何己派

一家低調(diào)的武漢公司，今年市值飆升。

年初至今，光迅科技股價(jià)翻倍，截至7月28日收盤，總市值達(dá)到244億元。

54歲董事長(zhǎng)黃宣澤，帶領(lǐng)一眾技術(shù)出身的管理層，在光器件領(lǐng)域大干快上。黃宣澤團(tuán)隊(duì)先踩到“東數(shù)西算”的風(fēng)口，后大模型爆發(fā)，又收獲一輪關(guān)注。

黃宣澤迫切想帶領(lǐng)光迅，完成新的躍升。

去年4月，他立下“十四五”期間的目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收翻番，綜合實(shí)力進(jìn)入全球業(yè)內(nèi)前三。

賽道大熱

5月以來，因股票波動(dòng)，光迅連發(fā)三次公告。

最近一次是6月下旬，公司市值一度接近350億元，為5年來最高。究其原因，科技企業(yè)競(jìng)相投入大模型，市場(chǎng)對(duì)CPO技術(shù)、800G光模塊產(chǎn)品需求大。

AI算力需求爆發(fā)，帶動(dòng)高速率的800G光模塊快速放量。同時(shí)，CPO這種先進(jìn)的封裝技術(shù)受到關(guān)注。

3月以來，海外廠商多次加單光模塊，全年800G光模塊交付預(yù)期上調(diào)至160萬(wàn)?！跋掳肽辏?00G光模塊將快速上量?！蹦彻饽K公司高管指出。

數(shù)月來，光迅管理層頻繁回應(yīng)投資者有關(guān)800G和CPO的問詢，提到公司已有CPO相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備，800G光模塊有給北美客戶小批量供貨。

團(tuán)隊(duì)亦強(qiáng)調(diào)，CPO相關(guān)產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)收入。

管理層甚至直接出面辟謠。6月底，有投資者詢問“公司喜獲800G光模塊英偉達(dá)10萬(wàn)級(jí)大單，1.6T也已經(jīng)送樣英偉達(dá)，國(guó)內(nèi)400G持續(xù)大批量供貨”的傳聞。光迅表態(tài)，“不屬實(shí)”。

算力賽道大熱，這不是光迅第一次踩中風(fēng)口。

2022年初，“東數(shù)西算”工程啟動(dòng)，規(guī)劃8大國(guó)家算力樞紐節(jié)點(diǎn)、10個(gè)國(guó)家數(shù)據(jù)中心集群。光迅所在的光器件行業(yè)，迎來算力和網(wǎng)絡(luò)兩方面的投資。

7月初，我國(guó)決定對(duì)鎵、鍺相關(guān)物項(xiàng)進(jìn)行出口管制，它也間接受益。

鎵和鍺是制造半導(dǎo)體的重要原材料，中國(guó)鎵產(chǎn)量全球領(lǐng)先。光訊等光芯片廠商，會(huì)采用III-V族的磷化銦（InP）、砷化鎵（GaAs）作為芯片材料。

民生證券研報(bào)指出，考慮到光芯片產(chǎn)線建設(shè)周期長(zhǎng)、擴(kuò)產(chǎn)周期慢，實(shí)施出口管制，利好國(guó)內(nèi)光芯片廠商。

光迅領(lǐng)導(dǎo)班子，變動(dòng)較大。

前任副董事長(zhǎng)胡廣文，于2021年退休，另一任董事長(zhǎng)余少華，因工作調(diào)整辭職。

2022年4月，光迅完成新一輪交接班，54歲的黃宣澤上任。

他從武漢郵電科學(xué)研究院的一名技術(shù)人員做起，在光迅花了9年時(shí)間，從副總做到總經(jīng)理，一年后升任董事長(zhǎng)。

管理層成員，許多是他華中科技大學(xué)的校友，有“正高級(jí)工程師”的職稱。

“作為深耕光通信領(lǐng)域的專家，曾帶領(lǐng)光迅科技技術(shù)團(tuán)隊(duì)成功研發(fā)多款拳頭產(chǎn)品。”光迅在官網(wǎng)上如此介紹他。

自研加力

黃宣澤領(lǐng)航，這支技術(shù)出身的管理團(tuán)隊(duì)，在研發(fā)上不吝投入。

公司研發(fā)投入占營(yíng)收的比重，維持在10%左右，遠(yuǎn)高于部分同行5%的水平。

這與公司的產(chǎn)品布局有關(guān)。

光迅擁有從芯片、器件、模塊到子系統(tǒng)的垂直集成能力，力求通過全面的產(chǎn)品線，保持競(jìng)爭(zhēng)力。

運(yùn)營(yíng)商建網(wǎng)需要的光器件，它幾乎都能提供。

光迅自研的光芯片，10G及以下的，自給率在90%左右，25G系列自給率在70%左右，56G及以上尚在研發(fā)階段。

在光模塊的原材料中，芯片占據(jù)成本的50%～70%，既是價(jià)值量最高的部分，也是國(guó)產(chǎn)化程度較低的。25G光芯片的國(guó)產(chǎn)化率，不足5%。

光迅管理層表示，公司800G、1.6T硅光系列的光芯片可以生產(chǎn)，其他還需要外購(gòu)。

“國(guó)產(chǎn)廠商做不到的，主要是高端產(chǎn)品上的DSP芯片，幾乎被美國(guó)的博通、Marvell壟斷?！币晃还馔ㄐ判袠I(yè)專家告訴《21CBR》記者，高端制程的芯片，技術(shù)突破難度高。

公司的自研光芯片暫未對(duì)外銷售。

今年5月，管理層透露，一直在加強(qiáng)光芯片的布局和管理，這部分業(yè)務(wù)的分拆上市，處在內(nèi)部討論及論證階段。

據(jù)2022年年報(bào)，光迅在全球光器件行業(yè)排名第四，在電信傳輸、數(shù)據(jù)通信、接入網(wǎng)三大細(xì)分市場(chǎng)的全球排名，分別為第4、5、3名。

一季度，公司收入12.68億元，同比下降25.92%。業(yè)績(jī)不振，黃宣澤若要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，高端器件擴(kuò)產(chǎn)，是關(guān)鍵一步。

3月，公司完成定增，募資15.7億元，投向兩大項(xiàng)目，意在提升高端產(chǎn)品產(chǎn)能。其中一個(gè)項(xiàng)目的總投資額12.8億元，建設(shè)期2.5年。投產(chǎn)后，將覆蓋公司三大業(yè)務(wù)的高端產(chǎn)品系列。

5月，光迅高端光電子器件產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目，一期廠房全面封頂，比預(yù)定工期提前15天，預(yù)計(jì)明年6月就能竣工驗(yàn)收。

擴(kuò)產(chǎn)，黃宣澤選擇海內(nèi)外兩手抓。他上任的第一年，即布局海外制造基地。公司泰國(guó)工廠一期，已具備量產(chǎn)條件，二期預(yù)計(jì)明年建成。

光迅的重要客戶包括中國(guó)移動(dòng)、字節(jié)跳動(dòng)、華為等。

6月底，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布2023—2024年匯聚分流設(shè)備的集采結(jié)果，由恒為、光迅、欣諾三家瓜分。項(xiàng)目總預(yù)算3.3億元，光迅中標(biāo)部分份額，收獲頗豐。

目前，公司國(guó)際銷售收入占比三成，計(jì)劃大力開拓北美市場(chǎng)。

5年前，黃宣澤曾提到，光傳輸沒有炫目的概念，市場(chǎng)平穩(wěn)，并不搶眼。今時(shí)不同往日，他深耕多年的冷門賽道，來到全新節(jié)點(diǎn)。