7月中旬至8月初，在今年相繼到來的第4、5、6號(hào)臺(tái)風(fēng)對(duì)東南沿海地區(qū)夏季高溫的持續(xù)壓制之下，沿海地區(qū)電煤日耗量降至近3年來的低位水平，下游消費(fèi)企業(yè)針對(duì)北方港口的動(dòng)力煤采購(gòu)熱情受到制約，北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)進(jìn)入持續(xù)陰跌過程。截至8月4日，北方港口平倉(cāng)的普通品質(zhì)5500kcal/kg和5000kcal/kg的現(xiàn)貨煤價(jià)分別為840元/t左右和730元/t左右，比7月中旬的近期高點(diǎn)普遍下降50元/t左右。

未來一段時(shí)期，盡管電煤庫(kù)存量依然偏高，加之發(fā)電企業(yè)對(duì)現(xiàn)貨動(dòng)力煤（含國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨和進(jìn)口動(dòng)力煤）的預(yù)先采購(gòu)，將繼續(xù)給沿海地區(qū)現(xiàn)貨煤價(jià)帶來一定的下行壓力，但是隨著第6號(hào)臺(tái)風(fēng)影響結(jié)束，以及未來第7 號(hào)臺(tái)風(fēng)對(duì)我國(guó)的影響偏弱，預(yù)計(jì)到8 月中旬的一段時(shí)間，東南沿海地區(qū)的高溫天氣將明顯增多、高溫程度也將提升，電煤采購(gòu)有望隨之增加，從而對(duì)沿海地區(qū)現(xiàn)貨煤價(jià)形成支撐。

一、影響近期北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的不利因素

1.下游環(huán)節(jié)動(dòng)力煤庫(kù)存仍然偏高。一是，截至8月3日，“CCTD沿海8省動(dòng)力煤終端用戶數(shù)據(jù)”所覆蓋發(fā)電企業(yè)的電煤庫(kù)存量為3631.8 萬t，盡管比7月9日的高點(diǎn)減少112.1萬t，但是仍然比2022年同期增加714.6萬t，也高出600萬t左右的合理水平，存在一定的“去庫(kù)”壓力；二是，截至8 月初，下游港口（特別是江內(nèi)港口）的動(dòng)力煤庫(kù)存量高出2022 年同期逾900 萬t，其中屬于貿(mào)易商的（含部分大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)下屬的經(jīng)營(yíng)公司）庫(kù)存數(shù)量仍然偏多，普遍認(rèn)為8 月上中旬是去庫(kù)的最佳時(shí)機(jī)，而且共識(shí)度非常高。

2.對(duì)未來動(dòng)力煤市場(chǎng)的悲觀預(yù)期高度一致?！坝宥认摹备叻鍘淼挠秒姟⒂妹涸黾邮侵? 月下旬至7 月中旬現(xiàn)貨煤價(jià)走高的核心原因，是大眾所共知的事實(shí)；鑒于包括我國(guó)在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)難以樂觀，市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)為，“迎峰度夏”高峰過后，國(guó)內(nèi)電力消費(fèi)需求或?qū)⒋_定性走低，動(dòng)力煤價(jià)格也將出現(xiàn)下行，對(duì)后期動(dòng)力煤市場(chǎng)及現(xiàn)貨煤價(jià)走勢(shì)的悲觀預(yù)期高度一致，對(duì)未來沿海地區(qū)現(xiàn)貨煤價(jià)走勢(shì)的負(fù)面影響似乎難以消除。

3.進(jìn)口動(dòng)力煤仍具價(jià)格優(yōu)勢(shì)。近期，國(guó)內(nèi)發(fā)電企業(yè)增加了對(duì)8 月下旬至9 月初進(jìn)口印尼低熱值動(dòng)力煤（含褐煤）、對(duì)9月底和10月初進(jìn)口高熱值動(dòng)力煤的采購(gòu)招標(biāo)，招標(biāo)的各種熱值進(jìn)口動(dòng)力煤屆時(shí)的到岸價(jià)格普遍低于按照當(dāng)前北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)計(jì)算的到貨價(jià)格，將從現(xiàn)實(shí)需求和價(jià)格2 個(gè)方面對(duì)未來國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨煤價(jià)走勢(shì)帶來一定程度的下行壓力。

4.“迎峰度夏”高峰將進(jìn)入尾聲。8 月8 日，是2023年的“立秋”節(jié)氣，盡管全國(guó)多地可能繼續(xù)維持高溫天氣（2022年8月7日立秋之后，電煤日耗并未隨之衰減，反而創(chuàng)出當(dāng)年夏季電煤日耗最高紀(jì)錄，并高位運(yùn)行至8月下旬），但是理論上電煤日耗峰值的時(shí)日已經(jīng)不多，夏季用電和用煤高峰也將成為強(qiáng)弩之末，預(yù)計(jì)電煤采購(gòu)意愿將受限、去庫(kù)意愿將增強(qiáng)。

二、影響近期北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)的積極因素

1.針對(duì)北方港口的動(dòng)力煤采購(gòu)需求將有所增加。今年第6 號(hào)臺(tái)風(fēng)“卡努”未按預(yù)期的8 月2 日登陸我國(guó)，之后，東南沿海地區(qū)在8月3日迅速轉(zhuǎn)入“桑拿天”模式，降溫用電負(fù)荷快速增加，并提振燃煤機(jī)組出力，“CCTD沿海8省動(dòng)力煤終端用戶數(shù)據(jù)”所覆蓋發(fā)電企業(yè)的電煤日耗量，從7月18日至8月2日（從第4號(hào)臺(tái)風(fēng)7月17日登陸我國(guó)到第6號(hào)臺(tái)風(fēng)結(jié)束）的日均223.1萬t，提高到8月3日的235.2萬t；鑒于氣象部門預(yù)計(jì)第7 號(hào)臺(tái)風(fēng)“蘭恩”對(duì)我國(guó)的影響偏弱，預(yù)計(jì)近期東南沿海地區(qū)將保持高溫天氣，沿海地區(qū)電煤日耗水平有望繼續(xù)增加，對(duì)動(dòng)力煤的采購(gòu)需求將有所釋放。

2.北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤資源已經(jīng)并將繼續(xù)減少。一是，近期安全生產(chǎn)問題導(dǎo)致晉北地區(qū)和鄂爾多斯地區(qū)煤炭出礦價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)至北方港口的現(xiàn)貨動(dòng)力煤成本倒掛程度繼續(xù)保持在50元/t 左右，發(fā)運(yùn)到港積極性繼續(xù)受到制約；二是，市場(chǎng)各方人士普遍認(rèn)為，“迎峰度夏”高峰過后，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)的供求關(guān)系將再度趨于寬松，現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格將出現(xiàn)下行，這一悲觀的價(jià)格預(yù)期也對(duì)貿(mào)易商的發(fā)運(yùn)到港數(shù)量形成制約。

上述2 個(gè)方面因素的實(shí)質(zhì)性影響，已經(jīng)迫使大多貿(mào)易商減少、甚至?xí)和Ａ嗣嫦虮狈礁劭诘默F(xiàn)貨動(dòng)力煤供應(yīng)，并在近期唐呼鐵路、大秦鐵路的請(qǐng)車和發(fā)運(yùn)量方面得到體現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期北方港口的現(xiàn)貨動(dòng)力煤供應(yīng)量將降至低位水平，從而對(duì)北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格帶來一定支撐。

3.進(jìn)口煤炭到岸量呈現(xiàn)減少態(tài)勢(shì)。相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的我國(guó)海運(yùn)煤炭進(jìn)口的到岸量近期已經(jīng)呈現(xiàn)減少態(tài)勢(shì)，7 月28 日至8 月3 日的周度到岸量已經(jīng)降至500萬t以下，明顯低于7月份周度高點(diǎn)的620萬t以上，更是顯著低于5 月份周度高點(diǎn)的780 萬t 以上，有利于刺激8月上中旬仍然處于電力“迎峰度夏”頂峰時(shí)期的國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤需求。