張友勝

為了適應(yīng)全球氣候變化帶來的挑戰(zhàn)，我國政府大力支持和推動新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。近年來，我國風(fēng)電和光伏發(fā)電裝機(jī)容量一直躍居全球首位，在新能源領(lǐng)域獲得了顯著的成績。然而，受多種因素的影響，我國的新能源產(chǎn)業(yè)在發(fā)展中也面臨著融資難的問題，迫切需要采取有效措施解決。

一、新能源融資現(xiàn)狀及問題

融資方式多樣化。從商業(yè)銀行信貸、股票融資、債務(wù)投資到部分風(fēng)險(xiǎn)資金，新能源產(chǎn)業(yè)的融資途徑不斷豐富，但由于技術(shù)含量較高，ROI較低，使得新能源領(lǐng)域的融資難以滿足企業(yè)發(fā)展需求。

（一）受多重因素影響，面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大

新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程相對較短，技術(shù)尚未完全成熟，投入回報(bào)率周期較長，因此，與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比較新能源產(chǎn)業(yè)面對的問題更加突出。

新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要高新技術(shù)和巨大的投資，因此，相關(guān)企業(yè)也會遭遇各種經(jīng)營和投資風(fēng)險(xiǎn)。近年來，國內(nèi)外新能源市場的競爭日趨白熱化，不確定性因素增多，這給新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來了很大影響。此外，新能源的發(fā)展時(shí)間較短，相關(guān)的技術(shù)尚未完全成熟，各個(gè)子行業(yè)都具有較大的可替代品，這也使新能源產(chǎn)業(yè)面臨著技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。我國新能源產(chǎn)業(yè)的一個(gè)重要問題是許多關(guān)鍵技術(shù)和成品來源于國外，可是產(chǎn)品又在國際上出售。例如，風(fēng)電裝備制造業(yè)缺乏自主關(guān)鍵技術(shù)，不少光伏企業(yè)的組件生產(chǎn)依賴國外市場。隨著國際金融危機(jī)和“雙反”調(diào)查的持續(xù)影響，加上企業(yè)過度擴(kuò)張，導(dǎo)致成品出口受阻，積壓嚴(yán)重。

（二） 政策缺乏系統(tǒng)性，激勵(lì)作用不足

近年來，政府推出了一些優(yōu)惠政策鼓勵(lì)新能源開發(fā)，其中包括對風(fēng)電的網(wǎng)絡(luò)電費(fèi)實(shí)行補(bǔ)助，這一舉措促進(jìn)了風(fēng)電的發(fā)展。然而，從整體上看，新能源產(chǎn)業(yè)的政策性扶持并沒有惠及整個(gè)領(lǐng)域，除少數(shù)特定產(chǎn)品外，對其余子行業(yè)的政策性扶持遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。盡管不少新能源建設(shè)項(xiàng)目尚未納入各類財(cái)政預(yù)算體系，一些省區(qū)已經(jīng)采取措施支撐本地新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。特別是在股權(quán)上市融資領(lǐng)域，政府已經(jīng)全力支持，企業(yè)債券融資也受到了關(guān)注。

（三） 行業(yè)競爭激烈，融資渠道不暢

間接式融資面臨著挑戰(zhàn)。中國傳統(tǒng)的商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)主要向大中型國企提供貸款，由于其貸款覆蓋范圍受限，對中小企業(yè)的借貸條件要求較高，多數(shù)新能源企業(yè)無法獲得銀行提供的基本信貸支持。區(qū)域性商業(yè)銀行由于貸款發(fā)展方向較窄，資金規(guī)模有限，缺少行之有效的配套措施，在面臨新能源產(chǎn)業(yè)的巨大融資需求時(shí)無能為力。比如，農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)光伏企業(yè)的經(jīng)營情況，將其分為“鼓勵(lì)、維護(hù)、減少和放棄”四類，可面對這些光伏企業(yè)的融資需求時(shí)，通常不予扶持。

目前，新能源產(chǎn)業(yè)的直接融資渠道嚴(yán)重受阻，僅占產(chǎn)業(yè)資金的10%左右，遠(yuǎn)小于國外同行業(yè)的水平。目前，股票融資是新能源企業(yè)取得投融資的主要途徑。由于發(fā)行新股的環(huán)節(jié)復(fù)雜、條件較高，必須經(jīng)歷多層次的審查和批準(zhǔn)，只有極少數(shù)新能源企業(yè)有機(jī)會進(jìn)入資本交易市場融資。風(fēng)險(xiǎn)投資也是中小企業(yè)進(jìn)行投融資的重要途徑，但由于多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)缺乏專業(yè)知識，對新能源項(xiàng)目的模式和投資效果缺乏了解，投資活動通常處于審慎的觀望狀態(tài)，投資額度相對較小。

二、新能源項(xiàng)目融資的新途徑分析

新能源與傳統(tǒng)的市場化產(chǎn)品有著顯著的差別，它具有更強(qiáng)的公益性和社會影響力。為此，政府部門應(yīng)該加大投入力度，構(gòu)建以市場化為導(dǎo)向的產(chǎn)品投融資體系，促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（一）拓寬財(cái)稅政策支持范圍

各地財(cái)政部門應(yīng)積極制訂扶持新能源產(chǎn)業(yè)的政策，增加投入力度，推動中小企業(yè)實(shí)施重點(diǎn)工程項(xiàng)目和關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)。為了推動新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政府有關(guān)部門應(yīng)該采用各種政策措施，包括降低稅率和提供財(cái)稅補(bǔ)償、設(shè)立行業(yè)專項(xiàng)投資基金等，扶持具備成長性有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。相關(guān)資金投入可以用作示范類建設(shè)項(xiàng)目的補(bǔ)償，如光伏、風(fēng)力發(fā)電價(jià)格補(bǔ)償，也可以用于特定項(xiàng)目的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品推廣等方面。還有建設(shè)項(xiàng)目貼息等，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

（二）打通融資渠道，構(gòu)建融資平臺

政府應(yīng)該采取多種方式促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其中一個(gè)重要的措施是引導(dǎo)商業(yè)銀行增加對新能源企業(yè)的信貸支持，規(guī)范投融資擔(dān)保制度，減輕商業(yè)銀行的壓力。另一個(gè)重要措施是，政府應(yīng)該給予新能源企業(yè)更寬泛的放貸條件和更優(yōu)惠的放貸利息政策，使中小企業(yè)得到更多融資機(jī)會。政府應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行為優(yōu)秀的新能源企業(yè)提供信貸支持。為了達(dá)到這一目標(biāo)，政府應(yīng)該主動與商業(yè)銀行溝通，選擇一些科技成熟、競爭力強(qiáng)的中小企業(yè)，使之得到銀行在授信額度和信貸審批方面的扶持。此外，應(yīng)該鼓勵(lì)國家級創(chuàng)投企業(yè)通過股份投資的方式，構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)管控激勵(lì)機(jī)制，實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)融資。

（三）充分利用資本市場融資

為了扶持符合上市條件的新能源企業(yè)，應(yīng)大力推動其融資，并鼓勵(lì)已經(jīng)上市的公司增加新股。同時(shí)，鼓勵(lì)企業(yè)利用中小板和創(chuàng)業(yè)板證券市場拓展渠道。為了促進(jìn)新能源企業(yè)的發(fā)展，應(yīng)該大力支持并購重組。此外，應(yīng)該為發(fā)放債務(wù)的公司提供便利，支持它們發(fā)放中長期公司債務(wù)，以便得到更多資金。為了推動新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，應(yīng)該加強(qiáng)金融創(chuàng)新，引進(jìn)信托、創(chuàng)投等多種融資渠道；同時(shí)，放寬對社會和民營企業(yè)對新能源產(chǎn)業(yè)投融資的限定，建立完善的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（四）通過互聯(lián)網(wǎng)+模式加速產(chǎn)融結(jié)合

“互聯(lián)網(wǎng)+”是一個(gè)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具，它將傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)結(jié)合起來，為社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來巨大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。隨著金融業(yè)準(zhǔn)入門檻的降低，金融機(jī)構(gòu)開始提供差異化服務(wù)，以適應(yīng)顧客的需要，創(chuàng)造更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。隨著余額寶的上線，阿里巴巴上線了招財(cái)寶網(wǎng)絡(luò)平臺，由螞蟻金融服務(wù)運(yùn)作，其主營業(yè)務(wù)定位于投融資信息及資金支付咨詢服務(wù)。這一模式為5億互聯(lián)網(wǎng)用戶帶來便捷的金融服務(wù)。招財(cái)寶通過引入保險(xiǎn)、貸款等業(yè)務(wù)為融資企業(yè)提供連帶責(zé)任擔(dān)保，以確保項(xiàng)目的成功。這一模式不僅解決了企業(yè)資金來源問題，還能有效地管控風(fēng)險(xiǎn)。在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，資本會被精確地配置，從獲利方流入短缺方，從衰退行業(yè)流入繁榮行業(yè)。融資企業(yè)應(yīng)該在項(xiàng)目立項(xiàng)會上以信用為基礎(chǔ)，結(jié)合新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，向金融機(jī)構(gòu)和其他相關(guān)方介紹新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，以推動金融創(chuàng)新，這樣可以為項(xiàng)目的順利開展奠定良好的基礎(chǔ)。在金融創(chuàng)新的推動下，“互聯(lián)網(wǎng)+”將促進(jìn)新能源行業(yè)的發(fā)展，加快產(chǎn)融結(jié)合的步伐。

三、新能源行業(yè)供應(yīng)鏈融資模式--以光伏發(fā)電項(xiàng)目為例

（一）應(yīng)收賬款融資模式

以新能源光伏發(fā)電項(xiàng)目為例。光伏是全球能源革命不可回避的關(guān)鍵領(lǐng)域和核心要素。IFA（國際能源署）在報(bào)告中指出：至2027年，全球光伏累計(jì)裝機(jī)首次將超過煤炭發(fā)電機(jī)組，其中在接下來的5年內(nèi)全球光伏新增將達(dá)到1500GW。光伏產(chǎn)業(yè)上游的硅料、硅片，中游的電池片、組件，下游的電站運(yùn)營及光伏設(shè)備將鏈接成一個(gè)龐大的供應(yīng)鏈采購網(wǎng)絡(luò)。上中下游企業(yè)之間會存在大量的應(yīng)收賬款，一旦不能按時(shí)收回，就會在短期甚至長期給供應(yīng)商帶來現(xiàn)金流的壓力，從而影響產(chǎn)業(yè)鏈整體的可持續(xù)發(fā)展。

因此，應(yīng)通過應(yīng)收賬款融資模式，設(shè)定特定的企業(yè)作為上中下游的核心企業(yè)，并通過各種方式激活應(yīng)收賬款，從而有效激活存貨賬款債權(quán)人，緩解資金壓力，為促進(jìn)供應(yīng)鏈的持續(xù)健康發(fā)展提供有力支撐。目前，應(yīng)收賬款融資模式主要有質(zhì)押融資、轉(zhuǎn)化投資和流動化投資三種形式，其中質(zhì)押融資方式是最常用的一種。通過應(yīng)收賬款質(zhì)押融資模式，我國光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)得以有效地解決因應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降低而導(dǎo)致的資金緊張問題。這種模式不僅能夠提升中小企業(yè)的資金利用率，還能夠有效地緩解中小企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力。在應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)移融資模式下，光伏上中下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可以與商業(yè)銀行簽訂協(xié)議，將其應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)移給光伏發(fā)電公司，并保證在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)回購，以此來實(shí)現(xiàn)資金的有效利用。提升光伏發(fā)電企業(yè)的銀行信譽(yù)，能夠有效地獲得金融機(jī)構(gòu)的資金支持，從而推動其關(guān)聯(lián)供應(yīng)鏈的快速發(fā)展。

（二）光伏發(fā)電企業(yè)的其他融資

光伏發(fā)電企業(yè)可以通過多種融資渠道滿足資金需求，其中包括融資租賃和綠色電力證書融資。

融資租賃企業(yè)與光伏發(fā)電企業(yè)和硅片、硅料系統(tǒng)供應(yīng)商建立更深入的合作關(guān)系，通過租賃模式雙方能夠共同分擔(dān)資金，實(shí)現(xiàn)雙贏。為了促進(jìn)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對“圈錢”“玩資本”的中小企業(yè)的準(zhǔn)入管理，將它們排除在光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)之外，保障光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

綠色電力證書是一種通過市場募集資金，把資金投向可再生能源發(fā)電企業(yè)的融資機(jī)制。即：綠色發(fā)電企業(yè)每上網(wǎng)1兆瓦時(shí)電，對應(yīng)1個(gè)綠色電力證書。這是面向新能源企業(yè)的一種創(chuàng)新的直接融資。所有獲得綠色電力證書審核的企業(yè)，可以在國家許可的市場上自由交易。通過這種方式募集到的所有資金可以直接轉(zhuǎn)入發(fā)電企業(yè)，實(shí)現(xiàn)直接融資。

結(jié)語：

通過對新能源項(xiàng)目融資需求的深入分析，提高投融資效能是破解當(dāng)前新能源產(chǎn)業(yè)融資困難的關(guān)鍵所在。本文旨在探討新能源產(chǎn)業(yè)的融資策略，提出一些可行的解決方案。比如采用預(yù)付款融資、應(yīng)收賬款融資和私募股權(quán)基金等方法，可以滿足新能源項(xiàng)目供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)的投融資需要，從而推動新能源企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的共同發(fā)展。