□文/ 梅安然 王玉遲 陳艷杰

（徐州工程學(xué)院金融學(xué)院 江蘇·徐州）

［提要］ 制造業(yè)是實體經(jīng)濟的主體，也是徐州市的發(fā)展優(yōu)勢。而在實現(xiàn)數(shù)量擴張向質(zhì)量并舉的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變中，制造業(yè)離不開金融活水。一直以來，徐州市堅持“工業(yè)立市、產(chǎn)業(yè)強市”戰(zhàn)略，努力打造為區(qū)域性先進制造業(yè)基地，出臺強化金融信貸支持制造業(yè)發(fā)展，加快實施制造業(yè)智能化轉(zhuǎn)型等政策。本文首先總結(jié)梳理現(xiàn)有文獻，通過理論分析金融對制造業(yè)發(fā)展的支持作用，探究原理，強調(diào)研究意義；再對徐州市金融支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展現(xiàn)狀進行分析，闡釋金融支持過程中的問題，并提出引導(dǎo)資金合理配置、進行針對引導(dǎo)、創(chuàng)新服務(wù)模式、健全擔保服務(wù)體系、完善金融機構(gòu)相關(guān)機制等建議。

一、文獻綜述

當前學(xué)術(shù)界有關(guān)金融支撐制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的探討主要包括以下內(nèi)容：一是資金支持對制造業(yè)成長的關(guān)系。張建奎在研究赤峰市的論文中認為，目前制造業(yè)還面臨與經(jīng)濟不配套、投資途徑相對單一的結(jié)構(gòu)性問題。二是金融服務(wù)技術(shù)對制造業(yè)的影響。張庚以洛陽市為例，認為金融服務(wù)可以有效幫助工業(yè)成長。三是金融機構(gòu)可以發(fā)揮對制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要作用。胡悅認為，金融業(yè)可以對制造業(yè)的轉(zhuǎn)變升級產(chǎn)生重要作用。任碧云認為可以在應(yīng)收賬款融資、知識產(chǎn)權(quán)融資等領(lǐng)域，對制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級進行更有效的金融服務(wù)支持。

本文以徐州市制造業(yè)為例，研究金融促進制造業(yè)的成長中尚存在的問題，為探索金融機構(gòu)怎樣對制造業(yè)形成良好的促進作用而建言獻策。

二、理論分析

（一）理論依據(jù)。“十四五”時期，中國要推動制造業(yè)的高層次化和產(chǎn)業(yè)鏈集約化，確保制造業(yè)生產(chǎn)的基本平衡，轉(zhuǎn)變升級中國傳統(tǒng)制造業(yè)，發(fā)展壯大國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。作為市場經(jīng)濟活動中資源配置的重要手段，金融是推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。

在地方政府層面，多項保障制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策文件落地生效，管理部門還通過投資考核等辦法要求地方金融機構(gòu)增加對制造業(yè)的信貸投資規(guī)模，以促進地方金融資源進一步向工業(yè)領(lǐng)域傾斜。在管理機關(guān)的引導(dǎo)下，地方金融大力支持工業(yè)發(fā)展。中國人民銀行數(shù)據(jù)表明，2021 年末，全國工業(yè)中長期貸款增速為31.8%，較全部工業(yè)長期應(yīng)付款增速高出18.1 個百分點；全年增加工業(yè)信貸1.67 萬億元，同比多增3，005 億元。其中，高技術(shù)工業(yè)長期應(yīng)付款增長32.8%，全年增加3，643 億元。

（二）發(fā)展機理。金融機構(gòu)中支撐制造業(yè)發(fā)展的機制是指金融機構(gòu)中的所有要素，通過一定的方式和路徑促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。金融機構(gòu)推動制造業(yè)增長的功能主要是利用金融機構(gòu)的資本調(diào)配、信息歸集、風險管理以及信息發(fā)布等作用而完成的。

1、資金分配。隨著經(jīng)濟增長放緩，資金緊張成為一個重要問題。金融機構(gòu)要滿足制造業(yè)企業(yè)的信貸需求，需要增加流動性資金。為了緩解制造業(yè)企業(yè)的中長期財務(wù)負擔，金融機構(gòu)需要在利率、期限和信用方面進行調(diào)整和優(yōu)化，從而提高融資成本，擴大了融資渠道。

2、籌集資金。金融支持制造業(yè)發(fā)展的主要方式是通過融資渠道籌集資金，而企業(yè)融資是金融支持的重要組成部分。

3、風險管理。企業(yè)融資中的風險管理主要包括財務(wù)風險、市場風險和信息風險。

4、信息披露。信息不對稱是促使制造企業(yè)融資難的主要原因，企業(yè)所擁有的內(nèi)部信息與外部市場參與人員所擁有信息不對等是客觀存在的。金融的信息披露作用有利于企業(yè)進行融資時避免逆向選擇問題，從而降低企業(yè)融資成本。

（三）研究意義。通過研究徐州市制造業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及問題，分析其發(fā)展的主要障礙，有利于進一步促進徐州市制造業(yè)發(fā)展。同時，制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展不僅要解決金融體系中融資難、融資貴問題，還要為實體經(jīng)濟與現(xiàn)代金融的深度融合創(chuàng)造良好的環(huán)境。

制造業(yè)是支撐徐州高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，金融是助推制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。徐州市制造業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展需要全社會共同努力、協(xié)同創(chuàng)新。本文從政府和企業(yè)兩個層面，對徐州市制造業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展狀況進行研究分析，具有一定的實踐指導(dǎo)意義。

三、現(xiàn)狀分析

（一）政策現(xiàn)狀。金融支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展離不開政策指導(dǎo)。政策的出臺為金融助力徐州市制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了寬松環(huán)境，也明確了目標方向。徐州市一直堅持“工業(yè)立市、產(chǎn)業(yè)強市”，為打造成為區(qū)域性先進制造業(yè)基地而不斷努力。近年來徐州市出臺的金融助力加快發(fā)展制造業(yè)相關(guān)政策詳見表1。（表1）

表1 徐州市出臺金融助力加快發(fā)展制造業(yè)的相關(guān)政策一覽表

（二）發(fā)展現(xiàn)狀

1、維持普惠貸款較高增長態(tài)勢，幫助企業(yè)克服困難，穩(wěn)定發(fā)展。金融支持制造業(yè)發(fā)展主要有兩個途徑——直接融資和間接融資，且后者是制造業(yè)在當前金融體系中融資的主要途徑，銀行信貸是其發(fā)展的重要助力。近年來，徐州市金融機構(gòu)對制造業(yè)企業(yè)信用貸款的投放力度不斷加大。截至2022 年11 月底，徐州市金融機構(gòu)人民幣貸款投向制造業(yè)的貸款增長41.0%，占比為12.6%，提高2.3%。為貫徹金融支持制造業(yè)發(fā)展的精神，同年，中國建設(shè)銀行牽頭組建銀團成功合計為徐州市級重大項目先導(dǎo)半導(dǎo)體高端設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)項目投放3 億元貸款。

2、維持貨幣市場利率平穩(wěn)運行，助力企業(yè)融資成本穩(wěn)步下降。面對2022 年新冠肺炎疫情和嚴峻的經(jīng)濟金融形勢，在加大信貸供給的同時，徐州市各金融機構(gòu)貫徹落實降低制造業(yè)企業(yè)融資成本的政策，通過降低市場利率、延長還款期限、加大減費讓利、提供保險保障服務(wù)等方法，推動制造業(yè)企業(yè)融資成本持續(xù)降低，幫助制造業(yè)企業(yè)“減負降壓”，支持制造業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

3、全面服務(wù)先進制造業(yè)，持續(xù)加強小微金融服務(wù)。近年來，省內(nèi)最大的法人銀行——江蘇銀行緊跟政府各項決策部署，徐州分行圍繞《徐州市“十四五”規(guī)劃綱要》《“產(chǎn)業(yè)強鏈”五年行動計劃》，聚焦徐州市“6+4”先進制造業(yè)集群，瞄準24 條優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈，梳理2，300 余個“白名單”企業(yè)，實行“精準滴灌”。到2022年7 月末，制造業(yè)貸款余額居同業(yè)首位，實貸占比26.7%，在該行貸款中占比最高。

同時，圍繞高新技術(shù)企業(yè)、高端人才創(chuàng)辦企業(yè)等客群，積極運用“卡脖子專項貸”“高企貸”“人才貸”等特色產(chǎn)品，服務(wù)近千家中小微企業(yè)，壯大制造業(yè)領(lǐng)域新興行業(yè)、新型模式科創(chuàng)企業(yè)。從2022 年初到7 月末，科技貸款余額上升9.7%，市場規(guī)模居于同業(yè)第一。

4、大力推廣供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新產(chǎn)品，加快探索投貸聯(lián)動。江蘇銀行徐州分行大力增強對核心制造業(yè)企業(yè)的支持，依托票據(jù)池網(wǎng)貸、e 簽票、供應(yīng)鏈金融云平臺等產(chǎn)品，為制造業(yè)上下游企業(yè)提供票據(jù)、應(yīng)收賬款、現(xiàn)金管理等服務(wù)，并且聯(lián)手徐工等企業(yè)，上線“銷易通”等4 款供應(yīng)鏈創(chuàng)新產(chǎn)品，落地“智慧財務(wù)”等系統(tǒng)。徐州市工信局與工商銀行徐州分行等銀行機構(gòu)合作，推出106 個特色金融產(chǎn)品，用于支持中小微制造業(yè)企業(yè)發(fā)展。

同時，江蘇銀行徐州分行也積極使用工具支持債券融資，以促進資產(chǎn)證券化，通過盤活存量資產(chǎn)加大對制造業(yè)企業(yè)的服務(wù)力度。到2022 年7 月末，債券規(guī)模市場參與度42%，債券承銷業(yè)務(wù)量67.7 億元，列徐州市首位。

四、存在的問題

（一）錯配信貸資金期限，制約產(chǎn)能效用提升。近十年來，徐州市制造業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈叨酥鲗?dǎo)產(chǎn)業(yè)，且市制造業(yè)人均產(chǎn)出水平超過省水平，種種現(xiàn)象都表明徐州市制造業(yè)規(guī)模發(fā)展與效率提高并重的良好結(jié)果。而制造業(yè)轉(zhuǎn)變升級需要加大產(chǎn)品研發(fā)力度，不可避免表現(xiàn)出投入大、風險高、周期長、追蹤難等特點，與銀行信貸的投放要求相背。除了少數(shù)大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，金融機構(gòu)進行貸款投放時對于該類企業(yè)往往不能充分考慮其生產(chǎn)周期而合理配置資金，大多是發(fā)放短期流動資金貸款。這不僅制約了制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)能提升，也迫使企業(yè)通過民間借貸，加大生產(chǎn)經(jīng)營成本。

（二）信貸分布不均勻，中型企業(yè)融資難。就金融機構(gòu)而言，為了降低風險，保障安全，金融機構(gòu)貸款一般傾向于規(guī)模相對較大且比較成熟的大型先進企業(yè)或改造升級的傳統(tǒng)優(yōu)秀企業(yè)。對于在財務(wù)制度、獲利能力等方面存在不少缺陷的規(guī)模相對較小、不夠成熟的制造業(yè)企業(yè)，因無法達到銀行信貸準入條件，難以從銀行進行融資。

就徐州市制造業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)而言，近年來中小型企業(yè)不斷增多，數(shù)量占全市規(guī)模上制造業(yè)99.3%，而這些企業(yè)面臨資金緊張的狀況突出，更傾向于進行“民間借貸”，加大生產(chǎn)經(jīng)營成本。在有自身信用支撐的大型企業(yè)和有政策制度支持的小微企業(yè)面前，中性企業(yè)融資問題更顯突出。

（三）擔保體系仍需完善，企業(yè)融資成本風險大。一些制造業(yè)企業(yè)無法提供金融機構(gòu)要求的有效抵押品，尤其是以知識產(chǎn)權(quán)為主要資產(chǎn)的科技型制造業(yè)企業(yè)難以滿足金融機構(gòu)的放貸要求。并且目前融資擔保公司數(shù)量實際存在的數(shù)量遠低于觀察數(shù)量，許多融資擔保公司在2018 年后都選擇了續(xù)殼保殼業(yè)務(wù)。實際機構(gòu)數(shù)量減少、擔保風險加大、手續(xù)復(fù)雜、費用高昂，都進一步擴大了企業(yè)融資成本風險。

（四）人員重要性認識不足，相關(guān)機制尚未健全。徐州市制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展離不開金融活水。然而，出于各種原因，部分金融機構(gòu)人員仍然存在對金融支持制造業(yè)發(fā)展工作的重要性認識不足，處于被動應(yīng)付狀態(tài)，認為制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是由政府部門提出的，與金融機構(gòu)無關(guān)。金融機構(gòu)的相關(guān)機制也有待完善，例如人才培養(yǎng)機制尚未健全等。當前，徐州市制造業(yè)向高端化、智能化的趨勢發(fā)展，這就要求機構(gòu)人員有較強的項目評估專業(yè)知識，否則無法對高科技制造業(yè)進行了解評估、建立信貸關(guān)系。

五、發(fā)展對策

（一）增加中長期貸款投放，引導(dǎo)資金合理配置。近年來，金融業(yè)支持制造業(yè)發(fā)展迅速，但金融商業(yè)模式與企業(yè)融資需求并不完全匹配。制造業(yè)企業(yè)的信貸需求和流動性資金不匹配。因此，在貸款利率上升的情況下，應(yīng)增加中長期貸款投放，增加長期融資來源，引導(dǎo)市場資金合理配置。具體而言，一是商業(yè)銀行要提高中長期貸款的占比，增加制造業(yè)企業(yè)的中長期信貸投放；二是要創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，豐富制造業(yè)企業(yè)融資方式選擇；三是要積極推動產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展和應(yīng)用，引導(dǎo)基金投資方向、行業(yè)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

（二）進行針對引導(dǎo)，助力徐州制造業(yè)轉(zhuǎn)型。徐州市制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級是實現(xiàn)徐州高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，金融資源應(yīng)積極為制造業(yè)企業(yè)提供服務(wù)。一是建立風險補償機制，鼓勵銀行加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)企業(yè)的信貸支持，通過貸款貼息等方式激勵銀行降低企業(yè)融資成本、改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)；二是設(shè)立“科技金融貸款”和“專精特新中小微企業(yè)發(fā)展基金”兩個專項貸款產(chǎn)品，鼓勵銀行加大對中小企業(yè)的融資支持力度；三是推動制造業(yè)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，提高其管理風險的能力。

（三）創(chuàng)新服務(wù)模式，提高供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品匹配度。制造業(yè)上下游的許多公司，在參與價值鏈上逐步形成了高度互補、協(xié)同的行業(yè)結(jié)構(gòu)。因此，制造業(yè)企業(yè)應(yīng)主動尋求供應(yīng)鏈金融服務(wù)，從制造供應(yīng)商的中心業(yè)務(wù)出發(fā)，為生產(chǎn)線中下游企業(yè)產(chǎn)品設(shè)計多樣化、全面化的金融產(chǎn)品設(shè)計。同時，通過物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)，完善企業(yè)風控技術(shù)與模式，顯著提高企業(yè)服務(wù)的準確性、覆蓋率與便利性。政府應(yīng)該正確引導(dǎo)銀行金融機構(gòu)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展進行有效服務(wù)。

（四）健全融資風險保障服務(wù)體系，降低中小企業(yè)融資擔保風險。政府在支持徐州制造業(yè)企業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮著重要的作用。為緩解企業(yè)的融資難題，政府應(yīng)加強對中小企業(yè)的服務(wù)，完善中小企業(yè)融資風險擔保服務(wù)體系。一是設(shè)立融資擔保公司。以政府出資，商業(yè)銀行控股，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會監(jiān)管的方式設(shè)立。二是搭建風險分擔平臺。鼓勵和支持保險公司、金融資產(chǎn)管理公司、政策性信托以及其他非銀行金融機構(gòu)參與組建擔保服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。三是設(shè)立風險補償基金。

（五）加強相關(guān)人員重要性認識，完善金融機構(gòu)相關(guān)機制。加強金融機構(gòu)對金融支持制造業(yè)發(fā)展工作的重要性認識，克服自身消極應(yīng)付思想，增強大局意識，強化責任擔當，在工作中勇于擔責，不辱使命。同時，完善包括人才培養(yǎng)機制、金融支持考核評價機制等在內(nèi)的金融機構(gòu)相關(guān)機制。針對目前制造業(yè)高端化、智能化轉(zhuǎn)型，敦促金融機構(gòu)人員學(xué)習(xí)相關(guān)項目評估專業(yè)知識，并及時采取考核獎勵的措施，以確定其掌握較強的評估能力，更好了解高科技企業(yè)，并建立信貸關(guān)系；由銀行對分支機構(gòu)設(shè)立有關(guān)金融對制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展支持力度的考核指標，并確保考核的科學(xué)評價體系足夠合理可靠，有效保障金融支持的推進。