陳巧玲

2023年8月9日，雪佛龍和伍德賽德能源集團(tuán)澳大利亞工廠的工人組織罷工，在Woodside的North Rankin、Goodwyn和Angel天然氣平臺(tái)的180名生產(chǎn)員工中，約99%的人在30年來(lái)首次投票支持保護(hù)行動(dòng)方案。這些受保護(hù)的行動(dòng)選項(xiàng)包括無(wú)限期罷工。此外，雪佛龍惠斯通（Wheatstone）和戈?duì)柛℅orgon）天然氣設(shè)施的數(shù)百名工人周二提交了保護(hù)行動(dòng)投票，這可能最終導(dǎo)致潛在的罷工。投票決定是否會(huì)發(fā)生罷工，也將影響澳大利亞的LNG出口量，進(jìn)而擾動(dòng)全球范圍內(nèi)的LNG供應(yīng)。目前勞資雙方仍然處于緊鑼密鼓的談判過(guò)程之中。關(guān)于罷工是否發(fā)生，什么時(shí)候發(fā)生，以及潛在罷工可能持續(xù)的時(shí)間等細(xì)節(jié)，都還是未知數(shù)。

圖：歐洲天然氣價(jià)格走勢(shì)

單位：百萬(wàn)美元

但是，發(fā)生罷工的可能性存在，這本身就引發(fā)了市場(chǎng)參與者對(duì)天然氣供應(yīng)可能不足的擔(dān)憂，進(jìn)而對(duì)天然氣市場(chǎng)價(jià)格立刻產(chǎn)生了顯著的影響。8月9日當(dāng)天，歐洲天然氣期貨價(jià)格盤中突破40歐元/兆瓦時(shí)，達(dá)過(guò)去兩個(gè)月的最高水平。8月9日收盤時(shí)，西北歐市場(chǎng)TTF上漲27%至39.823歐元/兆瓦時(shí)（12.78美元/百萬(wàn)英熱）。當(dāng)然，挪威8月份的檢修和即將到來(lái)的冬季的氣溫的不確定性也對(duì)推動(dòng)這次天然氣價(jià)格飆升起一小部分作用。

展望未來(lái)，假設(shè)有兩種簡(jiǎn)單的情景：罷工不發(fā)生；罷工大規(guī)模發(fā)生。在第一種情景下，假設(shè)勞資雙方的談判進(jìn)展順利，那么，潛在罷工的新聞報(bào)道為L(zhǎng)NG供給帶來(lái)的威脅和負(fù)面沖擊將很快消退。其他條件不變的情況下，可以預(yù)期LNG價(jià)格大概率會(huì)出現(xiàn)快速回落。伍德賽德有一個(gè)良好的管理勞資沖突的歷史記錄，在它的轄域沒(méi)有發(fā)生過(guò)大型的罷工。如果根據(jù)歷史記錄來(lái)判斷的話，罷工不發(fā)生的概率大一些。遺憾的是，有時(shí)候歷史并不總是未來(lái)的唯一預(yù)測(cè)指標(biāo)，我們還有必要去考察一下第二種情景。

在第二種情景下，假設(shè)勞資雙方的談判陷入僵局，罷工在9月份前后大規(guī)模發(fā)生并且至少持續(xù)到10月底。這種情況下，LNG供給將受到多大的影響？LNG價(jià)格可能受到怎樣的影響？這對(duì)中國(guó)進(jìn)口企業(yè)的影響如何？

LNG供給將受到多大的影響

這三個(gè)地點(diǎn)的LNG產(chǎn)量合計(jì)41 MTPA，占澳大利亞LNG年產(chǎn)量（大約85 MTPA）的接近一半，占全球總產(chǎn)量的大約11%。自2022年俄烏軍事沖突爆發(fā)以來(lái)，全球的天然氣供需系統(tǒng)處于脆弱的緊平衡狀態(tài)。在這個(gè)大背景下，如果第二種情景發(fā)生，那么它意味著全球LNG供給將受到巨大的負(fù)向沖擊，對(duì)歐洲和亞洲的LNG供應(yīng)的穩(wěn)定性都構(gòu)成新的挑戰(zhàn)。另外，上周的歐洲的LNG價(jià)格已經(jīng)觸及了歐洲企業(yè)氣改煤的經(jīng)濟(jì)區(qū)間的下限。這意味著，在第二種情景發(fā)生的情況下，歐洲市場(chǎng)對(duì)煤炭的需求可能會(huì)被推高，進(jìn)而產(chǎn)生推動(dòng)全球煤炭市場(chǎng)虛假繁榮的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

LNG價(jià)格可能受到多大的影響

如果發(fā)生大規(guī)模罷工并影響兩個(gè)月的產(chǎn)量，類似于澳大利亞Prelude在2022年發(fā)生的情況，那么歐洲的天然氣供應(yīng)很可能會(huì)被進(jìn)一步收緊，這可能會(huì)導(dǎo)致歐洲天然氣價(jià)格在夏季剩余時(shí)間沖到50歐元/兆瓦時(shí)左右。如果對(duì)歐洲庫(kù)存的沖擊意味著需要用石油來(lái)替代天然氣，那么2024年冬季和夏季的天然氣價(jià)格可能升至68-97歐元/兆瓦時(shí)的區(qū)間。具體的影響幅度還取決于冬季的天氣情況和全球天然氣需求恢復(fù)情況。

目前，全球工業(yè)天然氣需求仍然相對(duì)低迷，這一點(diǎn)對(duì)于部分平抑供給側(cè)沖擊有所幫助。中國(guó)的工業(yè)需求復(fù)蘇速度近來(lái)有所減緩。歐洲的化工品生產(chǎn)和消費(fèi)都顯著下降。近期由于高通貨膨脹和高天然氣價(jià)格的影響繼續(xù)存在，歐洲化工品生產(chǎn)很難在短期內(nèi)逆轉(zhuǎn)局勢(shì)。天然氣價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)的情景下，可能會(huì)導(dǎo)致更多的化工品生產(chǎn)線關(guān)停。

對(duì)中國(guó)進(jìn)口企業(yè)的影響

對(duì)中國(guó)進(jìn)口企業(yè)的影響，主要包括供應(yīng)量方面的影響和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格方面的影響。中國(guó)進(jìn)口企業(yè)受到供應(yīng)減少潛在威脅的LNG購(gòu)銷合同量至少為620萬(wàn)噸/年，包括中石油每年330萬(wàn)噸和中海油每年225萬(wàn)噸。如果澳大利亞來(lái)源的LNG供應(yīng)不能順利交付，中國(guó)進(jìn)口商可能不得不增加其他來(lái)源的LNG的現(xiàn)貨進(jìn)口。這種情況下，亞歐兩地對(duì)LNG資源的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，很可能會(huì)進(jìn)一步推高LNG現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。與此同時(shí)，亞歐兩地市場(chǎng)的價(jià)格本身聯(lián)動(dòng)效應(yīng)很強(qiáng)，亞洲市場(chǎng)的價(jià)格走高本身也意味著對(duì)歐洲市場(chǎng)價(jià)格的傳染效應(yīng)擴(kuò)大。

一小部分中國(guó)進(jìn)口企業(yè)可能會(huì)成為這次潛在罷工事件的受益者。這些企業(yè)此前已經(jīng)簽署了LNG購(gòu)買的長(zhǎng)期合同（take-or-pay），合同掛鉤的是HH價(jià)格或者布倫特原油價(jià)格。現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上升意味著它們來(lái)自直接天然氣銷售的利潤(rùn)將顯著上升。

聲明：作者為BP中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，本文僅代表作者觀點(diǎn)，不代表其任職機(jī)構(gòu)意見(jiàn)