順絡(luò)電子002138

公司發(fā)布中報(bào)，1H23實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.3億元（同比9.2%），歸母凈利潤(rùn)2.6億元（同比-12.8%），毛利率33.9%（同比-1.1pct），其中2Q23營(yíng)收13.1億元（同比+15.9%，環(huán)比+27.5%），歸母凈利潤(rùn)1.8億元（同比+34.1%，環(huán)比+117.7%）。這是公司單季度營(yíng)收首次突破13億元，創(chuàng)歷史新高。公司在新能源汽車市場(chǎng)重點(diǎn)客戶滲透率持續(xù)提升，汽車用高可靠性電子變壓器、電動(dòng)汽車BMS變壓器、高可靠性各類電感等產(chǎn)品，已經(jīng)被海內(nèi)外眾多知名汽車電子企業(yè)和新能源汽車企業(yè)批量采購(gòu)，大量新業(yè)務(wù)正在設(shè)計(jì)導(dǎo)入，下半年業(yè)績(jī)有望超過(guò)上半年。光伏新能源重要客戶、新產(chǎn)品拓展順利，公司已專設(shè)光伏相關(guān)業(yè)務(wù)子公司，目前部分產(chǎn)品已批量出貨，為相關(guān)業(yè)務(wù)帶來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)力。

國(guó)信證券

賽特新材688398

公司發(fā)布23年半年報(bào)，23H1收入3.54億，同比+15.9%；歸母凈利0.42億，同比+86.8%；扣非歸母凈利0.44億，同比+121.2%。Q2收入2.01億，同比+29.8%，環(huán)比+31.8%；歸母凈利0.30億，同比+164.2%，環(huán)比+165.2%。收入業(yè)績(jī)同環(huán)比均快速增長(zhǎng)，主要源于下游需求釋放，公司加大銷售力度，產(chǎn)品訂單飽和。公司“年產(chǎn)350萬(wàn)平米超低導(dǎo)熱系數(shù)真空絕熱板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”基本達(dá)產(chǎn)，子公司真空產(chǎn)業(yè)制造基地（一期）開(kāi)工建設(shè)，達(dá)產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)500萬(wàn)平米真空絕熱板的新增年產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張匹配下游增長(zhǎng)需求。公司真空玻璃中試試驗(yàn)線完成裝機(jī)，實(shí)現(xiàn)程序?qū)牒腿€聯(lián)動(dòng)，同時(shí)子公司維愛(ài)吉真空玻璃生產(chǎn)基地23H1開(kāi)工建設(shè)，推進(jìn)真空玻璃產(chǎn)業(yè)化，或進(jìn)一步夯實(shí)公司真空絕熱技術(shù)領(lǐng)域龍頭地位。

天風(fēng)證券

瑞瑪精密002976

公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.98億元，同比+81.74%；二季度營(yíng)業(yè)收入4.60億元，同比+108.06%、環(huán)比+36.54%，業(yè)績(jī)?cè)鏊傥挥?月份業(yè)績(jī)預(yù)告的區(qū)間中值偏上位置，總體經(jīng)營(yíng)情況可圈可點(diǎn)。汽車智能座艙業(yè)務(wù)，座椅舒適系統(tǒng)部件與小總成系統(tǒng)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1.8億元，同比增長(zhǎng)897.97%，成為亮點(diǎn)。移動(dòng)通訊領(lǐng)域業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.26億元，同比增長(zhǎng)62.69%。其中通訊設(shè)備實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.24億元，同比增長(zhǎng)305.29%。公司正通過(guò)發(fā)行股權(quán)及增資方式推進(jìn)收購(gòu)普拉尼德56.26%股權(quán)，同時(shí)與其成立合資公司普萊德（蘇州），掘金國(guó)內(nèi)空氣懸架藍(lán)海市場(chǎng)。公司短期汽車業(yè)務(wù)有彈性、通訊業(yè)務(wù)有增量，長(zhǎng)期空懸和電池結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)加速推進(jìn)，值得期待。

中信建投

繼峰股份603997

公司作為全球座椅頭枕細(xì)分龍頭，已順利實(shí)現(xiàn)座椅總成業(yè)務(wù)的突破，公司20-22年?duì)I收穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中22年整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)收179.7億元，同比+6.7%，其中子公司格拉默實(shí)現(xiàn)銷售收入155.87億元，同比+6.39%，格拉默的營(yíng)收占比為86.8%，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響顯著。從22年歸母凈利潤(rùn)復(fù)盤來(lái)看，在扣除格拉默商譽(yù)減值、美洲區(qū)海運(yùn)費(fèi)損失以及公司乘用車座椅的前期研發(fā)投入后，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.8億元，同比+48.8%，可見(jiàn)公司整體業(yè)績(jī)穩(wěn)中向好。

短期來(lái)看，公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)主要在格拉默海外業(yè)務(wù)的改善，中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著公司乘用車座椅、智能電動(dòng)出風(fēng)口、隱藏式門拉手、車載冰箱等各新興業(yè)務(wù)崛起發(fā)力將促進(jìn)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

招商證券

江蘇神通002438

公司23H1營(yíng)收9.99億元/+8.28%，歸母1.25億元/+20.37%。Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.02億元/同比+22.03%，歸母0.49億元/同比+62.72%，中報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期。23H1公司取得新增訂單10.00億元，在手訂單飽滿，盈利能力穩(wěn)定。23H1公司核電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.51億元，是公司第一大業(yè)務(wù)收入來(lái)源（占比35.08%），同比增長(zhǎng)57.66%，毛利率高達(dá)42.47%。從核電閥門市占率來(lái)看，公司作為特種閥門龍頭企業(yè)，為核級(jí)蝶閥和核級(jí)球閥的主要中標(biāo)企業(yè)，獲得了這些核電工程已招標(biāo)核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥90%以上的訂單，實(shí)現(xiàn)了核級(jí)蝶閥、球閥等產(chǎn)品的全面國(guó)產(chǎn)化。公司先后兩期募投加碼乏燃料后處理設(shè)備，率先攻占藍(lán)海市場(chǎng)。公司布局氫能+半導(dǎo)體，新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品打開(kāi)遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間。

國(guó)泰君安

華翔股份603112

公司23H1業(yè)績(jī)符合預(yù)期，23Q2業(yè)績(jī)顯著改善，盈利能力持續(xù)回升。公司23H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.35億元（同比-12.1%），歸母凈利潤(rùn)1.76億元（同比-2.0%）。分季度而言，23Q1、23Q2公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.61億元（同比-14.0%）、7.74億元（同比-10.1%）；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.77億元（同比-23.6%）、1.00億元（同比+25.3%）。公司在2022年已對(duì)存貨、商譽(yù)進(jìn)行較大幅度的計(jì)提減值，2023年前兩個(gè)季度業(yè)績(jī)已處于環(huán)比向好的進(jìn)程中，有望逐季回升。

在落后產(chǎn)能加速出清背景下，看好公司作為國(guó)內(nèi)鑄造業(yè)企業(yè)標(biāo)桿，立足三大主營(yíng)業(yè)務(wù)，提高機(jī)加工產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸發(fā)展。中長(zhǎng)期看，公司產(chǎn)品技術(shù)儲(chǔ)備充分、客戶基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，有望縱向延伸產(chǎn)品價(jià)值鏈，橫向拓展增長(zhǎng)新動(dòng)能。

中信證券

柏楚電子688188

柏楚電子是行業(yè)內(nèi)少數(shù)具備“MES、圖形、運(yùn)動(dòng)控制、驅(qū)動(dòng)、傳感”一體化研發(fā)能力的公司，管理層對(duì)工控自動(dòng)化行業(yè)商業(yè)模式理解極深，具備供給創(chuàng)造需求的能力。2016-2022年公司收入/凈利潤(rùn)C(jī)AGR為39%/36%，平均毛利率、凈利率分別為80.92%、60.81%，2022年收入/凈利潤(rùn)分別為8.9/4.8億元，集高成長(zhǎng)與高盈利性于一體。復(fù)盤公司發(fā)展歷史，公司持續(xù)完善激光切割領(lǐng)域的生態(tài)布局，由控制系統(tǒng)、套料軟件向智能切割頭、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)拓展，逐漸實(shí)現(xiàn)激光切割領(lǐng)域的產(chǎn)品鏈閉環(huán)；同時(shí)，公司持續(xù)開(kāi)拓新應(yīng)用場(chǎng)景，從激光切割控制系統(tǒng)向焊接控制系統(tǒng)、超快控制系統(tǒng)以及驅(qū)控一體等領(lǐng)域擴(kuò)張，持續(xù)突破成長(zhǎng)邊界。

安信證券

安徽合力600761

公司發(fā)布2023年半年報(bào)，2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收86.1億元，同比增長(zhǎng)7.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.6億元，同比增長(zhǎng)52.5%。Q2單季度來(lái)看，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.6億元，同比增長(zhǎng)9.4%，環(huán)比增長(zhǎng)7.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.0億元，同比增長(zhǎng)66.3%，環(huán)比增長(zhǎng)50.5%。2023H1，在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)較弱的背景下，公司積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，海外營(yíng)收實(shí)現(xiàn)34%的高增長(zhǎng)，收入占比提升至33.7%。公司新成立“合力澳洲中心”及“合力南美中心”，聯(lián)合已成立的歐洲、東南亞、北美、中東、歐亞等五大中心，公司在海外已擁有七大中心和100多家代理機(jī)構(gòu)，加速推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略落地，未來(lái)海外營(yíng)收及占比將加速提高。2023H1，公司實(shí)現(xiàn)叉車整機(jī)出口4.6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.9%。

西南證券