康寶雪

摘 要：隨著我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，上市公司在我國的占比越來越大，為更好地修飾自己的財務報表來吸引投資者，盈余管理應運而生。為了穩(wěn)定股價，促進股票價格上漲，降低經(jīng)營風險等問題，必不可少地需要借助盈余管理適度的修飾和調(diào)節(jié)財務報表，盈余管理對上市公司而言至關重要，但是目前我國盈余管理手段尚不完善，很容易導致信息失真，誤導信息使用者。因此本文通過對盈余管理的基本理論進行闡述，詳細地介紹了盈余管理的概念、特征、動機、出現(xiàn)不良盈余管理的原因以及措施建議，并且從不同利益主體的角度出發(fā)討論了上市公司盈余管理的影響以及新收入準則對其的影響，為上市公司盈余管理以及財務報表使用者提供更多的參考和建議。

關鍵詞：盈余管理；上市公司；盈余管理的影響；新收入準則

一、盈余管理的基本理論

1.盈余管理的概念

盈余管理（Earnings Management）就是企業(yè)管理層在不違背會計準則的基礎上，通過控制和調(diào)節(jié)公司的對外報表，來提升上市公司的總體效益，做到利益最大化。在當代企業(yè)財務管理中盈余管理是最常見的會計實務管理方式，高質(zhì)量的盈余管理能夠增強企業(yè)的資本競爭力，從而給企業(yè)帶來很多益處。同時，因為一些特殊會計制度的存在，如會計分期、權責發(fā)生制等，導致利潤的確認存在期間問題，這也為企業(yè)進行盈余管理提供了空間。“盈余管理”是企業(yè)為了達到最大效用或市場價值而合理地選擇最佳會計政策的一種行為。

2.上市公司盈余管理的特征

（1） 管理層與經(jīng)理層綜合作用的結果。在上市公司中一個普遍存在的現(xiàn)象就是產(chǎn)權分離，即企業(yè)所有權與經(jīng)營權分離，這就造成了在公司中處在不同位置上的人想要進行盈余管理的意圖也不同，擁有企業(yè)所有權的董事會進行盈余管理其目的是想要盡可能提升企業(yè)的價值，提升企業(yè)的市場占有率，而擁有企業(yè)經(jīng)營權的經(jīng)理層則希望做到自身利益最大化，因此，最終公布的盈余很有可能是二者綜合作用的結果。

（2） 實際利潤未發(fā)生變化。如果從相當長的一段時間來看，上市公司進行盈余管理其實就是將原本就屬于公司的或者說或早或晚都會流入公司的收入按照公司的實際需要進行分布，就好比是一塊蛋糕可以采取很多種不同的分法去切分，但無論切分的方式怎么改變，這塊蛋糕的總量不會變大也不會變小，同理經(jīng)過盈余管理后的公司利潤也不會發(fā)生什么實質(zhì)性的變化，只是變化了利潤在不同年度的分布。

（3） 具有很強的隱蔽性。盈余管理是上市公司為提升利潤或增強自身的吸引力，在不違背會計準則和相關法律法規(guī)的前提下所進行的一種合法行為，操作方法十分靈活。會計工作者運用自己掌握的專業(yè)知識靈活變通使用各種方法手段，想方設法地提升公司財務報表的美觀度。上市公司所進行的盈余管理并不會對實際的利潤造成什么影響，它只是將企業(yè)的盈余以更有利的方式在各個會計年度中進行分配，也正因如此它的隱蔽性很強，不易被察覺。

3.上市公司盈余管理的動機

（1） 資本市場的激烈競爭。由于國家對于上市公司有嚴格的上市要求，如果經(jīng)營不善就會面臨退市的風險，上市公司為了保證上市資格，也為了防止企業(yè)淪為“ST”企業(yè)，即連續(xù)兩個會計期間發(fā)生虧損或出現(xiàn)財務狀況的異常所做出的特殊處理，上市公司通過公開發(fā)行股票，再融資和配股等方式募集資金，促進企業(yè)良性發(fā)展，為了提升盈利水平，通過盈余管理等方式，讓自己的報表更出眾。

（2） 為了獲取更多的信任和支持。在多數(shù)情況下，企業(yè)會與債務人等簽訂各種契約，而企業(yè)的財務數(shù)據(jù)往往就是鑒別契約是否達到履行條件的很重要標準，因此上市公司若想得到一個長期穩(wěn)定的債務關系，盈余管理就成了一個很重要的部分，通過會計處理將自己的財務數(shù)據(jù)變得更加吸引人，從而獲得信任與支持。

（3） 政府的關注和監(jiān)督。政府允許企業(yè)在一個規(guī)定合理的范圍內(nèi)進行自己的生產(chǎn)和經(jīng)營，對企業(yè)不做過多的干涉，在政府監(jiān)管時正常的數(shù)據(jù)水平并不會引起政府和社會的廣泛關注，但如果數(shù)據(jù)出現(xiàn)異常，不在規(guī)定的標準范圍內(nèi)，為了維護市場秩序，政府會采取措施并且加大監(jiān)管力度。在政府和社會的雙重關注下勢必會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，不僅會增加企業(yè)的政治成本，也不利于企業(yè)塑造良好形象。為了避免這種情況的發(fā)生，企業(yè)會利用盈余管理調(diào)節(jié)利潤，讓企業(yè)的利潤在一個正常的區(qū)間內(nèi)浮動，以此減少社會關注，降低政治成本。

（4） 稅收籌劃的需求。利潤是企業(yè)繳納企業(yè)所得稅的重要計算基礎，企業(yè)通過利潤的調(diào)節(jié)來實現(xiàn)稅收籌劃的目的。雖然從企業(yè)經(jīng)營較長一段時間來看總體盈余是固定的，但是在一個會計年度中調(diào)節(jié)企業(yè)利潤可以符合稅收優(yōu)惠政策從而獲得稅收減免。這也使得企業(yè)有了通過盈余管理進行稅收籌劃的動機。

二、出現(xiàn)不良盈余管理問題的原因

監(jiān)管與處罰力度不夠。從我國證券監(jiān)督管理委員會的執(zhí)法和懲罰措施來看，主要問題出在兩方面，第一，監(jiān)管一直是被動的，一般都是事后監(jiān)管，只有在公司發(fā)生了不正常的情況下，才會對其進行監(jiān)管，這種事后監(jiān)管、被動調(diào)查的做法，給了上市公司粉飾財務報表的可乘之機。第二，懲罰力度還需加強，一般情況下，懲罰都是在經(jīng)過各方的調(diào)查，甚至是數(shù)年之后才會發(fā)生的，而這種懲罰周期，勢必會對懲罰的效果產(chǎn)生一定的影響。同時，在對違法公司進行處罰的時候，幾乎都是由公司承擔，但對相關人員和管理層的處罰卻很少，而和盈余管理所帶來的好處相比，這些處罰根本起不到什么作用。

市場信息不對稱。目前，我國證券市場面臨的最大問題就是信息不對稱。投資者投資的唯一目的就是獲得合理的收益，因此，在投資前要先了解被投資對象的情況，盡可能選擇風險小的公司進行投資，但是投資者所能依靠的信息主要是企業(yè)提供的財務報表，控股說明書或是董事會的公告等，這些信息都是公司想讓投資者看到的，很多真實的信息被隱藏，這不僅會誤導投資者，還可能造成投資失敗，給投資者帶來巨大的損失。

缺少社會責任感。無奸不商，很多企業(yè)為了追求更高的利益，過度的濫用盈余管理去粉飾財務報表，導致財務報表嚴重失真，只是片面地追求眼前的利益，不考慮后果也不在意信息使用者的情況，或許在短期內(nèi)能夠取得可觀的回報但是不利于企業(yè)的長遠發(fā)展，造成企業(yè)失信，影響企業(yè)的社會形象。

三、上市公司盈余管理的影響

1.對股東和債權人的影響

盈余管理實質(zhì)上就是企業(yè)為達到既定的目標，對會計信息進行調(diào)整和控制，致使財務報表中的數(shù)據(jù)與實際數(shù)據(jù)存在差異，而無論是股東還是債權人，相對于公司而言都是信息弱勢者，他們依靠公司給出的最終財務報表進行決策，極有可能會受到誤導，做出錯誤的決策而嚴重損害自身的利益。

但是，盈余管理對于股東和債權人而言也并非百害而無一利，恰到好處的盈余管理也可以將財務信息化繁為簡，將企業(yè)的信息更加全面地展示出來，幫助股東和債權人更好地解讀財務報表，讓其擁有一個更好的決策空間。

2.對公司自身的影響

一是，公司內(nèi)部財務信息極其復雜且具有很強的專業(yè)性，通過盈余管理，可以將那些不易被發(fā)現(xiàn)的，晦澀難懂的信息以更清晰簡單的方式向外界展示，幫助公司降低傳遞成本的同時也可以過濾掉無用的干擾信息。

二是，公司可以通過盈余管理提升自身形象，給外界展示出更積極向好的一面，從而使股東和債權人及其利益相關者對公司更有信心。有時公司為了更好地體現(xiàn)自己的財務狀況必不可少地要進行一定的盈余管理。

三是，盈余管理雖然看起來對公司百利而無一害，但是如果公司管理層過分依賴盈余管理，不懂節(jié)制，使得企業(yè)利潤的來源不是通過積極經(jīng)營和創(chuàng)新而變成了通過盈余管理的調(diào)節(jié)和控制，這不僅是對信息使用者的一種欺騙，對于公司自身而言也會造成嚴重的后果，危害社會公平和秩序。

四、新收入準則對上市公司盈余管理的影響

新準則對舊準則中關于收入如何確認、計量的方式以及報告的內(nèi)容進行了完善，這也導致上市公司盈余管理的方式發(fā)生了一些變化。部分盈余管理手段會得到抑制，但也出現(xiàn)了一些新的方式。

1.新收入準則限制企業(yè)盈余管理行為

第一，在新準則下，公司的收入確認是基于合同，其過程更為客觀，有了合同的存在使得會計信息的可信度和關聯(lián)度也得到了增強，不僅彌補了舊收入準則上的漏洞，對企業(yè)的限制也更加嚴格，也在一定程度上促使企業(yè)盈余管理行為更加規(guī)范。

第二，統(tǒng)一收入確認模型。新準則對舊準則中對沒有明確規(guī)定的交易情形進行了彌補，將原本不屬于收入準則的建造合同準則合并到其中，避免了因為特殊交易無法分類所導致的一些問題，規(guī)范化的同時也簡化了操作。無論是一般收入還是基于合同所產(chǎn)生的收入，都改為以控制權是否發(fā)生轉(zhuǎn)移為基礎進行確認，這也同樣適用于那些復雜的混合交易，在很大程度上縮小了企業(yè)自主選擇會計政策的空間。

第三，收入的計量基礎由公允價值轉(zhuǎn)變?yōu)榻灰變r格。交易價格是指企業(yè)因向客戶轉(zhuǎn)讓商品而預期有權收取的對價金額。上市公司采用交易價格進行計量，可以嚴格依據(jù)相應的業(yè)務特點，考慮到各種因素，這也有利于收入的計量更加客觀、有據(jù)可循，能夠更有效地遏制企業(yè)利用公允價值進行利潤操縱。

第四，新收入準則對上市公司會計信息的披露做出了更為詳細的規(guī)定。上市公司將更多更真實的信息展示出來，有利于促進信息使用者更加準確地做出決策，但是對于其自身而言會導致其盈余管理的可能性更小。因而，對會計信息披露的進一步細化和規(guī)范，使企業(yè)的盈余管理空間被進一步壓縮。

2.新收入準則下企業(yè)盈余管理的新途徑

第一，新舊準則的改變需要一個過渡期，這就為企業(yè)找到了一個合理的理由來自主地變更會計政策，并且企業(yè)可以自由地選擇使用哪種準則。企業(yè)可以選擇對自身更有利的規(guī)定來確認收入。

第二，關于收入確認時點的相關規(guī)定新準則并未做出改變，因此，企業(yè)可以根據(jù)合同的特定條款（如收款方式、業(yè)務模式、合同性質(zhì)等），來確定其收入的最佳時間，以此來實現(xiàn)自身效益的最大化。例如，碧桂園在 2017 年未按規(guī)定提前實施了新收入準則，將原本的“按交房時點一次性確認收入”改為“按照合同履行約定的進度分次確認收入”，其結果導致碧桂園當年有 147 億元收入被提前確認。

第三，新收入準則中有關可變對價、合同中存在的重大融資成分、非現(xiàn)金對價、應付客戶對價等方面的相關規(guī)定，為企業(yè)進行盈余管理提供了更多的操作空間。新收入準則要求將可變對價等納入交易價格進行分攤，具體操作中需要對可變對價的期望值或最可能發(fā)生金額進行合理估計，這些都與會計從業(yè)人員的職業(yè)判斷與自我抉擇密不可分，為企業(yè)盈余管理提供了更多可能性。

第四，對特定交易收入的認定，也為公司進行盈余管理提供了一種新的途徑。新準則對特殊業(yè)務進行了明確的規(guī)定，如退回條款的銷售、免費銷售以及附有質(zhì)量保證條款的銷售等，而這些特殊事項關系到公司對未來事項的預測，很大程度上是可以由公司自主選擇的，為上市公司盈余管理提供了新方式。

五、上市公司盈余管理的防范措施

1.優(yōu)化公司治理結構

優(yōu)化上市公司治理結構，首先，須最大限度確保其治理的科學性和合理性，公司的經(jīng)理層、監(jiān)事會和董事會要做到三權制衡，相互牽制，相互監(jiān)督，相互促進。其次，在新會計準則的指引下，改變以往的薪酬制度，形成長期激勵機制，將薪酬與業(yè)績相掛鉤，推行股權激勵。促進企業(yè)經(jīng)理人將企業(yè)價值最大化放在首位，在實現(xiàn)自身利益的同時推動企業(yè)的發(fā)展，以此來防止因內(nèi)部治理結構不完善導致的盈余管理達不到預期。

2.完善內(nèi)部控制體系

提升企業(yè)內(nèi)部控制的有效性有利于企業(yè)更好地進行自我修復與檢查，及時發(fā)現(xiàn)漏洞，降低損失。讓內(nèi)部控制體系更好地發(fā)揮其對公司的約束性和指導性。企業(yè)的內(nèi)部控制中最重要的一個環(huán)節(jié)就是建立內(nèi)部審計制度，建立審計委員會，監(jiān)督公司的經(jīng)營管理及財務活動。適當?shù)卦黾营毩⒍略趯徲嬑瘑T會中的比例來降低操縱利潤的行為。提升注冊會計師的職業(yè)判斷能力和職業(yè)道德，更準確地找出企業(yè)的盈余管理行為在審計報告中加以批注，更好地發(fā)揮審計的監(jiān)督職能，讓審計監(jiān)督成為監(jiān)督上市公司盈余管理的主要力量。

公司還應當配備專業(yè)化的人才，同時加強對會計從業(yè)人員的職業(yè)道德教育，建立誠信檔案，加大對會計從業(yè)人員的風險防范意識和處罰力度，杜絕其存在的僥幸心理，并提前告知會計人員犯錯將會對未來產(chǎn)生的嚴重影響，從而防止企業(yè)過度的盈余管理。

3.加強會計信息披露管理

企業(yè)盈余管理的最終目的就是讓自己的財務報表更加吸引人，因此盈余管理直接影響企業(yè)會計信息的真實性，規(guī)范上市公司會計信息披露，可以在一定程度上減少企業(yè)盈余管理的發(fā)生。首先，要建立健全會計信息披露制度，及時披露會計信息，在季報發(fā)布后的一個月內(nèi)，上市公司需要匯報年度預測的盈利情況，以及對是否能夠按照預期完成目標，是否發(fā)生重大變化等情況做出董事會公告。與關聯(lián)方的交易應及時披露，無論交易是否公允，均應披露其對于當時盈余的影響。此外，上市公司還應增加一些盈余信息進行披露，比如去除關聯(lián)方交易以及非經(jīng)常性損失后的凈利潤。其次，進一步強化監(jiān)管和獨立審計，提升審計報告的真實性，使得上市公司披露的會計信息更加具有參考價值。最后，進一步完善相關法規(guī)的建設，杜絕一切偽造行為的發(fā)生，強化對信息披露的真實性監(jiān)督，嚴格查處違法違規(guī)行為。

4.強化外部監(jiān)督力度

在國家監(jiān)督層面，應該制定相關的法規(guī)，健全相關的處罰制度。證監(jiān)會雖然已經(jīng)出臺了許多規(guī)范上市公司行為的文件，但由于其單一的衡量指標，很容易造成上市公司為了達到“及格線”而被迫進行盈余管理。為此，相關部門應當進一步健全相關法律、法規(guī)，增加公司對外會計信息披露的力度，從多個層面對上市公司進行考核，從而強化對上市公司的監(jiān)管。在懲罰機制上，我國對上市公司的管制相對寬松，給上市公司盈余管理帶來了機會，因此，證監(jiān)會等相關部門應當采取嚴厲的處罰措施，如高額罰款、市場禁入等措施，促進上市公司規(guī)范自身的信息披露行為，為信息需求者提供更為準確的信息。

在社會監(jiān)督方面，媒體是一股不可或缺的力量，應該持續(xù)不斷地監(jiān)督，不斷地發(fā)現(xiàn)上市公司的異常操作、違規(guī)披露等問題，并通過網(wǎng)絡信息的快速傳播性，將上市公司的違法行為公開，從而降低投資者的損失。

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