摘 要：在我國(guó)老齡化日趨嚴(yán)重的背景下，保險(xiǎn)業(yè)需要積極參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，完善我國(guó)養(yǎng)老保障制度。我國(guó)要借鑒美國(guó)、日本、臺(tái)灣地區(qū)等經(jīng)驗(yàn)，可以從保險(xiǎn)公司組建專業(yè)養(yǎng)老投資基金、開發(fā)多樣和個(gè)性化金融養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品、提升自身治理水平、成立養(yǎng)老投資專業(yè)機(jī)構(gòu)、政府加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策與立法建設(shè)等方面找到保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的路徑，以期起到鼓勵(lì)保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的作用。

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)業(yè)；保險(xiǎn)公司；養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)；金融養(yǎng)老；養(yǎng)老投資基金

中圖分類號(hào)：F840.61? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ? ? ?文章編號(hào)：1674-5450（2023）02-0098-07

一、引言

根據(jù)第七次全國(guó)人口普查結(jié)果，我國(guó)60歲及以上人口從2010年的約1.78億增加到2020年的2.64億，占比從13.26%上升到18.7%。65歲及以上人口從2010年的約1.19億增加到2020年的約1.91億，占比從8.87%上升到13.5%①。我國(guó)已邁入聯(lián)合國(guó)定義的老齡化社會(huì)：60歲以上人口占比達(dá)到或超過(guò)10%，或65歲以上人口占比達(dá)到或超過(guò)7%。由于社會(huì)觀念及其他因素的影響，我國(guó)人口的出生率在近年來(lái)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，人的預(yù)期壽命不斷增長(zhǎng)（見圖1）。未來(lái)，養(yǎng)老問(wèn)題將日益突出，亟須找到切實(shí)可行的解決方案。

我國(guó)政府非常重視養(yǎng)老問(wèn)題。早在2012

年，民政部發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域的實(shí)施意見》（民發(fā)［2012］129號(hào)），對(duì)于鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金等民間資本承擔(dān)養(yǎng)老服務(wù)出臺(tái)一系列優(yōu)惠政策。2013年，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》（國(guó)發(fā)［2013］35號(hào)）、《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》（國(guó)發(fā)［2013］40號(hào)）發(fā)布，在養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展方面倡導(dǎo)鼓勵(lì)保險(xiǎn)業(yè)積極參與。2017年，為推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)主要承擔(dān)養(yǎng)老保障任務(wù)，國(guó)家發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的若干意見》（國(guó)辦發(fā)［2017］59號(hào)）。政府各部門還針對(duì)保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老的具體業(yè)務(wù)出臺(tái)了一些相關(guān)引導(dǎo)政策，如針對(duì)住房反向抵押養(yǎng)老，發(fā)布《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（保監(jiān)發(fā)［2014］53號(hào)）、《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于擴(kuò)大老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)開展范圍的通知》（銀保監(jiān)發(fā)［2018］43號(hào)）；針對(duì)專屬商業(yè)養(yǎng)老業(yè)務(wù)，發(fā)布《關(guān)于開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》《關(guān)于擴(kuò)大專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)范圍的通知》，鼓勵(lì)商業(yè)保險(xiǎn)公司進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，對(duì)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員及靈活就業(yè)人員開發(fā)專門的養(yǎng)老產(chǎn)品。為補(bǔ)充基本養(yǎng)老服務(wù)，組建多層次商業(yè)養(yǎng)老服務(wù)體系，國(guó)務(wù)院頒布《“十四五”國(guó)家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》和《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（國(guó)辦發(fā)［2022］7號(hào)）。

養(yǎng)老問(wèn)題成為國(guó)家關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題。在黨的二十大報(bào)告中，習(xí)近平總書記指出，應(yīng)對(duì)人口老齡化需要提升到國(guó)家戰(zhàn)略層面，為保障全體老年人享受到基本養(yǎng)老服務(wù)，我國(guó)要大力發(fā)展養(yǎng)老事業(yè)及產(chǎn)業(yè)[1]44。這離不開保險(xiǎn)業(yè)的參與。在2022年全國(guó)兩會(huì)《政府工作報(bào)告》中，提到保險(xiǎn)和養(yǎng)老的次數(shù)分別為7次及10次。我國(guó)政府雖然出臺(tái)了一些鼓勵(lì)保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的政策，但在實(shí)際當(dāng)中，保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的程度并不高，在實(shí)際開展業(yè)務(wù)過(guò)程中持謹(jǐn)慎態(tài)度，很多業(yè)務(wù)并沒(méi)有大規(guī)模開展，難以滿足社會(huì)對(duì)保險(xiǎn)養(yǎng)老服務(wù)的需求。以住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)為例，初次試點(diǎn)時(shí)間為2014年7月至2016年6月，隨后又延至2018年6月。從試點(diǎn)開始至2021年6月底，只有幸福人壽保險(xiǎn)、中國(guó)人保壽險(xiǎn)等少數(shù)商業(yè)保險(xiǎn)公司參與，且相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模均較小，參與度并不高。自試點(diǎn)以來(lái)的兩年時(shí)間，幸福人壽保險(xiǎn)在全國(guó)范圍內(nèi)也只有143戶家庭、209位老人參與“以房養(yǎng)老”項(xiàng)目。再以專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)為例，最先僅浙江和重慶的6家保險(xiǎn)公司參與試點(diǎn)。國(guó)家于2022年3月1日起向全國(guó)推廣試點(diǎn)，意在使更多保險(xiǎn)公司參與相關(guān)業(yè)務(wù)，但保險(xiǎn)公司的參與積極性仍未知。應(yīng)對(duì)老齡化加快趨勢(shì)需要鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)在借鑒一些國(guó)家和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老相關(guān)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，深度參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，在提升保險(xiǎn)業(yè)利潤(rùn)的同時(shí)，承擔(dān)養(yǎng)老的社會(huì)責(zé)任，維護(hù)我國(guó)社會(huì)的健康穩(wěn)定發(fā)展[2]。

二、一些國(guó)家和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的做法及經(jīng)驗(yàn)

（一）美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的做法及經(jīng)驗(yàn)

1.基本保障的保險(xiǎn)信托投資基金和確定型領(lǐng)取計(jì)劃

早在1983年，美國(guó)政府就設(shè)立了交由專業(yè)依托基金管理的專門的聯(lián)邦老年、遺屬和傷殘人保險(xiǎn)信托投資基金。基金的首要目的是保值，對(duì)于其投資范圍，政府有嚴(yán)格約束，只限投資美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的特別政府債券，并且投資的利息有專門的擔(dān)保公司擔(dān)保，以保障基金的收益。美國(guó)為保障普通上班人群退休后的養(yǎng)老，還實(shí)行了雇主負(fù)責(zé)制的確定領(lǐng)取型計(jì)劃。該計(jì)劃由雇主為每位雇員繳納一定的費(fèi)用，不需要雇員出資，確保每位雇員在退休后能領(lǐng)取相對(duì)固定的退休金。雇員在退休后領(lǐng)取的金額依照約定的公式進(jìn)行計(jì)算。雇主建立專門的賬戶，為員工繳納的資金及退休人員未發(fā)放的資金均存入此賬戶。雇主對(duì)資金具有投資決策權(quán)，且需要承擔(dān)投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，雇員不承擔(dān)投資相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。此賬戶的資金為單獨(dú)管理，與雇主的資金脫離關(guān)系，投資范圍不能是雇主從事的主業(yè)，不允許以此資金賬戶為依托形成任何形式的債務(wù)，賬戶原始資金及投資獲得的相關(guān)收益全部用于發(fā)放退休后員工的養(yǎng)老金。對(duì)于可能發(fā)生的投資失敗導(dǎo)致養(yǎng)老資金縮水的情況，美國(guó)政府建立了相關(guān)擔(dān)保公司，對(duì)賬戶的投資進(jìn)行擔(dān)保。擔(dān)保公司對(duì)雇主收取一定的擔(dān)保費(fèi)用。在雇主無(wú)法或難以發(fā)放員工退休資金的情況下，擔(dān)保公司予以援助，協(xié)助為退休員工發(fā)放退休資金。美國(guó)政府采用專業(yè)基金公司管理、較高收益和高風(fēng)險(xiǎn)投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保利息的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司參與的養(yǎng)老基金增值，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金投資路徑的多元化。

就目前而言，我國(guó)需要養(yǎng)老的人口基數(shù)巨大，且呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)趨勢(shì)。據(jù)《中國(guó)金融年鑒》數(shù)據(jù)顯示，2018年，居民家庭金融資產(chǎn)已達(dá)146.8萬(wàn)億元，但對(duì)2.5億老年人來(lái)說(shuō)，即使全部用于養(yǎng)老，人均僅61.2萬(wàn)元。如果不考慮政府提供的基礎(chǔ)養(yǎng)老，按人均每月3 000元的生活費(fèi)、醫(yī)療費(fèi)、護(hù)理費(fèi)、文化娛樂(lè)費(fèi)及其他費(fèi)用支出計(jì)算，實(shí)際僅能維持17年。如果每月4 000元，實(shí)際僅能維持13年。如果按80歲壽命計(jì)算，人均每月僅有2 550元供養(yǎng)老支出。如果按90歲壽命計(jì)算，人均每月僅有1 700元供養(yǎng)老支出。面對(duì)養(yǎng)老金可能面臨的巨大缺口，我國(guó)需要開發(fā)商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品，補(bǔ)充社會(huì)基本養(yǎng)老基金，并學(xué)習(xí)美國(guó)建立相應(yīng)的商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品的投資制度，以實(shí)現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)品的穩(wěn)定增值[3]。

2. 房產(chǎn)價(jià)值轉(zhuǎn)換抵押貸款

房產(chǎn)價(jià)值轉(zhuǎn)換抵押貸款項(xiàng)目由聯(lián)邦住宅管理局開發(fā)。項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)受國(guó)會(huì)監(jiān)督，得到住房和城市開發(fā)部支持。此項(xiàng)目無(wú)需傳統(tǒng)貨款發(fā)放的證明材料如收入證明、銀行和貸款人可選擇發(fā)放方式和償還方式、貸款人可以自由使用貸款等，與傳統(tǒng)的貸款比具有多方面優(yōu)勢(shì)。房產(chǎn)價(jià)值置換抵押貸款是以住房?jī)r(jià)值為抵押，直接向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款，然后將貸款得來(lái)的錢用于養(yǎng)老。這是住房反向抵押養(yǎng)老模式。借貸者可以獲得一筆大額貸款，不需要每月還錢，貸款上限高達(dá)70萬(wàn)美元。

住房反向抵押養(yǎng)老模式最先源于荷蘭，后來(lái)美國(guó)實(shí)施得比較順利。我國(guó)雖然自2014年開始就啟動(dòng)了住房反向抵押養(yǎng)老的試點(diǎn)項(xiàng)目，但自實(shí)行以來(lái)老年人和保險(xiǎn)公司的參與積極性不高。政府需要解決人群定位、傳統(tǒng)觀念、保險(xiǎn)公司面臨的房產(chǎn)貶值及老年人生前發(fā)放養(yǎng)老資金的來(lái)源、產(chǎn)品宣傳及相關(guān)的法律法規(guī)等問(wèn)題。

3.生命周期型養(yǎng)老基金

為了達(dá)到“養(yǎng)老”的目的，美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)開發(fā)了生命周期型養(yǎng)老基金，人們領(lǐng)取養(yǎng)老金的日期通常被設(shè)定為人們的退休日開始。很多參加養(yǎng)老服務(wù)計(jì)劃的人是根據(jù)自身的年齡、收入、風(fēng)險(xiǎn)偏好等來(lái)不斷調(diào)整養(yǎng)老金的投入。1993年，美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)行首個(gè)生命基金產(chǎn)品。在退休之前人們購(gòu)買生命基金產(chǎn)品，生命基金產(chǎn)品的投資配置及調(diào)整的所有事項(xiàng)都由基金經(jīng)理來(lái)操作。美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老的相關(guān)產(chǎn)品均進(jìn)行較為嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理，充分考慮市場(chǎng)需要的情況下，全方位覆蓋了個(gè)人在職至退休可能需要的養(yǎng)老服務(wù)。

4.美國(guó)的企業(yè)長(zhǎng)期提供看護(hù)保險(xiǎn)

美國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期提供看護(hù)險(xiǎn)具有一定的條件，那就是被保險(xiǎn)人的生活方式自己無(wú)法管理，所以需要有人來(lái)照顧。服務(wù)主要包括被保險(xiǎn)人的日常醫(yī)療、居家護(hù)理及社區(qū)生活等方面。被保險(xiǎn)人可以根據(jù)自身情況選擇全日制或非全日制護(hù)理。被保險(xiǎn)人的主要護(hù)理工作由保險(xiǎn)公司在被保險(xiǎn)人家里面完成，社區(qū)也相應(yīng)承擔(dān)一部分被保險(xiǎn)人的護(hù)理工作，如輔助護(hù)理、日常保險(xiǎn)及部分生活援助等。為解決護(hù)理險(xiǎn)參與各方可能出現(xiàn)的糾紛問(wèn)題，美國(guó)政府部門以法律形式明確了護(hù)理險(xiǎn)參與各方的職責(zé)和權(quán)利，使得長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)的發(fā)展有法可依。

（二）日本保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的做法及經(jīng)驗(yàn)

1.日本養(yǎng)老保障制度

日本主要有公共養(yǎng)老金、補(bǔ)充養(yǎng)老金、個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老金三種養(yǎng)老保障制度。政府強(qiáng)制要求所有城市居民繳納公共養(yǎng)老金；在全員參與的情況下，再進(jìn)一步將所有居民劃分為公務(wù)員或公司內(nèi)部職員，分別實(shí)施“共濟(jì)年金”和“厚生年金”。補(bǔ)充養(yǎng)老金制度的資金來(lái)源于用人單位和職工，各承擔(dān)50%。在退休后，補(bǔ)充養(yǎng)老金的領(lǐng)取方式可以由領(lǐng)取人自由選擇是一次性領(lǐng)取還是按月領(lǐng)取。儲(chǔ)蓄養(yǎng)老金是由個(gè)人選擇自愿支付，歸個(gè)人負(fù)擔(dān)全部需要繳納的費(fèi)用。

日本的年金制度為累積修正制度。為維持養(yǎng)老金支出和收入的平衡，日本政府會(huì)根據(jù)養(yǎng)老金的支付和積累金額階段性地調(diào)整年金的保險(xiǎn)費(fèi)率。個(gè)人年金的繳納金額約每五年進(jìn)行重新核算。負(fù)責(zé)年金核算的政府人員會(huì)根據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)情況、失業(yè)率、出生率和死亡率等因素的變動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，調(diào)整個(gè)人年金的保險(xiǎn)費(fèi)率，并會(huì)根據(jù)實(shí)際變動(dòng)調(diào)整保險(xiǎn)費(fèi)率，以確保年金的收支平衡。

2.日本的反向住房貸款制度

日本的反向住房貸款制度是在貸款人符合年齡要求的情況下，以擁有的房產(chǎn)為抵押，向銀行申請(qǐng)貸款。貸款人永久搬出或死亡時(shí)，房產(chǎn)所有權(quán)自動(dòng)轉(zhuǎn)移給貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)，貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)通過(guò)處置房產(chǎn)，回收發(fā)放的貸款及利息。日本的反向住房貸款按貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)可以分為三種模式。第一種是由貸款公司實(shí)施，貸款公司為政府部門主導(dǎo)，采取“倒按揭”形式，對(duì)貸款人的每月發(fā)放的資金和貸款人資格有嚴(yán)格約束。第二種模式是由國(guó)土交通局及厚生勞動(dòng)省實(shí)施，以政府搜集的信息為主來(lái)實(shí)施的反向抵押的管理模式。第三種模式由民間金融機(jī)構(gòu)實(shí)施，貸款人將房產(chǎn)抵押給民間金融機(jī)構(gòu)，民間金融機(jī)構(gòu)通過(guò)內(nèi)部不動(dòng)產(chǎn)的營(yíng)銷渠道對(duì)房產(chǎn)進(jìn)行處置。這三種模式目的基本一致，效果相互補(bǔ)充。日本在1981年開始了第一次反向抵押試驗(yàn)。日本的住房反向抵押養(yǎng)老還展示著委托信托業(yè)務(wù)的明顯特點(diǎn)，建立在信托公司的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，也可稱之為“信托的逆擔(dān)?！?。近年來(lái)，日本的信托公司還提出利用借款人的擔(dān)保財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生年金和金融資產(chǎn)證券化的“信托反向擔(dān)?！钡男赂拍睢Ａ硗?，信托公司通過(guò)將住房反向抵押養(yǎng)老業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化，在資本流通市場(chǎng)發(fā)售證券化產(chǎn)品。

3.日本的長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)制度

日本的長(zhǎng)期護(hù)理社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)采取政府補(bǔ)貼、企業(yè)和個(gè)人支付相結(jié)合方式收取。對(duì)于部分或全部喪失日常生活能力的人尤其是老年人接受護(hù)理時(shí)，政府對(duì)需要支付的費(fèi)用給予補(bǔ)償。政府強(qiáng)制規(guī)定，40周歲以上的國(guó)民都必須按收入的一定比例繳納一定的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)費(fèi)，以實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)費(fèi)用的收支平衡，保障失能人群尤其是失能老年人的生活。日本政府會(huì)根據(jù)成立的專業(yè)調(diào)查委員會(huì)的調(diào)查結(jié)果，為長(zhǎng)期護(hù)理險(xiǎn)的申請(qǐng)人確定需要提供的援助或護(hù)理程度。政府為確保護(hù)理險(xiǎn)申請(qǐng)人能獲得較佳的護(hù)理服務(wù)，會(huì)對(duì)護(hù)理人員進(jìn)行護(hù)理方面專業(yè)知識(shí)的培訓(xùn)。護(hù)理人員需要通過(guò)相關(guān)資格認(rèn)證考試才能從事護(hù)理業(yè)務(wù)，在護(hù)理過(guò)程中為需要看護(hù)的人群或家屬提供專業(yè)建議。

（三）我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的做法及經(jīng)驗(yàn)

與美國(guó)、日本不同，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)采用多軌制養(yǎng)老制度，針對(duì)不同職業(yè)采取不同的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。針對(duì)有正式工作的城市居民，建立起由居民、企業(yè)和政府共同承擔(dān)保險(xiǎn)的社會(huì)保險(xiǎn)制度。每個(gè)月由企業(yè)將個(gè)人收入的6%直接分配到個(gè)人的養(yǎng)老金賬戶作為養(yǎng)老金，在退休后按月發(fā)放給退休的居民。針對(duì)農(nóng)民，要求15歲以上的農(nóng)民每月支付一定的保險(xiǎn)費(fèi)用，就可以在生活困難、分娩、葬禮等情況下獲得相關(guān)費(fèi)用。農(nóng)民擁有基本的醫(yī)保和農(nóng)民津貼，但缺少職業(yè)年金。農(nóng)民參加農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)達(dá)到一定時(shí)間，到了65周歲以上，每年就可以領(lǐng)取一定金額的老年津貼。對(duì)沒(méi)有加入任何社會(huì)保險(xiǎn)、年滿25周歲的農(nóng)民，實(shí)施年金制。年金需要繳納的保險(xiǎn)費(fèi)用由個(gè)人和政府一塊承擔(dān)。個(gè)人需要繳納的部分根據(jù)每個(gè)人的收入來(lái)確定，低收入、嚴(yán)重殘疾者等特殊情況的個(gè)人不需繳納保費(fèi)。被保險(xiǎn)人可以自由選擇是否繳納年金，但在個(gè)人未明確是否繳納年金前，不能領(lǐng)取養(yǎng)老保險(xiǎn)金。多軌制養(yǎng)老保險(xiǎn)制度造成不同職業(yè)的人在養(yǎng)老金方面不一致，存在差別待遇。部分職業(yè)擁有養(yǎng)老的雙重保障，包括法定公共養(yǎng)老金和法定職業(yè)養(yǎng)老金。

我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)積極開發(fā)養(yǎng)老保險(xiǎn)服務(wù)及產(chǎn)品。首先，開發(fā)了信托養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)品。個(gè)人委托信托機(jī)構(gòu)，對(duì)個(gè)人的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行全權(quán)管理。信托公司通過(guò)信托工具，讓個(gè)人的財(cái)產(chǎn)得到升值，讓人們享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，滿足個(gè)人的養(yǎng)老需求。信托機(jī)構(gòu)的主要產(chǎn)品有退休年金信托、遺囑信托等。退休年金信托主要是進(jìn)行養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)方面的資源整合，通過(guò)投資或再委托形式開發(fā)醫(yī)療康復(fù)等養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)。遺囑信托主要是為去世后的老人管理遺產(chǎn)，如財(cái)產(chǎn)繼承、降低遺產(chǎn)稅等。其次，針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老設(shè)置了年金保險(xiǎn)和非年金保險(xiǎn)。年金保險(xiǎn)有兩種：一種是在未到退休年齡提前按月或按年繳納一定時(shí)間的保險(xiǎn)費(fèi)，到退休后開始領(lǐng)取，直至保險(xiǎn)繳納人身故，也就是遞延年金保險(xiǎn)；另一種為一次性足額繳納保險(xiǎn)費(fèi)用后次年就可領(lǐng)取的即期年金保險(xiǎn)。非年金保險(xiǎn)主要是為保險(xiǎn)老人提供日常生活保障服務(wù)，主要有長(zhǎng)期看護(hù)保險(xiǎn)、醫(yī)療健康險(xiǎn)等。

三、推進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的建議

（一）保險(xiǎn)公司要組建專業(yè)養(yǎng)老投資基金

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有巨大的市場(chǎng)前景，在各個(gè)方面均可以進(jìn)行投資，如養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的開發(fā)、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的投資、資本市場(chǎng)的投資等。要解決養(yǎng)老問(wèn)題，保險(xiǎn)公司籌集的資金有必要投資于實(shí)體的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)或純粹的金融市場(chǎng)產(chǎn)品，保證一定的投資收益，在維持保險(xiǎn)公司合理利潤(rùn)的前提下將籌集的養(yǎng)老保險(xiǎn)資金及投資收益全部用于老年人的養(yǎng)老。

我國(guó)的國(guó)家社保基金在資本市場(chǎng)上有多年投資經(jīng)驗(yàn)，但商業(yè)保險(xiǎn)公司籌集的個(gè)人養(yǎng)老金在投資方面相對(duì)受到的束縛較大，表現(xiàn)得較為保守。2022年4月，國(guó)家發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，規(guī)定個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶內(nèi)資金的使用可由個(gè)人自行決定，如購(gòu)買合規(guī)的金融產(chǎn)品或服務(wù)等。同年6月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，成為我國(guó)首個(gè)個(gè)人養(yǎng)老金制度金融產(chǎn)品的配套細(xì)則。目前，我國(guó)最基本的養(yǎng)老產(chǎn)品社?；鹨呀?jīng)被允許投資于資本市場(chǎng)。從國(guó)外來(lái)看，美國(guó)等國(guó)的公共養(yǎng)老基金也被允許投資于國(guó)內(nèi)外的金融市場(chǎng)或各種金融產(chǎn)品。保險(xiǎn)業(yè)通過(guò)投資，以保證養(yǎng)老金的保值增值，是在養(yǎng)老金缺口較大情況下的一大趨勢(shì)。無(wú)論是進(jìn)行金融市場(chǎng)的投資，還是進(jìn)行養(yǎng)老機(jī)構(gòu)建設(shè)等實(shí)體性的投資，保險(xiǎn)公司均需要有資金的支持，需要專業(yè)的團(tuán)隊(duì)來(lái)進(jìn)行管理。因此，保險(xiǎn)公司有必要組建專業(yè)養(yǎng)老投資基金，對(duì)籌集的養(yǎng)老金進(jìn)行專業(yè)管理，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的情況下，對(duì)多種產(chǎn)品進(jìn)行投資，保障養(yǎng)老基金的收益。

（二）保險(xiǎn)公司要開發(fā)多樣化的金融養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品

面對(duì)我國(guó)老齡化加快趨勢(shì)，我國(guó)要大力發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，使商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)與政府基礎(chǔ)養(yǎng)老保險(xiǎn)有機(jī)結(jié)合，從而構(gòu)建完善的社會(huì)養(yǎng)老體系。商業(yè)保險(xiǎn)公司要在國(guó)家政策鼓勵(lì)下，以穩(wěn)健和長(zhǎng)期兩個(gè)原則為產(chǎn)品開發(fā)的指導(dǎo)性原則，積極開發(fā)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。

在現(xiàn)今時(shí)代，老年人向往美好生活。保險(xiǎn)公司在開發(fā)養(yǎng)老產(chǎn)品時(shí)，不能只考慮開發(fā)養(yǎng)老的基本生存保障產(chǎn)品，還要根據(jù)不同人群的需求，充分考慮精神方面需求，開發(fā)多層次的養(yǎng)老產(chǎn)品，滿足多樣化的需求，擴(kuò)大服務(wù)領(lǐng)域，改進(jìn)服務(wù)品質(zhì)，增加老年人生活的安全、幸福感。保險(xiǎn)公司要及時(shí)發(fā)現(xiàn)個(gè)人和家庭的需求，基于全生命周期，在進(jìn)行保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開發(fā)時(shí)進(jìn)行創(chuàng)新，開發(fā)能滿足家庭財(cái)富管理和不同年齡層客戶需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品。首先，保險(xiǎn)公司要從基本養(yǎng)老角度出發(fā)，針對(duì)老年人特點(diǎn)，開發(fā)支付、理財(cái)、公募基金等低風(fēng)險(xiǎn)的基本生活和醫(yī)療保障的養(yǎng)老金融產(chǎn)品。其次，保險(xiǎn)公司要設(shè)計(jì)多層次、個(gè)性化產(chǎn)品。老年人也需要有產(chǎn)品或服務(wù)來(lái)滿足精神層面的追求，使老年人老有所樂(lè)。保險(xiǎn)公司可以多種形式如新建、參股、托管等積極開發(fā)與養(yǎng)老服務(wù)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，如興建養(yǎng)老社區(qū)、投資或參股醫(yī)療護(hù)理中心及休閑康養(yǎng)中心等，支持老年人所需用品的生產(chǎn)或研發(fā)，促進(jìn)養(yǎng)老相關(guān)服務(wù)的供給[4]。保險(xiǎn)公司可以開發(fā)一些社區(qū)產(chǎn)品，使老年人聚集、交流，開展一些娛樂(lè)活動(dòng)。為滿足老年人對(duì)精神生活的追求，也可以開發(fā)一些旅游社區(qū)的產(chǎn)品，采取在全國(guó)開發(fā)連鎖社區(qū)形式，老年人旅游到外地，可以直接入住保險(xiǎn)公司開發(fā)的社區(qū)。通過(guò)社區(qū)產(chǎn)品、旅游社區(qū)產(chǎn)品等創(chuàng)新模式，使老年人老年生活有保障的同時(shí)，也可以為老年人的養(yǎng)老提供更好的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)老年人對(duì)養(yǎng)老多層次需求的覆蓋[5]。最后，保險(xiǎn)業(yè)要開發(fā)生命周期基金產(chǎn)品及相關(guān)保障管理業(yè)務(wù)。養(yǎng)老不是只到了老年才可以開始，養(yǎng)老準(zhǔn)備工作可以提前。保險(xiǎn)公司可以根據(jù)不同年齡段的人群，開發(fā)生命周期型產(chǎn)品，使人們可以提前為養(yǎng)老做準(zhǔn)備，如人們?cè)谀贻p時(shí)候每個(gè)月儲(chǔ)蓄一定的資金，交由保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資理財(cái)。保險(xiǎn)公司根據(jù)人的生命周期，計(jì)算出每月收取的保險(xiǎn)費(fèi)用，將收取的保險(xiǎn)費(fèi)用組建生命周期基金。人們到老年時(shí)，可以領(lǐng)取投資的本金和收益，領(lǐng)取方式可以按月領(lǐng)取，按年領(lǐng)取，或者一次性領(lǐng)取。

（三）保險(xiǎn)公司提升自身治理水平

良好的公司治理是保險(xiǎn)公司持續(xù)運(yùn)營(yíng)的重要保障。銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公司治理準(zhǔn)則》（銀保監(jiān)發(fā)［2021］14號(hào)），用于規(guī)范保險(xiǎn)公司治理機(jī)制。我國(guó)保險(xiǎn)公司在公司治理方面仍存在諸多問(wèn)題需要持續(xù)改進(jìn)，如股東違規(guī)問(wèn)題、內(nèi)部風(fēng)控問(wèn)題、關(guān)聯(lián)交易等。保險(xiǎn)公司要保證養(yǎng)老資金的安全，確保養(yǎng)老相關(guān)業(yè)務(wù)持續(xù)開展，需要不斷完善治理機(jī)制，針對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中可能存在的問(wèn)題，做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)、整改，降低養(yǎng)老產(chǎn)品、項(xiàng)目或服務(wù)運(yùn)作過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)。

首先，建立監(jiān)督股東行為的機(jī)制。我國(guó)的《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法（試行）》（銀保監(jiān)發(fā)［2021］43號(hào)），為保險(xiǎn)公司監(jiān)督股東行為提供了參考。保險(xiǎn)公司參與養(yǎng)老業(yè)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，往往出資較大，投資回收周期長(zhǎng)[6]。在長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)過(guò)程中，有些股東可能會(huì)進(jìn)行尋租行為，通過(guò)操縱公司來(lái)獲得額外的收益。由于股東對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理行為具有一定程度甚至是決定性的影響力，只靠外部監(jiān)管部門難以有效監(jiān)督。因此，保險(xiǎn)公司需要建立股東行為監(jiān)督機(jī)制。保險(xiǎn)公司選擇股東時(shí)，就要嚴(yán)格把關(guān)，確保股東具有良好的財(cái)務(wù)狀況和較強(qiáng)的長(zhǎng)期出資能力。在業(yè)務(wù)開展過(guò)程中，保險(xiǎn)公司要建立信息及時(shí)披露制度及關(guān)聯(lián)交易管理制度，防止股東通過(guò)保險(xiǎn)公司向其利益相關(guān)公司或個(gè)人輸送利益。保險(xiǎn)公司要建立股東懲罰制度，如果股東發(fā)生侵占公司或客戶利益的行為，要能對(duì)股東進(jìn)行懲罰。其次，保險(xiǎn)公司要強(qiáng)化董事會(huì)及董事個(gè)人的職能?！躲y行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)董事監(jiān)事履職評(píng)價(jià)辦法（試行）》（2021年第5號(hào)）于2021年7月正式實(shí)施，為規(guī)范董事會(huì)建設(shè)提供了指引。董事會(huì)的建設(shè)重點(diǎn)在于明確董事會(huì)在內(nèi)部控制及風(fēng)險(xiǎn)防范等業(yè)務(wù)的最終責(zé)任。同時(shí)，保險(xiǎn)公司要強(qiáng)化董事個(gè)人的職責(zé)。由于部分董事為保險(xiǎn)公司的大股東委派，在進(jìn)行相關(guān)事項(xiàng)的決議時(shí)，董事只對(duì)委派的大股東負(fù)責(zé)，可能會(huì)優(yōu)先考慮委派的大股東的利益，不是出于保險(xiǎn)公司整體利益的角度考慮，從而對(duì)一些公司發(fā)展不利的事項(xiàng)投贊成票。為此，保險(xiǎn)公司要建立董事個(gè)人層面的追責(zé)制度，使得董事能真正客觀公正地做出各種決定。再次，保險(xiǎn)公司要完善內(nèi)部風(fēng)控制度。保險(xiǎn)公司要建立審計(jì)稽核、風(fēng)險(xiǎn)管理及合規(guī)檢查等部門，成立審計(jì)或風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，并且要保持這些部門的相對(duì)獨(dú)立性，對(duì)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行客觀監(jiān)督[7]。最后，保險(xiǎn)公司要建立定期評(píng)估自身治理制度的自評(píng)機(jī)制。保險(xiǎn)公司每年要評(píng)估自身的治理機(jī)制，對(duì)治理不完善的環(huán)節(jié)，嚴(yán)格督促相關(guān)部門進(jìn)行整改，通過(guò)自評(píng)機(jī)制持續(xù)提升保險(xiǎn)公司的治理水平。

（四）政府要加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政策和立法建設(shè)

保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)離不開政府的支持。目前，我國(guó)雖然就保險(xiǎn)業(yè)在內(nèi)的社會(huì)力量參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)出臺(tái)了一些指導(dǎo)性文件和政策，但保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域尚缺乏相應(yīng)的法律文件或政策。以住房反向抵押養(yǎng)老為例，政府并沒(méi)有具體法律或政策為參與業(yè)務(wù)的各方權(quán)益來(lái)提供保障，也沒(méi)有提及老年人子女及其配偶的繼承問(wèn)題，在產(chǎn)生爭(zhēng)議時(shí)如何處理等問(wèn)題均處于政策空白狀態(tài)[8]。再如，保險(xiǎn)業(yè)在開發(fā)社區(qū)養(yǎng)老等新型養(yǎng)老模式時(shí)，具體如何運(yùn)營(yíng)、資金如何監(jiān)管等問(wèn)題，均缺乏相應(yīng)法律和政策的規(guī)定。因此，政府要制定相關(guān)法律和政策，使得保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有法可依，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)可以得到有效監(jiān)督和約束，也使得保險(xiǎn)公司可以在法律法規(guī)許可范圍內(nèi)更放心地參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。

（五）保險(xiǎn)公司要成立養(yǎng)老投資專業(yè)機(jī)構(gòu)

我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)針對(duì)養(yǎng)老業(yè)務(wù)的專業(yè)投資能力不足。保險(xiǎn)公司在面對(duì)利潤(rùn)考核時(shí)，大多追求短期的年度績(jī)效，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略投資眼光。在長(zhǎng)期投資當(dāng)中，保險(xiǎn)公司表現(xiàn)較為保守，投資風(fēng)險(xiǎn)偏好偏低，專業(yè)的投資人才和技術(shù)較為匱乏，用于長(zhǎng)期投資的資金的運(yùn)營(yíng)能力迫切需要提高[9]。保險(xiǎn)公司需要保障用于投資的養(yǎng)老保險(xiǎn)資金的安全。遵循可控風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)良性發(fā)展的原則，根據(jù)《關(guān)于推進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展的意見》（國(guó)辦發(fā)［2019］5號(hào)）、《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的若干意見》（國(guó)辦發(fā)［2017］59號(hào)），商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金可通過(guò)債權(quán)、股權(quán)、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等多種形式參與一些國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施及城市改造的重大項(xiàng)目和民生工程的投資。這些規(guī)定極大地拓展了養(yǎng)老資金的投資領(lǐng)域。投資領(lǐng)域的拓展也對(duì)保險(xiǎn)公司的項(xiàng)目評(píng)估、運(yùn)作水平有了更高要求。保險(xiǎn)公司需要有專業(yè)人才甚至成立專門的投資公司來(lái)管理養(yǎng)老金投資。就保障基本養(yǎng)老而言，保險(xiǎn)公司將養(yǎng)老資金投資于支付、儲(chǔ)蓄、理財(cái)、信托、保險(xiǎn)、公募基金等養(yǎng)老金融產(chǎn)品，資金安全需要有保障。同時(shí)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)條件比較好的家庭，保險(xiǎn)公司還可以開發(fā)為家庭進(jìn)行財(cái)富管理的相關(guān)養(yǎng)老產(chǎn)品[10]。對(duì)保險(xiǎn)公司自身而言，其要對(duì)一些產(chǎn)品如托老所、互助型社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)中心等項(xiàng)目的投資前景進(jìn)行評(píng)估。投資范圍的拓展及養(yǎng)老業(yè)務(wù)的創(chuàng)新均需要組建專業(yè)投資機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行管理，確保公司獲得穩(wěn)定收益、穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。

保險(xiǎn)業(yè)參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有助于我國(guó)養(yǎng)老保障體系的完善。保險(xiǎn)業(yè)要在合規(guī)原則下，抓住養(yǎng)老市場(chǎng)，不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)自身盈利的同時(shí)，承擔(dān)一部分社會(huì)責(zé)任，為生存環(huán)境各異、教育程度不同、家庭及健康狀況有別的老年人提供多樣的養(yǎng)老產(chǎn)品和服務(wù)。

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［8］ 張杰，張?chǎng)┖?，孫亮.商業(yè)保險(xiǎn)公司參與住房反向抵押養(yǎng)老的風(fēng)險(xiǎn)控制研究［J］.金融理論與實(shí)踐，2019（7）：91-98.

［9］ 管海濤.商業(yè)保險(xiǎn)參與江蘇社會(huì)養(yǎng)老保障建設(shè)的研究［D］.南京：東南大學(xué)，2019.

［10］ 江世銀，劉歡，曹嘉寶.探索有中國(guó)特色的金融服務(wù)養(yǎng)老路徑［J］.行政管理改革，2021（3）：36-42.

Research on Insurance Industry Participation in Pension Industry

Zhang Jie

（College of Finance， Nanjing Audit University， Nanjing Jiangshu 211815）

Abstract：As Chinas aging population is becoming more and more serious， insurance industry needs to actively participate in the old-age insurance industry and improve the old-age insurance system. On the basis of learning from the experience of the United States， Japan， Taiwan and other countries or regions， It is necessary to find ways for the insurance industry to participate in the pension industry from the following aspects： the insurance companies should establish professional pension investment funds， develop diversified and personalized financial endowment insurance products， improve their own governance level， set up professional endowment investment institutions， and the government should strengthen the construction of relevant policies and legislation for the insurance industry to participate in the pension industry， so as to encourage the insurance industry to participate in the pension industry.

Key words：insurance industry; insurance company; old-age care industry; financial pension; pension investment fund

【責(zé)任編輯：趙 踐? ? 責(zé)任校對(duì)：劉北蘆】

收稿日期： 2023-01-05

基金項(xiàng)目： 江蘇省高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究一般項(xiàng)目（2022SJYB0371）；江蘇省保險(xiǎn)學(xué)會(huì)應(yīng)用研究課題（SBX2022-1-E-01）；教育部產(chǎn)學(xué)合作協(xié)同育人項(xiàng)目（220402148223943）

作者簡(jiǎn)介： 張杰，男，湖南湘潭人，南京審計(jì)大學(xué)副研究員，主要從事金融學(xué)研究。

①參見2021年第七次全國(guó)人口普查公報(bào)（第五號(hào)）。