習睿

曾經(jīng)的競爭對手，如今握手言和。這一幕正發(fā)生在新茶飲行業(yè)。在成立七周年之際，奈雪的茶宣布斥資5.25億元投資樂樂茶，此次將占比43.64%的股份，成為樂樂茶的第一大股東。新茶飲的“三國殺”也隨著聯(lián)姻結(jié)盟而消失。

實際上，這并不是業(yè)內(nèi)第一起投資事件。從2021年開始，各大新茶飲品牌都在爭做“VC（風險投資）”，喜茶更是在不到半年時間拿下數(shù)家品牌。從同類茶飲品牌，到咖啡、烘焙、低度酒等其他領(lǐng)域，新茶飲品牌想要靠投資這一更具性價比的方式來擴充自己的業(yè)務(wù)版圖。新茶飲玩家的投資都集中在近兩年，這背后是新茶飲玩家無法回避的一個行業(yè)事實——新茶飲增長放緩。無論是頭部玩家還是新入局的創(chuàng)業(yè)者，都想要跨過這一周期。

從頭部品牌集體降價，到蜜雪冰城上市、喜茶開放加盟，再到這筆數(shù)億元的并購，新茶飲的2022年是故事豐富、格局動蕩的一年。而這一次的并購也意味著新茶飲進入結(jié)盟時代，一個新的秩序正在建立。

新茶飲品牌競相涉足投資

2021年應(yīng)該稱之為新茶飲品牌的“投資元年”，包括喜茶、蜜雪冰城在內(nèi)的多個新茶飲品牌都在這兩年開始了對外投資之路。

作為行業(yè)頭部品牌，喜茶在2021年7月完成了5億美元的D輪融資后，立馬化身投資人，開啟了“買買買”模式。在幾個月的時間之內(nèi)，接連下注了咖啡、預(yù)調(diào)酒以及果汁等賽道。

喜茶的首筆投資落在了大熱的咖啡賽道。2021年7月，喜茶領(lǐng)投了精品咖啡品牌“Seesaw”的A+輪過億元融資。在這之后的幾個月里，喜茶又分別投資了檸檬茶品牌“王檸”、燕麥奶品牌“野生植物YePlant”、新茶飲品牌“和桃桃”、新國潮預(yù)調(diào)酒品牌“WAT”以及“分子果汁”首創(chuàng)品牌野萃山。

喜茶的瘋狂投資在2022年也沒有停下。2022年2月，喜茶創(chuàng)始人聶云宸和財務(wù)負責人邱詠賢共同成立的一家投資合伙企業(yè)，完成了對新茶飲品牌“蘇閣鮮茶”的投資，持股15.4%。4個月后，喜茶再次加注，入股少數(shù)派咖啡，持股12%，而這也算喜茶的“二次投資”。少數(shù)派咖啡和野生植物YePlant都是2014年世界咖啡杯測比賽中國區(qū)杯測總冠軍吳凌波所創(chuàng)立的品牌。此外，聶云宸還以個人出資形式，投資了兩個咖啡品牌——烏鴉咖啡和KUDDO咖啡。

一年時間，喜茶公開對外的投資達到10起，也是目前新茶飲品牌中對外投資最多的企業(yè)。而奈雪對樂樂茶的投資，算是目前新茶飲領(lǐng)域金額最大的一筆，但也不是奈雪的首筆對外投資。

2021年上市后，奈雪的第一筆投資瞄準了茶飲供應(yīng)鏈企業(yè)田野股份。此后，奈雪先后投資了新茶飲品牌茶乙己、咖啡品牌澳咖AOKKA、烘焙品牌“鶴所”和咖啡連鎖品牌“怪物困了”等。2022年3月，奈雪的茶成立了一家投資公司——美好自有力量。不久前，奈雪的茶還聯(lián)合消費、科技領(lǐng)域知名投資人，發(fā)起設(shè)立了一家VC基金——初芽創(chuàng)投。

在下沉市場快速崛起的蜜雪冰城也在2021年成立了投資公司，成立之后就立馬投資了奶茶品牌“匯茶”。但至今，其公開對外的投資事件也只有這一起。

對外擴張不僅發(fā)生在頭部陣營，檸季、茶顏悅色、書亦燒仙草等品牌也都在近兩年涉足投資。茶顏悅色創(chuàng)始人呂良在2021年通過朋友圈宣布，投資了同為長沙本土網(wǎng)紅的茶飲品牌“果呀呀”。書亦燒仙草和檸季也都聚焦咖啡領(lǐng)域，前者戰(zhàn)略投資長沙連鎖咖啡品牌DOC咖啡，后者全資控股長沙咖啡連鎖品牌RUU。

用投資換取更大的協(xié)同

很明顯，咖啡是新茶飲對外投資的首要對象，多個品牌都對咖啡賽道有所下注，喜茶和奈雪的茶更是不止一次對咖啡加注。

過去兩年，喜茶、奈雪的茶等新茶飲品牌先后在門店推出咖啡系列的飲品，茶顏悅色、蜜雪冰城、7分甜、COCO等亦相繼成立獨立的咖啡品牌。而相比下場直接成立咖啡品牌，投資是一種更為“取巧”的布局方式，一筆輕量級投入就可以換來咖啡賽道的入場券，確保自己跟上市場節(jié)奏。

新茶飲品牌們很清楚，咖啡是一個比新茶飲更具“錢景”的賽道。根據(jù)紅餐網(wǎng)發(fā)布的《中國餐飲發(fā)展報告2022》顯示，2021年我國咖啡市場規(guī)模達到1547億元，2022年我國咖啡市場規(guī)模將進一步增長至近1700億元。而《2021新茶飲研究報告》數(shù)據(jù)顯示，2020年我國新茶飲市場收入的規(guī)模是831億元，有望于2023年達到1428億元。

除咖啡賽道外，喜茶和奈雪的茶也都在品類上做了更多的延伸，如烘焙、低度酒、燕麥奶。而更多企業(yè)還是以投資同類型企業(yè)為主。

和奈雪投資的樂樂茶不同，此前那些被投企業(yè)大多處于發(fā)展初期，還只是區(qū)域性品牌。比如，奈雪投資的茶乙己成立于2020年，截至2022年7月，門店數(shù)量不到30家，并且大多布局在上海；匯茶布局在廣東和海南一帶，3年時間有近80家門店；果呀呀則扎根湖南。

喜茶投資的品牌中，除和桃桃和蘇閣鮮茶的門店數(shù)量超百家外，其他品牌的門店數(shù)量都在數(shù)十家左右：王檸在9個城市布局了37家；野萃山則布局華南地區(qū)，目前只有22家門店。

新茶飲老板們大多在天使輪入場，投資金額都在百萬至千萬級別。新茶飲品牌的投資也處處透露出想要通過戰(zhàn)略投資來換取更大的業(yè)務(wù)協(xié)同效果，而非單純地為了加速行業(yè)競爭。

在喜茶的投資版圖中，從檸檬茶品牌王檸、桃系茶飲和桃桃，再到果汁野萃山和蘇閣鮮茶，都是和喜茶一樣以新鮮水果為原料的品牌，對喜茶來說，這些品牌都是從品類上進行延伸。比如，蘇閣鮮茶在一定程度上可以算是“低價版”喜茶，二者在經(jīng)營理念、產(chǎn)品定位上都有著相似性。蘇閣鮮茶創(chuàng)始人王驃強調(diào)天然、手工制作以及追求質(zhì)量，而非開店數(shù)量。因此對喜茶來說，蘇閣鮮茶也算是在價格帶上的延伸。

茶顏悅色、蜜雪冰城所選擇的新茶飲投資標的，也與其有著或多或少的相似性。比如，果呀呀同樣扎根于湖南，在湖南長沙、湘潭、衡陽和岳陽開出共50家直營門店，并且和茶顏悅色一樣也主打長沙情懷牌，有十分濃厚的“網(wǎng)紅”色彩。匯茶和蜜雪冰城類似，主打中低價，奶茶是主打產(chǎn)品。

相比其他領(lǐng)域，無論是金額還是品類，新茶飲品牌的這些投資事件并不算特別驚艷，但他們的投資時間卻高度一致，這背后實際上是行業(yè)性的變化。

新茶飲進入新的“結(jié)盟時代”

奈雪和樂樂茶的結(jié)盟，再次將成新茶飲品牌做投資的這一趨勢放大，也意味著新茶飲進入新的“結(jié)盟時代”。

從2015年開始，新茶飲品牌就轉(zhuǎn)化為現(xiàn)在的強調(diào)“鮮制”，不斷加入新鮮原料來升級。經(jīng)歷5年時間發(fā)展，在年輕人習慣了所謂的天然新茶飲后，品牌們推出新品開始乏力，聯(lián)名也無法再吸引新用戶，新茶飲已經(jīng)進入新的瓶頸期。

據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的《2021新茶飲研究報告》，2021年新茶飲的市場增速從2020年的26.1%放緩至19%，未來兩三年增速將階段性放緩，預(yù)計增速在10%-15%。相較于第一階段的飛速增長期，新茶飲賽道已進入市場競爭的紅海階段。

新茶飲的天花板在哪，新茶飲的入局者比局外人要更明白。2022年頭部品牌降價、不斷下探下沉市場、品牌聯(lián)合抵制“外賣平臺滿減”，這些也都是因為玩家們意識到，活下去是現(xiàn)在的關(guān)鍵。從2021年開始的投資，跨界踏入新領(lǐng)域、扶持新興茶飲品牌，正是新茶飲品牌們對于市場判斷所作出的改變。

相比于投資供應(yīng)鏈企業(yè)、做深自己的主業(yè)務(wù)，新茶飲的多品牌策略則是為了做廣，讓此前積累的供應(yīng)鏈資源得到更高效地運轉(zhuǎn)。從上游供應(yīng)鏈的采購到數(shù)字化中臺，甚至品牌整體升級，這些都是可以不斷復(fù)用的能力。王檸檸檬茶、蘇閣鮮茶等品牌都在獲得喜茶融資后進行品牌升級；奈雪的茶與茶乙己用的是一套相同的組織流程制度、數(shù)字化中臺和供應(yīng)鏈。

靠著自己積累的能力和資源去孵化更多被投品牌，這比自身去開店拓張更為高效。而被投企業(yè)能接受來自“同行”的資金和扶持，也證明著新茶飲玩家們對未來的市場發(fā)展有著一致的判斷：行業(yè)已經(jīng)不再是野蠻擴張的時代，而是結(jié)盟合作。

但在新的競爭秩序下，并不是誰都能被選中結(jié)盟。盡管新茶飲玩家們選擇的都是剛成立不久的新興品牌，但卻各有特色，至少自身模式能夠自我證明。這意味著，以后新茶飲行業(yè)的馬太效應(yīng)將進一步加劇，強者遇強，弱者出局。

對于那些有能力或是手上還有資金的品牌而言，現(xiàn)在正是將自身優(yōu)勢無限放大的最佳時機。因此，新茶飲的對外投資還只是個開始。