熊笑笑

摘 要：隨著金融科技行業(yè)發(fā)展，各行業(yè)間聯(lián)系日漸加深，部門間壁壘逐漸減弱，系統(tǒng)性風險的跨行業(yè)傳染日漸嚴重，金融科技行業(yè)與傳統(tǒng)金融業(yè)業(yè)務重疊度較高，因此基于金融科技公司業(yè)務往來分析其系統(tǒng)性風險與其他傳統(tǒng)金融行業(yè)的傳染渠道，分析金融科技公司的風險溢出，為監(jiān)管部門控制風險提供理論依據(jù)。

關鍵詞：系統(tǒng)性風險，金融科技，風險溢出

一、引言

黨的二十大報告提出“守住金融系統(tǒng)性風險不發(fā)生的底線”，金融科技的日益發(fā)展，為系統(tǒng)性風險帶來了新的特征。一方面我國經(jīng)濟面臨多重壓力，處于風險易發(fā)期，另一方面各行業(yè)機構跨機構合作程度日漸加深。金融科技行業(yè)系統(tǒng)性風險溢出是指金融科技企業(yè)的風險問題不僅對其自身運營產(chǎn)生影響，還可能擴散到整個金融系統(tǒng)和經(jīng)濟體中的其他相關主體。隨著金融科技行業(yè)的迅速發(fā)展和普及，它在金融體系中的地位日益重要。然而，金融科技行業(yè)的相關創(chuàng)新迅速增加帶來了一系列潛在風險和挑戰(zhàn)。本文將探討金融科技行業(yè)系統(tǒng)性風險溢出的問題以及應對這些風險的方法。

金融科技行業(yè)系統(tǒng)性風險的產(chǎn)生原因上，楊東（2017）認為，對科技的不當應用、信息披露的不完全、金融產(chǎn)品創(chuàng)新會對傳統(tǒng)金融業(yè)造成影響引發(fā)風險。李廣子認為（2020），金融與科技行業(yè)的風險能疊加。喬文和高潔（2019）認為，金融科技的快速發(fā)展可能會產(chǎn)生信息安全問題，保密措施不足，相關部門監(jiān)控力度跟不上，相應的法律法規(guī)不完善而導致了金融科技系統(tǒng)性風險的存在。張凱（2021）根據(jù)金融科技導致的信息不對稱、自身脆弱性、長尾效應三個角度分析了系統(tǒng)性風險產(chǎn)生的原因。陳華和楊聰（2019）認為，金融科技的發(fā)展，營造了交易的虛擬環(huán)境，而這很容易產(chǎn)生信息不對稱以及交易的不透明導致系統(tǒng)性風險。

在系統(tǒng)性風險溢出方面，曹潔等（2021）認為房地產(chǎn)與金融業(yè)存在周期性的動態(tài)溢出；黃昌利等（2021）選取了11個實體行業(yè)來研究實體行業(yè)間的風險溢出。

二、金融科技行業(yè)的系統(tǒng)性風險

隨著金融科技行業(yè)加深與傳統(tǒng)金融業(yè)的合作，打破了金融行業(yè)的服務邊界，改變了行業(yè)發(fā)展趨勢，顛覆了傳統(tǒng)的金融服務模式。 但是科技與金融的深度合作，會將科技行業(yè)與金融行業(yè)的風險疊加，不僅強化了原本傳統(tǒng)金融業(yè)的風險，還產(chǎn)生了一些新型風險，如信息技術風險、監(jiān)管合規(guī)風險?，F(xiàn)就金融科技行業(yè)帶來的風險進行詳細闡述。

（1）信用風險。信用風險是在金融業(yè)普遍存在的風險。金融科技公司會通過科學技術實現(xiàn)虛擬網(wǎng)絡交易平臺，提供金融服務，所有參與者在網(wǎng)絡上進行交易，這樣既能提升金融服務效率，提高了金融服務的可獲得性，又擴大了參與者主體，降低了參與門檻但是會加劇普遍存在的信息不對稱問題。由于一些長尾客戶在金融科技公司會缺少征信數(shù)據(jù)，部分信用數(shù)據(jù)不完整，信用體系不完善，監(jiān)管體系力度不夠的當下很容易引發(fā)信用風險。

（2）操作風險。操作風險主要是由于人員操作不規(guī)范，例如系統(tǒng)故障，程序設計不合適等直接或間接造成損失引發(fā)風險。而金融科技的運用進一步提高了引發(fā)操作風險的可能性。主要原因是一金融科技公司大部分創(chuàng)立時間較短，上市晚，相關治理體系建立不完全，規(guī)章制度不完善，缺少應對風險的能力。二是金融科技公司大多數(shù)交易行為發(fā)生在網(wǎng)上，這要求了高質(zhì)量的相關技術基礎以及設施。所以技術相關人員一旦忽略某一點就會有很大的影響，系統(tǒng)出問題，設備故障等極易導致操作風險。

（3）市場風險。市場風險主要是外界波動引發(fā)的，如資本市場外匯市場動蕩，利率，匯率會產(chǎn)生波動影響股市，導致收益具有不確定性引發(fā)風險。不過市場風險主要發(fā)生在從事網(wǎng)絡借貸，金融投資等資產(chǎn)負債表業(yè)務的投資活動的金融科技公司，對于只提供交易平臺和技術的中介類金融服務的金融科技公司不會產(chǎn)生交大影響，這一類型公司不受市場價格變動約束。金融科技公司面臨的市場風險本質(zhì)上與傳統(tǒng)金融業(yè)面臨的市場風險無較大差別。

（4）流動性風險。流動性風險主要是因為公司短期內(nèi)資金流動無法滿足企業(yè)經(jīng)營需求，資金的流動性不足，造成企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題，引發(fā)破產(chǎn)風險。金融科技的運用改變了產(chǎn)品交易模式，大大提高了交易效率，這要求金融產(chǎn)品具有高效率的及時兌付，要求金融科技公司具有高流動性，能隨時應付資金需求。不過從現(xiàn)實出發(fā)，現(xiàn)在一些從事信貸業(yè)務的金融科技公司資金來源沒有足夠的保障，其主要客戶如個人、小微企業(yè)很容易發(fā)生貸款違約，造成流動性問題。

（5）數(shù)據(jù)安全風險。在科學技術日益發(fā)展的信息化時代，私人信息數(shù)據(jù)早已暴露，例如身份信息，電話號碼，消費記錄，借貸數(shù)據(jù)等。而這些便是金融科技公司與傳統(tǒng)金融業(yè)的業(yè)務基礎，通過利用大數(shù)據(jù)，人工智能等對數(shù)據(jù)信息進行篩選，提取目標數(shù)據(jù)展開業(yè)務。因此保障數(shù)據(jù)安全是企業(yè)重點關注問題，而如今數(shù)據(jù)泄漏事件屢屢發(fā)生，數(shù)據(jù)安全問題可能會發(fā)生在數(shù)據(jù)安全周期的任意階段，從產(chǎn)生收集到運輸存儲再到使用，這些階段都會發(fā)生數(shù)據(jù)泄露，盜取，篡改。

（6）信息技術風險.金融科技企業(yè)產(chǎn)生的前提便是技術，而技術風險便是其重點關注問題。金融科技企業(yè)的競爭優(yōu)勢在于操作便捷，不僅大大提高了金融服務效率，對業(yè)務模式有了極大的改變，還將服務流程簡單化。而這一優(yōu)勢依仗的便是各種軟件與硬件設施，如果軟件開發(fā)程序算法失誤，硬件設備出現(xiàn)問題就會直接引發(fā)技術風險。當前我國金融科技發(fā)展還不成熟，相關技術難免出現(xiàn)問題，技術風險不可忽視。

（7）監(jiān)管合規(guī)風險。監(jiān)管合規(guī)要求的是金融科技企業(yè)的業(yè)務進行必須合法合規(guī)，由于目前金融科技行業(yè)還在發(fā)展階段，相關法律法規(guī)還不完善，監(jiān)管制度還不成熟，可能會面臨監(jiān)管收緊的風險。

三、金融科技行業(yè)系統(tǒng)性風險溢出渠道

金融科技行業(yè)一直與傳統(tǒng)金融業(yè)有相關業(yè)務往來，基于業(yè)務合作與業(yè)務競爭關系，形成了風險溢出的主要渠道。

金融科技行業(yè)與傳統(tǒng)銀行業(yè)存在業(yè)務競爭與合作問題，主要是資產(chǎn)負債端的業(yè)務往來，如金融科技公司與傳統(tǒng)銀行業(yè)都會進行資金借貸業(yè)務，金融投資活動，而金融科技公司的借貸平臺會在銀行存入資金，也會用銀行進行支付結算，所以兩者的風險基于資產(chǎn)渠道與負債渠道溢出，一方發(fā)生風險就會傳遞給另一方。

證券業(yè)有將其業(yè)務拓展到了金融科技行業(yè)，所以證券業(yè)與金融科技行業(yè)存在風險溢出。證券業(yè)不僅經(jīng)營傳統(tǒng)業(yè)務，同時利用互聯(lián)網(wǎng)的興起，開展了線上業(yè)務，拓寬了經(jīng)營范圍，但也帶來了風險，與金融科技行業(yè)有了合作，風險有了傳遞的可能性，一方發(fā)生風險也會另一方產(chǎn)生沖擊。

隨著金融科技的發(fā)展，保險公司也開展了線上業(yè)務，自身科技化程度加深，會產(chǎn)生技術風險，信息安全風險，一旦發(fā)生危機，客戶會對保險公司失去信心，對其他金融業(yè)也會造成影響。相較于傳統(tǒng)保險公司業(yè)務，金融科技公司從事的保險業(yè)務更便捷，數(shù)據(jù)分析能力更強，能獲取更多目標客戶信息，對傳統(tǒng)保險業(yè)務帶來了沖擊。

總的來說，金融科技行業(yè)與傳統(tǒng)金融業(yè)會因為業(yè)務合作與業(yè)務競爭產(chǎn)生風險溢出渠道，但其實科技的發(fā)展會加大信息不對稱問題，四個行業(yè)間會因此產(chǎn)生信用風險，一個行業(yè)的危機也會降低客戶對其它行業(yè)的信心，并通過信息相互傳遞，由此造成“羊群效應”，對四個行業(yè)都會產(chǎn)生影響。

四、結論

通過對金融科技行業(yè)產(chǎn)生的風險類型梳理得知，金融科技行業(yè)并未改變傳統(tǒng)系統(tǒng)性風險類型，但是為系統(tǒng)性風險帶來了新的特征；科技的發(fā)展雖然帶來了便捷，但也帶來了新的風險，傳統(tǒng)金融業(yè)與金融科技行業(yè)合作會提高金融服務效率，但同時也會帶來風險，傳統(tǒng)金融業(yè)要好好權衡。傳統(tǒng)金融業(yè)與金融科技行業(yè)通過業(yè)務合作與業(yè)務競爭產(chǎn)生風險溢出渠道，各機構在合作時要注意監(jiān)控。同時信息渠道也不可忽視，公眾的信心直接關系到各行業(yè)的業(yè)務發(fā)展。金融科技行業(yè)還在發(fā)展階段，相應法律法規(guī)還需更加完善，加大監(jiān)控力度，建立健全法制體系。各傳統(tǒng)金融業(yè)在與金融科技行業(yè)合作時，除了創(chuàng)新，還應提高自身實力，注意流動性風險，信息安全為客戶提高保障。

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