唐文文

貴州財經(jīng)大學(xué)

一、引言

戰(zhàn)略是一個企業(yè)的發(fā)展藍(lán)圖，對企業(yè)的走向具有導(dǎo)向性作用，具有理論上和實踐上的指導(dǎo)意義。在現(xiàn)代化自由競爭的市場狀態(tài)下，企業(yè)若想保持自己的競爭優(yōu)勢，戰(zhàn)略的制定必須放在企業(yè)的首位。在全球卷起環(huán)保風(fēng)暴的時代，新能源汽車的前景呈現(xiàn)出一片欣欣向榮之勢。比亞迪股份有限公司作為新能源汽車領(lǐng)域的翹楚，其良好的戰(zhàn)略眼光值得肯定。2016 年4 月，全球單筆最大純電動客車訂單（44.66 億元）由比亞迪汕尾公司獲得的，隨后的比亞迪更是登上中國汽車行業(yè)公司市值第一的寶座。以往的公司戰(zhàn)略研究皆是以案例研究為主要起點，本文以比亞迪的財務(wù)報表為研究對象，從資源配置、資本引入與經(jīng)營戰(zhàn)略三個點分別切入，探究其戰(zhàn)略眼光，并對公司的發(fā)展前景作出合理預(yù)測。

二、公司概況

比亞迪股份有限公司創(chuàng)立于一九九五年，總部位于中國廣東省廣州市，于二〇〇二年在香港主板發(fā)行上市，主營業(yè)務(wù)囊括汽車、新能源、軌道交通和電子四大領(lǐng)域。比亞迪是一個極具戰(zhàn)略眼光的企業(yè)，多年來堅持自主開發(fā)，在汽車行業(yè)內(nèi)深耕細(xì)作，享有數(shù)項專利權(quán)，其集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，旗下的業(yè)務(wù)大部分處于現(xiàn)在市場的風(fēng)口中心，公司市值挺進(jìn)全球車企第三，其生產(chǎn)基地總面積將近700 萬平方米，分別在廣東、北京、上海等，并在很多地方設(shè)有分公司或辦事處，如美國、歐洲等國和中國臺灣、香港地區(qū)，現(xiàn)員工總數(shù)將近20 萬人。此外，比亞迪的管理者是大股東之一，也是企業(yè)的創(chuàng)始人，大股東兼任管理者，沒有代理沖突，可以減少很多代理成本。

三、戰(zhàn)略布局

戰(zhàn)略布局是指根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟政策環(huán)境以及未來發(fā)展趨勢，結(jié)合自身實際情況而采取的針對未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模塊、人才儲備、商業(yè)模式等的趨向性規(guī)劃布置。

（一）資源配置戰(zhàn)略

資源配置戰(zhàn)略是指對相對稀缺的資源在各種不同用途上加以比較做出的選擇。財務(wù)報表上的資產(chǎn)就是企業(yè)資源的重要組成部分，其特點是可以用貨幣進(jìn)行衡量，那些不能用貨幣進(jìn)行衡量的企業(yè)資源并未被列示出來。一般來說，公司的資產(chǎn)可以分為兩大類：經(jīng)營資產(chǎn)和投資資產(chǎn)。經(jīng)營型資產(chǎn)是指因營業(yè)業(yè)務(wù)而形成的資產(chǎn)。主要包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。投資型資產(chǎn)是指企業(yè)以增值為目的持有的股權(quán)和債權(quán)。主要包括交易性金融資產(chǎn)、其他權(quán)益工具投資、債券投資、其他債權(quán)投資以及長期股權(quán)投資等。根據(jù)經(jīng)營資產(chǎn)和投資資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中的占比比例，又可以把企業(yè)分為以經(jīng)營主導(dǎo)型，投資主導(dǎo)型以及投資和經(jīng)營并駕齊驅(qū)型。根據(jù)比亞迪公司2022 年的資產(chǎn)負(fù)債表季表（單位萬元），資產(chǎn)總計31707376，其中經(jīng)營資產(chǎn)占比81.9%，投資資產(chǎn)占比3.7%，說明比亞迪是一個經(jīng)營主導(dǎo)型企業(yè)，由此可以得知比亞迪聚焦于當(dāng)前業(yè)務(wù)的專業(yè)化發(fā)展，擴張意圖并不明顯?，F(xiàn)金流是企業(yè)的血液，是企業(yè)經(jīng)營管理的核心。從經(jīng)營資產(chǎn)的報表項目來看，比亞迪留有大量的貨幣資金，占經(jīng)營資產(chǎn)的16%，可能是因為受疫情影響，國內(nèi)外經(jīng)濟下行，備有大量現(xiàn)金以備不時之需，也有可能是因為疫情影響了市場的需求，導(dǎo)致企業(yè)對戰(zhàn)略走向的制定有猶豫。應(yīng)收賬款為3499483.1，占經(jīng)營資產(chǎn)的13.47%，預(yù)收款項僅為80，說明其客戶在和比亞迪的業(yè)務(wù)往來中稍處上風(fēng)的位置。此外，流動資產(chǎn)如貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項和存貨，占了經(jīng)營資產(chǎn)的大部分，比例高達(dá)51%，由此可以說明比亞迪目前是一個很有活力的企業(yè)，對著自己業(yè)務(wù)量有著一定的信心。

（二）資本引入戰(zhàn)略

資本引入戰(zhàn)略指的是企業(yè)融資的結(jié)構(gòu)。根據(jù)資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益可知，企業(yè)的資本來源于債務(wù)和股東投入，再度可以細(xì)分為經(jīng)營性負(fù)債、金融性負(fù)債、股東入資以及留存收益。經(jīng)營性負(fù)債是指與經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的負(fù)債。典型的經(jīng)營負(fù)債有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收款項。比亞迪的流動負(fù)債總計18958372 萬元，其中經(jīng)營負(fù)債為8911787 萬元，占比47%。說明比亞迪在與供應(yīng)商的業(yè)務(wù)往來中具有較強的議價能力，能利用上游企業(yè)的錢來支持自身的發(fā)展。這種資本引入方式不用承擔(dān)交付利息的壓力或者付出其他相應(yīng)的代價，具有資本成本較低的特點。此外，此種融資方式還能加強比亞迪與上游供貨商的聯(lián)系，使得雙方合作關(guān)系變得更加牢靠。金融性負(fù)債是指通過債務(wù)融資形成的負(fù)債，主要包括交易性金融負(fù)債、應(yīng)付債券、應(yīng)付利息等。比亞迪的金融性負(fù)債和經(jīng)營性負(fù)債合計為11554864 萬元，股東入資為實收資本和資本公積，合計6373140，留存收益為3227341，從資本引入視角可以看出，債務(wù)類占比亞迪的主體地位，其中金融性負(fù)債合計2643077 萬元，占比12.4%，經(jīng)營負(fù)債合計為8911787 萬元，占比42%，兩者一相比較，就揭示出了比亞迪是以經(jīng)營性負(fù)債驅(qū)動的公司，更加說明比亞迪在企業(yè)鏈中相對上游供貨商，占據(jù)了優(yōu)勢位置，也從側(cè)面說明比亞迪公司具有良好的商業(yè)信用并且具備運用良好的商業(yè)信用為自身謀福利的強大能力。供貨商對比亞迪抱有信任的同時，也體現(xiàn)出對比亞迪的發(fā)展前景充滿信心。

表1

（三）經(jīng)營戰(zhàn)略

經(jīng)營戰(zhàn)略是指企業(yè)對其業(yè)務(wù)的規(guī)劃。比亞迪有限公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)涉及汽車、新能源、軌道交通和電子四大產(chǎn)業(yè)，其自身集生產(chǎn)、加工和銷售為一體，制造與打造一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈?，F(xiàn)如今，全球都刮起一股綠色環(huán)境之風(fēng)，我國國內(nèi)打著既要綠色青山也要金山銀山的口號，愛護環(huán)境，人人有責(zé)，附帶環(huán)保功能的新能源汽車取代燃油汽車是大勢所向。傳統(tǒng)汽車行業(yè)向新能源汽車行業(yè)邁進(jìn)是大勢所趨。

表2

根據(jù)下表3 所示（單位：元），2021 年相對于2020 年，營業(yè)總收入有所上升，增加了59544704000 元，上升27.55%，營業(yè)總成本增加了63591967000，上升29.91%。收入和成本的增加不成比例，原因在于銷售費用、管理費用的增加還有財務(wù)費用的減少。一方面揭示了比亞迪對廣告營銷加大了投入力度，另一方面也說明公司管理人員的薪酬可能有所上漲。

表3

（四）權(quán)力配置戰(zhàn)略

現(xiàn)代企業(yè)有一個突出的特點，就是大多數(shù)的企業(yè)所有者選擇了更加專業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人對自己的企業(yè)進(jìn)行管理，這就導(dǎo)致了所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離。根據(jù)信息不對稱理論，掌握豐富信息的人比信息貧乏的人更容易處于優(yōu)勢地位。所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離促使股東和實際經(jīng)營者掌握不同數(shù)量的信息，就會產(chǎn)生代理人問題。股東和經(jīng)理的目標(biāo)并不是完全一致的，股東的目的在于實現(xiàn)自己財富的最大化，而經(jīng)理的目標(biāo)卻是追求更高的報酬，更舒適的辦公環(huán)境。其次，總經(jīng)理在日常的決策過程中，會更加偏向于自身利益，從而導(dǎo)致?lián)p害股東利益。比亞迪實施的所有者、經(jīng)營者一肩挑戰(zhàn)略對于現(xiàn)在處于迅速擴張時期的公司是十分有利的，王傳福作為一個技術(shù)起家的創(chuàng)始人，更懂得為公司制定良好的發(fā)展宏圖，化解了外行指導(dǎo)內(nèi)行的尷尬情景。

（五）貨幣資金管理戰(zhàn)略

集團的貨幣資金管理模式主要有三種模式：母公司集中管理、分散管理和集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合。根據(jù)2021 年度資產(chǎn)負(fù)債表表明，集團的資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金項目數(shù)額為50,457,097,000 元，母公司的為17,800,277,000 元，子公司保有遠(yuǎn)超母公司的貨幣資金，說明比亞迪采取的是分散管理模式。在這種管理模式下，母公司給予了子公司一定程度上的資金自由，表示了對子公司管理人員的信任，調(diào)動了管理人員的積極性。

（六）銷售戰(zhàn)略

比亞迪主要采用訂單式生產(chǎn)模式，先有訂單，再生產(chǎn)，在這種模式下能夠避免庫存積壓的風(fēng)險，但是卻可能面臨原材料供應(yīng)不及時，生產(chǎn)逾期的風(fēng)險。根據(jù)2021年度的年報披露，主要客戶前五名的銷售額占了總銷售額的33%，主要供應(yīng)商前五名的采購額占了總采購額的28.41%，兩者基本保持平衡，相似的情況也體現(xiàn)在2020年度的年報中，前五名客戶的銷售額相對于總銷售額占比33.56%，主要供應(yīng)商前五名的采購額占了總數(shù)的27.52%。兩個年度的銷售額和采購額占比同比波動幅度不大，說明比亞迪在產(chǎn)業(yè)鏈中，擁有穩(wěn)定的上下游合作伙伴，進(jìn)出持續(xù)平衡，利于企業(yè)避免經(jīng)營風(fēng)險。在宏觀大環(huán)境沒有重大變化的情況下，持有穩(wěn)定客戶的信任，一方面可以給企業(yè)經(jīng)營兜底，也可以增強投資者的信心。此外，還顯示出比亞迪的產(chǎn)品和服務(wù)擁有持續(xù)的競爭力。

（七）發(fā)展戰(zhàn)略

比亞迪的發(fā)展戰(zhàn)略采用的是縱向一體化戰(zhàn)略。縱向一體化是指企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈的上下游方向擴展現(xiàn)有經(jīng)營業(yè)務(wù)的一種發(fā)展戰(zhàn)略，分為前向一體化和后向一體化。后向一體化是企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)展，業(yè)務(wù)擴展到現(xiàn)有業(yè)務(wù)的原材料或者零部件；前向一體化則是向產(chǎn)業(yè)鏈的下游發(fā)展，獲得經(jīng)銷商或者零售企業(yè)的控制權(quán)。

比亞迪是做二次充電電池起家的，現(xiàn)如今業(yè)務(wù)上游已經(jīng)涉及汽車其他零部件的生產(chǎn)，如整車內(nèi)飾件、發(fā)動機等，下游已經(jīng)延伸到了整車的生產(chǎn)。比亞迪每年投入了大量的研發(fā)經(jīng)費，自主研發(fā)技術(shù)、制造零配件，極大地掌握了鏈條上的自主權(quán)，汽車生產(chǎn)業(yè)務(wù)獲得了獨立性。在完善產(chǎn)業(yè)鏈的同時，比亞迪還顯示出了拓展服務(wù)鏈的決心，國家市場監(jiān)管局正式核準(zhǔn)了“比亞迪保險經(jīng)紀(jì)公司”。賣家總是比第三方更加了解自己的產(chǎn)品，賣家自己賣保險，不僅能從多角度保障用戶權(quán)益，還能增加企業(yè)自身的收益，可謂是一舉兩得的辦法。

除了在產(chǎn)業(yè)鏈上做研究，比亞迪面對全球市場也是虎視眈眈，相繼進(jìn)入了挪威、丹麥、瑞典、荷蘭、比利時、德國市場，不僅要面臨著國內(nèi)行業(yè)對手的挑戰(zhàn)，還受著國際汽車界幾大巨頭的擠壓，一方面展現(xiàn)了比亞迪對其品牌和產(chǎn)品的自信，一方面也表明了在汽車行業(yè)走下去的野心。

四、啟示

比亞迪的成功之處可謂是各種因素聯(lián)結(jié)在一起的結(jié)果，歸結(jié)起來主要為以下幾點：1.堅持自主研發(fā)。比亞迪的創(chuàng)始人自己就是畢業(yè)于中南大學(xué)的學(xué)霸，后又成為北京有色金屬研究總院的研究生，對技術(shù)極度癡迷。在他掌管之下的比亞迪，一直以來不斷投入大量研發(fā)經(jīng)費，堅持自己研發(fā)技術(shù)，讓比亞迪有了雷打不動的立身之本。2.權(quán)力的配置。在大股東兼任最高管理者的情況下，使得企業(yè)減少了代理成本和決策成本，使議案能得到高速有效地執(zhí)行。此外，王傳福作為創(chuàng)始人，并且一直出任最高管理者，避免前任和繼任領(lǐng)導(dǎo)者理念不同帶來的矛盾。3.選擇一垂直整合模式。比亞迪的業(yè)務(wù)相互之間不是完全獨立存在的。產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)降脑燔?，從上到下，有效地降低了成本?.超前的戰(zhàn)略眼光。比亞迪做電池的時候就嗅到了汽車行業(yè)的商機，后果斷投入其中。在別的企業(yè)還在與傳統(tǒng)燃油汽車打得火熱的時候，比亞迪早早投身于新能源汽車，搶占了先機。

比亞迪的實施戰(zhàn)略在取得巨大成功的同時，可能也會帶來某些方面的問題。一體化發(fā)展戰(zhàn)略能夠節(jié)約企業(yè)成本，整合企業(yè)資源的同時可能也會讓企業(yè)涉嫌擠壓其他企業(yè)的生存發(fā)展空間，進(jìn)而導(dǎo)致裁員，這對企業(yè)社會責(zé)任的履行有著負(fù)面作用。另外，頻繁進(jìn)入一個新的領(lǐng)域，尤其是投資數(shù)額較大且專業(yè)性強的領(lǐng)域，會增大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。一體化還會擴大企業(yè)的管理規(guī)模，從而給企業(yè)帶來管理成本的上升。

五、前景預(yù)測

目前中國正聚焦于新能源汽車、高端裝備、綠色環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國家相應(yīng)出臺了利于車企的補貼政策，未來新能源汽車將是汽車行業(yè)的主打曲。比亞迪秉持“技術(shù)、品質(zhì)、責(zé)任”的發(fā)展理念，與國家號召不謀而合，在肩負(fù)起綠色環(huán)保的企業(yè)社會責(zé)任的同時，還能贏得群眾的贊賞。此外，現(xiàn)如今，俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)況僵持不下，全球油價暴漲，更加給新能源電動汽車提供了上位的機會。比亞迪擁有全球領(lǐng)先的自研技術(shù)，同時擁有著優(yōu)越的管理團隊和超前的戰(zhàn)略眼光，系列汽車多以我國朝代名字命名，在國際市場上彰顯出中國特色，成為國產(chǎn)電動汽車的門面和招牌，未來勢必能在新能源汽車上獨樹一幟。