金 昕，伍婉萱，邵俊崗

（上海海事大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，上海 201306）

0 引言

隨著新興數(shù)字技術(shù)與制造業(yè)的深度融合，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為全球制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的價(jià)值不僅僅是流程的改進(jìn)、效率的提升，更重要的還是幫助企業(yè)突破既有邊界，帶來(lái)前所未有的創(chuàng)新價(jià)值點(diǎn)。制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的脊梁，但是，目前我國(guó)制造業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益不高的問(wèn)題尤為突出。一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)利用數(shù)字技術(shù)，率先實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新升級(jí)，形成“贏者通吃”的寡頭壟斷局面。另一方面，我國(guó)制造業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，核心技術(shù)受制于他人，科技創(chuàng)新能力亟待提升。在此背景下，如何走出原本的“低成本優(yōu)勢(shì)”，利用數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)是我國(guó)制造業(yè)面臨的緊迫的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是指由數(shù)字技術(shù)的廣泛傳播而引發(fā)的生產(chǎn)方式、組織形式等方面的變革[1]，能夠優(yōu)化企業(yè)資源，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。已有文獻(xiàn)關(guān)注到，數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)鍵戰(zhàn)略，在助推企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效提升和帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面發(fā)揮著不可忽視的作用[2]。然而也有研究認(rèn)為，數(shù)字技術(shù)帶來(lái)的劇烈變化迫使企業(yè)應(yīng)對(duì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)讓原本具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)難以適應(yīng)迅速變化的環(huán)境，阻礙了企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)。此外，目前大部分學(xué)者以大數(shù)據(jù)、智能制造等數(shù)字技術(shù)為切入點(diǎn)，分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，企業(yè)內(nèi)部資源基礎(chǔ)并沒(méi)有得到重視，特別是智力資本這一核心戰(zhàn)略資源。根據(jù)資源基礎(chǔ)理論，數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的信息資源豐富了企業(yè)的智力資本，智力資本的提升又能進(jìn)一步幫助企業(yè)更高效地運(yùn)用數(shù)字技術(shù)，實(shí)現(xiàn)整體協(xié)同進(jìn)化，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新。

為此，本文基于資源基礎(chǔ)理論，采用爬蟲(chóng)技術(shù)挖掘了2846家A股制造業(yè)企業(yè)2016—2020年的數(shù)據(jù)，通過(guò)個(gè)體固定效應(yīng)模型驗(yàn)證了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)制造業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，并進(jìn)一步探究智力資本在這一過(guò)程中的作用，包括人力資本、結(jié)構(gòu)資本和關(guān)系資本三個(gè)不同維度的差異化影響，以期明確數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響制造業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)機(jī)制。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 數(shù)字化轉(zhuǎn)型與技術(shù)創(chuàng)新

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，數(shù)字賦能的優(yōu)勢(shì)不斷增強(qiáng)，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中領(lǐng)先一步的企業(yè)將展現(xiàn)出更高的生產(chǎn)力。已有部分研究表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠積極推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。第一，從優(yōu)化創(chuàng)新要素的角度分析。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)自動(dòng)化、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)組織結(jié)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)化以及數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)和決策智能化[3]，數(shù)據(jù)成為新的關(guān)鍵創(chuàng)新要素。企業(yè)通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型改變了獲取信息的方式，加快了獲取信息的速度，提高了獲取信息的質(zhì)量，企業(yè)能夠更有針對(duì)性地開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新。第二，從降低創(chuàng)新成本的角度分析。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用改變了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，企業(yè)更容易采取各種成本控制手段。企業(yè)通過(guò)重復(fù)或組合利用數(shù)據(jù)，對(duì)信息資源進(jìn)行充分挖掘和運(yùn)用，加快決策過(guò)程，并大幅縮短響應(yīng)時(shí)間，實(shí)現(xiàn)了知識(shí)和信息的低成本滲透，為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新提供便利。同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型還可以使企業(yè)不再依賴地理空間，使企業(yè)與社會(huì)各界的互動(dòng)更加頻繁，聯(lián)系更加緊密，更容易創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值[4]。第三，從延展創(chuàng)新邊界的角度分析。除了企業(yè)內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)發(fā)生重大變化外，數(shù)字化轉(zhuǎn)型還將使創(chuàng)新超越組織界限，進(jìn)入外部創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)或生態(tài)系統(tǒng)[5]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型使“萬(wàn)物互聯(lián)”和“信息共享”成為現(xiàn)實(shí)，企業(yè)創(chuàng)新邊界不斷擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)資源共享和協(xié)同創(chuàng)新。綜上，數(shù)字化轉(zhuǎn)型挖掘了企業(yè)現(xiàn)有的技術(shù)創(chuàng)新潛力，企業(yè)創(chuàng)新要素得以優(yōu)化，創(chuàng)新成本得以降低，創(chuàng)新邊界得以延展，已成為企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)的全新驅(qū)動(dòng)力。因此，本文提出：假設(shè)1：數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

1.2 智力資本在數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中的效應(yīng)

借鑒朱瑜等（2007）[6]的觀點(diǎn)，本文認(rèn)為智力資本包括人力資本、結(jié)構(gòu)資本和關(guān)系資本。根據(jù)資源基礎(chǔ)理論，數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來(lái)的信息資源能夠豐富企業(yè)的智力資本，并將其應(yīng)用到創(chuàng)新活動(dòng)中，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠?yàn)槠髽I(yè)提升人力資本提供便捷的渠道，把數(shù)字技術(shù)等有形資產(chǎn)與人力資源等無(wú)形資產(chǎn)糅合起來(lái)時(shí)，戰(zhàn)略資源和能力的結(jié)合能夠有效推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。首先，數(shù)字化轉(zhuǎn)型并沒(méi)有使組織不再利用人力資本，而是使企業(yè)更加依賴于員工的各項(xiàng)技能來(lái)處理龐雜的商業(yè)問(wèn)題[7]。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的背景下，組織結(jié)構(gòu)和文化的變化使員工必須承擔(dān)超出其傳統(tǒng)職能的角色，企業(yè)員工必須培養(yǎng)新的能力來(lái)推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新。其次，擁有先進(jìn)數(shù)字技術(shù)的企業(yè)，其員工獲取新知識(shí)、掌握新技能的速度更快[8]，能夠進(jìn)一步提升自身發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)人力資本的變革升級(jí)。最后，獲得和培養(yǎng)新技能可以為知識(shí)工作者創(chuàng)造重要的效用，對(duì)其職業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。在擁有數(shù)字專業(yè)知識(shí)和技能的企業(yè)中，獨(dú)特的學(xué)習(xí)環(huán)境是數(shù)字化水平低的企業(yè)難以復(fù)制的[9]，因此，數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度越高的企業(yè)，越能夠吸引和留住高質(zhì)量人才。因此，本文提出：

假設(shè)2：人力資本在數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的正向影響中發(fā)揮中介效應(yīng)。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型使企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和管理體制更具彈性，結(jié)構(gòu)資本得到有效提升，從而促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠驅(qū)動(dòng)企業(yè)商業(yè)模式、業(yè)務(wù)模式、研發(fā)流程及戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變[3]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)計(jì)算、通信和連接技術(shù)整合內(nèi)外部資源，重塑企業(yè)愿景、戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)、流程、能力和文化，以適應(yīng)不斷變化的數(shù)字世界，為技術(shù)創(chuàng)新提供有力的結(jié)構(gòu)資本支撐。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，企業(yè)會(huì)對(duì)原有的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行重建，可以根據(jù)管理需求靈活調(diào)整職能部門(mén)結(jié)構(gòu)，使組織結(jié)構(gòu)由靜態(tài)轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)，從而有效應(yīng)對(duì)創(chuàng)新升級(jí)過(guò)程中面臨的困境[10]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過(guò)調(diào)整跨層級(jí)、跨部門(mén)的溝通規(guī)則，把企業(yè)內(nèi)部的各業(yè)務(wù)模塊與各管理單位聯(lián)系在一起，使企業(yè)架構(gòu)更加靈活敏捷，推動(dòng)了企業(yè)內(nèi)部管理模式的變革。這些變革都使企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)更具彈性和柔性，可以更加有效地處理外部環(huán)境沖擊。因此，本文提出：

假設(shè)3：結(jié)構(gòu)資本在數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的正向影響中發(fā)揮中介效應(yīng)。

在數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的過(guò)程中，關(guān)系資本是一把“雙刃劍”。一方面，企業(yè)的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)可以使企業(yè)更快地獲取到數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的信息，不容易產(chǎn)生戰(zhàn)略偏移等問(wèn)題[11]，為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供更多的資源和機(jī)會(huì)，企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效也因此得以改善。另一方面，關(guān)系資本水平較高的企業(yè)，其知識(shí)和技能往往會(huì)由于過(guò)度嵌入關(guān)系網(wǎng)絡(luò)而趨向同質(zhì)化，受到群體意識(shí)的約束，拒絕從網(wǎng)絡(luò)外部獲得新信息和開(kāi)發(fā)新機(jī)會(huì)，從而削弱了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的正向影響[12]。關(guān)系資本在推動(dòng)企業(yè)間知識(shí)傳遞與資源共享的同時(shí)還會(huì)潛在影響企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。擁有豐富關(guān)系資本的企業(yè)在面對(duì)新興數(shù)字技術(shù)和數(shù)字化戰(zhàn)略時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來(lái)的巨大沖擊可能會(huì)使其拒絕吸收新思想以維持現(xiàn)有關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性，產(chǎn)生“短視行為”，企業(yè)創(chuàng)新行為也會(huì)更加保守。同時(shí)，關(guān)系資本水平較高的企業(yè)容易產(chǎn)生“搭便車(chē)”思想，創(chuàng)新思維受到束縛，容易喪失自主創(chuàng)新的動(dòng)力，從而阻礙了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新促進(jìn)作用充分發(fā)揮。因此，本文提出：

假設(shè)4：關(guān)系資本負(fù)向調(diào)節(jié)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 研究樣本

本文選取我國(guó)制造業(yè)A股上市公司為研究對(duì)象，樣本區(qū)間為2016—2020 年。借鑒已有研究，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的代理變量選取為與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的關(guān)鍵詞詞頻。智力資本和技術(shù)創(chuàng)新等數(shù)據(jù)源自同花順數(shù)據(jù)庫(kù)（iFinD）和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)（CSMAR）。為確保研究結(jié)論的真實(shí)可靠，剔除了ST 公司、*ST 公司與部分變量觀測(cè)值缺失嚴(yán)重的樣本，共計(jì)10423 個(gè)非平衡面板樣本進(jìn)入檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?。此外，本文還進(jìn)行了上下1%的縮尾（Winsorize）處理以避免極端值對(duì)研究結(jié)果產(chǎn)生影響。

2.2 變量測(cè)度

（1）解釋變量。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DT）。借鑒陳慶江等（2021）[13]的研究，本文利用文本分析方法對(duì)樣本企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的水平進(jìn)行了度量。首先，利用Python爬蟲(chóng)技術(shù)將2016—2020 年所有樣本企業(yè)的年度報(bào)告下載。其次，基于特定關(guān)鍵詞來(lái)進(jìn)行文本識(shí)別掃描和統(tǒng)計(jì)。最后，以獲取的關(guān)鍵詞在年報(bào)中的詞頻來(lái)度量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（見(jiàn)圖1）。

圖1 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵詞圖譜

（2）被解釋變量。技術(shù)創(chuàng)新（TI）。已有研究對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的衡量主要有以下幾種方式：一是采用研發(fā)投入的自然對(duì)數(shù)來(lái)代表創(chuàng)新投入，二是采用專利申請(qǐng)或授權(quán)數(shù)量來(lái)代表創(chuàng)新產(chǎn)出。由于企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)據(jù)缺失較多，因此本文參考黨力等（2015）[14]的方法，使用“研發(fā)投入的自然對(duì)數(shù)”來(lái)測(cè)度企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

（3）中介變量和調(diào)節(jié)變量。本文選取人力資本（HCE）和結(jié)構(gòu)資本（SCE）作為中介變量，關(guān)系資本（RCE）作為調(diào)節(jié)變量。關(guān)于智力資本的測(cè)度，現(xiàn)有研究主要采用智力資本增值系數(shù)法（VAIC 法），本文參考馬寧和姫新龍（2019）[15]的方法來(lái)測(cè)度這三個(gè)維度。

（4）控制變量。根據(jù)現(xiàn)有研究，對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有重要影響的還包括企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流量、董事會(huì)規(guī)模和固定資產(chǎn)密度等因素。為了控制相關(guān)變量的潛在影響，本文將其納入了計(jì)量模型以確保研究結(jié)果的穩(wěn)定性。

具體變量定義及測(cè)度見(jiàn)表1。

表1 變量及其定義

2.3 模型設(shè)定

針對(duì)上文研究假設(shè)，為驗(yàn)證數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，本文構(gòu)建以下計(jì)量模型：

其中，TIit表示企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，DTit表示企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，Controlit表示控制變量，包括資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流量、董事會(huì)規(guī)模和固定資產(chǎn)密度。ui表示第i個(gè)企業(yè)的個(gè)體效應(yīng)，εit表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

進(jìn)一步，為了檢驗(yàn)人力資本和結(jié)構(gòu)資本對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的中介作用，在以上模型的基礎(chǔ)上，構(gòu)建以下中介作用模型。

其中，HCEit表示人力資本，SCEit表示結(jié)構(gòu)資本。其他符號(hào)含義均與式（1）相同。

為了檢驗(yàn)關(guān)系資本對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，在模型（1）的基礎(chǔ)上納入關(guān)系資本及其與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的交互項(xiàng)，構(gòu)建以下調(diào)節(jié)作用模型。

其中，RCEit表示關(guān)系資本，RCEit*DTit表示關(guān)系資本與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的交互項(xiàng)。其他符號(hào)含義均與式（1）相同。

3 實(shí)證分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)

由表2可知，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新（TI）的最小值為14.512，最大值為21.865，標(biāo)準(zhǔn)差為1.338，這說(shuō)明樣本企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平不盡相同。數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DT）最小值為0，最大值為146.000，標(biāo)準(zhǔn)差達(dá)到24.722，表明樣本企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平也差異較大。

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

3.2 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的直接作用

表3展示了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新作為被解釋變量的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。作為對(duì)比分析，列（1）為未加入控制變量的情況，結(jié)果顯示數(shù)字化轉(zhuǎn)型的估計(jì)系數(shù)為0.0095，P 值＜0.01。列（2）為加入個(gè)體效應(yīng)和控制變量的情況，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的估計(jì)系數(shù)為0.0067，在1%的水平上顯著。這說(shuō)明了在制造業(yè)中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，假設(shè)1得證。

表3 數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的基準(zhǔn)回歸估計(jì)結(jié)果

3.3 人力資本和結(jié)構(gòu)資本的中介效應(yīng)檢驗(yàn)

人力資本的中介效應(yīng)檢驗(yàn)。下頁(yè)表4列（1）為第一步檢驗(yàn)，列（2）為第二步檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)人力資本的回歸系數(shù)為0.0021，在10%的水平上顯著，說(shuō)明數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升了企業(yè)的人力資本。列（3）為逐步檢驗(yàn)法的第三步回歸結(jié)果，人力資本對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正，為0.0178，表明人力資本在數(shù)字化轉(zhuǎn)型和技術(shù)創(chuàng)新之間起到了中介作用。實(shí)證分析表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高人力資本，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，假設(shè)2得到了驗(yàn)證。此外，模型（2）和模型（4）中控制變量BS未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。根據(jù)Westreich 和Greenland（2013）[16]的觀點(diǎn)，即使是有效的控制變量，也常常會(huì)與其他未觀測(cè)到的因素關(guān)聯(lián)，從因果推斷的角度來(lái)看，這使得他們的邊際效應(yīng)無(wú)法解釋。因此，控制變量顯著與否并不影響實(shí)證結(jié)果。

表4 人力資本和結(jié)構(gòu)資本的中介效應(yīng)分析

結(jié)構(gòu)資本的中介效應(yīng)檢驗(yàn)。在本文的基礎(chǔ)模型檢驗(yàn)中已完成第一步檢驗(yàn)。表4 列（4）為第二步檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)結(jié)構(gòu)資本的估計(jì)系數(shù)為0.0143，在5%的水平上顯著，說(shuō)明數(shù)字化轉(zhuǎn)型使得企業(yè)的結(jié)構(gòu)資本有所改善。列（5）為逐步檢驗(yàn)法的第三步回歸結(jié)果，企業(yè)結(jié)構(gòu)資本對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的估計(jì)系數(shù)為0.0098，在1%的水平上顯著，表明結(jié)構(gòu)資本在數(shù)字化轉(zhuǎn)型和技術(shù)創(chuàng)新之間起到了中介作用。實(shí)證分析表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高結(jié)構(gòu)資本，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，假設(shè)3得到了驗(yàn)證。

3.4 關(guān)系資本的調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)

本文選取關(guān)系資本作為調(diào)節(jié)變量。為了對(duì)該影響機(jī)制進(jìn)行驗(yàn)證，本文檢驗(yàn)了數(shù)字化轉(zhuǎn)型與關(guān)系資本的交互效應(yīng)，結(jié)果如表5所示。數(shù)字化轉(zhuǎn)型與關(guān)系資本的交互項(xiàng)系數(shù)為-0.0004，在1%的水平上顯著，說(shuō)明關(guān)系資本負(fù)向調(diào)節(jié)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系。因此，本文的假設(shè)4得到了驗(yàn)證。

表5 關(guān)系資本的調(diào)節(jié)效應(yīng)估計(jì)結(jié)果

3.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

內(nèi)生性檢驗(yàn)。鑒于企業(yè)實(shí)踐中的技術(shù)創(chuàng)新也可能推動(dòng)自身進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型和企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新可能會(huì)相互影響，存在內(nèi)生性問(wèn)題。為此，本文將工具變量選取為滯后一期的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。滯后一期的數(shù)字化轉(zhuǎn)型可能會(huì)使數(shù)字化轉(zhuǎn)型在企業(yè)的戰(zhàn)略地位得到提升，但并不會(huì)直接推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，適合作為本文的工具變量。表6的估計(jì)結(jié)果表明，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的回歸系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，這說(shuō)明在控制內(nèi)生性問(wèn)題后，數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的基準(zhǔn)結(jié)論仍然保持穩(wěn)健。此外，由于選取的工具變量與內(nèi)生變量數(shù)量一致，沒(méi)有工具變量過(guò)度識(shí)別問(wèn)題，因此不需要進(jìn)行Hansen檢驗(yàn)。

表6 工具變量估計(jì)結(jié)果

分組檢驗(yàn)。為了驗(yàn)證研究結(jié)論在其他情況下的穩(wěn)健性，本文將樣本企業(yè)分為東部和中西部?jī)蓚€(gè)區(qū)域進(jìn)行分組研究，下頁(yè)表7展示了回歸結(jié)果。分組回歸結(jié)果表明本文研究結(jié)論的穩(wěn)健性較強(qiáng)。值得關(guān)注的是以人力資本為中介變量的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果，列（2）為中西部地區(qū)企業(yè)，列（6）為東部地區(qū)企業(yè)，結(jié)果表明中西部地區(qū)企業(yè)人力資本的回歸系數(shù)不顯著。這說(shuō)明中西部地區(qū)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型不能通過(guò)人力資本影響技術(shù)創(chuàng)新。該現(xiàn)象可能與中西部地區(qū)企業(yè)自身人才資源未能充分開(kāi)發(fā)利用有關(guān)。此外，中西部地區(qū)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型回歸系數(shù)要大于東部地區(qū)，這說(shuō)明在同等情況下，中西部地區(qū)企業(yè)通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更為明顯，這可能是因?yàn)橹形鞑康貐^(qū)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的提升空間更大，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能更高效地帶動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。部分模型中控制變量BS未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，控制變量顯著與否并不影響實(shí)證結(jié)果，不具有結(jié)構(gòu)性解釋[16]。

表7 基于地區(qū)分組的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

4 結(jié)論與建議

本文通過(guò)收集2846 家A 股制造業(yè)上市公司2016—2020年的規(guī)模樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用資源基礎(chǔ)理論，從智力資本角度出發(fā)，以人力資本和結(jié)構(gòu)資本為中介變量，以關(guān)系資本為調(diào)節(jié)變量，實(shí)證分析了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響及其作用機(jī)理。得出如下研究結(jié)論：第一，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過(guò)優(yōu)化企業(yè)創(chuàng)新要素、降低企業(yè)創(chuàng)新成本以及延展企業(yè)創(chuàng)新邊界來(lái)推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。第二，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠優(yōu)化企業(yè)人力資本結(jié)構(gòu)、加速企業(yè)人力資本積累，從而推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。第三，數(shù)字化轉(zhuǎn)型使企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和管理體制更具彈性，提升了企業(yè)的結(jié)構(gòu)資本，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。第四，擁有較高關(guān)系資本的企業(yè)，創(chuàng)新思維受限，容易產(chǎn)生“搭便車(chē)”思想和“短視行為”，阻礙了數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的有效融合。

為了更好地發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)制造業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)作用，提出如下建議：第一，企業(yè)要合理整合和控制內(nèi)外部各項(xiàng)資源，不斷深化數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)。第二，企業(yè)要重視數(shù)字化人才隊(duì)伍建設(shè)，培養(yǎng)員工的數(shù)據(jù)洞察力、數(shù)字思維模式和數(shù)字化專業(yè)知識(shí)，利用數(shù)字技術(shù)驅(qū)動(dòng)員工參與創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新升級(jí)。第三，企業(yè)要充分利用數(shù)字技術(shù)對(duì)組織結(jié)構(gòu)、管理機(jī)制等方面進(jìn)行優(yōu)化，并推進(jìn)各部門(mén)間的協(xié)作創(chuàng)新，從而提高創(chuàng)新效率。第四，企業(yè)應(yīng)盡量降低嵌入關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的程度，保持合理的關(guān)系強(qiáng)度，避免創(chuàng)新路徑依賴，以防惰性思維和短視行為阻礙數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。