何清芬

摘 要：為分析數(shù)字普惠金融對我國農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的影響，利用2011—2020年30個省份的面板數(shù)據(jù)對數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融合的關系及其運作機理進行了實證研究。結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠顯著提高農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合水平，可以通過提高地區(qū)城鎮(zhèn)化水平促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合。應充分利用地區(qū)城鎮(zhèn)化在數(shù)字普惠金融對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展產(chǎn)生的正向影響，優(yōu)化數(shù)字普惠金融在農(nóng)村地區(qū)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境，不斷加強農(nóng)村地區(qū)數(shù)字基礎設施建設和城鎮(zhèn)化建設，提高農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合水平。

關鍵詞：數(shù)字普惠金融；農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合；城鎮(zhèn)化；融資

中圖法分類號：F49；F83；F323 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻標志碼：A

1 引言

農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合是促進農(nóng)民創(chuàng)富增收，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的重要途徑。從2004年起，中央一號文件連續(xù)十九年以“三農(nóng)”為主題，并且在不同歷史時期對解決“三農(nóng)”問題有著不同的部署。2022年中央一號文件明確指出，農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合有助于破解新時期“三農(nóng)”難題，實現(xiàn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興。在農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的過程中，資金問題逐漸成為農(nóng)村經(jīng)營主體響應產(chǎn)業(yè)融合政策的主要障礙，而普惠金融能夠有效解決農(nóng)村地區(qū)融資難、低收入群體資金困難等問題。此外，國家和有關部門還出臺了一系列關于做好農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展金融服務的相關政策文件，旨在加大農(nóng)村金融服務的力度，促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)的融合[1]。這些政策文件的頒布與實施，取得了顯著的效果。與此同時，農(nóng)村數(shù)字普惠金融普及的零邊際成本效應使得金融服務的范圍能夠拓展至各個農(nóng)村地區(qū)，極大地對推動了新型城鎮(zhèn)化建設，而在城鎮(zhèn)化建設的過程中，“產(chǎn)城融合”態(tài)勢的形成能夠加速農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的進程。但是，由于進行產(chǎn)業(yè)融合的各類主體仍處于創(chuàng)業(yè)的初期，資金需求量大，農(nóng)產(chǎn)品的特殊性使得資金回收期較長，并且他們大多數(shù)長期活動在金融信息閉塞的農(nóng)村地區(qū)，自身金融知識也相對匱乏。這些內(nèi)外部因素使得他們對“借貸”等行為“望而卻步”，致使金融產(chǎn)品在農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的實踐中普遍存在供需結(jié)構性失衡，金融服務在農(nóng)村地區(qū)的持續(xù)性較差等問題。這些問題的產(chǎn)生在一定程度上制約了我國農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合，也影響了我國農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的進程。數(shù)字普惠金融這一新型金融形態(tài)相對于傳統(tǒng)普惠金融而言，突破了地理上的屏障，拓展了金融服務的范圍，能夠更好地為農(nóng)村地區(qū)發(fā)展提供金融支持。因此，探討金融支持對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的影響以及城鎮(zhèn)化在其中的作用具有重要的現(xiàn)實意義。

近年來，隨著數(shù)字普惠金融的興起與發(fā)展，相關文獻研究也逐漸增多。但已有文獻主要是從農(nóng)村居民消費[2]、地區(qū)經(jīng)濟增長[3]以及促進共同富裕[4]等方面來分析，很少有研究將城鎮(zhèn)化水平作為中介變量納入數(shù)字普惠金融對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的影響研究中?；诖?，本文利用2011—2020年30個省市的面板數(shù)據(jù)對數(shù)字普惠金融與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的關系及其運行機制進行研究，以期豐富國內(nèi)學術界在這一方向的研究，為政策制定提供指導。

2 文獻綜述與研究假設

農(nóng)村金融深化是促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的關鍵因素[5]，農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展需要金融的支持。而我國目前存在的城鄉(xiāng)二元結(jié)構使得資金集中于城鎮(zhèn)，金融服務滯后，資金短缺[6]。農(nóng)村地區(qū)屬于金融服務難以觸及的邊緣地區(qū)，農(nóng)村各類經(jīng)營主體亦屬于受金融排斥的弱勢群體[7]。并且，由于我國目前傳統(tǒng)的金融體系主要是以銀行為主導，在這樣一個壟斷的市場格局下，農(nóng)戶往往不會被作為信貸服務的主要對象。這是因為農(nóng)戶主要是以農(nóng)產(chǎn)品為主要的收入來源，而農(nóng)產(chǎn)品的特殊性導致資金回收慢、回收難，并且在融資過程中，農(nóng)戶或者小微企業(yè)抵押物較少甚至無抵押物，使得融資周期較長，消耗的沉沒成本較高[8]。但數(shù)字普惠金融的出現(xiàn)在一定程度上解決了農(nóng)村地區(qū)各類經(jīng)營主體融資難等問題。成康康等[9]研究表明，數(shù)字普惠金融利用數(shù)字互聯(lián)網(wǎng)技術，打破了時空上的壁壘，實現(xiàn)了資本間的融通，給鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融合帶來了新的活力，有力地促進了農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。與此同時，數(shù)字普惠金融還能夠拓寬金融服務的范圍和使用深度，為各類農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供更多融資渠道和方式，使得小農(nóng)戶可以通過低成本的金融服務獲得資金[10]。數(shù)字金融的使用能夠極大地幫助較低人力資本和物質(zhì)資本的群體創(chuàng)業(yè)增收，不僅緩解農(nóng)戶的信貸約束，還能減少傳統(tǒng)金融機構與農(nóng)戶之間的信息差[11]。Beck T等[12]研究表明，金融機構可以通過大數(shù)據(jù)和云計算技術更快更全面地獲得農(nóng)戶的信息，農(nóng)戶也可以通過移動互聯(lián)網(wǎng)獲得相關信貸知識，在一定程度上解決了由于信息不對稱所產(chǎn)生的相關風險問題。綜上所述，數(shù)字普惠金融的開展能夠有效促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)的融合，緩解農(nóng)村居民融資難的問題，有利于提升傳統(tǒng)金融機構與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合參與主體之間的信任度，推動農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合政策順利落地。

假設1：數(shù)字普惠金融與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合呈正相關。

數(shù)字普惠金融的普及在于幫助中小微企業(yè)和農(nóng)民等弱勢群體，發(fā)展數(shù)字普惠金融可以改變金融的傾向性[13]。王佳瑩[14]研究表明，數(shù)字普惠金融能夠通過網(wǎng)絡技術為城鎮(zhèn)化建設提供融資途徑，促進新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。唐建軍等[15]研究表明，數(shù)字普惠金融可以通過提供合適正規(guī)的金融產(chǎn)品增加農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)增收的渠道，解決農(nóng)村居民資金問題。一個地區(qū)數(shù)字普惠金融水平的提高會吸引勞動力的流入，提高城鎮(zhèn)化水平[16]。李曉龍[17]認為城鎮(zhèn)化發(fā)展的同時，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構也會發(fā)生變化，城鄉(xiāng)之間要素的流動與產(chǎn)業(yè)間的融合能夠推動“產(chǎn)城融合”發(fā)展態(tài)勢的形成，有利于農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的發(fā)展。綜上所述，數(shù)字普惠金融的實施能夠帶動人力資本的流入，提高區(qū)域城鎮(zhèn)化水平，縮小城鄉(xiāng)收入差距，促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合。

假設2：數(shù)字普惠金融可以通過提高地區(qū)城鎮(zhèn)化水平促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合。

3 研究設計

3.1 模型構建

為了分析普惠金融在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融合中的作用及其運作機理，進一步檢驗城鎮(zhèn)化在其中的中介作用，構建以下模型：

模型1：

模型2：

模型3：

式中：是農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融指數(shù)；是數(shù)字普惠金融；是控制變量；為中介變量，表示城鎮(zhèn)化； 是隨機誤差項。

3.2 變量選取

（1）被解釋變量。被解釋變量為農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展指數(shù)?；谘芯磕康囊约皵?shù)據(jù)的可獲得性，參考文獻[1]、文獻[17]，從農(nóng)業(yè)多功能拓展、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸、農(nóng)業(yè)新業(yè)態(tài)形成、農(nóng)業(yè)服務業(yè)融合和利益聯(lián)結(jié)機制完善這五個角度構建農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合綜合評價指標體系（見表1）。

（2）核心解釋變量。核心解釋變量是數(shù)字普惠金融指數(shù)。通過《北京大學數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011—2020）》來表征我國數(shù)字普惠金融發(fā)展水平。

（3）中介變量。中介變量是城鎮(zhèn)化水平，參考文獻[13]，通過城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎貋砗饬俊?/p>

（4）控制變量。參考文獻[18]，從驅(qū)動產(chǎn)業(yè)融合的視角出發(fā)，引入相關控制變量。傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)發(fā)展水平通過人均糧食產(chǎn)量來衡量；政府財政支持通過農(nóng)林水事務支出占第一產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的比重來衡量；農(nóng)村地區(qū)人力資本水平采用中央財經(jīng)大學-電子科技大學聯(lián)合數(shù)據(jù)研究中心測算的農(nóng)村實際勞動力人均人力資本來衡量；地區(qū)對外開放程度通過地區(qū)進出口總額占第一產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的比重來衡量；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資通過農(nóng)村住戶固定投資額來衡量。

3.3 數(shù)據(jù)來源

考慮數(shù)據(jù)的可獲得性，選擇2011—2020年30個省市（西藏除外）的相關面板數(shù)據(jù)開展研究。農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合、中介變量和控制變量的相關數(shù)據(jù)主要來源于《中國農(nóng)村統(tǒng)計年鑒》、《中國休閑農(nóng)業(yè)年鑒》、《中國農(nóng)業(yè)機械工業(yè)年鑒》、中央財經(jīng)大學-電子科技大學聯(lián)合數(shù)據(jù)研究中心、各省統(tǒng)計年鑒以及國家統(tǒng)計局等。數(shù)字普惠金融指數(shù)來源于北京大學數(shù)字金融研究中心。描述性統(tǒng)計見表2。

4 實證分析

4.1 多重共線性檢驗

利用方差膨脹因子（VIF）對各變量進行多重共線性檢驗，檢驗結(jié)果見表3。變量間的平均VIF為2.27小于5，各變量的VIF均小于10。這說明各變量間不存在多重共線性。

4.2 基準回歸分析

采用多元回歸方法分析數(shù)字普惠金融對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合過程的直接影響。回歸結(jié)果見表4。可知，數(shù)字普惠金融對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合具有顯著的正向影響，這驗證了假設1。在不加入控制變量的情形下，數(shù)字普惠金融與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的回歸系數(shù)是0.439，且在1%的水平上顯著，這說明數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠有效促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合。加入控制變量后，數(shù)字普惠金融對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的影響仍顯著為正（β=0.206，P<0.01），但與加入控制變量之前相比有所減小，這表明加入的控制變量對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合具有一定影響。傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)發(fā)展水平與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合具有顯著的正相關關系（β=0.092，P<0.01），說明傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)發(fā)展水平提高有利于農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。政府財政支持對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合具有顯著的正向影響（β=0.302，P<0.01），表明財政支農(nóng)可以促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。農(nóng)村固定資產(chǎn)投資對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的影響不顯著，但回歸系數(shù)為負，說明農(nóng)村固定資產(chǎn)投資額的增加在一定程度上會影響農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合，其原因可能是固定資產(chǎn)投資對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的作用具有時效性，在短期內(nèi)其效應難以顯現(xiàn)。地區(qū)對外開放程度和農(nóng)村人力資本水平在1%的水平上均顯著為正，說明地區(qū)對外開放程度和農(nóng)村人力資本水平的提高能夠有效推動農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合。

4.3 中介效應分析

為進一步分析數(shù)字普惠金融通過提高城鎮(zhèn)化水平對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展的影響，參考文獻[18]，進行中介效應分析，結(jié)果見表5?？芍瑪?shù)字普惠金融對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合具有顯著的促進作用。模型2是以城鎮(zhèn)化水平為因變量，數(shù)字普惠金融作為自變量來進行回歸，結(jié)果表明數(shù)字普惠金融的發(fā)展能夠顯著提高地區(qū)城鎮(zhèn)化水平（β=0.059，P<0.01）。模型3中地區(qū)城鎮(zhèn)化水平的回歸系數(shù)在1%的水平上顯著為正（β=1.277，P<0.01），說明提高地區(qū)城鎮(zhèn)化水平能夠有力地促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合。模型2中數(shù)字普惠金融的系數(shù)和模型3中城鎮(zhèn)化水平的系數(shù)均顯著，說明地區(qū)城鎮(zhèn)化水平的中介效應是顯著的，Sobel檢驗的結(jié)果也印證了這一結(jié)論，但由于模型2中數(shù)字普惠金融系數(shù)和模型3中城鎮(zhèn)化水平系數(shù)的乘積與模型3中數(shù)字普惠金融的系數(shù)同號為正，說明地區(qū)城鎮(zhèn)化水平起到部分中介作用。其中間接效應為0.075 343，占總效應的比重為36.56%，從而驗證了假設2。

5 穩(wěn)健性檢驗

參考文獻[19]、文獻[20]對實證結(jié)果進行穩(wěn)健性檢驗。剔除四個直轄市，并根據(jù)前文測算得到的2020年農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合指數(shù)將所選樣本分為中高融合地區(qū)和低融合地區(qū)。檢驗結(jié)果見表6。

可以看出，此結(jié)論與前面的分析是一致的。這證明了各省份數(shù)字普惠金融能夠有效促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合，城鎮(zhèn)化發(fā)展在其中起到推動作用的結(jié)論是穩(wěn)健的。

6 結(jié)論與建議

基于2011—2020年30個省份的面板數(shù)據(jù)，對數(shù)字普惠金融在我國農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合中的作用及其運作機理進行了實證研究，主要結(jié)論如下。

（1）數(shù)字普惠金融與農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展具有顯著的正相關關系，即數(shù)字普惠金融發(fā)展可以有效促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合。

（2）從作用渠道來看，地區(qū)城鎮(zhèn)化在數(shù)字普惠金融對農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合的影響中起部分中介作用，數(shù)字普惠金融可以通過提高地區(qū)城鎮(zhèn)化水平促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合。

基于以上研究結(jié)論提出以下建議。

（1）充分發(fā)揮數(shù)字普惠金融在農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合過程中的促進作用，通過加強農(nóng)村地區(qū)數(shù)字基礎設施建設，提高農(nóng)村地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率和網(wǎng)絡覆蓋率，為數(shù)字普惠金融的發(fā)展提供良好的外部條件；通過加大數(shù)字普惠金融在農(nóng)村的宣傳力度，引導農(nóng)村居民正確認識數(shù)字普惠金融，提高農(nóng)村居民對金融產(chǎn)品的認知水平，優(yōu)化農(nóng)村數(shù)字普惠金融發(fā)展的內(nèi)部環(huán)境，使得各類農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體不再對“借貸”行為“望而卻步”，有效解決在產(chǎn)業(yè)融合中的資金難題。

（2）充分發(fā)揮地區(qū)城鎮(zhèn)化在數(shù)字普惠金融促進農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合中的中介作用，通過優(yōu)化配置城鄉(xiāng)資源，完善農(nóng)村基礎設施建設，合理規(guī)劃農(nóng)村產(chǎn)業(yè)布局，積極發(fā)展農(nóng)村特色產(chǎn)業(yè)，增加就業(yè)機會，吸引在外務工人員回鄉(xiāng)就業(yè)創(chuàng)業(yè)，引導資本來鄉(xiāng)投資，努力提高地區(qū)城鎮(zhèn)化水平。

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Influence of Digital Inclusive Finance on Rural Industrial Integration from the Perspective of Urbanization

HE Qingfen

（Business School of East China University of Political Science and Law，Shanghai 201600，China）

Abstract：To analyze the impact of digital inclusive finance on rural industrial integration，we conducted an empirical study on the relationship between digital inclusive finance and rural industrial integration，and its operating mechanism using the panel data of 30 provinces from 2011 to 2020. The results demonstrate that digital inclusive finance significantly improves the level of rural industrial integration and promotes rural industrial integration by enhancing the level of regional urbanization. Hence，it is essential to leverage the positive impact of regional urbanization on rural integrated industries，optimize the internal and external environment of digital inclusive finance development in rural areas，continuously strengthen digital infrastructure and urbanization in rural areas，and improve the integration of rural industries.

Key words：digital inclusive finance；rural industrial integration；urbanization；financing