侯 巖 （河南理工大學(xué) 財(cái)經(jīng)學(xué)院，河南 焦作 454000）

0 引 言

在2017—2021年期間，我國的社會融資規(guī)模持續(xù)增長，與宏觀經(jīng)濟(jì)的增速呈正相關(guān)狀態(tài)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了強(qiáng)有力的支撐；2021年，小微企業(yè)的信貸規(guī)模已經(jīng)達(dá)50萬億元，緩解了小微企業(yè)處于特殊時(shí)期下的生存壓力。如圖1所示。

圖1 2017—2021 年我國小微企業(yè)貸款余額

在我國社會融資規(guī)模上漲的同時(shí)，我國供應(yīng)鏈?zhǔn)袌鼋鹑谕瑯右苍诔掷m(xù)發(fā)展，2021年市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)28.0萬億元之多（見圖2）。供應(yīng)鏈金融不斷發(fā)展，已經(jīng)逐漸成為了解決中小企業(yè)融資難問題的一種新途徑，特別在近兩年來，供應(yīng)鏈金融在發(fā)展過程中更是迎來了全新的發(fā)展機(jī)遇。在供應(yīng)鏈金融模式下，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)能夠更好地對中小企業(yè)進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評估，并以此來提升自身的業(yè)務(wù)水平；而中小企業(yè)也能夠充分利用供應(yīng)鏈金融模式來獲取更多的資金，以提升自身的融資能力。因此，本文就企業(yè)供應(yīng)鏈物流金融的融資創(chuàng)新模式展開了研究。

圖2 2017—2021 年我國供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模及增長率

曾小川（2023）以供應(yīng)鏈金融為研究背景，在對其發(fā)展背景進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，挖掘其在中小企業(yè)融資方面所具有的優(yōu)點(diǎn)，并與當(dāng)前我國中小企業(yè)所面臨的融資難題相結(jié)合，討論在供應(yīng)鏈金融的背景下，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何找到一條新的融資途徑[1]。田亞南等（2023）通過對我國供應(yīng)鏈金融的發(fā)展前景進(jìn)行預(yù)測，提出了利用供應(yīng)鏈金融來解決企業(yè)融資難題的政策建議[2]。鐘山（2022）認(rèn)為供應(yīng)鏈金融可以緩解中小企業(yè)的融資壓力，供應(yīng)鏈金融對中小型國有企業(yè)融資約束的緩解作用要大于中小型非國有企業(yè)[3]。孟福剛（2022）在對企業(yè)供應(yīng)鏈物流金融現(xiàn)狀進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)上，對目前三種主要的供應(yīng)鏈金融融資模式進(jìn)行了分析與對比，并在此基礎(chǔ)上，提出了一種新的供應(yīng)鏈物流融資模式[4]。周培楠等（2022）在總結(jié)供應(yīng)鏈物流金融融資現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，對企業(yè)普遍使用的三種重要的融資方式進(jìn)行理論分析，并依據(jù)未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向，提出了供應(yīng)鏈物流金融融資的創(chuàng)新模式[5]。

1 供應(yīng)鏈融資模式與傳統(tǒng)融資模式的差異性

1.1 融資主體

供應(yīng)鏈融資模式中的融資主體可以劃分為兩類，即核心企業(yè)和中小企業(yè)。核心企業(yè)指的是在供應(yīng)鏈中起主導(dǎo)作用，通過控制上下游企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)品，對供應(yīng)鏈的資金流和物流進(jìn)行集中管理，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的整體優(yōu)化和提高其運(yùn)轉(zhuǎn)效率的企業(yè)。中小企業(yè)指的是在供應(yīng)鏈中處于輔助地位的中小企業(yè)，其通過供應(yīng)原材料、零部件、成品等為核心企業(yè)提供資金支持。在供應(yīng)鏈融資模式下，核心企業(yè)作為該融資模式的主要角色，通過控制上下游企業(yè)的生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)來獲取融資資金；中小企業(yè)作為該融資模式的次要角色，通過為核心企業(yè)供應(yīng)原材料和成品來獲得融資資金。

1.2 融資對象

傳統(tǒng)融資模式主要以企業(yè)自身為融資對象，例如，企業(yè)在具有原材料采購、固定資產(chǎn)建設(shè)等資金需求時(shí)，往往會向銀行申請貸款，同時(shí)銀行也會對該企業(yè)的資質(zhì)、發(fā)展前景、資信情況等進(jìn)行考察，最后給予企業(yè)貸款。但是在供應(yīng)鏈融資模式下，供應(yīng)鏈的核心企業(yè)，能從供應(yīng)鏈整體出發(fā)為其提供融資服務(wù)。首先，核心企業(yè)可以憑借自身的信譽(yù)和資金實(shí)力獲得銀行的信貸支持；其次，核心企業(yè)在進(jìn)行供應(yīng)鏈融資時(shí)根據(jù)實(shí)際需求與資金的可獲得性選擇與其相適應(yīng)的質(zhì)押物（如存貨、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款等），提高銀行對核心企業(yè)的授信額度；最后，核心企業(yè)還可以通過回購協(xié)議的方式保障銀行的資金安全。

1.3 融資期限

傳統(tǒng)融資模式下，銀行等金融機(jī)構(gòu)在對企業(yè)進(jìn)行授信時(shí)，通常會根據(jù)企業(yè)的信用等級和財(cái)務(wù)情況進(jìn)行綜合評判，因此其授信期限一般都比較長，導(dǎo)致融資期限內(nèi)企業(yè)的資金需求無法得到滿足，從而造成企業(yè)流動(dòng)資金短缺的情況。而基于供應(yīng)鏈融資模式，銀行可以根據(jù)供應(yīng)鏈核心企業(yè)與上下游客戶的交易記錄對供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)進(jìn)行授信管理，這種方式可以在很大程度上降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)。例如，在生產(chǎn)和流通的過程中，有大量應(yīng)收賬款無法收回，導(dǎo)致企業(yè)的流動(dòng)資金短缺，為解決這一問題，供應(yīng)鏈金融模式下的融資期限可以根據(jù)供應(yīng)鏈的整體運(yùn)行狀況進(jìn)行調(diào)整，并且融資期限內(nèi)銀行不需要再向核心企業(yè)發(fā)放貸款。

1.4 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

傳統(tǒng)的融資模式下，銀行等金融機(jī)構(gòu)與借款人之間是一種單向的“信貸”關(guān)系，銀行主要是從資金需求方的角度出發(fā)，判斷借款人的還款能力及風(fēng)險(xiǎn)，并對借款人的資信和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格的審查與管理。這種傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制模式使銀行等金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)了很大的信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)可能會由于借款人違約或還款能力不足而導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)遭受資金損失。而在供應(yīng)鏈融資模式下，資金需求方、提供資金支持方以及金融機(jī)構(gòu)之間形成了一個(gè)動(dòng)態(tài)博弈的過程，在這個(gè)過程中，金融機(jī)構(gòu)會根據(jù)資金需求方和提供資金支持方的資信、違約情況來決定是否對其提供融資支持。

1.5 融資成本

供應(yīng)鏈融資模式與傳統(tǒng)融資模式的另一大差異點(diǎn)就在于融資成本方面。傳統(tǒng)融資模式下，銀行與企業(yè)之間存在信息不對稱現(xiàn)象，融資過程中往往需要消耗大量的人力、物力、財(cái)力等資源，因此在整個(gè)過程中要耗費(fèi)大量的成本。而供應(yīng)鏈融資模式下，銀行與企業(yè)之間處于信息對稱的狀態(tài)，所以在整個(gè)過程中雙方都可以通過充分的溝通交流來獲取真實(shí)可靠的信息，因此其融資成本與傳統(tǒng)融資模式相比要低得多。

2 企業(yè)供應(yīng)鏈物流金融融資存在的問題

2.1 融資成本高

物流企業(yè)大多位于產(chǎn)業(yè)鏈中下游，其資金需求相對上游企業(yè)而言更加集中，規(guī)模也相對較小，資金實(shí)力較弱。物流企業(yè)在日常經(jīng)營中，其主要的資金來源是上游企業(yè)的賒銷貨款和銀行的貸款。物流企業(yè)融資成本高主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。

2.1.1 信用條件低，融資成本高

傳統(tǒng)銀行貸款需要提供抵押、質(zhì)押、擔(dān)保等信用條件，門檻高且流程復(fù)雜；而中小企業(yè)受財(cái)務(wù)報(bào)表不完整、信用等級低、規(guī)模小等因素制約導(dǎo)致其與銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作機(jī)會較少，進(jìn)而導(dǎo)致其融資成本高。

2.1.2 抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，融資成本高

中小企業(yè)資金實(shí)力較弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，其融資成本往往較高。物流企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營受經(jīng)濟(jì)形勢影響較大，很多金融機(jī)構(gòu)在為物流企業(yè)融資時(shí)要求很高，物流企業(yè)通常需要付出較大的代價(jià)才可以拿到貸款。

2.2 融資周期長

供應(yīng)鏈金融融資是銀行和第三方物流企業(yè)基于供應(yīng)鏈金融為中小企業(yè)提供的一種融資模式，這種融資模式主要是將中小企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付款等作為擔(dān)保品，并利用這些擔(dān)保品來解決中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中遇到的資金短缺問題，是一種新型融資模式。供應(yīng)鏈物流金融融資業(yè)務(wù)一般是在商品準(zhǔn)備進(jìn)行流通時(shí)，向銀行申請貸款的。在申請貸款時(shí)，中小企業(yè)面臨著申請困難、審批困難的問題，企業(yè)需等待貸款資格審批通過后才能向銀行申請貸款，這就使得企業(yè)在融資過程中很難及時(shí)獲得資金，資金周轉(zhuǎn)困難，對中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成了很大的影響。

2.3 融資方式單一，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估困難

企業(yè)融資方式單一，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估困難。目前，我國中小企業(yè)的信用等級較低，企業(yè)的經(jīng)營管理方式并不完備，隨時(shí)面臨著破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，所以很多金融機(jī)構(gòu)并不愿意貸款給中小企業(yè)。受國家大力鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展的影響，中小企業(yè)獲得資金的方式一般是國家政策貸款，或向銀行貸款，融資方式單一。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估困難主要體現(xiàn)在缺乏有效的評估機(jī)制和抵押擔(dān)保方式。目前我國市場對中小企業(yè)的評估機(jī)制不夠完善，缺少相應(yīng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)進(jìn)行貸款擔(dān)保，迫使金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的融資態(tài)度較為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致了物流企業(yè)的融資困難。

2.4 信用體系不完善

我國信用體系的建設(shè)受到了傳統(tǒng)體制和思想的影響，發(fā)展相對較為滯后。我國的信用評估體系尚不完善，評估標(biāo)準(zhǔn)也不統(tǒng)一，這就使得很多企業(yè)在進(jìn)行信用評估時(shí)無法準(zhǔn)確地了解企業(yè)的信用狀況，從而導(dǎo)致供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)缺乏一個(gè)明確的標(biāo)準(zhǔn)，這對中小企業(yè)融資來說是非常不利的。而且，目前我國沒有相應(yīng)的法律法規(guī)對企業(yè)信用進(jìn)行約束，致使很多企業(yè)在經(jīng)營管理的過程中不注重信用，對整個(gè)供應(yīng)鏈上的其他企業(yè)造成了損害。

3 企業(yè)供應(yīng)鏈物流金融融資創(chuàng)新

3.1 企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)間建立戰(zhàn)略聯(lián)盟

在供應(yīng)鏈物流金融融資中，企業(yè)通過與金融機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，不僅不需要承擔(dān)大量的資金壓力，還可以降低在供應(yīng)鏈中的物流運(yùn)輸費(fèi)用。在供應(yīng)鏈核心企業(yè)的協(xié)調(diào)下，供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)成員之間通過業(yè)務(wù)合作、資源共享、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、利益互惠等方式形成了緊密聯(lián)系的合作關(guān)系，在供應(yīng)鏈物流金融中實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢互補(bǔ)。商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間建立戰(zhàn)略聯(lián)盟后，中小企業(yè)就可以獲得更多的資金支持，不僅能夠緩解自身的資金壓力，還能夠提高自身信譽(yù)度和融資能力。

3.2 建立供應(yīng)鏈金融體系

根據(jù)供應(yīng)鏈物流金融的業(yè)務(wù)特征，結(jié)合當(dāng)前國家相關(guān)政策要求，可以從以下幾方面入手構(gòu)建供應(yīng)鏈物流金融體系。

3.2.1 加強(qiáng)政策引導(dǎo)，增強(qiáng)供應(yīng)鏈物流金融服務(wù)的能力

國家應(yīng)加大對供應(yīng)鏈物流金融的政策扶持力度，同時(shí)鼓勵(lì)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)積極開展供應(yīng)鏈物流金融業(yè)務(wù)，引導(dǎo)社會資本投資供應(yīng)鏈物流金融業(yè)務(wù)，為中小企業(yè)提供更加便利、快捷的綜合金融服務(wù)。

3.2.2 完善配套體系建設(shè)，提高供應(yīng)鏈物流金融服務(wù)水平

國家應(yīng)加強(qiáng)供應(yīng)鏈物流金融的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制建設(shè)，加快供應(yīng)鏈金融平臺的建設(shè)，完善相關(guān)法律法規(guī)和配套制度。同時(shí)，利用創(chuàng)新技術(shù)手段來完善融資擔(dān)保體系，逐步實(shí)現(xiàn)動(dòng)產(chǎn)抵押、倉單質(zhì)押、貨權(quán)質(zhì)押等業(yè)務(wù)模式的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化。

3.3 搭建“互聯(lián)網(wǎng)+”模式下的供應(yīng)鏈物流金融平臺

隨著互聯(lián)網(wǎng)的全面普及和百姓生活水平的不斷提高，我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度越來越快，企業(yè)的業(yè)務(wù)也越來越多，傳統(tǒng)的融資模式已經(jīng)難以滿足企業(yè)當(dāng)前的資金需求了，因此企業(yè)應(yīng)該充分利用互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢，搭建“互聯(lián)網(wǎng)+”模式下的供應(yīng)鏈金融平臺。

3.3.1 建立銀行、第三方支付平臺以及物流公司之間的合作機(jī)制

以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)搭建信息共享平臺，與第三方支付平臺展開合作，并將銀行和第三方支付平臺拉入信息共享平臺，以更好地促進(jìn)供應(yīng)鏈金融融資的發(fā)展。

3.3.2 運(yùn)用云計(jì)算技術(shù)

利用云計(jì)算技術(shù)構(gòu)建供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺，可以有效提高資金使用效率，降低融資成本，同時(shí)可以幫助企業(yè)對自身經(jīng)營狀況進(jìn)行分析和預(yù)測，根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段制定相應(yīng)的融資方案，從而提高供應(yīng)鏈的金融服務(wù)水平。

3.4 建立數(shù)據(jù)共享平臺，完善信用體系

企業(yè)供應(yīng)鏈物流金融要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展就必須建立起完善的信用體系，目前國內(nèi)缺乏相關(guān)的信用數(shù)據(jù)共享平臺，而互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，可以在一定程度上緩解這一問題。

首先，利用大數(shù)據(jù)分析企業(yè)的征信信息。目前我國的征信系統(tǒng)還不夠完善，而數(shù)據(jù)分析技術(shù)可以將企業(yè)的信用記錄進(jìn)行分析和整理，從而構(gòu)建企業(yè)信用等級評定模型。例如，借助大數(shù)據(jù)技術(shù)可以對企業(yè)進(jìn)行分類。其次，建立并完善供應(yīng)鏈金融征信系統(tǒng)。企業(yè)供應(yīng)鏈物流金融業(yè)務(wù)的開展離不開互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)的支持，要想促進(jìn)我國供應(yīng)鏈物流金融健康發(fā)展，就必須建立完善的征信系統(tǒng)。

4 結(jié) 語

本文通過對企業(yè)供應(yīng)鏈物流的金融融資模式進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)在供應(yīng)鏈物流金融模式的實(shí)際應(yīng)用過程中，必須要考慮我國市場環(huán)境和物流行業(yè)的發(fā)展情況，同時(shí)還要考慮企業(yè)本身的實(shí)際情況，從而更好地促進(jìn)供應(yīng)鏈金融融資模式在我國物流行業(yè)中的應(yīng)用。同時(shí)，對企業(yè)供應(yīng)鏈物流金融融資創(chuàng)新模式的研究也能夠?yàn)槲覈锪鳂I(yè)和金融業(yè)等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展提供一定的參考和借鑒，從而有效地促進(jìn)我國物流業(yè)和金融業(yè)等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。