劉若囡

（南京中醫(yī)藥大學技術(shù)轉(zhuǎn)移中心，南京 210023）

0 引言

根據(jù)世界知識產(chǎn)權(quán)組織發(fā)布的報告，到2020 年底，中國受理的發(fā)明專利申請量連續(xù)9 年位居世界第一[1]。但專利轉(zhuǎn)化率還比較低，根據(jù)教育部《2019 年高等學?？萍冀y(tǒng)計資料匯編》統(tǒng)計，2018 年共授權(quán)專利184934 項，售出專利6115 項，專利售出比例僅為3.3%，這其中還有大量專利售出后可能根本無法實現(xiàn)成果轉(zhuǎn)化[2]。部分學者認為，引入金融機構(gòu)可有效化解科技成果轉(zhuǎn)化過程中遇到的資金和風險問題。郭鑫等（2023）指出，金融有效供給是科研向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的基礎[3]。陳思等（2017）認為，風險投資在促進企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出、提升企業(yè)創(chuàng)新能力、推進創(chuàng)新戰(zhàn)略方面都發(fā)揮了重要作用[4]。曹榮等（2014）認為，高投入是科技成果轉(zhuǎn)化的重要條件，企業(yè)發(fā)展的各個階段，對資金數(shù)額、資金來源、資金性質(zhì)的要求也有所區(qū)別[5]。但已有研究大多是基于數(shù)據(jù)分析的結(jié)果，未能考慮到政府相關政策落地的執(zhí)行力，因此政策效力尚未達到預期。如何通過有效地制度設計，實現(xiàn)政策地有效落地，亟需重視并給予解決。

1 金融機構(gòu)支持科技成果轉(zhuǎn)化現(xiàn)狀

《中華人民共和國促進科技成果轉(zhuǎn)化法》明確提出，鼓勵開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款等貸款業(yè)務；鼓勵保險機構(gòu)開發(fā)符合科技成果轉(zhuǎn)化特點的保險品種；鼓勵創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)投資科技成果轉(zhuǎn)化項目；鼓勵設立科技成果轉(zhuǎn)化基金或者風險基金；積極鼓勵各類金融機構(gòu)在組織形式、管理機制、產(chǎn)品和服務等方面進行創(chuàng)新，助力科技成果轉(zhuǎn)化。各省市紛紛出臺落實政策，包括設立風險補償基金和創(chuàng)業(yè)基金、貸款貼息等。筆者梳理了市場上金融機構(gòu)支持科技成果轉(zhuǎn)化的典型案例，部分匯總?cè)缦拢?/p>

雖然金融機構(gòu)在支持科技成果轉(zhuǎn)化方面作出了一系列探索，也取得了一定的實踐成效，但是也呈現(xiàn)出政策落地可復制性差、重宣傳輕落實、雷聲大雨點小的問題，最直觀地反映在業(yè)務規(guī)模和業(yè)務結(jié)構(gòu)兩個方面。

金融機構(gòu)支持科技成果轉(zhuǎn)化一覽表

1.1 金融機構(gòu)支持科技企業(yè)的業(yè)務規(guī)模不大

銀行信貸在社會融資體系中具有絕對主導地位，但是銀行信貸對科技型企業(yè)的支持覆蓋面不大。根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的2023 年二季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告：截至2023 年二季度末，獲得貸款支持的科技型中小企業(yè)321.19 萬家，本外幣貸款余額2.4 萬億元，僅占金融機構(gòu)貸款余額的1%[6]。

科技成果轉(zhuǎn)化引導基金方面，截至2022 年末，全國僅有17 家省、直轄市成立了36 只創(chuàng)業(yè)投資子基金，全國覆蓋率只達到了一半，資金總規(guī)模也僅有624 億元，而且長期無新增。

在保險市場，科技成果轉(zhuǎn)化工作個性化極強，要設計出保障合理且可實現(xiàn)穩(wěn)定盈利的產(chǎn)品仍有難度，所以目前大量保險公司在“研發(fā)損失”類保險上仍處于虧損階段，現(xiàn)有產(chǎn)品往往屬于企業(yè)的“形象展示”，無動力做好此類產(chǎn)品的推廣。

1.2 金融機構(gòu)對小微企業(yè)支持尤為欠缺

國家金融監(jiān)督管理局將單戶授信小于1000 萬的貸款認定為普惠型小微企業(yè)貸款。然而銀行為了滿足監(jiān)管和風險防控的要求，往往將資金投放給有一定經(jīng)營基礎的企業(yè)。能從銀行貸款1000 萬的企業(yè)，其對應的所有者權(quán)益需遠大于1000萬且年銷售量應在銷售額的2 倍以上，這類企業(yè)無疑已經(jīng)具備較強實力了。而且，銀行貸款大多數(shù)需要企業(yè)提供易變現(xiàn)的資產(chǎn)做抵押，這就導致處在初創(chuàng)階段的小微企業(yè)很難獲得銀行的資金支持。雖然政府設立了科技成果轉(zhuǎn)化風險補償基金引導銀行信貸支持科技型中小企業(yè)的科技成果轉(zhuǎn)化，然而此政策僅限于科技成果轉(zhuǎn)化項目庫中的科技成果。截至2023 年2 月底，項目庫總計公開的項目成果1.33 萬個，相對于我國數(shù)百萬件的有效專利數(shù)，風險補償基金覆蓋的成果數(shù)較少，缺乏普適性。

2 金融機構(gòu)支持科技成果轉(zhuǎn)化存在的問題分析

國家對于金融機構(gòu)支持科技成果轉(zhuǎn)化是積極引導的，各級政府也出臺了相應的細化政策及配套資源，但金融機構(gòu)支持科技成果轉(zhuǎn)化的實際效果卻未能達到預期，其根本原因在于政策與金融機構(gòu)的運營邏輯脫節(jié)。

2.1 金融機構(gòu)缺乏投資動力

金融機構(gòu)本質(zhì)上是自負盈虧、獨立運營的企業(yè)法人。經(jīng)濟學經(jīng)典理論假設是所有的市場主體都是理性經(jīng)濟人，所有的決策均會從最大化自身利益出發(fā)。金融機構(gòu)一般從收益和風險兩個角度來決定資金投向，相較于其他行業(yè)更加重視業(yè)務風險。以銀行為例，各家銀行機構(gòu)均對于貸款不良率存在嚴苛的考核，銀行從業(yè)人員勢必嚴格評估借款企業(yè)的償還能力，不會將資金投向有不良風險的企業(yè)。由于科技型中小企業(yè)存活率較低，屬于高風險企業(yè)，銀行對此類企業(yè)的融資會非常謹慎。

2.2 政策法規(guī)缺乏有效支撐

一方面各級政府在政策法規(guī)中對金融機構(gòu)支持科技成果轉(zhuǎn)化的舉措以鼓勵為主，并非強制性的要求；另一方面監(jiān)管機構(gòu)未配套出臺金融機構(gòu)支持科技成果轉(zhuǎn)化的激勵措施和風險免責條款、監(jiān)管機構(gòu)考核激勵等。鑒于科技成果轉(zhuǎn)化的高風險、高投入的特征，作為自負盈虧的金融機構(gòu)勢必從切身利益出發(fā)，不會過多考慮引導型政策，在執(zhí)行過程中對科技成果轉(zhuǎn)化項目缺乏有效的支持。

2.3 外部機構(gòu)服務能力不足

金融機構(gòu)在資金投放前均需對目標企業(yè)進行評估，評估的最重要的事項為企業(yè)的償債能力。對于科技成果轉(zhuǎn)化項目，金融機構(gòu)很難從預期現(xiàn)金流這一角度來進行業(yè)務決策，一般需要流動性較好和價格相對穩(wěn)定的資產(chǎn)作為抵（質(zhì)）押物，例如房產(chǎn)抵押。科技成果兼具變現(xiàn)性弱、價值評定困難等問題，目前權(quán)威的知識產(chǎn)權(quán)評估機構(gòu)較少，因此金融機構(gòu)對于以知識產(chǎn)權(quán)抵押方式的貸款申請是非常審慎的。此外，對于輕資產(chǎn)的科技型企業(yè)，擔保機構(gòu)要么避而遠之，要么提出非常高的風險溢價，從而影響到金融機構(gòu)對科技型企業(yè)的信貸投放。

3 政策建議

3.1 優(yōu)化金融支持政策

對于有較大風險且風險溢價無法覆蓋預期損失的項目，金融機構(gòu)對相關引導性政策落實必然會大打折扣。因此，建議借鑒監(jiān)管機構(gòu)對普惠金融的考核辦法，明確各類金融機構(gòu)對科技成果轉(zhuǎn)化支持力度的量化要求，例如科技型企業(yè)信貸增量占比等，并制定相關細則。與此同時，監(jiān)管機構(gòu)也應從盡職免責、績效考核等方面給予政策傾斜，引導金融機構(gòu)支持科技成果轉(zhuǎn)化。

3.2 擴大風險補償基金規(guī)模并優(yōu)化投向

鑒于科技成果轉(zhuǎn)化周期長、不確定大等特點，尤其是初創(chuàng)型的小微企業(yè)抗風險能力較弱，金融市場需要提供相關風險緩釋的金融工具與產(chǎn)品，分散科技成果轉(zhuǎn)化風險。但社會保險、擔保資金價格相對昂貴，很多小微企業(yè)無法承擔較高的風險支出成本。鑒于科技進步存在正的外部性，建議政府做好介入引導，全面落實科技成果轉(zhuǎn)化貸款風險補償政策，加大政府風險補償基金的規(guī)模，優(yōu)先支持初創(chuàng)型科技企業(yè)，并加大引入配套的社會資本力度。當然，在風險補償基金的運作過程中，政府要通過完善的信息公開機制，強化監(jiān)督手段，解決道德風險和逆向選擇問題，實現(xiàn)社會資源的合理配置。

3.3 加強外部服務機構(gòu)建設

目前科技金融領域的信息對接平臺較少，資本方與供需方信息不對稱，建議由政府主管部門搭建信息服務平臺，用于發(fā)布創(chuàng)新科技項目的融資需求和金融機構(gòu)的產(chǎn)品供給，并加強平臺的宣傳推廣力度。此外還需加強市場化知識產(chǎn)權(quán)評估機構(gòu)等配套服務機構(gòu)的遴選和規(guī)范化建設，健全中介服務體系，助力科技成果轉(zhuǎn)化。

3.4 加大財政補償力度

在推動科技成果轉(zhuǎn)化過程中，除了發(fā)揮金融的杠桿作用以外，還需加強財政政策的支持力度，降低小微企業(yè)開展科技創(chuàng)新的成本。一方面對開展科技創(chuàng)新的小微企業(yè)給予一定比例的稅后返還或?qū)ｍ椯Y金補貼，另一方面采用財政貼息方式降低創(chuàng)新型小微企業(yè)的專項融資成本。通過財政政策引導企業(yè)，尤其是科技型小微企業(yè)加大科技創(chuàng)新投入，提升生產(chǎn)力水平，形成企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)，最終實現(xiàn)社會利益最大化。 （文責自負）