張桔

隨著9月28日紅盤落幕，滬深股市三季度正式收官，上證指數(shù)表現(xiàn)最為堅挺。經(jīng)歷過“政策底”萬眾雀躍后，指數(shù)磨底至今機會愈發(fā)清晰。而四季度包括三中全會在內(nèi)的多項重大會議將陸續(xù)召開，“政策底”有望進一步鞏固。

當(dāng)下，國內(nèi)市場部分拐點也正日趨確立。如從基本面看，大宗商品降價去庫存告一段落，轉(zhuǎn)為正增長；在需求和利潤持續(xù)改善背景下，上市公司三季度企業(yè)盈利增速企穩(wěn)，四季度有望進一步上行。

從資金面看，增量資金逐漸進場。9月新基金發(fā)行超過1400億元，成為今年募集情況最好的單一月份。就市場關(guān)注的北向資金而言，也一改此前連續(xù)凈流出的局面。究其原因，9月以來大量外資紛紛發(fā)聲看多中國股市，部分外資上調(diào)中國經(jīng)濟預(yù)期。例如，本周封面的對話嘉賓蓋伊·斯皮爾強調(diào)：“當(dāng)下是買入騰訊和阿里等中國好資產(chǎn)的良機，持有茅臺和比亞迪等公司會讓投資更有安全感。”

從宏觀數(shù)據(jù)面看，國慶節(jié)前“驚喜”不斷：根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，中國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長17.2%，而前值是下滑6.7%，明顯大幅超過市場預(yù)期。由此，節(jié)前關(guān)于“持幣還是持股過節(jié)”的討論話題，答案逐漸傾向于后者。

本周，一份關(guān)于私募持倉的調(diào)研報告顯示，約55.41%的私募計劃重倉持股過節(jié)，同時超6成的機構(gòu)表示看好節(jié)后的行情，認為市場低位回穩(wěn)反彈的概率較大。從板塊看，32%的機構(gòu)看好醫(yī)藥消費領(lǐng)域，占比最高。

種種跡象都在表明，投資者對四季度的市場充滿期待，投資信心正在恢復(fù)，當(dāng)前布局正當(dāng)時。正如知名投資人林園在最新活動中所言，“底部不遠了，現(xiàn)在不投的風(fēng)險更大！”

最后，值此中秋國慶“雙節(jié)”來臨之際，本刊編輯部祝各位新老讀者假期愉快！