一方面，隨著電力“迎峰度夏”進(jìn)入尾聲、乃至逐漸終結(jié)，未來1～2 周電煤日耗量將持續(xù)衰減，當(dāng)前電煤庫存水平仍然偏高、進(jìn)口動力煤數(shù)量仍然偏多等因素，將繼續(xù)給沿海地區(qū)現(xiàn)貨煤價造成下行壓力；另一方面，短時間內(nèi)部分制約現(xiàn)貨煤價下行的因素增多或增強，也將給沿海地區(qū)現(xiàn)貨動力煤價格走勢帶來積極影響。

第一，沿海地區(qū)電煤日耗水平仍處高位。中國煤炭市場網(wǎng)“CCTD沿海8省動力煤終端用戶數(shù)據(jù)”所覆蓋發(fā)電企業(yè)的電煤日耗數(shù)據(jù)顯示（見附圖1），進(jìn)入8 月份以來，盡管沿海地區(qū)的電煤日耗水平未能突破7月中旬的年內(nèi)高點，盡管后期將確定性下降，但截至8月中旬，一直保持高位運行局面，對沿海地區(qū)短期動力煤價格仍然具有支撐作用。

第二，非主流現(xiàn)貨動力煤需求有所釋放。8 月中旬，隨著北方港口主流品質(zhì)現(xiàn)貨煤價降至整數(shù)關(guān)口（熱值5000kcal/kg 和5500kcal/kg 動力煤分別降至700 元/t 左右和800 元/t 左右），部分已經(jīng)到達(dá)北方港口錨地等待裝船、但為了等待合適價格時機、暫未采購的“補空單”現(xiàn)貨動力煤需求有所釋放（這部分“空單”的定價機制，大多按照相關(guān)動力煤價格指數(shù)結(jié)算，其中有少量是對即期現(xiàn)貨動力煤采購需求）；當(dāng)然，因為這部分“空單”屬于非主流現(xiàn)貨動力煤的需求，整體需求數(shù)量較小、且持續(xù)性不足，對市場的積極影響有限。

第三，降雨將再度影響核心產(chǎn)地煤炭生產(chǎn)和供應(yīng)。據(jù)氣象部門的預(yù)報顯示，未來1周，鄂爾多斯等核心煤炭產(chǎn)地將再現(xiàn)暴雨天氣，屆時該地區(qū)大部分露天煤礦的生產(chǎn)和銷售也將再度受到干擾，盡管影響時間只有2～3天，但是還是會給煤炭出礦價格、進(jìn)而對北方港口的現(xiàn)貨煤價帶來一定程度的積極影響。與此同時，近期山西省政府發(fā)布消息，將打擊非法違法開采礦產(chǎn)資源行為，也可能會對山西省的煤炭生產(chǎn)帶來一定程度的影響。

第四，北方港口現(xiàn)貨動力煤資源已經(jīng)并將繼續(xù)減少?；诋?dāng)前現(xiàn)貨煤價倒掛和對未來價格悲觀預(yù)期的現(xiàn)實情況，已經(jīng)并將繼續(xù)制約面向北方港口的現(xiàn)貨動力煤資源供應(yīng)，從而將對北方港口現(xiàn)貨動力煤價格帶來一定支撐。

一是，近期，晉北地區(qū)和鄂爾多斯地區(qū)煤炭出礦價格繼續(xù)堅挺，隨著北方港口現(xiàn)貨煤價逐漸下行，貿(mào)易商發(fā)運至北方港口的現(xiàn)貨動力煤成本倒掛程度已經(jīng)擴(kuò)大至60元/t左右，對發(fā)運到港積極性的打擊進(jìn)一步加深。

二是，市場各方人士普遍認(rèn)為，“迎峰度夏”高峰過后，國內(nèi)動力煤市場的供求關(guān)系將再度趨于寬松，現(xiàn)貨動力煤價格將出現(xiàn)下行，這一悲觀的價格預(yù)期也對貿(mào)易商的發(fā)運到港數(shù)量形成制約。

第五，后期進(jìn)口動力煤報盤出現(xiàn)縮量。近期，受國際煤價上漲（上周，歐洲、南非、哥倫比亞、美國、澳大利亞等國家和地區(qū)的動力煤價格出現(xiàn)普漲）、國際航線干散貨運價回升及人民幣貶值的共同影響，進(jìn)口煤炭的到岸成本出現(xiàn)較為明顯增加。相關(guān)機構(gòu)的測算表明，截至8月18日，熱值5500kcal/kg進(jìn)口動力煤供應(yīng)華東和華南地區(qū)的到岸價為98.7美元/t左右，較當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)貨煤價的到岸價高出5～10元/t；熱值4500kcal/kg 進(jìn)口動力煤供應(yīng)華東和華南到岸價為76.8 美元/t 左右，較當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)貨煤價的到岸價高出25～30 元/t；熱值3800kcal/kg 進(jìn)口動力煤供應(yīng)華東和華南到岸價平均為58.8 美元/t 左右，僅比當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)貨煤價的到岸價低25～30元/t。

上述局面已經(jīng)導(dǎo)致煤炭進(jìn)口商的謹(jǐn)慎情緒升溫和進(jìn)口動力煤的后期報盤縮量，也是促使近期沿海地區(qū)動力煤市場的悲觀情緒有所收斂的主要原因，并可能對未來國內(nèi)現(xiàn)貨煤價預(yù)期走勢帶來積極影響。