劉卓軍

中國科學(xué)院研究員

從另一個(gè)角度分析，正是獨(dú)角獸企業(yè)的集中狀況定義了當(dāng)下的重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)。

社會發(fā)展呈現(xiàn)起起伏伏的態(tài)勢是非常自然的。由此，企業(yè)的發(fā)展和其影響到的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也必然表現(xiàn)出起伏變化的特征。

尤其是對于（新）技術(shù)資源高度依賴的企業(yè)平臺來說，創(chuàng)建者和運(yùn)營者會“不約而同”地有這樣的基本假設(shè)，一是辦這樣的平臺是能夠產(chǎn)生價(jià)值的，二是發(fā)展這類平臺所帶來的價(jià)值是能夠不斷增長的。否則，做“費(fèi)力不討好”的事有悖于常識和常理。從另一個(gè)角度看，運(yùn)營能夠持續(xù)帶來價(jià)值的平臺必然會對社會及經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出積極的貢獻(xiàn)，這件事本身就是有價(jià)值有意義的。

現(xiàn)實(shí)中，并非所有創(chuàng)辦的企業(yè)都可以堅(jiān)持到能進(jìn)入真正會創(chuàng)造出價(jià)值的階段，進(jìn)一步在這之后還能做到繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長的態(tài)勢則更是彌足珍貴、不可多得了。實(shí)現(xiàn)這些追求具有難度是可想而知的，但也不是可遇不可求，因?yàn)楫吘勾嬖谥鵁o法否認(rèn)的大量事實(shí)：一些成功有為的標(biāo)桿企業(yè)已然矗立著。

在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的過程中，獨(dú)角獸企業(yè)被視為新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要風(fēng)向標(biāo)，它們主要在高科技領(lǐng)域、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域表現(xiàn)活躍。這個(gè)概念是風(fēng)險(xiǎn)投資人艾琳·李（Aileen Lee）女士在2013年引入的。她當(dāng)時(shí)的想法是使用一個(gè)詞匯來界定科技類企業(yè)的贏家和輸家，尤其要對那些用時(shí)不長，比如在10年之內(nèi)就能實(shí)現(xiàn)10億美元估值的尚未上市的企業(yè)貼上一個(gè)恰當(dāng)?shù)臉?biāo)簽。獨(dú)角獸這個(gè)詞進(jìn)入了她的視線后，她感覺不錯(cuò)，挺有趣而且之前從來沒有被用過，用它來描述成為贏家中的贏家這類企業(yè)非常合適。這個(gè)選擇之效果非常神奇，一經(jīng)提出，幾周內(nèi)“獨(dú)角獸”一詞就成了硅谷的一個(gè)常用術(shù)語。比較有意思的是，盡管艾琳·李入選了“2020年福布斯全球最佳創(chuàng)投人榜”，成為投資界炙手可熱且有建樹的人物，可她卻并沒有把獨(dú)角獸企業(yè)作為主要的投資對象來考慮，因?yàn)樗耐顿Y平臺把錨定對企業(yè)進(jìn)行種子期投資作為一種原則和戰(zhàn)略選擇。

不管怎么說，根據(jù)胡潤研究院不久前發(fā)布的《2023年全球獨(dú)角獸企業(yè)指數(shù)》報(bào)告，我們的確能夠從中獲取很多有價(jià)值的信息。應(yīng)了那句話，股市再牛也有賠本的主，股市再熊也有賺錢的戶。了解和分析關(guān)于獨(dú)角獸的信息，對投資者關(guān)注什么樣的行業(yè)、創(chuàng)業(yè)者選擇什么樣的項(xiàng)目、管理者重視什么樣的規(guī)則和政策方向、研發(fā)者追蹤什么樣的概念等都是有益的。

目前全球的獨(dú)角獸企業(yè)共有1361家，分布在48個(gè)國家，271個(gè)城市。其中“屬于”美國的企業(yè)約占二分之一，“屬于”中國的企業(yè)約占四分之一，剩余的四分之一分屬在其他國家和地區(qū)。

受到人為規(guī)定的獨(dú)角獸內(nèi)涵的影響，每一年停留在獨(dú)角獸名單里的企業(yè)總會有出和進(jìn)的變化，比如2022年誕生了508家新的獨(dú)角獸企業(yè)，退出的獨(dú)角獸企業(yè)有205家，其中133家因價(jià)值跌過10億美元以下而“降級”退出，另有72家則是“升級”退出，它們中的57家實(shí)現(xiàn)了上市，另外15家則被成功并購。

獨(dú)角獸企業(yè)的稀缺性令人印象極為深刻。假設(shè)現(xiàn)有的1300多家獨(dú)角獸企業(yè)都是美國的，那么美國的獨(dú)角獸企業(yè)占全美企業(yè)總數(shù)的比例也還不足2萬分之一。這些堪稱佼佼者的全球獨(dú)角獸企業(yè)，其總價(jià)值達(dá)4.3萬億美元，超過了全球第四大經(jīng)濟(jì)體德國的GDP，所以一定程度上說獨(dú)角獸企業(yè)是標(biāo)桿是風(fēng)向標(biāo)并不為過。

盡管獨(dú)角獸企業(yè)總體上為數(shù)不多，但重要的行業(yè)都有所覆蓋，或者從另一個(gè)角度分析，正是獨(dú)角獸企業(yè)的集中狀況定義了當(dāng)下的重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)。依據(jù)獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)目從多到少“排序”，當(dāng)前十個(gè)最有吸引力的行業(yè)是金融科技、軟件服務(wù)、電子商務(wù)、人工智能、健康科技、網(wǎng)絡(luò)安全、區(qū)塊鏈、企業(yè)服務(wù)、生物科技、物流。其中，所屬行業(yè)中獨(dú)角獸企業(yè)總價(jià)值估值最高的五個(gè)行業(yè)依次是金融科技、軟件服務(wù)、電子商務(wù)、區(qū)塊鏈和網(wǎng)絡(luò)安全。而總體上估值前10位的獨(dú)角獸企業(yè)中，有5家來自中國，3家來自美國，英國1家，阿聯(lián)酋1家。與新冠疫情前的情況相比，除1家估值出現(xiàn)回落外，其余9家估值都有很大幅度的增長。