朱勝男

（西藏民族大學(xué)，陜西 咸陽 712000）

一、導(dǎo)言和研究現(xiàn)狀

隨著當(dāng)下全球的高速發(fā)展,國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)者們不斷更新財(cái)務(wù)分析方法,寫出大量論文。但是，很少有論文單一研究財(cái)務(wù)分析相關(guān)的發(fā)展歷程。故而，本文從財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生與發(fā)展兩個(gè)視角，闡述和認(rèn)識(shí)國(guó)內(nèi)外的財(cái)務(wù)分析的理論成果,期望可以為學(xué)者更為深入探索此課題帶來有利的借鑒,起到拋磚引玉的作用。

西安石油大學(xué)王博提出財(cái)務(wù)分析目前是國(guó)內(nèi)以及國(guó)外學(xué)者重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。美國(guó)加州大學(xué)的一位博士教授Water B.Neigs 教授認(rèn)為，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析的實(shí)際工作過程本質(zhì)上就是通過網(wǎng)絡(luò)搜集與各種企業(yè)財(cái)務(wù)決策分析結(jié)果，進(jìn)行有關(guān)各種企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息狀況分析，并對(duì)結(jié)果加以準(zhǔn)確解釋的一種非常具有高度判斷性的過程。美國(guó)紐約市立經(jīng)濟(jì)大學(xué)的Eleopoida.Bernstein 教授認(rèn)為，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析其實(shí)也是一種非常具有高度判斷性的分析過程, 旨在準(zhǔn)確性地評(píng)估一個(gè)整體企業(yè)過去、現(xiàn)在或未來的整體企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的財(cái)務(wù)成果, 主要研究目的就在于對(duì)未來的財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)狀況進(jìn)行最佳化的評(píng)估和預(yù)測(cè)。

二、蘇寧云商盈利能力分析

（一）蘇寧云商發(fā)展現(xiàn)狀

中國(guó)電子商務(wù)企業(yè)蘇寧云的主要經(jīng)營(yíng)盈利概況。蘇寧云商公司成立于1995 年的南京，蘇寧云商主要業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的平臺(tái)為網(wǎng)上電子購(gòu)物城。蘇寧中國(guó)易購(gòu)網(wǎng)官方網(wǎng)站采取BtB 企業(yè)盈利模式, 屬于三種大型電子網(wǎng)絡(luò)商務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利模式類別之中的一種。是當(dāng)前中國(guó)大型電子商務(wù)民營(yíng)企業(yè)快速健康發(fā)展的主要行業(yè)領(lǐng)先者之一, 主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是銷售電子產(chǎn)品以及民用醫(yī)藥、分子智能電器產(chǎn)品、服裝、智能家居民用數(shù)碼產(chǎn)品、智能家居數(shù)碼著裝以及電器產(chǎn)品、家居數(shù)碼產(chǎn)品等日用電器系列產(chǎn)品，在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)的實(shí)體店銷售點(diǎn)有1600 百多家,是中國(guó)大型民營(yíng)電商服務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)集團(tuán)之一。蘇寧云商在線是中國(guó)電子商務(wù)在發(fā)展BtC 中實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)與實(shí)體店共同發(fā)展的企業(yè)之一。線上與線下共同發(fā)展的發(fā)展方針, 體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)商業(yè)BtC 大型電子商務(wù)企業(yè)發(fā)展的新興的方向。

（二）蘇寧云商盈利能力分析

1.銷售收入及利潤(rùn)分析。2010 年至2011 年蘇寧經(jīng)銷商率先開發(fā)出國(guó)內(nèi)零售網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品網(wǎng)上銷售市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)零售產(chǎn)品市場(chǎng)的研發(fā)投入了大量資金，加速推動(dòng)自身零售戰(zhàn)略企業(yè)文化轉(zhuǎn)型。實(shí)現(xiàn)線上與線下零售店鋪相互交流的銷售渠道，兩者相互聯(lián)動(dòng)共同推動(dòng)發(fā)展。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，可以明顯地看出，蘇寧云商在企業(yè)的整體銷售額和毛利率近三年來雖從總體來說呈現(xiàn)大幅提升的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)期間企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)收入自2012 年之后，由于企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理等各種原因?qū)е缕髽I(yè)銷售額持續(xù)降低。2012 年1 月開始，蘇寧云商將主要的經(jīng)營(yíng)精力和資源全部投入新建立的蘇寧網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)上在線購(gòu)物信息服務(wù)平臺(tái)。蘇寧易購(gòu)全年品牌形象建設(shè)的重點(diǎn)在于全年廣告的整體品牌形象宣傳和廣告營(yíng)銷的優(yōu)化結(jié)構(gòu)。這最終導(dǎo)致全年企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和銷售費(fèi)用中的廣告成本費(fèi)用大幅提升，銷售利潤(rùn)率和凈利率大幅下降。這種不正常的發(fā)展態(tài)勢(shì)一直持續(xù)到2015 年才逐漸開始有所好轉(zhuǎn)，管理和經(jīng)營(yíng)相關(guān)的成本費(fèi)用也開始大幅下降，銷售率和凈利率因此開始停止了大幅度的下滑，有了快速平穩(wěn)回升的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。從目前蘇寧商城5 年來的企業(yè)經(jīng)營(yíng)年報(bào)發(fā)布情況分析，可知全年銷售額的利潤(rùn)率和凈利率在2015 年到2020 年之間變動(dòng)很小。但從整體正常態(tài)勢(shì)來看，還是有大幅度下降。如年銷售額中的利潤(rùn)率和毛利率在2019 年期間大幅下降，在2020 年下降為負(fù)數(shù)。主要原因是由于蘇寧易購(gòu)為了促進(jìn)蘇寧云商在華東地區(qū)線下銷售，采用線下市場(chǎng)紅利和客戶共享的方法，通過薄利多銷引大量線下客戶，直接導(dǎo)致市場(chǎng)銷售收入大幅度的下降導(dǎo)致的。同時(shí)，2020 年銷售利率轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)另一個(gè)重要原因是由于受到疫情的影響，民眾的消費(fèi)水平有所下降，消費(fèi)能力的驟降導(dǎo)致企業(yè)的銷售收入急劇下跌（表1）。

表1 2010—2020 年總收益凈利情況 （單位：千元）

2.銷售凈利率分析。銷售后的總體凈利率增長(zhǎng)水平根據(jù)分析，2010 年1 月—2011 年三年時(shí)間蘇寧云連鎖網(wǎng)上商店銷售額和盈利增長(zhǎng)水平保持在一個(gè)穩(wěn)定水平線上下，利率波動(dòng)最大增幅不超過5%，比其他幾家電商民營(yíng)企業(yè)穩(wěn)定。但2012 年后，蘇寧云商總體凈利率由于公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略方針和發(fā)展策略的不斷變化導(dǎo)致不斷下跌。這一年的狀態(tài)仍然持續(xù)到2013 年，其后凈利率一直繼續(xù)下滑到0.36%；2014年有所上升，達(dá)到0.8%，對(duì)比前年的統(tǒng)計(jì)數(shù)值稍微有所好轉(zhuǎn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)表中歷年數(shù)據(jù)，2012 年1 月開始，蘇寧云商兩年間的銷售凈利率一直呈現(xiàn)持續(xù)下降的變化趨勢(shì)。這一下降變化趨勢(shì)直到2015 年還沒有較大的轉(zhuǎn)變。從蘇寧云商近5 年年度財(cái)報(bào)報(bào)告可知，蘇寧云商的銷售凈利率在2015 到2016 年并沒有得到提升。2017 到2018 年發(fā)生了變化，蘇寧云商整體收益呈現(xiàn)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。由于這些年蘇寧易購(gòu)在全球國(guó)際零售市場(chǎng)不斷努力建立零售服務(wù)基地，不斷優(yōu)化自身零售物流服務(wù)體系，進(jìn)一步努力開拓國(guó)際市場(chǎng)，蘇寧云商凈利率有了提高。2019 年，蘇寧云商的利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅下降。作為評(píng)價(jià)的重要指標(biāo)，蘇寧云商預(yù)期凈資產(chǎn)年化收益率在2019 為11.77%，相比2018 年的16.83%有大幅度的下降。這主要是因?yàn)楫?dāng)時(shí)蘇寧云商集團(tuán)并購(gòu)家樂福中國(guó)，導(dǎo)致凈利潤(rùn)的價(jià)格上升波動(dòng)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股權(quán)所有者轉(zhuǎn)讓權(quán)益的價(jià)格上升波動(dòng)程度（表2）。

表2 2010—2020 年銷售凈利率及資產(chǎn)凈利率分析（單位：%）

(三)經(jīng)營(yíng)管理存在的問題

2000 年以來，由于境內(nèi)電子市場(chǎng)動(dòng)蕩以及境內(nèi)國(guó)際企業(yè)投資市場(chǎng)戰(zhàn)略發(fā)展方向的錯(cuò)誤，不同因?qū)е绿K寧云商企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)不同程度的大幅下降或小幅回落。隨著近年來中國(guó)境內(nèi)電子網(wǎng)絡(luò)零售業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，發(fā)展與積累不斷擴(kuò)大，網(wǎng)上購(gòu)買進(jìn)口商品增多，中國(guó)電子商務(wù)得到很大的發(fā)展。蘇寧云商雖然也在努力抓住這個(gè)窗口期，一是由于蘇寧物流人力資源管理分配體系無法及時(shí)進(jìn)行有效合理配置，同時(shí)蘇寧云端快遞電商的晚上網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物產(chǎn)品線與傳統(tǒng)快遞業(yè)的管理體系也無法進(jìn)行對(duì)比。二是同傳統(tǒng)類型的電商服務(wù)企業(yè)一樣，蘇寧云商也存在物流滯后問題。每個(gè)顧客從客戶下單開始到貨物簽收的時(shí)間天數(shù)在實(shí)際情況下是延長(zhǎng)的，這導(dǎo)致客戶流失的巨大風(fēng)險(xiǎn)。三是蘇寧云商的銷售服務(wù)也由于缺乏嚴(yán)格的質(zhì)量管理機(jī)制，導(dǎo)致服務(wù)評(píng)價(jià)水平指標(biāo)經(jīng)常低于全國(guó)市場(chǎng)平均的評(píng)價(jià)水平。

三、對(duì)策

（一）售后服務(wù)

蘇寧的售后服務(wù)一直被消費(fèi)者吐槽。這主要是因?yàn)橘?gòu)買者一直覺得自己的消費(fèi)者權(quán)益如果沒有得到蘇寧保障，直接影響企業(yè)管理層的決策和戰(zhàn)略落實(shí)。對(duì)此，只有足夠重視消費(fèi)者的需求，才能真正得到顧客的好評(píng)。因此，需要落實(shí)在線評(píng)分和重大客戶在線回訪等管理制度以改善售后服務(wù)。

（二）重視成本績(jī)效管理

成本績(jī)效管理是各項(xiàng)整體門店經(jīng)營(yíng)和控制的重要環(huán)節(jié)，要不斷增強(qiáng)全體人員的成本管理績(jī)效考核意識(shí)，提升企業(yè)實(shí)行整體化門店成本績(jī)效考核管理的水平，加強(qiáng)對(duì)新增人員成本績(jī)效管理的培訓(xùn)，使企業(yè)在成本方面的損失達(dá)到最小化。企業(yè)應(yīng)繼續(xù)著力推進(jìn)企業(yè)實(shí)體店產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)成本總體化和完善門店經(jīng)營(yíng)成本管理體系質(zhì)量，充分發(fā)揮企業(yè)采購(gòu)管理資源優(yōu)勢(shì)，使企業(yè)采購(gòu)資源規(guī)?；?/p>

（三）完善物流

物流運(yùn)營(yíng)體系的合理運(yùn)作是保證降本增效的重要環(huán)節(jié)。應(yīng)提升商品物流管理體系和產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)管理能力。要加大新產(chǎn)品的研發(fā)速度與工作效率，加速物流運(yùn)轉(zhuǎn)以及大型商業(yè)城市中的商品物流倉(cāng)庫(kù)建設(shè)，建立普遍覆蓋全球的商品物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，還應(yīng)充分發(fā)揮物流渠道資源優(yōu)勢(shì)，推廣中國(guó)顧客免費(fèi)上門取貨、自提物流服務(wù)的方法。要加強(qiáng)大型商品物流供應(yīng)鏈體系建設(shè)，合理安排物流資金使用，提高管理效率。

目前，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅速推進(jìn)和蓬勃發(fā)展，企業(yè)新的經(jīng)營(yíng)盈利發(fā)展重心也不同于以前一成不變的長(zhǎng)期穩(wěn)定。內(nèi)部經(jīng)營(yíng)思維模式、傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)管理思維模式需要全新轉(zhuǎn)型，以適應(yīng)管理的大環(huán)境和對(duì)應(yīng)的企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。要徹底創(chuàng)新和突破眼前的行業(yè)發(fā)展瓶頸，合理運(yùn)用流動(dòng)現(xiàn)金，在互聯(lián)網(wǎng)全球化的市場(chǎng)大環(huán)境中努力前進(jìn)，才能徹底抓住一切行業(yè)發(fā)展新的機(jī)遇。