陳夢夢

中國上市公司碳信息披露積極性較低。2022年中國上市公司碳排放總量和強(qiáng)度榜中僅有43%的企業(yè)主動披露了碳排放信息，提出明確的氣候行動目標(biāo)的不到30%[1]。

企業(yè)碳信息披露積極性的缺失

當(dāng)前，氣候行動失敗和極端天氣事件已經(jīng)成為全球最嚴(yán)重的兩大長期威脅[2]。投資者和其他利益相關(guān)方對氣候變化風(fēng)險的關(guān)注逐步提升，并就“企業(yè)對環(huán)境造成的影響也將對企業(yè)的財務(wù)相關(guān)表現(xiàn)造成實質(zhì)性影響”達(dá)成共識。包含碳排放在內(nèi)的企業(yè)環(huán)境信息已經(jīng)成為影響投資人價值判斷和投資決策的關(guān)鍵內(nèi)容。

政府也逐步規(guī)范企業(yè)環(huán)境信息依法披露，推動企業(yè)落實減排責(zé)任、加強(qiáng)監(jiān)管要求與社會監(jiān)督。早在2015年，《中共中央國務(wù)院關(guān)于加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的意見》中就提出完善公眾參與制度，及時準(zhǔn)確披露各類環(huán)境信息；2016年國務(wù)院印發(fā)的《“十三五”控制溫室氣體排放工作方案》中提出，要推動建立企業(yè)溫室氣體排放信息披露制度，鼓勵企業(yè)主動公開溫室氣體排放信息；《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》中進(jìn)一步提出建立上市公司環(huán)保信息強(qiáng)制性披露機(jī)制，對未盡披露義務(wù)的上市公司依法予以處罰。

圖1：企業(yè)環(huán)境信息披露的部分政策

資料來源：作者根據(jù)公開資料整理

2021年，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》，明確了重點(diǎn)排污單位、實施強(qiáng)制性清潔生產(chǎn)審核的企業(yè)、符合規(guī)定情形的上市公司、發(fā)債企業(yè)以及法律規(guī)定的其他企業(yè)事業(yè)單位須依法披露環(huán)境信息，并明確了披露形式、時限等要求。在省級層面，陜西、四川、江西、吉林和浙江五省“十三五”期間正式印發(fā)了關(guān)于溫室氣體排放信息披露的管理文件，對碳市場管控下的重點(diǎn)排放企業(yè)的碳信息披露的內(nèi)容、覆蓋范圍等作了具體要求。

企業(yè)碳信息披露積極性的缺失一方面源于企業(yè)對于碳信息披露的認(rèn)知和碳排放管理能力的不足，選擇通過不披露來規(guī)避所謂“不利影響”。當(dāng)前，部分企業(yè)自身數(shù)據(jù)統(tǒng)計基礎(chǔ)以及管理核算基礎(chǔ)建設(shè)不足，難以支撐全面、詳實、準(zhǔn)確的碳信息評估、核算與披露；部分企業(yè)還認(rèn)為“業(yè)務(wù)流程復(fù)雜、核算標(biāo)準(zhǔn)不清晰”等原因會進(jìn)一步使得內(nèi)部核算數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確，疊加“企業(yè)碳排放相關(guān)信息涉及商業(yè)機(jī)密”等認(rèn)知偏差，企業(yè)主動披露碳信息的積極性不強(qiáng)。另一方面可以歸因于體制機(jī)制和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范的缺乏。盡管有關(guān)披露要求不斷完善、加強(qiáng)，但由于缺乏嚴(yán)格的激勵、約束機(jī)制和統(tǒng)一的披露指引，國內(nèi)企業(yè)碳信息披露仍以自愿披露為主。

2022年中國上市公司碳排放總量和強(qiáng)度榜中僅有43%的企業(yè)主動披露了碳排放信息。圖/視覺中國

借勢而為：高質(zhì)量碳信息披露將成企業(yè)綠色發(fā)展加速器

氣候相關(guān)財務(wù)信息披露（Task Force on Climate-Related Financial Disclosures，TCFD）是目前全球影響力最大、獲得支持最廣泛的氣候信息披露標(biāo)準(zhǔn)，為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提供了氣候相關(guān)信息的披露框架，在全球已有超過2600家企業(yè)與機(jī)構(gòu)支持，總市值超過25萬億美元，其中1069家金融機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到194萬億美元[3]。TCFD受到全球監(jiān)管與資本市場的廣泛認(rèn)可，中國香港聯(lián)交所、美國證券交易委員會的有關(guān)規(guī)定中均更新、加入了TCFD建議的有關(guān)元素；國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會（ISSB）發(fā)布的全球可持續(xù)發(fā)展披露標(biāo)準(zhǔn)中也采用了同TCFD一致的框架[4]。將TCFD作為一項企業(yè)策略除了幫助上市公司滿足證交所有關(guān)企業(yè)環(huán)境信息披露要求外，也將為企業(yè)帶來提升品牌價值、增加企業(yè)估值、積極的財務(wù)影響等切實效益[5]。因此，企業(yè)碳信息披露應(yīng)至少包括以下四方面：

——分工明確、權(quán)責(zé)清晰的氣候治理架構(gòu)

圍繞自身面臨的氣候相關(guān)風(fēng)險、機(jī)遇，結(jié)合發(fā)展現(xiàn)狀，從管理層和治理層兩個維度公開企業(yè)氣候風(fēng)險與機(jī)遇的治理架構(gòu)、機(jī)制，闡述有關(guān)責(zé)任方的權(quán)責(zé)與分工是企業(yè)碳信息披露的重要內(nèi)容。董事會是企業(yè)治理機(jī)制的重要組成部分，因此，企業(yè)應(yīng)在報告中清晰地描述如何將氣候相關(guān)問題納入董事會的戰(zhàn)略審查與指導(dǎo)、風(fēng)險管理與規(guī)劃、目標(biāo)管控等治理職能中；盡可能全面、詳實地描述各部門就氣候相關(guān)問題向董事會的報告內(nèi)容、頻次、機(jī)制流程以及董事會的評估、監(jiān)督手段等，增加企業(yè)在氣候相關(guān)問題治理的披露透明度，便于投資者和其他利益相關(guān)方發(fā)揮監(jiān)管職責(zé)。而在管理層，企業(yè)應(yīng)明確披露負(fù)責(zé)氣候相關(guān)風(fēng)險與機(jī)遇的管理層角色、職責(zé)、評估與管理流程以及相應(yīng)的組織架構(gòu)，并描述如何就氣候相關(guān)問題進(jìn)行識別、評估、管理與監(jiān)督。

——?dú)夂蛳嚓P(guān)風(fēng)險與機(jī)遇的識別、評估與管理

氣候變化風(fēng)險具有全局性、復(fù)雜性、深遠(yuǎn)性以及級聯(lián)效應(yīng)等特征，會對企業(yè)造成直接或間接影響及財務(wù)損失；且不同地區(qū)、不同行業(yè)面臨的氣候風(fēng)險類型、影響時間以及程度存在差異。因此，將氣候變化風(fēng)險納入現(xiàn)有風(fēng)險管理框架將有助于企業(yè)決策過程中正確考慮氣候變化影響。企業(yè)應(yīng)在報告中就如何考慮氣候風(fēng)險特征、如何將氣候風(fēng)險納入現(xiàn)有風(fēng)險管理流程（將氣候風(fēng)險設(shè)為獨(dú)立風(fēng)險或現(xiàn)有風(fēng)險的驅(qū)動因素）進(jìn)行披露。在有關(guān)報告中進(jìn)一步描述氣候相關(guān)風(fēng)險重要性的確定過程，風(fēng)險相應(yīng)的價值鏈覆蓋程度、評估流程、工作頻率與機(jī)制等內(nèi)容有利于增加信息的可信度，支撐企業(yè)科學(xué)合理決策以及投資者和其他利益相關(guān)方開展評估與監(jiān)督，并支撐實現(xiàn)一致、可比、可靠、清晰和高效披露的總體目標(biāo)，協(xié)助各部門明確氣候相關(guān)問題及其治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險管理、指標(biāo)和目標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

——戰(zhàn)略影響與韌性

企業(yè)依照TCFD的披露建議進(jìn)行碳排放有關(guān)信息披露是幫助企業(yè)了解自身面臨的氣候相關(guān)風(fēng)險與機(jī)遇，從而制定風(fēng)險應(yīng)對和綠色低碳轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。企業(yè)應(yīng)在報告中描述氣候風(fēng)險與機(jī)遇識別的結(jié)果，并說明氣候相關(guān)問題是如何影響企業(yè)業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略及財務(wù)規(guī)劃的。并通過企業(yè)碳排放表現(xiàn)、企業(yè)戰(zhàn)略韌性描述等信息補(bǔ)充和使用情景分析等工具，支撐并佐證企業(yè)已合理評估、考慮氣候相關(guān)問題，科學(xué)評估影響，制定并采取有效的戰(zhàn)略以應(yīng)對氣候變化帶來的影響。

此外，企業(yè)在描述氣候相關(guān)問題對企業(yè)戰(zhàn)略的影響時，應(yīng)盡可能詳實地描述每個氣候風(fēng)險與機(jī)遇相應(yīng)的時間范圍、影響程度、價值鏈范圍、可能性以及具體的風(fēng)險內(nèi)容等，從而提高風(fēng)險與機(jī)遇的一致性、可比性。

——清晰的氣候行動計劃與指標(biāo)、目標(biāo)

制定并開展氣候行動，實現(xiàn)綠色高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)開展氣候治理并公開碳信息的根本目的。作為企業(yè)整體戰(zhàn)略的一部分，氣候行動應(yīng)同整體戰(zhàn)略保持一致，清晰闡述企業(yè)低碳表現(xiàn)與發(fā)展目標(biāo)，低碳轉(zhuǎn)型對企業(yè)業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略和財務(wù)規(guī)劃可能產(chǎn)生的影響，以及以低碳轉(zhuǎn)型為目標(biāo)，為減少風(fēng)險或增加機(jī)遇計劃開展的行動。

設(shè)定指標(biāo)和目標(biāo)則是跟蹤氣候相關(guān)戰(zhàn)略進(jìn)展、管理風(fēng)險和衡量機(jī)遇影響的重要工具。為便于投資者和其他利益相關(guān)方更好地評估發(fā)展目標(biāo)下企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險、調(diào)整后回報，以及在管理或適應(yīng)這些問題方面的進(jìn)展等，企業(yè)應(yīng)在戰(zhàn)略、風(fēng)險評估與管理以及治理的信息披露中，使用客觀清晰、連貫有序、可靠可驗證的指標(biāo)，包括但不限于氣候相關(guān)風(fēng)險和機(jī)遇的發(fā)生概率、影響程度、風(fēng)險響應(yīng)方式及資金投入等。包含不同時期內(nèi)溫室氣體排放量、溫室氣體減排目標(biāo)等則是氣候相關(guān)指標(biāo)和目標(biāo)的重要組成部分。企業(yè)在披露有關(guān)信息時應(yīng)描述清晰、定性與定量結(jié)合，如披露完整的細(xì)分種類的范圍3溫室氣體排放量、溫室氣體排放強(qiáng)度、其他碳績效表現(xiàn)及減排子目標(biāo)等。此外，披露過程中企業(yè)應(yīng)盡量采用業(yè)內(nèi)常見的標(biāo)準(zhǔn)、指標(biāo)，描述核算方法、邊界、關(guān)鍵參數(shù)等支持性內(nèi)容，以增加數(shù)據(jù)的可靠性、一致性、可比性。

（編輯：劉建中）

[1]《 中國上市公司碳排放排行榜暨雙碳領(lǐng)導(dǎo)力榜（2022）》

[2] 2022年世界經(jīng)濟(jì)論壇《2022年全球風(fēng)險報告》

[3] TCFD， 2021 Status Report： The Task Force on Climate-related Financial Disclosures， October 29， 2020.

[4]《 國際財務(wù)報告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第1號——可持續(xù)相關(guān)財務(wù)信息披露一般要求》《國際財務(wù)報告可持續(xù)披露準(zhǔn)則第2號——?dú)夂蛳嚓P(guān)披露》

[5] Carbon Trust，https：//www.carbontrust.com/zh/our-work-and-impact/guides-reports-and-tools/briefing-tcfd-disclosures