劉杰

距離9月結(jié)束只剩下一周時間，據(jù)Wind顯示，本月正式上市發(fā)行的新股僅有15只，而8月上市的新股數(shù)量為33只，7月為37只，新股發(fā)行速度明顯放緩。

在本月正式上市發(fā)行的新股中，有6只在創(chuàng)業(yè)板上市，3只在科創(chuàng)板上市，主板和北證則分別增加了2只和4只新股。

從市場情況來看，在新發(fā)行的股票中，上市首日股價下跌的僅有萬德股份1只。上市首日漲幅位居前5名的新股則分別為民生健康、中巨芯-U、威爾高、金帝股份和力王股份，首日漲幅分別為227.80%、182.05%、136.57%、121.73%和87.17%。

下周為國慶節(jié)前最后一周，網(wǎng)上新股發(fā)行數(shù)量為2只，新股網(wǎng)上發(fā)行依舊維持著平緩的節(jié)奏。從板塊來看，2只新股中，陜西華達擬登陸創(chuàng)業(yè)板，潤本股份則選擇了上證主板，其中，前者屬于計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，后者為化學原料和化學制品制造業(yè)。

陜西華達主營業(yè)務(wù)為電連接器及互連產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其前身為國營第八五三廠，歷經(jīng)了“集中設(shè)計、七專高可靠、貫徹國軍標、宇高工程科研攻關(guān)”等歷史階段，形成了射頻同軸連接器、低頻連接器、射頻同軸電纜組件三大類產(chǎn)品，廣泛應用于航空航天、武器裝備、通訊等領(lǐng)域。

2021年1月，工信部印發(fā)了《基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃（2021-2023年）》，明確了電子元器件是支撐信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基石，也是保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定的關(guān)鍵。

從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，全球連接器市場空間穩(wěn)定增長，2011年至2020年全球市場規(guī)模復合增長率達2.80%，亞太地區(qū)是最大的連接器市場，2019年占全球市場的56%。中國市場目前是全球規(guī)模最大的連接器市場，在2015年占全球市場的28.3%，首次成為全球最大的連接器市場，在全球是惟一占比超過1/4的區(qū)域。

2011年至2020年中國連接器市場規(guī)模復合增長率達6.67%，相比全球市場同期2.80%的增速，我國連接器市場依舊保持較高速增長。

陜西華達電連接器產(chǎn)品主要集中在高可靠領(lǐng)域，其通過與中國航天標準化研究所、中國電子技術(shù)標準化研究院等單位的合作，共同完成了國家高可靠射頻連接器、射頻電纜組件和微矩形連接器等標準制定及修訂，是國內(nèi)生產(chǎn)高可靠射頻同軸連接器、低頻連接器、射頻同軸電纜組件的主要廠商。

由于技術(shù)先進，陜西華達毛利率水平領(lǐng)先同行，據(jù)招股書顯示，2020年至2022年，其毛利率分別為39.77%、40.37%、41.36%，同期，其同行業(yè)可比公司毛利率水平分別為34.52%、33.10%、36.54%，各期均高于行業(yè)均值水平。

不過，國內(nèi)電連接器行業(yè)也面臨諸多挑戰(zhàn)，目前，發(fā)達國家高端制造與中低收入國家爭奪中低端制造轉(zhuǎn)移同時發(fā)生，對國內(nèi)行業(yè)形成“雙向擠壓”。一方面，高端制造領(lǐng)域出現(xiàn)向發(fā)達國家“逆轉(zhuǎn)移”的態(tài)勢，為爭奪制造業(yè)經(jīng)濟競爭制高點，各國紛紛出臺以重振制造業(yè)為核心的再工業(yè)化戰(zhàn)略；另一方面，國內(nèi)勞動力和成本優(yōu)勢已逐步降低，而越南、印度等一些東南亞國家依靠資源和勞動力等比較優(yōu)勢，有些已考慮將中國工廠搬遷至其他新興國家。

因此，如何克服上述難關(guān)，持續(xù)打造自身的核心競爭力以及品牌影響力，是陜西華達未來發(fā)展將要面對的議題。

潤本股份主要從事驅(qū)蚊類、個人護理類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已形成驅(qū)蚊產(chǎn)品、嬰童護理產(chǎn)品、精油產(chǎn)品三大核心產(chǎn)品系列。

受益于戶外出行盛行、用戶需求轉(zhuǎn)變等因素，我國驅(qū)蚊行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長。根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，我國驅(qū)蚊殺蟲市場零售額由2015年的62.09億元增至2019年的84.34億元，年均復合增長率為7.96%；預計2024年市場零售額達120.06億元，2020年至2024年年均復合增長率為7.28%。

行業(yè)景氣度上行之下，潤本股份的業(yè)績也突飛猛進，2020年至2022年，其分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.43億元、5.82億元、8.56億元，同比增長率分別為58.93%、31.46%、47.06%。

在銷售模式上，潤本股份主要通過與天貓、京東、抖音、唯品會、拼多多等大型電商平臺合作，采用線上直銷、線上平臺經(jīng)銷、線上平臺代銷等互聯(lián)網(wǎng)銷售模式。報告期內(nèi)，其線上渠道對銷售收入的直接貢獻度分別為78.73%、77.72%、78.04%。憑借線上銷售的優(yōu)異表現(xiàn)，其產(chǎn)品在天貓、京東、抖音等平臺保持較高的市場占有率。報告期內(nèi)，“潤本”品牌在天貓平臺的蚊香液銷售額占比分別達到16.42%、18.32%和19.99%，連續(xù)三年排名第一。

在產(chǎn)品矩陣方面，潤本股份以驅(qū)蚊作為市場切入點，迅速拓展至更為廣闊的個人護理市場，不斷豐富“潤本”品牌的產(chǎn)品品類，獲取細分領(lǐng)域的差異化競爭優(yōu)勢。產(chǎn)品覆蓋居家生活、出游踏青、四季護膚、沐浴清潔等多元應用場景。根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，2022年，其嬰童護理產(chǎn)品在整個線上渠道的市場占有率約為4.2%。

值得關(guān)注的是，潤本股份集中優(yōu)勢資源專注打造“潤本”品牌，獲得了大量忠實消費者，成長為國內(nèi)知名國貨護理品牌之一。但單一品牌不利于其未來向不同行業(yè)、不同消費層次的顧客進行橫向、縱向延伸，對需求日益多樣化的消費者群體保持長期的吸引力。其需進一步搭建品牌矩陣，豐富公司品牌形象，實現(xiàn)旗下多品牌共同發(fā)展，進一步提升公司的市場競爭實力。