尹旭 黃彩云

（中國(guó)人民銀行南京分行，江蘇 210004）

內(nèi)容提要：財(cái)稅金融政策作為調(diào)控產(chǎn)業(yè)發(fā)展的手段，在助力我國(guó)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型方面作用突出。近期受多重因素影響，制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型步伐出現(xiàn)一些放緩跡象，分析財(cái)稅金融政策在促進(jìn)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型過(guò)程中的成效和不足，為更好運(yùn)用政策促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具有現(xiàn)實(shí)意義。為此，本文從全國(guó)整體、七大區(qū)域、疫情前后三個(gè)層面研究財(cái)稅金融政策對(duì)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的促進(jìn)作用。研究發(fā)現(xiàn)財(cái)政支出、稅收、金融政策對(duì)制造業(yè)的碳排放、廢水排放、全要素生產(chǎn)率的作用效果各異；疫情沖擊在一定程度上抵消或干擾了財(cái)稅金融政策促進(jìn)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的進(jìn)程。

一、引言

近年來(lái)，我國(guó)制造業(yè)增加值從2012 年的16.98 萬(wàn)億元升至2021 年的31.4 萬(wàn)億元，占全球比重約30%，規(guī)模已連續(xù)12 年保持世界第一，制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重中之重。黨的二十大報(bào)告提出推動(dòng)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展要求，要加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)。在“雙碳”及新發(fā)展理念下，綠色低碳作為制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、構(gòu)建能源友好型社會(huì)至關(guān)重要。其中的核心是把握好制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，即在綠色發(fā)展原則下，利用綠色創(chuàng)新技術(shù)、高效管理手段等，提高制造業(yè)全要素生產(chǎn)率、實(shí)現(xiàn)能源集約永續(xù)利用。但是，受世界局勢(shì)加快演變、新冠肺炎疫情沖擊、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等多因素影響，我國(guó)制造行業(yè)普遍面臨原材料價(jià)格上漲、供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈不穩(wěn)定等多重挑戰(zhàn)，制造業(yè)企業(yè)在兼顧生存和轉(zhuǎn)型等方面存在一定困難。據(jù)人民銀行南京分行國(guó)庫(kù)處問(wèn)卷調(diào)查顯示①人民銀行南京分行國(guó)庫(kù)處針對(duì)部分重點(diǎn)行業(yè)采用線上問(wèn)卷的方式按季度開展調(diào)查，2022 年6 月末收回有效問(wèn)卷4086 份，其中制造業(yè)1669戶；2022 年9 月末收回有效問(wèn)卷4191 份，其中制造業(yè)1597 戶。，2022 年二季度和三季度分別僅有16.4%、12.3%的制造業(yè)樣本企業(yè)擬加快轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)程。財(cái)稅、金融政策是支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的重要手段，探索財(cái)稅金融政策支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的效果和未來(lái)改進(jìn)方向?qū)τ谕七M(jìn)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型具有重要意義。

現(xiàn)有研究主要集中在制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型測(cè)度方法、財(cái)稅以及金融政策支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型效果分析三個(gè)方面：一是制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型程度的測(cè)度。主要包括構(gòu)建綠色指標(biāo)體系、測(cè)算綠色全要素生產(chǎn)率等。其中綠色指標(biāo)體系方面，聯(lián)合國(guó)環(huán)境計(jì)劃署、OECD 國(guó)家分別建立三類綠色經(jīng)濟(jì)指數(shù)和綠色增長(zhǎng)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心聯(lián)合北京師范大學(xué)[1]推出中國(guó)綠色發(fā)展指數(shù)，2016 年國(guó)家發(fā)改委等四部委聯(lián)合發(fā)布《綠色發(fā)展指標(biāo)體系》，建立了涵蓋資源利用、環(huán)境治理、增長(zhǎng)質(zhì)量等7 方面共56 項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。全要素生產(chǎn)率方面，主流方法包括指數(shù)法和模型法，指數(shù)法如吳建新等（2016）[2]采用Luenberger 指數(shù)評(píng)價(jià)全國(guó)286 個(gè)城市的環(huán)境全要素生產(chǎn)率，Emrouznejad 等（2016）[3]、肖瀅等（2019）[4]運(yùn)用GML指數(shù)分別對(duì)我國(guó)制造業(yè)生態(tài)環(huán)境效率、108 個(gè)資源型城市工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型效率進(jìn)行評(píng)估。模型法中，袁偉彥（2022）[5]通過(guò)C-D 生產(chǎn)函數(shù)分析2004 年-2019 年中國(guó)分行業(yè)的碳排放驅(qū)動(dòng)因素，此外，DEA模型、SBM 模型、DDF 模型等也運(yùn)用較為廣泛。二是財(cái)稅支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型效應(yīng)研究。學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為財(cái)稅政策是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的重要政策選擇（劉尚希，2021）[6]，研究主要集中在綠色稅收、綠色財(cái)政補(bǔ)貼等方面。綠色稅收最早由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Pigou（1920）[7]提出，認(rèn)為其能夠調(diào)節(jié)排污成本，矯正企業(yè)生產(chǎn)對(duì)環(huán)境的負(fù)外部性。何吾潔等（2020）[8]研究發(fā)現(xiàn)綠色稅收對(duì)綠色轉(zhuǎn)型不僅有直接促進(jìn)作用，還會(huì)通過(guò)企業(yè)利潤(rùn)、科技創(chuàng)新和外商投資對(duì)綠色轉(zhuǎn)型產(chǎn)生間接影響。李小奕（2022）[9]分析發(fā)現(xiàn)，財(cái)政補(bǔ)貼能夠推動(dòng)農(nóng)業(yè)向制造業(yè)、制造業(yè)由勞動(dòng)密集型向戰(zhàn)略新興行業(yè)轉(zhuǎn)移； 成瓊文（2021）[10]則認(rèn)為財(cái)政補(bǔ)貼與環(huán)境規(guī)制共同作用時(shí)，才能正向激勵(lì)企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)出。三是金融支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型效應(yīng)研究。如Wang&Tan（2020）[11]認(rèn)為政府通過(guò)制定針對(duì)性綠色金融政策，能夠達(dá)到約束部分傳統(tǒng)行業(yè)、引導(dǎo)國(guó)家支持行業(yè)綠色發(fā)展的目的。張小可（2021）[12]認(rèn)為綠色信貸不僅能優(yōu)化行業(yè)間資源配置效率，還能引導(dǎo)重污染行業(yè)內(nèi)部資源從低效率企業(yè)流向高效率企業(yè)。高珊（2022）[13]發(fā)現(xiàn)金融政策有助于保障高新技術(shù)型、清潔型制造業(yè)融資與發(fā)展。在不同類型企業(yè)層面，胡天楊等（2022）[14]認(rèn)為抑制性金融政策對(duì)污染程度較高企業(yè)的政策效果更好，而鼓勵(lì)性金融政策對(duì)非污染企業(yè)的政策效果相對(duì)較好，尤其是綠色信貸對(duì)非國(guó)有內(nèi)資企業(yè)的激勵(lì)轉(zhuǎn)型效果最為顯著。

總體看，已有文獻(xiàn)多數(shù)聚焦在綠色測(cè)度、財(cái)稅或金融政策效果等單一層面，而將三者糅合在同一研究框架下的研究相對(duì)較少。為此，本文綜合運(yùn)用上市企業(yè)和31 個(gè)省份相關(guān)數(shù)據(jù)，從國(guó)內(nèi)整體、不同區(qū)域、不同政策階段層面開展財(cái)稅金融支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型效果的實(shí)證分析，并剖析當(dāng)前制造業(yè)綠色發(fā)展的難題及政策優(yōu)化路徑，為今后國(guó)家層面出臺(tái)推進(jìn)制造業(yè)綠色發(fā)展政策提供一定的參考。本文的邊際貢獻(xiàn)在于：一是將制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型與綠色財(cái)稅金融政策置于同一分析框架中開展研究。二是依托人民銀行國(guó)庫(kù)部門的財(cái)稅數(shù)據(jù)和國(guó)庫(kù)預(yù)測(cè)系統(tǒng)填補(bǔ)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化不同地域間的橫向比較，豐富了財(cái)稅作用制造業(yè)綠色化發(fā)展領(lǐng)域的相關(guān)研究成果。

二、財(cái)稅金融促進(jìn)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的相關(guān)政策及作用現(xiàn)狀

（一）支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的相關(guān)財(cái)稅金融政策概述

近年來(lái)，我國(guó)宏觀層面對(duì)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的支持力度總體不斷加大。例如2007 年在財(cái)政支出里單獨(dú)列項(xiàng)環(huán)保支出；2015 年在《關(guān)于加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的意見》中我國(guó)首次明確提出“綠色化”的概念，同年國(guó)務(wù)院在《中國(guó)制造2025》中明確提出要加快制造業(yè)綠色改造升級(jí)并構(gòu)建 “高效、清潔、低碳、循環(huán)”的綠色制造體系；2018 年工信部推動(dòng)實(shí)施綠色工程領(lǐng)域首項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《綠色工廠評(píng)價(jià)通則》，鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)積極申報(bào) “綠色工廠” 榮譽(yù)；2022 年《財(cái)政支持做好碳達(dá)峰碳中和工作意見》中明確提出，要充分發(fā)揮包括國(guó)家綠色發(fā)展基金在內(nèi)的現(xiàn)有政府投資基金的引導(dǎo)作用，將符合條件的綠色低碳發(fā)展項(xiàng)目納入政府債券支持范圍。在此背景下，財(cái)稅金融政策紛紛發(fā)力：

一是財(cái)政支出政策。各地除了不斷增加科學(xué)技術(shù)、環(huán)保等支出投入，還加大了對(duì)符合條件的綠色企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼力度，如江蘇對(duì)于申報(bào)為綠色工廠、綠色供應(yīng)鏈的企業(yè)，一次性獎(jiǎng)勵(lì)10-50 萬(wàn)元；黑龍江對(duì)節(jié)能減排或單位產(chǎn)品達(dá)到國(guó)家節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)給予100 萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)，被評(píng)為國(guó)家級(jí)綠色工程/供應(yīng)鏈的企業(yè)，一次性獎(jiǎng)勵(lì)100 萬(wàn)元；安徽對(duì)在工業(yè)領(lǐng)域?qū)嵤┕?jié)能環(huán)保并被評(píng)為優(yōu)秀的企業(yè)，一次性補(bǔ)貼50 萬(wàn)元，對(duì)獲得國(guó)家級(jí)綠色工廠、綠色產(chǎn)品榮譽(yù)的企業(yè)一次性獎(jiǎng)補(bǔ)100 萬(wàn)元、50 萬(wàn)元；內(nèi)蒙古對(duì)認(rèn)定為國(guó)家級(jí)綠色產(chǎn)品、水效領(lǐng)跑者的企業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)100萬(wàn)元，對(duì)新認(rèn)定為自治區(qū)級(jí)的節(jié)水標(biāo)桿、綠色產(chǎn)品給予50 萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)；云南對(duì)認(rèn)定的綠色供應(yīng)鏈/示范企業(yè)給予50-200 萬(wàn)元一次性獎(jiǎng)勵(lì)等等。

二是稅收政策。國(guó)家層面通過(guò)流轉(zhuǎn)稅、所得稅等主體稅種，和資源稅、環(huán)保稅等地方中小稅種為制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航。如通過(guò)環(huán)境保護(hù)稅對(duì)污染破壞環(huán)境行為征稅，抑制企業(yè)過(guò)度污染；通過(guò)資源稅對(duì)原油、煤炭、礦物等自然資源使用行為征稅，并拓展至對(duì)森林、草場(chǎng)等自然資源征稅，促進(jìn)企業(yè)節(jié)約生態(tài)資源；通過(guò)企業(yè)所得稅對(duì)從事節(jié)能節(jié)水環(huán)保、購(gòu)置綠色生產(chǎn)設(shè)備的企業(yè)免征或減征所得稅，對(duì)利用廢棄及可再生資源進(jìn)行生產(chǎn)的企業(yè)，可減按90%計(jì)入收入總額，實(shí)質(zhì)降低有利于污染防治的企業(yè)稅率，鼓勵(lì)企業(yè)綠色低碳生產(chǎn)；通過(guò)增值稅對(duì)使用新型環(huán)保材料進(jìn)行生產(chǎn)、從事垃圾處理和污泥處理等可再生資源回收的企業(yè)，采取包括即征即退、免征增值稅或按增值稅簡(jiǎn)易稅率征收等優(yōu)惠政策；通過(guò)免征消費(fèi)稅鼓勵(lì)企業(yè)以綠色方式生產(chǎn)柴油、潤(rùn)滑油、提煉純生物柴油；通過(guò)免征車船稅和車輛購(gòu)置稅鼓勵(lì)車企生產(chǎn)新能源汽車等等。

三是金融政策。2007 年前后的綠色金融初步發(fā)展階段，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)授信工作開始逐步限制“三高”行業(yè)并支持節(jié)能減排相關(guān)行業(yè)和項(xiàng)目；2012-2018 年間，標(biāo)志我國(guó)綠色金融體系逐步建立的《綠色信貸指引》《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》等一系列頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)，支持引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的信貸投放力度，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行綠色項(xiàng)目生產(chǎn)和綠色轉(zhuǎn)型，與此同時(shí)，2017 年人民銀行等7 部門在五?。▍^(qū)）八地設(shè)立綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，試點(diǎn)開展綠色金融創(chuàng)新實(shí)踐，并將綠色信貸納入考核，要求金融機(jī)構(gòu)做好專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)、開展業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)；2018 年后，綠色金融體系不斷發(fā)展完善，綠色信貸、綠色債券等工作有序開展，建立綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄、成立綠色金融標(biāo)準(zhǔn)工作組，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)推進(jìn)綠色低碳金融產(chǎn)品和服務(wù)開發(fā)、為制造業(yè)企業(yè)綠色低碳項(xiàng)目提供長(zhǎng)期、低成本資金；疫情發(fā)生后，通過(guò)多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金釋放長(zhǎng)期資金穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，持續(xù)推動(dòng)制造業(yè)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，并發(fā)布《中國(guó)綠色債券原則》，明確綠色債券募集資金應(yīng)100%用于綠色項(xiàng)目，全面支持企業(yè)綠色發(fā)展等等。

（二）財(cái)稅金融促進(jìn)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型現(xiàn)狀

在各項(xiàng)財(cái)稅金融政策的支持下，我國(guó)制造業(yè)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型面臨的市場(chǎng)環(huán)境總體較好、能源利用效率大幅提升、碳排放量及廢水排放量均得到有效控制，制造業(yè)行業(yè)結(jié)構(gòu)正逐步向清潔化、循環(huán)化、低碳化轉(zhuǎn)變。一方面，制造業(yè)資源節(jié)約效果突出，降碳減污加速推進(jìn)，企業(yè)高耗能高污染的生產(chǎn)發(fā)展模式得到有力約束。據(jù)國(guó)家發(fā)改委和工信部數(shù)據(jù)，“十三五” 期間，我國(guó)累計(jì)綜合利用各類大宗固廢約130億噸，減少占用土地超過(guò)100 萬(wàn)畝，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗較“十二五”下降16%；企業(yè)環(huán)境污染行為也得到有效控制，據(jù)wind 數(shù)據(jù)，制造業(yè)碳排放量在制造業(yè)產(chǎn)值快速增長(zhǎng)的同時(shí)基本保持穩(wěn)定，廢水排放總量自2012 年起逐年減少、2021 年排放總量已降至2012 年的一半左右；同時(shí)，金融政策不斷加大碳減排支持力度，據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，2022 年上半年人民銀行通過(guò)創(chuàng)設(shè)碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款兩項(xiàng)工具向金融機(jī)構(gòu)發(fā)放低成本資金2184 億元，帶動(dòng)減排二氧化碳逾6000 萬(wàn)噸。另一方面，得益于多項(xiàng)財(cái)稅金融政策的穩(wěn)妥實(shí)施，綠色產(chǎn)業(yè)迸發(fā)新動(dòng)能，據(jù)工信部《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》數(shù)據(jù)，截至2021 年底，我國(guó)已累計(jì)建設(shè)了2783 家國(guó)家級(jí)綠色工廠、223 個(gè)國(guó)家級(jí)綠色工業(yè)園區(qū)、296 家國(guó)家級(jí)綠色供應(yīng)鏈管理示范企業(yè)，推廣了20000 多種綠色產(chǎn)品和2000 多項(xiàng)節(jié)能技術(shù)和裝備產(chǎn)品，制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型得到有效引領(lǐng)。

總體而言，無(wú)論在文獻(xiàn)總結(jié)還是現(xiàn)狀探討，均可佐證財(cái)稅金融政策確實(shí)在制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型方面發(fā)揮了推動(dòng)作用，但這些分析的結(jié)論主要停留在宏觀層面，對(duì)于財(cái)政支出、稅收、金融的政策效力或促進(jìn)力度難以展開分析。此外，對(duì)于具有不同資源稟賦的地區(qū)以及不同時(shí)間段的政策效果也難以通過(guò)文字表述的形式敘述清楚。為此，本文采用近十年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并參考相關(guān)學(xué)者的做法，開展財(cái)稅金融政策促進(jìn)我國(guó)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型效應(yīng)的實(shí)證研究。

三、財(cái)稅金融促進(jìn)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

樣本數(shù)據(jù)時(shí)間跨度為2012 年-2021 年，來(lái)源于中國(guó)人民銀行國(guó)家金庫(kù)管理信息系統(tǒng)（TMIS）、中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒、wind 數(shù)據(jù)庫(kù)。需要特別說(shuō)明的是，在數(shù)據(jù)采集過(guò)程中面臨兩方面問(wèn)題：一是中間年度數(shù)據(jù)缺失。2017、2018 兩年中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)存在缺失的情況。二是數(shù)據(jù)更新滯后。中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒公開數(shù)據(jù)最新為2020 年數(shù)據(jù)，缺失2021 年數(shù)據(jù)；wind 數(shù)據(jù)庫(kù)的碳排放最新數(shù)據(jù)為2019 年、廢水排放數(shù)據(jù)為2018 年。本部分對(duì)缺失數(shù)據(jù)的處理方法是：中間年度缺失數(shù)據(jù)運(yùn)用移動(dòng)平均法補(bǔ)齊；對(duì)末尾年度缺失的數(shù)據(jù)采用已在全國(guó)廣泛驗(yàn)證并推廣運(yùn)行的中國(guó)人民銀行現(xiàn)金流預(yù)測(cè)系統(tǒng)①中國(guó)人民銀行現(xiàn)金流預(yù)測(cè)系統(tǒng)，是“國(guó)家金庫(kù)工程”中的重要組成部分，對(duì)SARIMA 模型、Holt-Winters 模型、灰色預(yù)測(cè)法、BP 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等各種預(yù)測(cè)方法進(jìn)行了多輪深度研究，并在人民銀行各級(jí)國(guó)庫(kù)充分驗(yàn)證準(zhǔn)確性的基礎(chǔ)上進(jìn)行全國(guó)推廣使用，包含9+4 種單項(xiàng)預(yù)測(cè)方法，16382 種組合預(yù)測(cè)方法，與歷史數(shù)據(jù)的比對(duì)高度吻合、預(yù)測(cè)未來(lái)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)，尤其是在2022 年全國(guó)大規(guī)模留抵退稅背景下，為全國(guó)各級(jí)國(guó)庫(kù)開展國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流監(jiān)測(cè)工作提供了高效準(zhǔn)確的技術(shù)支持。進(jìn)行預(yù)測(cè)填補(bǔ)。

（二）變量選擇

被解釋變量方面，在前文論述的基礎(chǔ)上，借鑒謝文倩等（2022）[15]、黃桂田等（2022）[16]學(xué)者的做法，采用碳排放、廢水排放和全要素生產(chǎn)率三個(gè)指標(biāo)度量制造業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型。核心解釋變量方面，參照江世銀（2022）[17]等學(xué)者的做法，采用綠色財(cái)政支出、綠色稅收、綠色融資三個(gè)變量反映財(cái)稅金融對(duì)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的支持力度，其中受限于財(cái)政補(bǔ)貼、向綠色企業(yè)的采購(gòu)支出等數(shù)據(jù)的可統(tǒng)計(jì)性，綠色財(cái)政支出采用狹義層面的用于污染防治、改善生產(chǎn)生活環(huán)境質(zhì)量的節(jié)能環(huán)保支出和科學(xué)技術(shù)支出的合計(jì)數(shù)反映；采用資源稅、環(huán)境保護(hù)稅的合計(jì)數(shù)作為綠色稅收，反映國(guó)家利用稅收手段對(duì)制造業(yè)非綠色轉(zhuǎn)型行為的抑制作用；綠色金融指標(biāo)受限于節(jié)能環(huán)保貸款、綠色信貸、綠色債券等數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間維度較短以及部分?jǐn)?shù)據(jù)難以獲得，且難以采集至分地區(qū)和分行業(yè)層面的難題，本部分以A 股制造業(yè)分類下的3200 余家制造業(yè)企業(yè)的銀行借款作為綠色融資數(shù)據(jù)樣本，在按地區(qū)分類的基礎(chǔ)上再按照行業(yè)分類區(qū)分為高能耗和非高能耗行業(yè)，并進(jìn)一步以制造業(yè)非高能耗借款占全部借款總額的比重來(lái)度量綠色金融，即（制造業(yè)借款-高能耗制造業(yè)借款）/制造業(yè)借款*100%，其中高能耗制造業(yè)指石油加工煉焦及核燃料加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)。控制變量方面，為進(jìn)一步增強(qiáng)模型構(gòu)建的穩(wěn)健性，借鑒黃紀(jì)強(qiáng)（2021）[18]、李小奕（2021）[19]的做法，增加制造業(yè)宏觀稅負(fù)水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平兩項(xiàng)控制變量。指標(biāo)及相關(guān)計(jì)算方法如表1 所示。

表1 變量及指標(biāo)設(shè)計(jì)

（三）模型設(shè)計(jì)

擬從全國(guó)、分區(qū)域和分政策階段三個(gè)層面考察財(cái)稅金融政策對(duì)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響，模型如下：

其中，Yn表示制造業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型程度，n 為1-3，Y1、Y2、Y3分別代表碳排放、廢水排放和全要素生產(chǎn)率TFP，Gfiscal 為綠色財(cái)政支出、Gtax 為綠色稅收、Gfinal 為綠色融資、bur 為制造業(yè)宏觀稅負(fù)水平、level 為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、α 為常數(shù)項(xiàng)、ε 為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2 所示。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

（四）計(jì)量結(jié)果及分析

1.財(cái)稅金融政策對(duì)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響

表3 為財(cái)稅金融對(duì)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的全樣本回歸分析結(jié)果，從模型（1）-（3）看，財(cái)稅金融政策均在一定程度上促進(jìn)了制造業(yè)行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型，但也存在一定差異。一是綠色財(cái)政支出的增長(zhǎng)顯著促進(jìn)了制造行業(yè)碳排放和廢水排放的減少。顯示政府支出對(duì)抑制制造業(yè)的碳排放和廢水排放取得明顯成效。二是綠色稅收促進(jìn)了制造業(yè)碳排放的減少和全要素生產(chǎn)率的提高。據(jù)人民銀行國(guó)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2012 年-2021 年全國(guó)環(huán)境保護(hù)稅和資源稅合計(jì)增長(zhǎng)了近3倍，顯示綠色稅收確實(shí)促進(jìn)制造業(yè)生產(chǎn)方式由高污染向清潔低碳轉(zhuǎn)變，并推動(dòng)了制造業(yè)技術(shù)水平進(jìn)步。三是綠色融資顯著促進(jìn)了制造業(yè)碳排放和廢水排放。據(jù)wind 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012 年-2021 年，全國(guó)制造業(yè)非高能耗借款占全部借款總額的比重從51%逐年增長(zhǎng)至71%，即表明綠色融資發(fā)展迅猛，也體現(xiàn)國(guó)家信貸政策對(duì)非高能耗制造行業(yè)的支持強(qiáng)度持續(xù)加大。從計(jì)量結(jié)果看，綠色融資更多作用在控制碳排放層面，對(duì)廢水排放的影響雖然存在、但控制作用稍顯薄弱。四是控制變量方面。制造行業(yè)宏觀稅負(fù)下降的同時(shí)碳排放水平也在同步下降。模型（3）顯示隨著制造行業(yè)宏觀稅負(fù)水平的降低，企業(yè)有更多資金改進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，總體上提升了全要素生產(chǎn)率。人民的環(huán)保意識(shí)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提升不斷增強(qiáng)，尤其是對(duì)于廢水這種看得見摸得著的工業(yè)產(chǎn)物相對(duì)敏感，對(duì)二氧化碳的排放行為相對(duì)不敏感，因此，模型（2）顯示經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高明顯抑制了制造業(yè)的廢水排放行為，但在模型（1）中經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平卻表現(xiàn)為和碳排放不相關(guān)；并且經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平更多也體現(xiàn)出生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步，模型（3）中與全要素生產(chǎn)率表現(xiàn)出高度的正向關(guān)聯(lián)性。

表3 財(cái)稅金融支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型回歸結(jié)果

2.不同區(qū)域財(cái)稅金融政策對(duì)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響

為探索財(cái)稅金融政策對(duì)不同區(qū)域制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響效果，本部分將進(jìn)一步基于宏觀區(qū)域進(jìn)行計(jì)量分析，參照地理經(jīng)濟(jì)學(xué)中經(jīng)常采用的國(guó)家地理區(qū)域的劃分方法，分為東北、華東、華北、華中、華南、西南和西北等七大區(qū)域。①七大區(qū)域：東北（黑龍江、遼寧、吉林）、華東（上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東）、華北（北京、天津、山西、河北、內(nèi)蒙古）、華中（河南、湖北、湖南）、華南（廣東、廣西、海南）、西南（四川、重慶、貴州、云南、西藏）和西北（陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆）。

表4 是財(cái)稅金融政策支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的分七大區(qū)域的計(jì)量結(jié)果，限于篇幅原因，模型的控制變量和常數(shù)項(xiàng)均不再列出。計(jì)量結(jié)果顯示：一是碳排放方面。財(cái)稅金融政策對(duì)華北、西南、西北三個(gè)地域的制造業(yè)碳排放均表現(xiàn)較強(qiáng)的抑制效果；而對(duì)東北、華東、華南等地則僅有一項(xiàng)或兩項(xiàng)政策發(fā)揮了調(diào)控效果，原因可能與作為傳統(tǒng)重工業(yè)基地的東北地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)困難、華東地區(qū)高能耗產(chǎn)業(yè)僅在區(qū)域內(nèi)部轉(zhuǎn)移、華南地區(qū)制造業(yè)體系中高能耗企業(yè)眾多等有關(guān)。需要特別指出的是，財(cái)稅金融政策對(duì)華中地區(qū)的制造業(yè)碳排放行為抑制作用不明顯，這與部分學(xué)者（王琴梅等，2013）[21]提出的華中地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以脫鉤碳排放高度吻合。二是廢水排放方面。財(cái)稅金融政策對(duì)華東、華南、西北三個(gè)地域廢水排放的抑制效果較好；對(duì)東北、華北和華中三地的影響效應(yīng)較弱或者沒(méi)有表現(xiàn)相關(guān)性，可能是由于東北、華中、以及華北地區(qū)中的山西、河北和內(nèi)蒙等地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)薄弱，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)動(dòng)能不強(qiáng)、進(jìn)程相對(duì)較慢，存在難以舍棄廢水排放較多的傳統(tǒng)制造行業(yè)的內(nèi)在動(dòng)機(jī)。三是制造業(yè)全要素生產(chǎn)率方面。綠色財(cái)政支出和綠色稅收對(duì)華北和西南地區(qū)的制造業(yè)全要素生產(chǎn)率提升作用較強(qiáng)；但對(duì)東北、華中兩地的促進(jìn)作用微弱，原因仍然與上述提及的產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)能偏弱有關(guān)；而綠色融資僅對(duì)東北地區(qū)的全要素生產(chǎn)率提升在5%置信水平上顯著，對(duì)其他六個(gè)區(qū)域均不表現(xiàn)關(guān)聯(lián)性。

表4 不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域財(cái)稅金融支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型回歸結(jié)果

3.不同政策階段財(cái)稅金融對(duì)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響

2020 年國(guó)家主席習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上提出“3060 碳達(dá)峰碳中和”目標(biāo)后，國(guó)內(nèi)針對(duì)溫室氣體排放采取了更加有力的政策和措施。在政策環(huán)境變動(dòng)幅度較大的因素影響下，2020 年客觀上成為制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的時(shí)間分水嶺，同時(shí)考慮到自2020 年年初開始，國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到新型冠狀肺炎的巨大侵?jǐn)_，2020 年及之后制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和綠色轉(zhuǎn)型步伐均與2019 年之前出現(xiàn)顯著差異，因此，本部分以2020 年為分界點(diǎn)，分為2020 年前（2012年-2019 年）和2020 年后（2020 年-2021 年）兩個(gè)時(shí)間段進(jìn)行實(shí)證分析。

表5 為不同政策階段財(cái)稅金融支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的計(jì)量結(jié)果。一是碳排放方面，2020 年后（2020 年-2021 年），財(cái)稅金融政策對(duì)碳排放的抑制效果均顯著強(qiáng)于2020 年前（2012 年-2019 年）。二是廢水排放方面，在兩個(gè)時(shí)間段內(nèi)，綠色財(cái)政支出均與廢水排放表現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)作用，表明綠色財(cái)政支出力度加大，尤其是控污減排和支持污水處理技術(shù)方面支出的增多，有效減少了廢水排放。但綠色財(cái)政支出對(duì)廢水排放的抑制力度在2020 年后有所下滑，相應(yīng)的解釋分兩個(gè)方面：一方面是2020 年后，隨著“3060 碳達(dá)峰碳中和”政策的大量出臺(tái)，政府的工作重心更多集中在碳排放方面，對(duì)廢水排放的抑制力度沒(méi)有繼續(xù)增長(zhǎng)；另一方面受新冠疫情沖擊影響，制造業(yè)運(yùn)行和綠色財(cái)政支出均出現(xiàn)增速下滑或波動(dòng)特征，導(dǎo)致本應(yīng)不斷增強(qiáng)的抑制作用趨勢(shì)出現(xiàn)減弱跡象。三是全要素生產(chǎn)率方面，2020 年后財(cái)稅金融政策對(duì)制造業(yè)全要素生產(chǎn)率均沒(méi)有表現(xiàn)出顯著影響，本文綜合各種因素后，認(rèn)為原因是受疫情擾動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，站在疫情已基本消散的2023 年年初回頭看疫情期間，我國(guó)制造業(yè)經(jīng)營(yíng)確實(shí)面臨了前所未有的困境，在此背景下行業(yè)整體生產(chǎn)效率受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響顯著大于政策調(diào)控效應(yīng)，因此，財(cái)稅金融政策在提高制造業(yè)全要素生產(chǎn)率方面作用不明顯。

4.內(nèi)生性和穩(wěn)健性檢驗(yàn)

由于制造業(yè)企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型行為可能反向?qū)ω?cái)稅金融政策的制定產(chǎn)生影響，即模型中可能存在雙向因果關(guān)系而導(dǎo)致內(nèi)生性問(wèn)題的出現(xiàn)。為此，本文參照王金濤（2019）[22]的做法，將核心解釋變量和被解釋變量進(jìn)行調(diào)換重新進(jìn)行全樣本檢驗(yàn)，產(chǎn)生9列計(jì)量結(jié)果（限于篇幅不再列出），發(fā)現(xiàn)企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型對(duì)財(cái)稅金融政策均不存在顯著性或影響效應(yīng)，內(nèi)生性問(wèn)題得以排除。此外，為考察財(cái)稅金融政策對(duì)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響效應(yīng)是否穩(wěn)健，本文綜合借鑒王金濤（2019）[22]、張哲華等（2023）[23]的做法，采取調(diào)整解釋變量和控制變量的衡量方式來(lái)檢驗(yàn)前述結(jié)論的穩(wěn)健性。以“制造業(yè)借款-高能耗制造業(yè)借款”并作對(duì)數(shù)處理替代綠色融資、人均個(gè)人所得稅替代經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（人民銀行國(guó)庫(kù)部門相關(guān)研究認(rèn)為人均個(gè)稅具有較強(qiáng)的發(fā)達(dá)地區(qū)稅特征，個(gè)稅數(shù)據(jù)來(lái)源于人民銀行國(guó)庫(kù)部門）進(jìn)行全樣本檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表6 所示，顯著性和影響方向與上文基本一致，支持上文主要結(jié)論。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

四、研究結(jié)論及政策建議

本文利用2012 年-2021 年31 個(gè)省份制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型相關(guān)數(shù)據(jù)，從不同維度探究了財(cái)稅金融政策支持我國(guó)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的效果。研究發(fā)現(xiàn)：（1）從總體來(lái)看，綠色財(cái)政支出、綠色稅收、綠色金融等政策工具在促進(jìn)我國(guó)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型方面均發(fā)揮了明顯的正向作用，制造行業(yè)的碳排放、廢水排放活動(dòng)均得到了有效管控，行業(yè)整體的全要素生產(chǎn)率獲得了大幅的提升。（2）從不同區(qū)域看，財(cái)稅金融政策促進(jìn)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型作用在區(qū)域間存在較大的異質(zhì)性。財(cái)稅金融政策對(duì)華北、西南、西北的制造業(yè)碳減排促進(jìn)作用最強(qiáng)，對(duì)西北地區(qū)的廢水排放抑制作用最大，對(duì)華北、西南地區(qū)的生產(chǎn)效率促進(jìn)作用較高；對(duì)華中地區(qū)的碳減排和生產(chǎn)效率提升效果均不明顯，對(duì)華北地區(qū)的廢水排放不表現(xiàn)相關(guān)性。（3）從不同政策階段看，財(cái)稅金融政策在2020 年后對(duì)制造業(yè)碳減排的效果明顯強(qiáng)于2020 年之前，表明在提出“3060 碳達(dá)峰碳中和”目標(biāo)后，我國(guó)在短期內(nèi)確實(shí)采取了有效措施管控了國(guó)內(nèi)的二氧化碳排放行為，政策的大量出臺(tái)取得明顯效果；但與此同時(shí)，由于政策邊際效用減弱、疫情擾動(dòng)等因素，2020 年后綠色財(cái)政支出對(duì)制造業(yè)廢水排放盡管存在抑制作用，但效果較2020 年之前存在下滑跡象。（4）2020 年以來(lái)，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行各方面均產(chǎn)生巨大沖擊，制造業(yè)面臨供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈不穩(wěn)定、市場(chǎng)需求疲弱等諸多挑戰(zhàn)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)異常嚴(yán)峻。在此背景下，維系生存成為制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)首要目標(biāo)，綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)程受到一定拖累，導(dǎo)致2020 年后綠色財(cái)稅金融政策與制造業(yè)全要素生產(chǎn)率未表現(xiàn)出明顯的相關(guān)性。鑒于此，本文提出以下政策建議。

（一）不斷完善綠色財(cái)稅金融體系，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)宏觀政策實(shí)施效果

在現(xiàn)有支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的各項(xiàng)財(cái)政政策、稅收政策、金融政策的基礎(chǔ)上，根據(jù)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展進(jìn)程中發(fā)現(xiàn)的不足或盲區(qū)，動(dòng)態(tài)完善綠色財(cái)稅金融體系，運(yùn)用好財(cái)政支出、稅收調(diào)節(jié)、金融引導(dǎo)等手段，做到既要普惠制造企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、又要精準(zhǔn)支持重點(diǎn)領(lǐng)域制造業(yè)企業(yè)加速綠色轉(zhuǎn)型相結(jié)合。并強(qiáng)化政策效應(yīng)的跟蹤評(píng)估，根據(jù)“政策實(shí)施-效果反饋”的多輪監(jiān)測(cè)，適時(shí)調(diào)整財(cái)稅金融政策的實(shí)施內(nèi)容，大力推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新，全面提升制造業(yè)的綠色化水平。

（二）牢牢把握地方發(fā)展實(shí)際，因地制宜促進(jìn)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型

地方政府要充分考慮本地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、環(huán)境容量、市場(chǎng)空間、人民就業(yè)等情況，不宜完全照搬其他地區(qū)已有的綠色轉(zhuǎn)型實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，在充分研判當(dāng)?shù)刭Y源環(huán)境稟賦和產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，因地制宜制定符合本地區(qū)實(shí)際的地方性的制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型政策。特別是華中、華北地區(qū)，要更加注重構(gòu)建提高化石能源和水資源高效利用、抑制碳排放和廢水排放的綠色產(chǎn)業(yè)，加快形成布局合理、集約高效、協(xié)調(diào)協(xié)同的現(xiàn)代化綠色工業(yè)體系。

（三）強(qiáng)化財(cái)稅金融政策協(xié)調(diào)，共同助力制造業(yè)綠色高質(zhì)量發(fā)展

在頂層設(shè)計(jì)層面強(qiáng)化各項(xiàng)支持制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的財(cái)稅金融政策間的協(xié)調(diào)配合，對(duì)于需財(cái)政資金支持的綠色產(chǎn)業(yè)或項(xiàng)目，探索通過(guò)央地分擔(dān)的方式減輕地方財(cái)政負(fù)擔(dān)；探索建立專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)償付基金，以盡職免責(zé)為核心的風(fēng)險(xiǎn)償付制度合理降低銀行、證券、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)開展綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)成本，激發(fā)金融主體服務(wù)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的積極性。輔助稅費(fèi)減免或優(yōu)惠、懲罰性稅費(fèi)相結(jié)合等手段，鼓勵(lì)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)度緩慢和進(jìn)展快速地區(qū)的跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，增強(qiáng)區(qū)域間制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的平衡性和協(xié)調(diào)性。