鄒碧穎

姚景源。

“凱恩斯在20世紀(jì)30年代提出宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的時(shí)候就明確講過(guò)，所有宏觀經(jīng)濟(jì)政策都是應(yīng)對(duì)短期問(wèn)題，所以從根本上要保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)的增長(zhǎng)狀態(tài)，我認(rèn)為還得靠改革?！?/p>

6月27日，國(guó)務(wù)院參事室特約研究員、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原總經(jīng)濟(jì)師兼新聞發(fā)言人姚景源在《財(cái)經(jīng)》雜志年度對(duì)話(huà)2023會(huì)議上做了演講。

姚景源對(duì)當(dāng)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)表了個(gè)人看法。他認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨總需求不足，與周期性問(wèn)題、結(jié)構(gòu)性問(wèn)題、體制性問(wèn)題疊加的挑戰(zhàn)?；ㄍ顿Y方面，部分地區(qū)專(zhuān)項(xiàng)債還本付息困難，一些公務(wù)員工資也出現(xiàn)了減薪情況，而靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)還缺少優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

姚景源指出，工業(yè)現(xiàn)在最突出的問(wèn)題是產(chǎn)銷(xiāo)率下降，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品不能都賣(mài)出去，轉(zhuǎn)化不了貨幣?，F(xiàn)在連續(xù)35個(gè)月，企業(yè)的應(yīng)收賬款以?xún)晌粩?shù)的速度在增長(zhǎng)。全國(guó)規(guī)上企業(yè)利潤(rùn)虧損達(dá)到十年來(lái)的高點(diǎn)，中小企業(yè)、小微企業(yè)的虧損情況更為慘烈。

對(duì)于關(guān)乎每家每戶(hù)的房地產(chǎn)，姚景源指出，如果房地產(chǎn)領(lǐng)域出了問(wèn)題，銀行40%的信貸就要出問(wèn)題，地方政府預(yù)算占一般收入的50%要出問(wèn)題，城鎮(zhèn)家庭財(cái)富60%要出問(wèn)題。還要加大采取政策措施的力度，讓房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展、良性循環(huán)。

“收入是消費(fèi)的函數(shù)，有錢(qián)才能消費(fèi)?！币霸粗赋?，今年一季度，城鄉(xiāng)居民收入的增長(zhǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)增速?zèng)]有做到同步，收入增長(zhǎng)緩慢。無(wú)論如何我們?nèi)暌獱?zhēng)取做到同步。眼下，財(cái)政政策、貨幣政策的政策成本下降，邊際效用在下降，這時(shí)候更需要精準(zhǔn)施策。

怎么看現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況?

中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)三年疫情撞擊，今年開(kāi)始恢復(fù)常態(tài)，一季度增長(zhǎng)4.5%，實(shí)屬不易。但到了4月和5月，一些重要指標(biāo)出現(xiàn)調(diào)頭向下，比如說(shuō)規(guī)模以上工業(yè)增加值，4月是5.6%，到了5月是3.5%，一個(gè)月期間跌落了2.1個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)投資4月是4.7%，5月只有4%，一個(gè)月期間掉下來(lái)0.7%。

全社會(huì)商品零售總額4月是18.4%，到5月是12.7%，一個(gè)月掉下來(lái)5.4個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)出口，特別是出口在4月的時(shí)候還是8.5%，到了5月是-7.5%，掉下來(lái)16個(gè)百分點(diǎn)，這是按美元計(jì)算。失業(yè)率，16歲-24歲年輕人的失業(yè)率，4月是20.4%，5月是20.8%。

怎么來(lái)看現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)狀況呢？姚景源主張兩點(diǎn)，第一，還要看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在復(fù)蘇和恢復(fù)常態(tài)狀態(tài)，這是基本面。第二，不可低估主要指標(biāo)調(diào)頭向下。我們現(xiàn)在面對(duì)的是外需減弱、內(nèi)需不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)，深層次周期問(wèn)題、結(jié)構(gòu)性問(wèn)題、體制性問(wèn)題相互疊加。

現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)最突出的問(wèn)題就是總需求不足。總需求分為外需和內(nèi)需。中國(guó)的外需，面對(duì)的是一個(gè)十分錯(cuò)綜復(fù)雜的局面。下半年，我們的外部環(huán)境肯定會(huì)惡化于前幾年。但國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算中，形成國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的是凈出口，出口減去進(jìn)口。我們出口雖然回落，但是進(jìn)口回落的幅度更大一些，所以中國(guó)5月仍然是貿(mào)易順差。

今年下半年貿(mào)易順差，特別是對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值仍然會(huì)作出重要貢獻(xiàn)，這一點(diǎn)不會(huì)改變。

專(zhuān)項(xiàng)債還本付息困難，關(guān)鍵時(shí)候“炸”投資

內(nèi)需就是經(jīng)濟(jì)學(xué)講的投資+消費(fèi)。投資分三方面：一塊是基礎(chǔ)設(shè)施投資，比如說(shuō)鐵路投資、公路投資、水利投資、大江大河的治理，包括城市、地上地下、公共工程。這一塊過(guò)去對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)在投資中最重要，比重占到30%以上甚至40%，增長(zhǎng)速度曾經(jīng)也達(dá)到30%、40%。過(guò)去幾十年中國(guó)在投資基礎(chǔ)設(shè)施過(guò)程中力度非常大。高速鐵路從0公里做到運(yùn)行里程世界第一?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)當(dāng)說(shuō)是為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了非常重要的基礎(chǔ)。

去年120萬(wàn)億元國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，固定資產(chǎn)投資這一塊是39.8萬(wàn)億元，投資率是37%。美國(guó)、歐洲國(guó)家等發(fā)達(dá)國(guó)家，甚至印度，20%略高一點(diǎn)，中國(guó)的投資率一直走在世界前列。現(xiàn)在投資遇到新問(wèn)題，就是缺少項(xiàng)目，缺少好項(xiàng)目。今年3月全國(guó)入庫(kù)項(xiàng)目是3.4萬(wàn)個(gè)，比去年同期下降接近10%。

地方政府專(zhuān)項(xiàng)有相當(dāng)部分用到基礎(chǔ)設(shè)施投資上面，去年全國(guó)地方政府專(zhuān)項(xiàng)36500億元，今年提到38000億元。但是地方政府的專(zhuān)項(xiàng)要還本還息。項(xiàng)目收益一定要覆蓋成本，能夠還得起本息?，F(xiàn)在已經(jīng)有十幾個(gè)省，地方債務(wù)的余額已經(jīng)超過(guò)地方可支配財(cái)力，有的省在地方政府專(zhuān)項(xiàng)債上本金是一分錢(qián)還不了，利息一年下來(lái)也只能還10%，投資對(duì)于遏制經(jīng)濟(jì)下行起到的作用來(lái)得快。

房地產(chǎn)占整個(gè)金融機(jī)構(gòu)貸款的40%。圖/法新

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議曾表述，發(fā)揮出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“拉動(dòng)”作用，發(fā)揮投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“關(guān)鍵”作用，發(fā)揮消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“基礎(chǔ)”作用。怎么表達(dá)投資“關(guān)鍵作用”？就像打牌一樣，到了關(guān)鍵時(shí)刻不得不下“炸”。投資確實(shí)連續(xù)干了幾十年，好收益的項(xiàng)目都干得差不多了，怎么解決好項(xiàng)目問(wèn)題？不能單靠政府在那兒想，好項(xiàng)目最終應(yīng)該交給市場(chǎng)，交給市場(chǎng)主體，交給企業(yè)。投資不是錢(qián)的問(wèn)題，擔(dān)心3.8萬(wàn)億元地方政府專(zhuān)項(xiàng)今年能不能用完，姚景源主張“十四五”期間列入到“十四五”規(guī)劃的一些項(xiàng)目，從中央到地方盡可能的，（有些是2024年、2025年才開(kāi)工）應(yīng)當(dāng)往前提，提到下半年，提前干，讓它產(chǎn)生有利于遏制經(jīng)濟(jì)下行，拉動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)回升向穩(wěn)的力量。

成本上升，制約工業(yè)投資

工業(yè)投資現(xiàn)在的難題在哪兒？工業(yè)現(xiàn)在最突出的問(wèn)題是產(chǎn)銷(xiāo)率下降，現(xiàn)在規(guī)上工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率是94.1%，是二十年來(lái)最低點(diǎn)，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品不能都賣(mài)出去，轉(zhuǎn)化不了貨幣。觀察工業(yè)還有兩個(gè)重要指標(biāo)，一個(gè)是庫(kù)存，現(xiàn)在的庫(kù)存在不斷增加，整個(gè)庫(kù)存同比增長(zhǎng)10%以上。除了庫(kù)存增加，由于企業(yè)的產(chǎn)品進(jìn)到倉(cāng)庫(kù)了，不能轉(zhuǎn)化成貨幣，于是企業(yè)的應(yīng)收貨款、應(yīng)收賬款就出現(xiàn)問(wèn)題。我們現(xiàn)在連續(xù)35個(gè)月，企業(yè)的應(yīng)收賬款以?xún)晌粩?shù)的速度在增長(zhǎng)。

上世紀(jì)90年代初，國(guó)家下功夫解決“三角債”。90年代初的時(shí)候中國(guó)“三角債”只有3000億元，現(xiàn)在遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這個(gè)數(shù)。企業(yè)之間相互拖欠急劇上漲。

在這么困難的狀態(tài)下，企業(yè)成本還在上升，到現(xiàn)在，規(guī)上工業(yè)每百元營(yíng)業(yè)收入成本同比還是上漲一塊多錢(qián)。企業(yè)沒(méi)有多少盈利空間了?，F(xiàn)在全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)的利潤(rùn)是負(fù)20%，工業(yè)企業(yè)的虧損額、虧損面達(dá)到十年來(lái)的高點(diǎn)。我們還沒(méi)有認(rèn)認(rèn)真真地把三年疫情究竟對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)方方面面帶來(lái)的影響和撞擊的賬算清楚，而且工業(yè)是規(guī)模以上工業(yè)，放到中小企業(yè)、小微企業(yè)，應(yīng)當(dāng)說(shuō)情況更為艱難。

這也直接影響到工業(yè)投資，實(shí)際上根本原因是總需求不足。

房地產(chǎn)怎么辦？

投資中還有一大塊就是社會(huì)上非常關(guān)心的房地產(chǎn)。到去年底全國(guó)房地產(chǎn)投資是負(fù)10%，這意味著從上世紀(jì)90年代有房地產(chǎn)到去年，第一次出現(xiàn)負(fù)的情況，而且是負(fù)10%。去年全國(guó)商品房的銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售金額都是負(fù)20%以上。

從去年開(kāi)始，地方政府賣(mài)地，從北上廣深開(kāi)始都出現(xiàn)流拍，賣(mài)不出去。前年全國(guó)地方政府賣(mài)地收入8.7萬(wàn)億元，去年比前年凈減少2萬(wàn)億元。我們一些省開(kāi)始出現(xiàn)減薪、限薪，個(gè)別地方發(fā)工資遇到困難。

為什么講房地產(chǎn)重要呢？有個(gè)“456”。房地產(chǎn)占整個(gè)金融機(jī)構(gòu)貸款的40%。房地產(chǎn)要出了問(wèn)題，40%的銀行貸款要出問(wèn)題。我們?cè)偃龔?qiáng)調(diào)要防風(fēng)險(xiǎn)，特別是防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)。地方政府賣(mài)地的收入，加上房地產(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)的稅收收入，占了地方政府一般預(yù)算的50%。我們國(guó)家現(xiàn)在城市家庭，家庭財(cái)產(chǎn)60%是在房子上。你們家有1000萬(wàn)元，其中600萬(wàn)元是房子?！捌鋵?shí)我不贊成這么算，這么一算老百姓有意見(jiàn)，但是全世界都這么算，這個(gè)統(tǒng)計(jì)方法是國(guó)際并軌的?！币霸凑f(shuō)。

如果房地產(chǎn)領(lǐng)域出了問(wèn)題，銀行40%的信貸就要出問(wèn)題，地方政府預(yù)算占一般收入的50%要出問(wèn)題，城鎮(zhèn)家庭財(cái)富60%要出問(wèn)題，所以這個(gè)領(lǐng)域是重要的。我們?nèi)ツ甑钻懤m(xù)出臺(tái)了“三支箭”，允許房地產(chǎn)企業(yè)上市、融資、發(fā)債，保交樓，幫助它修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。同時(shí)又出臺(tái)了“金融十六條”。一季度房地產(chǎn)開(kāi)始回升，但是到了4月、5月又開(kāi)始調(diào)頭向下。4月房地產(chǎn)投資是-6.2%，5月又增加1個(gè)百分點(diǎn)，到了-7.2%，這又跟一季度的走勢(shì)出現(xiàn)背離。我們還是要加大采取政策措施的力度，讓它健康發(fā)展、良性循環(huán)。

現(xiàn)在房地產(chǎn)的政策更多的是在供給側(cè)，在生產(chǎn)端，姚景源主張更多的政策措施應(yīng)該放在需求側(cè)，前一段時(shí)間中央政治局會(huì)議就明確講要鼓勵(lì)兩個(gè)需求，一個(gè)是剛性需求，一個(gè)是改善性需求。

還有一個(gè)就是城市化。大家知道我們國(guó)家現(xiàn)在城市化率65.2%，城市化率是按常住人口算的，在城里工作、生活超過(guò)六個(gè)月我們就叫常住人口。第二個(gè)是按戶(hù)籍人口算，現(xiàn)在按照戶(hù)籍人口才40%，中間有20個(gè)百分點(diǎn)的差異，意味著現(xiàn)在有2億人在中國(guó)的城市工作生活，但是沒(méi)有戶(hù)口。在不少城市的限購(gòu)中沒(méi)戶(hù)口就不能買(mǎi)房，沒(méi)戶(hù)口更不能享受保障房。

還有一個(gè)改善性需求。大家生活水平提高了，原來(lái)有一套，現(xiàn)在需要兩套。原來(lái)是小的，現(xiàn)在需要大的。我們?cè)诠膭?lì)改善性需求上面還是限制狀態(tài)，在北京要買(mǎi)第二套房，首付60%，如果第二套房子面積超過(guò)140平方米，首付80%。北京現(xiàn)在這個(gè)房?jī)r(jià)有幾個(gè)人能拿得出80%首付？

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期只能靠改革

內(nèi)需除投資外就是消費(fèi)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展40多年，現(xiàn)在最大的比較優(yōu)勢(shì)是有一個(gè)全世界最大的內(nèi)需市場(chǎng)。但是收入減少，消費(fèi)上不去。過(guò)去三年大家的收入絕對(duì)值在下降。今年一季度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.5%，突出的問(wèn)題是城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)3.8%。本來(lái)城鄉(xiāng)居民收入的增長(zhǎng)要和國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步，但是今年一季度還沒(méi)做到同步。

現(xiàn)在銀行存款在急劇增加。存款分為，政府、機(jī)構(gòu)、企業(yè)和住戶(hù)，今年一季度全國(guó)住戶(hù)存款是9.9萬(wàn)億元。去年全年是18萬(wàn)億元，今年一季度就干了去年全年一半。大家對(duì)未來(lái)的預(yù)期有問(wèn)題，而且有諸多的“怎么辦”，老了怎么辦，有病怎么辦，孩子上大學(xué)、學(xué)費(fèi)又漲了怎么辦。解決這些問(wèn)題，一個(gè)是要加大宏觀調(diào)控力度，打好宏觀政策的組合拳。擴(kuò)大消費(fèi)首先要擴(kuò)大就業(yè)，最突出的問(wèn)題是要解決年輕人就業(yè)。

現(xiàn)在出臺(tái)各種政策一定要講精準(zhǔn)。廣義貨幣一直以10%的速度在增長(zhǎng)，但為什么微觀還是這樣一個(gè)狀態(tài)呢？有些學(xué)者提出來(lái)我們現(xiàn)在進(jìn)入到了凱恩斯陷阱、流動(dòng)陷阱，這個(gè)姚景源贊成。他表示，我們財(cái)政政策、貨幣政策的政策成本下降，邊際效用在下降，這時(shí)候更需要精準(zhǔn)施策。政策是解決短期問(wèn)題，凱恩斯在20世紀(jì)30年代提出宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的時(shí)候就明確講過(guò)，所有宏觀經(jīng)濟(jì)政策都是應(yīng)對(duì)短期問(wèn)題，所以從根本上要保持中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)的增長(zhǎng)狀態(tài)，還得靠改革?！拔覀儸F(xiàn)在最需要的還是改革?！?/p>

“我們要通過(guò)改革來(lái)激活和釋放市場(chǎng)內(nèi)生的動(dòng)力，改革最終應(yīng)當(dāng)是針對(duì)什么目標(biāo)呢？就是要完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，我覺(jué)得這個(gè)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)明確，我們要建設(shè)高水平的市場(chǎng)體系。要從制度上解決問(wèn)題。我們有一個(gè)好的制度，會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)諸多的內(nèi)生動(dòng)力。”姚景源說(shuō)。

他舉了兩個(gè)例子，法治化很重要的就是負(fù)面清單，全世界都這么干，我們從搞上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的時(shí)候也是用負(fù)面清單指導(dǎo)外資。但是干了這么多年負(fù)面清單，還是太長(zhǎng)。

現(xiàn)在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資近年來(lái)逐月下跌，到5月已經(jīng)是-0.1%了，提振民營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資，還是從法治上、制度上，各種所有制企業(yè)都能一律平等，要有一系列的制度建設(shè)、法治建設(shè)，所以還是要看到其最大的比較優(yōu)勢(shì)，中國(guó)有全世界最大的內(nèi)需市場(chǎng)，把它做好，把社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制進(jìn)一步完善，要打破壟斷，打破地方封鎖。

第一是把中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在基本狀況實(shí)事求是的給大家講出來(lái)。第二還是要用政策工具來(lái)遏制經(jīng)濟(jì)下行。第三從根本上講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)、向好、可持續(xù)增長(zhǎng)、高質(zhì)量發(fā)展還得靠改革，靠完善和建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度。

（內(nèi)容有所刪減）