李婧婧　郝悅　朱祎　王庭錫

摘要：2022年，高通脹和高利率沖擊全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，強(qiáng)緊縮貨幣政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響逐步顯現(xiàn)。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，世界經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?021年的6.2%回落至3.4%。主要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域方面，需求不足導(dǎo)致全球貨物貿(mào)易數(shù)量和金額齊跌，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)快速收縮，國(guó)際金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒強(qiáng)烈。主要經(jīng)濟(jì)體方面，美國(guó)、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)漸顯，日本經(jīng)濟(jì)緩慢修復(fù)，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)分化。展望2023年，IMF指出，緊縮的貨幣政策效果初步顯現(xiàn)，全球通脹水平有望繼續(xù)小幅回落，世界經(jīng)濟(jì)前景略有改善。雖然主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出一定韌性，通脹預(yù)期有所下降，但距離央行目標(biāo)水平尚有距離，未來仍需在抑制通脹與經(jīng)濟(jì)“軟著陸”中艱難尋求平衡，金融環(huán)境依舊脆弱。疊加極端自然災(zāi)害、地緣局勢(shì)動(dòng)蕩和勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)緊張等負(fù)面因素，總體風(fēng)險(xiǎn)仍然趨于下行，預(yù)計(jì)2023年世界經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步回落至2.9%，處于歷史相對(duì)低位。

關(guān)鍵詞：世界經(jīng)濟(jì) 高通脹 高利率 經(jīng)濟(jì)衰退

作者簡(jiǎn)介：

李婧婧，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)際中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師；

郝 悅，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)際中心統(tǒng)計(jì)師；

朱 祎，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)際中心助理統(tǒng)計(jì)師；

王庭錫，北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院博士研究生。

2022年，新冠疫情反復(fù)、烏克蘭危機(jī)升級(jí)、供需失衡對(duì)全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生深刻影響，商品價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，在主要經(jīng)濟(jì)體央行連續(xù)大幅加息作用下，下半年全球通脹雖有所緩解但形勢(shì)依然嚴(yán)峻，國(guó)際金融市場(chǎng)深度調(diào)整，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）于2023年1月30日發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，估計(jì)2022年世界經(jīng)濟(jì)增速為3.4%，較上年回落2.8個(gè)百分點(diǎn)。展望2023年，全球通脹水平有望繼續(xù)回落，主要國(guó)家加息步伐預(yù)計(jì)放緩，疫情擾動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干擾持續(xù)減弱，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期較2022年10月2.7%的預(yù)測(cè)值有所上調(diào)。但通脹預(yù)期較各國(guó)央行目標(biāo)水平尚有距離，緊貨幣周期仍未結(jié)束，疊加地緣沖突對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的擾動(dòng)，雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景略有改善，但諸多風(fēng)險(xiǎn)因素和下行壓力將持續(xù)存在，世界經(jīng)濟(jì)增速或進(jìn)一步放緩至2.9%，低于3.8%的歷史平均水平（2000—2019年）。

一、世界經(jīng)濟(jì)主要領(lǐng)域運(yùn)行情況

（一）從需求端看，全球貿(mào)易活動(dòng)持續(xù)放緩

2022年，包括烏克蘭危機(jī)升級(jí)、高通脹持續(xù)、高能源價(jià)格和貨幣環(huán)境快速收緊在內(nèi)的多重沖擊對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成壓力，市場(chǎng)需求在上半年集中釋放后趨于疲軟，全球貿(mào)易動(dòng)能持續(xù)減弱，貿(mào)易前景不容樂觀。從貿(mào)易額看，據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《2022統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》數(shù)據(jù)，2022年全球貨物貿(mào)易額增長(zhǎng)13.8%，增速較上年回落12.7個(gè)百分點(diǎn)；從貿(mào)易量看，據(jù)IMF 2023年1月《世界經(jīng)濟(jì)展望》數(shù)據(jù)，2022年全球貨物和服務(wù)貿(mào)易量增長(zhǎng)5.4%，增速回落5.0個(gè)百分點(diǎn)。貿(mào)易活動(dòng)后續(xù)乏力，動(dòng)能不足。據(jù)荷蘭經(jīng)濟(jì)政策分析局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年全球貨物貿(mào)易量月度環(huán)比增速在5月份達(dá)到2.7%的年內(nèi)最高后波動(dòng)下行，11月份為-2.5%，創(chuàng)2020年4月以來最大跌幅。貨運(yùn)需求持續(xù)回落，貨運(yùn)成本回落至新冠疫情前水平。在經(jīng)歷2021年全球貨運(yùn)市場(chǎng)的空前緊張之后，隨著供應(yīng)鏈好轉(zhuǎn)和市場(chǎng)需求下降，2022年波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）和上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）快速回落。其中，BDI指數(shù)年內(nèi)累計(jì)下跌31.7%，年末較年內(nèi)峰值（5月23日）下跌55.0%；SCFI指數(shù)年內(nèi)維持下跌趨勢(shì)，累計(jì)下跌78.3%。

（二）從供給端看，主要行業(yè)活動(dòng)逐步萎縮

全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）高位回落。2022年2月，制造業(yè)PMI升至53.7%的年內(nèi)相對(duì)高位，此后逐步回落，9月份降至49.8%，為2020年6月以來首次跌至收縮區(qū)間，并在年末進(jìn)一步降至48.6%，再創(chuàng)新低。全球服務(wù)業(yè)PMI波動(dòng)下行。受新冠疫情擾動(dòng)，1—6月，服務(wù)業(yè)PMI在51%～54%的擴(kuò)張區(qū)間波動(dòng)，隨著高通脹逐漸由制造業(yè)向服務(wù)業(yè)蔓延，8月份降至49.3%，為2020年6月以來首次跌至收縮區(qū)間，年末為48.1%。

（三）從金融市場(chǎng)看，國(guó)際金融市場(chǎng)深度調(diào)整

2022年，在持續(xù)高通脹的影響下，全球貨幣政策快速收緊，美國(guó)、歐元區(qū)和英國(guó)等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體基準(zhǔn)利率均升至2008年金融危機(jī)以來最高水平，疊加地緣政治動(dòng)蕩和通脹回落緩慢等不利因素，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒不斷升溫，國(guó)際金融市場(chǎng)深度調(diào)整。全球股市表現(xiàn)低迷。2022年，明晟全球股票指數(shù)累計(jì)下跌17.46%，其中10月12日達(dá)677.82，為2020年11月以來最低。美國(guó)三大股指創(chuàng)下金融危機(jī)以來最大年度跌幅，納指全年累計(jì)下跌33.10%，標(biāo)普500指數(shù)下跌19.44%，道指下跌8.78%。歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)略好于預(yù)期，股市情緒相對(duì)樂觀，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)全年累計(jì)微漲0.91%，法蘭克福DAX指數(shù)下跌12.35%，跌幅略小于2018年的18.26%。新興市場(chǎng)股市波動(dòng)較大，明晟新興市場(chǎng)股指全年累計(jì)下跌17.95%，創(chuàng)金融危機(jī)以來最大跌幅。債市收益率進(jìn)入高位。2022年，美國(guó)10年期國(guó)債收益率累計(jì)上漲236個(gè)基點(diǎn)，10月24日達(dá)到4.25%，創(chuàng)2008年7月以來最高；德國(guó)、英國(guó)、日本10年期國(guó)債收益率分別累計(jì)上漲277.0、278.6、36.5個(gè)基點(diǎn)，均達(dá)到相對(duì)高位。美元指數(shù)沖高回落。2022年前三季度，受加息預(yù)期不斷升溫以及市場(chǎng)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)影響，美元指數(shù)一路走高，四季度在疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩的市場(chǎng)預(yù)期打壓下回落，全年累計(jì)上漲7.84%，其中9月27日收盤價(jià)為114.1596，創(chuàng)2002年6月以來最高，較年初累計(jì)上漲18.6%。在強(qiáng)勢(shì)美元的影響下，其他主要貨幣對(duì)美元大幅貶值，歐元、日元匯率全年分別貶值5.86%和12.22%，其中歐元匯率9月27日收于0.9594，日元匯率10月20日收于150.1350，分別創(chuàng)2002年6月和1990年9月以來最低收盤價(jià)；新興經(jīng)濟(jì)體中，阿根廷比索全年累計(jì)貶值幅度超40%，土耳其里拉貶值幅度超25%，哥倫比亞比索、印度盧比等貶值幅度均超10%，韓元、越南盾、菲律賓比索和土耳其里拉年內(nèi)一度跌至金融危機(jī)以來新低。

（四）從商品市場(chǎng)看，國(guó)際大宗商品價(jià)格沖高回落

受新冠疫情持續(xù)、烏克蘭危機(jī)升級(jí)、供應(yīng)瓶頸及部分經(jīng)濟(jì)體實(shí)施出口限制措施等因素影響，2022年上半年全球商品市場(chǎng)供給不暢，主要商品價(jià)格大幅上漲；下半年，隨著烏克蘭危機(jī)影響逐漸減弱，大宗商品供給有所改善，疊加全球流動(dòng)性收緊、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能減弱，市場(chǎng)需求回落，大宗商品價(jià)格持續(xù)回調(diào)，但仍遠(yuǎn)高于疫情前水平。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，2022年國(guó)際能源價(jià)格指數(shù)為152.6（2010年=100），較上年上漲60.0%，非能源價(jià)格指數(shù)為123.6（2010年=100），上漲10.6%，均為1960年有記錄以來最高。其中，農(nóng)產(chǎn)品上漲13.3%，化肥上漲62.6%，均為記錄最高；金屬和礦產(chǎn)下跌1.2%，為記錄次高。國(guó)際油價(jià)呈倒“V”走勢(shì)。2022年，石油輸出國(guó)組織（OPEC）一攬子原油平均價(jià)格較上年上漲43.2%。年初，烏克蘭危機(jī)迅速升溫，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂俄羅斯原油在運(yùn)輸、結(jié)算等方面的風(fēng)險(xiǎn)，供給短缺預(yù)期升溫，恐慌情緒大幅提振原油價(jià)格，3月9日，OPEC一攬子原油價(jià)格升至128.27美元/桶，創(chuàng)2008年以來新高。此后，隨著地緣因素影響減弱，歐洲持續(xù)補(bǔ)充庫(kù)存，市場(chǎng)供需失衡有所緩解，疊加全球流動(dòng)性收緊抬高美元指數(shù)，油價(jià)承壓回調(diào)。12月份，OPEC一攬子原油價(jià)格降至79.68美元/桶，為年內(nèi)最低。

二、主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

（一）美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)頹勢(shì)

2022年，美國(guó)通脹水平居高不下，勞動(dòng)力供給持續(xù)緊張，美聯(lián)儲(chǔ)采取了激進(jìn)加息政策，在此作用下，國(guó)內(nèi)消費(fèi)和企業(yè)投資逐步走弱，工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所降溫，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速較上年大幅放緩，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)頹勢(shì)顯現(xiàn)。展望2023年，由于通脹水平仍處高位，加息周期尚未結(jié)束，緊縮政策仍將繼續(xù)沖擊經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在抑通脹與防衰退中艱難尋求平衡，經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下行，或陷入溫和衰退。

1.GDP增速回落。如表1所示，2022年美國(guó)GDP增速為2.1%，較上年大幅回落3.8個(gè)百分點(diǎn)，為2016年以來次低增速。分季度看，四個(gè)季度環(huán)比折年率增速分別為-1.6%、-0.6%、3.2%和2.7%，上半年陷入“技術(shù)性衰退”；同比增速分別為3.7%、1.8%、1.9%、0.9%，呈回落趨勢(shì)。

私人消費(fèi)和投資成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拖累項(xiàng)。2022年，美國(guó)私人消費(fèi)支出增速較上年回落5.5個(gè)百分點(diǎn)至2.8%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)也由上年的5.54個(gè)百分點(diǎn)回落至1.86個(gè)百分點(diǎn)；私人投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)由上年的1.55個(gè)百分點(diǎn)回落至0.71個(gè)百分點(diǎn)，其中固定資產(chǎn)投資拖累0.04個(gè)百分點(diǎn)，私人存貨變動(dòng)貢獻(xiàn)0.74個(gè)百分點(diǎn)；由于出口增速加快、進(jìn)口增速放緩，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累由上年的1.25個(gè)百分點(diǎn)降至0.40個(gè)百分點(diǎn)，其中出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.80個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.20個(gè)百分點(diǎn)。

2.工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)降溫。2022年，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速為3.8%，較上年回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)生產(chǎn)增速為3.1%，回落2.7個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)產(chǎn)能利用率為79.6%，提升2.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到2007年以來最高水平。從月度數(shù)據(jù)看，由于市場(chǎng)需求走弱，工業(yè)生產(chǎn)和制造業(yè)生產(chǎn)同比增速分別從2月份的最高點(diǎn)6.9%和7.3%回落至年末的1.0%和-0.7%；產(chǎn)能利用率于4月份達(dá)到最高點(diǎn)80.2%，年末回落至79.9%，為年內(nèi)最低，且低于長(zhǎng)期平均水平（1972—2022年）1.7個(gè)百分點(diǎn)。

3.國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐漸走弱。2022年，美國(guó)零售總額為8.12萬億美元，增速為9.1%，較上年回落10.5個(gè)百分點(diǎn)。從月度數(shù)據(jù)看，2月份零售額同比增速為17.6%，為年內(nèi)最高，年末回落至5.1%。

4.對(duì)外貿(mào)易增速回落。據(jù)美國(guó)商務(wù)部普查局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年，美國(guó)進(jìn)出口總額為69675.2億美元，增速為16.9%，較上年回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口額增長(zhǎng)17.7%，進(jìn)口額增長(zhǎng)16.3%。全年貿(mào)易逆差9480.6億美元，較上年擴(kuò)大12.2%。

5.通脹壓力高企。2022年，美國(guó)消費(fèi)價(jià)格上漲8.0%，漲幅較上年擴(kuò)大3.3個(gè)百分點(diǎn)，為1981年以來最高。其中，扣除食品和能源價(jià)格的核心消費(fèi)價(jià)格上漲6.2%，漲幅擴(kuò)大1.6個(gè)百分點(diǎn)，為1982年以來最高。生產(chǎn)者價(jià)格上漲9.5%，漲幅擴(kuò)大2.5個(gè)百分點(diǎn)，為2011年有記錄以來最高。

6.勞動(dòng)力市場(chǎng)高度緊張。2022年，美國(guó)全年平均失業(yè)率為3.6%，較上年下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，為1969年以來最低；新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)481.4萬人，為1940年有記錄以來次高水平。

（二）歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和放緩

2022年，由于防疫政策全面開放和供應(yīng)緊缺緩解，歐元區(qū)上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于預(yù)期，但在持續(xù)的能源危機(jī)、高通脹、需求疲弱、貨幣政策收緊等因素交織下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸走弱。展望2023年，在外部面臨烏克蘭危機(jī)持續(xù)、國(guó)際貿(mào)易活躍度減弱，內(nèi)部面臨高通脹、能源供應(yīng)緊張、融資條件收緊、債務(wù)壓力增大等多重風(fēng)險(xiǎn)下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景面臨更大挑戰(zhàn)。

1.GDP增速放緩。2022年，歐元區(qū)GDP增速為3.5%，較上年回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。得益于供應(yīng)緊張的緩解和防疫限制政策的放開，上半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期，但下半年在能源危機(jī)、高通脹、需求疲弱等不利因素持續(xù)影響下，季度增速逐步放緩。GDP環(huán)比增速分別為0.6%、0.9%、0.4%和0.0%；同比增速為5.5%、4.4%、2.4%和1.8%。

從主要成員國(guó)看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎德國(guó)增長(zhǎng)1.8%，較上年回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。由于高通脹導(dǎo)致居民消費(fèi)大幅下滑，疊加能源緊張、勞動(dòng)力短缺問題持續(xù)，經(jīng)濟(jì)增速在歐元區(qū)成員國(guó)中處于較低水平。法國(guó)增長(zhǎng)2.6%，較上年回落4.2個(gè)百分點(diǎn)，主要受居民消費(fèi)下降拖累，但經(jīng)濟(jì)整體延續(xù)了自2021年疫情管控放寬后的增長(zhǎng)勢(shì)頭，保持平穩(wěn)運(yùn)行。意大利增長(zhǎng)3.7%，較上年回落3.3個(gè)百分點(diǎn)，公共投資拉動(dòng)工業(yè)、建筑業(yè)增長(zhǎng)。受旅游業(yè)恢復(fù)以及年末通脹回落提振，西班牙增長(zhǎng)5.5%，增速與上年持平。愛爾蘭（12.0%）連續(xù)兩年保持兩位數(shù)增速，為成員國(guó)中表現(xiàn)最好的國(guó)家；愛沙尼亞由上年8.0%回落至-1.3%，為表現(xiàn)最差的國(guó)家。

2.工業(yè)生產(chǎn)維持低速。2022年，歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)和制造業(yè)生產(chǎn)分別增長(zhǎng)0.9%和1.4%，增幅較上年回落7.1和7.4個(gè)百分點(diǎn)，維持低速增長(zhǎng)。從月度數(shù)據(jù)看，各月基本保持在-2.5%～3.0%的區(qū)間波動(dòng)，其中7月份分別為-2.5%和-2.7%，為2020年10月和12月以來最大降幅。

3.消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷。2022年，歐元區(qū)商品零售量增長(zhǎng)0.7%，較上年回落4.3個(gè)百分點(diǎn)，為2012年以來次低。其中，汽車燃料零售量增長(zhǎng)6.6%，為2001年以來次高，是主要拉動(dòng)項(xiàng)；食品飲料煙草零售量下降2.8%，為1996年有記錄以來最低；非食品（不含燃料）零售量增長(zhǎng)2.4%，回落5.4個(gè)百分點(diǎn)，為2018年以來低位。

4.進(jìn)口額大幅增長(zhǎng)，貿(mào)易逆差達(dá)歷史最高。2022年，歐元區(qū)貨物進(jìn)出口總額為60704億歐元，較上年增長(zhǎng)27.5%，創(chuàng)1999年有記錄以來最快增速。其中，貨物出口額為28778億歐元，增長(zhǎng)18.0%；因能源進(jìn)口價(jià)格大幅上漲，貨物進(jìn)口額為31925億歐元，大幅增長(zhǎng)37.5%，為1999年有記錄以來最快增速；凈出口額由上年的1164億歐元降為-3147億歐元，為有記錄以來最大逆差。

5.價(jià)格水平創(chuàng)歷史新高。2022年，歐元區(qū)消費(fèi)價(jià)格上漲8.4%，漲幅較上年擴(kuò)大5.8個(gè)百分點(diǎn)，為1997年有記錄以來最高。烏克蘭危機(jī)、極端天氣推升能源價(jià)格漲至高位，并逐漸向其他領(lǐng)域蔓延，能源（37.0%）、食品煙酒（9.0%）、非能源工業(yè)產(chǎn)品（4.6%）、服務(wù)類產(chǎn)品（3.5%）漲幅均創(chuàng)記錄新高。核心消費(fèi)價(jià)格上漲3.9%，漲幅擴(kuò)大2.4個(gè)百分點(diǎn)，為記錄最高。受能源價(jià)格高企影響，全年生產(chǎn)者價(jià)格上漲34.4%，漲幅擴(kuò)大22.1個(gè)百分點(diǎn)，為1996年有記錄以來最高。

6.勞動(dòng)力供給持續(xù)短缺。2022年，歐元區(qū)平均失業(yè)率為6.7%，較上年回落1.0個(gè)百分點(diǎn)，為有記錄以來最低。全年平均失業(yè)人數(shù)為1116.0萬人，較上年減少145.0萬人，為有記錄以來新低。

（三）日本經(jīng)濟(jì)緩慢修復(fù)

2022年，日本消費(fèi)需求保持增長(zhǎng)，就業(yè)形勢(shì)逐漸改善，但受日元貶值、大宗商品價(jià)格飆升影響，物價(jià)保持上漲趨勢(shì)，貨物貿(mào)易持續(xù)逆差，工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)疲弱，經(jīng)濟(jì)仍處于緩慢恢復(fù)狀態(tài)。展望2023年，人口老齡化等長(zhǎng)期性問題依然存在，疊加全球貨幣政策緊縮、全球經(jīng)濟(jì)下行、物價(jià)上漲以及供給制約有可能帶來的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，日本經(jīng)濟(jì)將延續(xù)緩慢修復(fù)態(tài)勢(shì)。

1.GDP低速增長(zhǎng)。如表2所示，2022年，日本GDP增速為1.0%，較上年回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，四個(gè)季度環(huán)比增速分別為-0.5%、1.2%、-0.3%和0.0%；同比增速為0.5%、1.7%、1.5%和0.4%，呈現(xiàn)波動(dòng)修復(fù)態(tài)勢(shì)。

從GDP構(gòu)成看，凈出口為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要拖累項(xiàng)，全年拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.6個(gè)百分點(diǎn)。防疫限制措施的放開以及鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)旅行政策的推出帶動(dòng)了居民需求回暖，私人需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.7個(gè)百分點(diǎn)，其中私人消費(fèi)拉動(dòng)1.1個(gè)百分點(diǎn)，為主要拉動(dòng)項(xiàng)。

2.工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)疲弱。2022年，日本工業(yè)生產(chǎn)下降0.1%，較上年5.6%的增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。從月度數(shù)據(jù)看，工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)波動(dòng)較大，3月份107.1（2015年=100）為年內(nèi)最高，5月份83.8為年內(nèi)最低，全年為95.6，仍明顯低于新冠疫情前水平。

3.消費(fèi)需求保持增長(zhǎng)。由于物價(jià)上漲疊加防疫政策逐漸放開，2022年日本零售額恢復(fù)至新冠疫情前水平，全年增長(zhǎng)2.6%，為1991年以來最高增速。新車登記數(shù)下降4.4%，降幅較上年擴(kuò)大4.3個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)者信心持續(xù)走低，消費(fèi)者信心指數(shù)從1月份的36.6波動(dòng)回落至12月份的30.9，遠(yuǎn)低于新冠疫情前水平。

4.貿(mào)易逆差急劇擴(kuò)大。2022年，日本貨物貿(mào)易出口額增長(zhǎng)18.2%，增速較上年回落3.3個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口額增長(zhǎng)39.2%，增速加快14.4個(gè)百分點(diǎn)；由于能源等進(jìn)口價(jià)格高企疊加日元貶值，貿(mào)易逆差較上年擴(kuò)大181824億日元至199660億日元，為歷史最高。

5.價(jià)格較快上漲。2022年，日本消費(fèi)價(jià)格上漲2.5%，扣除生鮮食品的核心消費(fèi)價(jià)格上漲2.3%，均較上年的-0.2%由負(fù)轉(zhuǎn)正，為2014年以來最大漲幅。生產(chǎn)者價(jià)格上漲9.7%，漲幅較上年擴(kuò)大5.1個(gè)百分點(diǎn)，為1980年以來最高。

6.就業(yè)形勢(shì)有所改善。2022年，日本失業(yè)率為2.6%，較上年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，為近3年最低。因新冠疫情好轉(zhuǎn)和防疫政策逐步放開，求人倍率為1.28，較上年上升0.15，為近3年最高。

（四）新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分化

2022年，新冠疫情擾動(dòng)、高通脹和貨幣政策收緊抑制需求增長(zhǎng)，疊加烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈陷入瓶頸，新興經(jīng)濟(jì)體內(nèi)外需均呈疲弱態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)和貿(mào)易受阻，復(fù)蘇進(jìn)程整體有所放緩。展望2023年，隨著全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)動(dòng)力可能會(huì)進(jìn)一步減弱，但由于各經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇的拐點(diǎn)與步伐存在較大差異，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)或?qū)⒊掷m(xù)分化。

1.GDP走勢(shì)分化。2022年，受上述因素影響，多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程有所放緩。如表3所示，韓國(guó)（2.6%）、墨西哥（3.0%）和中國(guó)臺(tái)灣（2.5%）GDP增速較上年分別回落1.4、2.0和4.0個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)香港（-3.5%）再度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；印度（6.7%）、巴西（2.9%）、南非（2.0%）等經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速均有所下滑，俄羅斯（-2.1%）出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。與此同時(shí)，得益于出口強(qiáng)勁反彈，部分經(jīng)濟(jì)體超預(yù)期增長(zhǎng)。新加坡（3.6%）GDP增速高于官方預(yù)測(cè)的3.5%；越南（8.0%）較上年大幅提高5.4個(gè)百分點(diǎn)，高于6.0%～6.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)，創(chuàng)1997年以來新高；印尼（5.3%）較上年提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2013年以來新高。

2.通脹超預(yù)期上漲。2022年，印度（6.7%）、俄羅斯（13.8%）、巴西（9.3%）、南非（6.9%）等金磚國(guó)家通脹水平呈快速上漲態(tài)勢(shì)，均達(dá)到近10年來高位；印尼（4.2%）和菲律賓（5.8%）通脹壓力居高不下，均超過官方2.0%～4.0%的通脹目標(biāo)；韓國(guó)（5.1%）創(chuàng)1998年以來新高，遠(yuǎn)高于2.0%的通脹目標(biāo)。

3.外貿(mào)增長(zhǎng)失速。2022年，新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)外貿(mào)易在經(jīng)歷上半年的強(qiáng)勁增長(zhǎng)后開始持續(xù)放緩，下半年全球貨幣緊縮政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，外需呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)外貿(mào)易增速逐漸下滑。12月份，全球經(jīng)濟(jì)“金絲雀”韓國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額同比增速（-6.1%）連續(xù)2個(gè)月萎縮，為2020年8月以來最大降幅，其中，出口額同比下降9.5%，連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，進(jìn)口額同比下降2.4%，為2020年11月以來首次負(fù)增長(zhǎng)，全年出口額和進(jìn)口額分別增長(zhǎng)6.1%和18.9%；越南（-14.0%）、中國(guó)臺(tái)灣（-11.8%）、印度（-6.9%）進(jìn)出口總額也出現(xiàn)不同程度下降。

三、2023年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨較大不確定性

（一）促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極因素

中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力持續(xù)釋放助力全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。隨著中國(guó)防疫政策調(diào)整，國(guó)內(nèi)需求逐步回升，疊加政策效應(yīng)，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力將進(jìn)一步釋放，成為支撐全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。世界銀行最新一期中國(guó)經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)報(bào)認(rèn)為，隨著全球需求前景惡化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總需求結(jié)構(gòu)有望逐步向內(nèi)需轉(zhuǎn)移。消費(fèi)者信心改善和消費(fèi)需求釋放，將推動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐步復(fù)蘇；持續(xù)的基礎(chǔ)設(shè)施投資支出和投資者情緒回暖，也會(huì)推動(dòng)投資增速回升。根據(jù)世界銀行2023年1月10日發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測(cè)，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)4.3%，帶動(dòng)新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)3.4%，較其他新興經(jīng)濟(jì)體2.7%的增速預(yù)期高0.7個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)聯(lián)合國(guó)1月25日發(fā)布的《2023年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》預(yù)測(cè)，隨著中國(guó)政府優(yōu)化防疫政策、采取利好經(jīng)濟(jì)措施，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將加速增長(zhǎng)，增速將達(dá)到4.8%，帶動(dòng)?xùn)|亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.4%。根據(jù)IMF 1月30日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測(cè)，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為5.2%，較2022年10月預(yù)測(cè)值大幅上調(diào)0.8個(gè)百分點(diǎn)。

主要經(jīng)濟(jì)體加息步伐將有所放緩。為遏制高企的通脹，2022年美聯(lián)儲(chǔ)開啟激進(jìn)加息模式，全年共加息7次累計(jì)425個(gè)基點(diǎn)。其中，6月份以來連續(xù)4次加息75個(gè)基點(diǎn)，為1981年以來最快加息周期。隨著年末美國(guó)通脹有所回落，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐，2022年12月，美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度由此前的75個(gè)基點(diǎn)降至50個(gè)基點(diǎn)，2023年2月1日，進(jìn)一步放緩至25個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率升至4.50%～4.75%。主要經(jīng)濟(jì)體相繼跟隨放緩加息。2022年12月15日，歐洲央行、英國(guó)央行均將加息幅度由此前的75個(gè)基點(diǎn)降至50個(gè)基點(diǎn)。在美歐“緊縮退潮”背景下，新興市場(chǎng)資本外流壓力得到一定緩解，全球金融市場(chǎng)條件或?qū)⒏纳疲苿?dòng)消費(fèi)和投資需求增長(zhǎng)，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。

（二）拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的消極因素

全球貿(mào)易前景面臨挑戰(zhàn)。世界銀行報(bào)告指出，全球貨幣政策趨緊、財(cái)政政策轉(zhuǎn)弱、商品價(jià)格波動(dòng)和地緣政治不穩(wěn)等因素將對(duì)全球供應(yīng)鏈形成新挑戰(zhàn)，貿(mào)易活動(dòng)將在短期內(nèi)持續(xù)承壓，2023年全球貿(mào)易量增速預(yù)期僅為1.6%，較上年回落2.4個(gè)百分點(diǎn)，較2022年6月預(yù)測(cè)值下調(diào)2.7個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議發(fā)布的《2022年海運(yùn)評(píng)述》數(shù)據(jù)，2022年海上貿(mào)易增速僅1.4%，2023—2027年平均增速雖加快至2.1%，但仍低于前30年3.3%的平均增速。聯(lián)合國(guó)報(bào)告預(yù)測(cè)，2023年全球貿(mào)易量將進(jìn)一步下滑，在基準(zhǔn)情景下，預(yù)計(jì)2023年全球貨物和服務(wù)貿(mào)易量增速為-0.4%，低于2022年的6.0%以及2000—2021年4.5%的平均增速。

高通脹仍具韌性，全球經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。盡管在各國(guó)貨幣政策快速收緊作用下，部分經(jīng)濟(jì)體通脹水平有所回落，但受能源緊張、勞動(dòng)力短缺、地緣沖突、逆全球化等因素影響，全球通脹水平或?qū)⒗^續(xù)保持相對(duì)高位。IMF報(bào)告認(rèn)為，美元相對(duì)強(qiáng)勢(shì)導(dǎo)致多數(shù)經(jīng)濟(jì)體面臨貨幣貶值及持續(xù)的輸入性通脹壓力，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平或?qū)⒗^續(xù)保持高位。同時(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)緊張可能導(dǎo)致工資增長(zhǎng)高于預(yù)期，加大工資與通脹螺旋上升的風(fēng)險(xiǎn)，令通脹短期內(nèi)難以大幅回落。預(yù)計(jì)2023年，全球通脹水平為6.6%，仍高于新冠疫情前（2017—2019年）3.5%的平均水平，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為4.6%，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體為8.1%，均處于歷史相對(duì)高位。世界銀行報(bào)告指出，若全球通脹無法得到有效控制，2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期將在1.7%的基礎(chǔ)上進(jìn)一步下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。在低增長(zhǎng)高通脹背景下，全球經(jīng)濟(jì)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)存在。

財(cái)政能力差異加劇經(jīng)濟(jì)前景分化程度。聯(lián)合國(guó)報(bào)告指出，疫情以來各國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出損失（即2022年GDP預(yù)測(cè)值與新冠疫情暴發(fā)前預(yù)測(cè)值差異）與人均財(cái)政支持呈負(fù)相關(guān)。2020—2021年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體人均財(cái)政支持總額高達(dá)12200美元，而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體為410美元，最不發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體僅為20美元。這意味著，受財(cái)政能力差異限制，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在疫情沖擊下經(jīng)濟(jì)遭受的產(chǎn)出損失明顯大于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，且經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度相對(duì)緩慢。此外，2022年美元升值令多數(shù)經(jīng)濟(jì)體美元債務(wù)負(fù)擔(dān)在財(cái)政收支中所占比重不斷升高，財(cái)政空間受到擠壓，支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的支出受限，同時(shí)政策環(huán)境收緊使許多國(guó)家更難獲得融資支持，財(cái)政能力被進(jìn)一步削弱。據(jù)聯(lián)合國(guó)預(yù)測(cè)，2023年各經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)前景將存在較大差異，其中，新西蘭、澳大利亞持平于1.9%的世界平均水平，而歐元區(qū)、巴西預(yù)期增速低于1.0%，英國(guó)、俄羅斯預(yù)期陷入負(fù)增長(zhǎng)；由于財(cái)政空間相對(duì)充裕以及更被資本市場(chǎng)所看好，中國(guó)、印度經(jīng)濟(jì)有望快速?gòu)?fù)蘇，預(yù)期增速為4.8%、6.0%。

緊縮政策的沖擊依舊是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。一是全球債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。隨著以美國(guó)為首的主要經(jīng)濟(jì)體加快緊縮政策步伐，全球流動(dòng)性收緊推動(dòng)融資成本上升，政府償債壓力增加。而當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)體政府債務(wù)占GDP比重普遍處于歷史高位，據(jù)IMF估計(jì)，2022年日本（263.9%）、意大利（147.2%）、法國(guó)（111.8%）遠(yuǎn)超90%的國(guó)際警戒水平，英國(guó)（87.0%）、巴西（88.2%）、阿根廷（76.2%）等接近警戒水平。二十國(guó)集團(tuán)（G20）中約60%的經(jīng)濟(jì)體處于債務(wù)困境，這一比例較2015年的27%翻了一番。融資條件收緊導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)體債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)明顯升高，2022年黎巴嫩、斯里蘭卡、蘇里南和贊比亞已出現(xiàn)債務(wù)違約，加納也于2022年年末宣布暫停支付所有外債。聯(lián)合國(guó)報(bào)告指出，國(guó)際資本市場(chǎng)金融條件收緊，加劇了全球特別是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體債務(wù)脆弱性，使其陷入投資疲軟、增長(zhǎng)緩慢和償債負(fù)擔(dān)不斷加重這一惡性循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。

二是全球投資活動(dòng)或?qū)⒃馐艹掷m(xù)性沖擊。由于融資條件持續(xù)收緊，主要經(jīng)濟(jì)體投資表現(xiàn)低迷。其中，2022年美國(guó)私人投資總額逐季下降，四季度投資額較一季度下降5.8%，對(duì)利率敏感的住宅投資大幅下降18.6%。歐元區(qū)、英國(guó)、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體投資活動(dòng)也普遍受到抑制，經(jīng)濟(jì)景氣度呈低迷狀態(tài)。世界銀行報(bào)告預(yù)測(cè)，2023年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體投資將增長(zhǎng)0.7%，低于1.7%的歷史平均增速（2000—2021年）；新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體預(yù)期增長(zhǎng)3.5%，遠(yuǎn)低于7.1%的歷史平均增速。此外，由于貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊存在一定滯后性，到2024年，全球投資特別是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體投資額（12.0萬億美元）仍難以恢復(fù)至疫情前趨勢(shì)水平（12.5萬億美元）。

三是金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。2022年以來，主要國(guó)家利率水平升至歷史高位。其中，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息7次，加息幅度累計(jì)高達(dá)425個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率達(dá)15年來最高；歐元區(qū)、英國(guó)基準(zhǔn)利率均達(dá)2008年12月以來最高水平；冰島、墨西哥、巴西等均加息10次以上，達(dá)到有記錄以來最高利率水平。在強(qiáng)緊縮貨幣政策下，全球流動(dòng)性收緊，金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，全球金融穩(wěn)定性面臨威脅。彭博數(shù)據(jù)顯示，2022年全球股市價(jià)值損失約1/5，為金融危機(jī)以來最大降幅。美元指數(shù)年內(nèi)一度創(chuàng)下20年來新高，全球非美貨幣對(duì)美元普遍貶值。在全球市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)收緊下，金融系統(tǒng)的脆弱性和不穩(wěn)定性將被不斷放大，導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)上升。

四、國(guó)際組織機(jī)構(gòu)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的最新預(yù)判

2022年，主要經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)活動(dòng)從疫情中初步恢復(fù)，全球供應(yīng)鏈壓力回落至新冠疫情前水平，但超出預(yù)期的高通脹嚴(yán)重?fù)p害了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策快速收緊則進(jìn)一步加劇世界經(jīng)濟(jì)的脆弱性，疊加極端氣候、地緣局勢(shì)動(dòng)蕩和歐洲能源危機(jī)等負(fù)面因素，世界經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，滯脹風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2022年全球經(jīng)濟(jì)增速為2.9%～3.4%，僅為2021年增速的一半。同時(shí)，受全球通脹改善過程較為緩慢、主要經(jīng)濟(jì)體增速繼續(xù)放緩的影響，2023年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期將進(jìn)一步回落，但各國(guó)際組織的預(yù)測(cè)差異較大（見表4）。與此前的預(yù)測(cè)值相比，世界銀行2023年1月較2022年6月下調(diào)2023年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期1.3個(gè)百分點(diǎn)至1.7%；英國(guó)共識(shí)公司2023年2月較2022年6月下調(diào)0.9個(gè)百分點(diǎn)至1.9%；聯(lián)合國(guó)2023年1月較2022年5月下調(diào)1.2個(gè)百分點(diǎn)至1.9%；由于全球金融環(huán)境的改善和各國(guó)限制措施放開等有利因素疊加，IMF 2023年1月較2022年10月上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至2.9%。

IMF報(bào)告指出，在持續(xù)的緊縮政策下，全球通脹預(yù)計(jì)將從2022年的8.8%降至2023年的6.6%，預(yù)計(jì)2023年全球約84%的經(jīng)濟(jì)體通脹水平將低于2022年。但通脹大幅度回落仍需時(shí)間，預(yù)計(jì)至2024年，全球仍有82%的經(jīng)濟(jì)體通脹率高于新冠疫情前水平。

參考文獻(xiàn)：

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4.WTO，International Trade Statistics. October 2022.

5.UNCTAD，Handbook of Statistics 2022.January 2023.

責(zé)任編輯：郭 霞