽。

回首近年來的一系列項目經歷，馮小偉表示，很多項目在起步階段就會遇到各種難題，這時候，投資管理者的戰(zhàn)略眼光尤其重要。以江蘇三責新材料科技有限公司投資項目為例，企業(yè)能夠持續(xù)獲得多輪融資并保持可持續(xù)高質量發(fā)展，小村團隊功不可沒。小村團隊以前瞻性的行業(yè)眼光作出重要決策，并從0開始，作為發(fā)起股東參與設立江蘇三責新材料科技有限公司。憑借著耐高溫、耐腐蝕、高強度和高硬度等性能優(yōu)勢，先進結構陶瓷材料在新材料市場熱度持續(xù)升溫。行業(yè)評估顯示，先進結構陶瓷由于性能優(yōu)異、應用廣泛，全球市場規(guī)模超300億美金并保持持續(xù)增長態(tài)勢。很早就發(fā)現這個藍海市場的馮小偉及團隊來到上海新材料研究所，同業(yè)內專家進行充分溝通交流和學習，也進一步堅信高性能精密陶瓷行業(yè)大有可為。由于國內當時尚未出現該領域的領軍企業(yè)，市場存在空白，馮小偉及團隊也積極行動起來，將產業(yè)界、資本方的各方力量整合起來，做好產融結合的橋梁紐帶作用。

一切從零開始，在他和團隊的推動和整合下，2014年，江蘇三責新材料科技有限公司正式成立。作為一家專注碳化硅結構陶瓷材料產業(yè)研發(fā)的高新技術企業(yè)，新成立的三責新材料公司在SiC陶瓷材料領域持續(xù)發(fā)力，很快就掌握了SiC陶瓷材料的無壓燒結工藝，全面打破國外技術壟斷，并形成原材料配方處理、多種成型和燒結工藝及產品精加工等全鏈條核心技術能力，在氮化物陶瓷和硼化物陶瓷等領域形成多元化布局。

為了進一步幫助三責新材料參與全球中高端市場布局，獲得行業(yè)頭部客戶認可，與國際巨頭正面競爭，馮小偉及團隊后續(xù)還幫助企業(yè)完成多次融資，并且持續(xù)完善企業(yè)治理結構和股東結構。 2021年，三責新材料獲近億元C輪融資，今年2月又完成Pre-IPO融資。在資本市場助力下，企業(yè)進入高速發(fā)展模式，已經成為國內極少數能夠實現無壓燒結擠出產品規(guī)?；凝堫^企業(yè)，產品廣泛應用于新能源、精細化工、泛半導體等行業(yè)。據馮小偉團隊介紹，目前三責新材對外融資估值達30億元人民幣，正在全面啟動IPO上市。

跨行業(yè)并購風生水起，他讓傳統(tǒng)制造企業(yè)轉型升級為行業(yè)龍頭

馮小偉在資本市場馳騁多年，在他所主導的一系列市場案例中，通過跨行業(yè)并購助力傳統(tǒng)裝備制造A股上市公司中際旭創(chuàng)轉型升級為國內高科技光通信光模塊龍頭企業(yè)項目令人拍手稱快，這堪稱業(yè)界的標桿案例。

作為A股上市企業(yè)，中際旭創(chuàng)的前身中際裝備，在傳統(tǒng)裝備制造領域深耕多年，其電機繞組設備制造業(yè)務一直是核心主業(yè)。然而，自2012年在創(chuàng)業(yè)板上市以來，企業(yè)在該賽道發(fā)展并不順利。數據顯示，2012-2016年期間，其市值僅僅維持在30億元，面對增長乏力的困境，企業(yè)高層決心通過跨行業(yè)并購實現轉型發(fā)展。最終，在上海小村資產管理有限公司擔任投資總監(jiān)的馮小偉和團隊接手這個項目，成為中際裝備的并購顧問。

跨行業(yè)并購難度大，牽涉面廣。結合自己的從業(yè)經驗和中際裝備的發(fā)展狀況，馮小偉和團隊全面梳理了小村基金對外投資的項目標的，發(fā)現在其中的子基金覆蓋項目中，蘇州旭創(chuàng)科技有限公司擁有當時國內最高端的光通信模塊業(yè)務，同時也是谷歌在國內投資的企業(yè)，其客戶面向谷歌、臉書等行業(yè)巨頭，發(fā)展?jié)摿薮?，項目質地一流。充分看好光通信模塊市場前景的公司當機立斷，推動雙方并購洽談。2017年，經過一系列復雜的并購談判，中際裝備以“蛇吞象”之勢完成了對旭創(chuàng)科技的并購，也讓企業(yè)借勢全面進入光模塊制造業(yè)。這其中，小村基金的橋梁和紐帶作用意義重大。

轉換了賽道，擁有了更廣闊的市場空間，新成立的中際旭創(chuàng)很快交出了高分答卷。在并購前的2016年，中際裝備營收僅有1.32億元，凈利潤1000萬元，總資產只有6.32億元。而到了2018年，這是完成并購后的第一個完整年，中際旭創(chuàng)的營收與利潤分別達到51.56億元與6.23億元，實現了數十倍增長。

在幫助企業(yè)完成并購后，馮小偉及團隊的賦能工作依然沒有停止。在各方資源到位后，中際旭創(chuàng)的通訊模塊業(yè)務迅速起量，企業(yè)的市值也從并購前的30億元飛速增長到1000億元。進入2023年以來，隨著以ChatGPT為代表的生成式人工智能大語言模型的發(fā)布，催生了AI算力需求的激增，800G光模塊需求顯著增長，產品迭代升級持續(xù)加速，中際旭創(chuàng)研發(fā)的800G等高端產品也取得了良好的訂單和市場份額。根據中際旭創(chuàng)公布的2023年半年報顯示，上半年企業(yè)實現凈利潤6.14億元，同比增長25%。

在私募行業(yè)競爭激烈的今天，馮小偉團隊堅信只有始終保持創(chuàng)新、進取和敏銳的洞察力，才能為客戶提供最優(yōu)質的投資服務，為自己的團隊贏得市場的認可和尊重。他認為，私募最大的貢獻就是借助資本力量幫助初創(chuàng)企業(yè)快速成長壯大。而要做好一個私募項目，不僅需要扎實的專業(yè)功底、卓越的投資眼光、豐富的從業(yè)經驗，更要懂得圍繞企業(yè)的長期價值增長提供其他增值服務，比如投后管理，決策管理、先進管理理念等。這些理念和能力，都是需要長期積累并不斷進化升級的，適應市場的投資管理綜合能力也需要在一次次實戰(zhàn)中總結創(chuàng)新，真正轉化為企業(yè)資本增長的動力。